中金公司：AI重構(gòu)資本開支，國產(chǎn)云側(cè)硬件景氣上行

中金公司研報指出，近半年來國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠為代表的頭部科技企業(yè)，對AI大模型及基于大模型的商業(yè)化創(chuàng)新，釋放出更強的探索意愿與信心。DeepSeek進一步引發(fā)了全球?qū)Α爸袊鳤I”能力認知的深刻重構(gòu)，在此契機加持之下，國內(nèi)頭部CSP廠商掀起陣陣投資浪潮，我們預計其資本開支有望在AI驅(qū)動下進入新一輪上行周期。從數(shù)據(jù)中心投資結(jié)構(gòu)來看，我們判斷在服務器、交換機、光模塊等領域的國內(nèi)主流供應商，有望受益于本輪資本開支上行浪潮。