界面新聞?dòng)浾?| 陳楊

界面新聞編輯 | 謝欣

7月12日，美國(guó)股市分析網(wǎng)站Seeking Alpha報(bào)道，據(jù)Street Insider，國(guó)內(nèi)biotech（生物科技公司）傳奇生物收到一份并購(gòu)要約，并聘請(qǐng)了投行Centerview Partners為董事會(huì)審查評(píng)估這份要約以及其他選擇。該消息援引自一位未具名人士，收購(gòu)方的身份也尚未知。當(dāng)日，傳奇生物股價(jià)大漲超12%，市值逼近100億美元。

傳奇生物由生命科學(xué)研發(fā)與生產(chǎn)服務(wù)提供商金斯瑞生物孵化，成立于2014年，專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)CAR-T療法，2020年6月在美股納斯達(dá)克上市。金斯瑞生物持股比例為47.96%。業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，若該交易順利進(jìn)行，價(jià)格或?qū)⒊?00億美元，并創(chuàng)下國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥公司最大并購(gòu)紀(jì)錄。

7月15日，金斯瑞生物開(kāi)盤(pán)高漲，截至發(fā)稿報(bào)12.700港元/股，漲27%，當(dāng)下市值270億港元。同日，界面新聞向金斯瑞生物和傳奇生物詢問(wèn)該并購(gòu)消息，雙方均表示目前對(duì)此沒(méi)有回應(yīng)。

傳奇生物的首個(gè)高光時(shí)刻在其成立三年之后。在2017年6月的美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)年會(huì)（ASCO）上，公司展示了靶向BCAM的CAR-T藥物西達(dá)基奧侖賽（Cilta-cel）的臨床數(shù)據(jù)。憑借“35例復(fù)發(fā)或耐藥多發(fā)性骨髓瘤患者，100%的總緩解率”，該數(shù)據(jù)在當(dāng)時(shí)驚艷四座，也由此在同年12月?tīng)渴謴?qiáng)生旗下的楊森公司，共同推進(jìn)該藥的臨床開(kāi)發(fā)和商業(yè)化。

按協(xié)議，在大中華區(qū)，傳奇和強(qiáng)生將以7:3的比例共同承擔(dān)該產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)成本和分享收益；在此外的全球其他地區(qū)，約定比例為5:5。強(qiáng)生給出的交易價(jià)格包括3.5億美元首付款和后續(xù)多個(gè)里程碑款項(xiàng)。當(dāng)時(shí)，該交易創(chuàng)下中國(guó)藥企對(duì)外專(zhuān)利授權(quán)首付款最大金額與合作最優(yōu)條件的記錄。

2022年2月，西達(dá)基奧侖賽獲美國(guó)食藥監(jiān)局（FDA）批準(zhǔn)上市，用于5線治療復(fù)發(fā)/難治性多發(fā)性骨髓瘤（r/r MM）患者，成為首款成功出海的國(guó)產(chǎn)CAR-T產(chǎn)品（商品名：Carvykti）。

2023年，Carvykti全年銷(xiāo)售額為5億美元，同比增長(zhǎng)超270%，超過(guò)比其更早獲批的同靶點(diǎn)、同適應(yīng)證療法Abecma。后者屬于BMS，于2021年3月在美獲批，2023年銷(xiāo)售額為4.72億美元，同比增長(zhǎng)21.65%。

同時(shí)，前述公司都在將產(chǎn)品推向前線治療，以獲得更大市場(chǎng)。2024年4月，Carvykti二線適應(yīng)證獲FDA批準(zhǔn)，成為全球首個(gè)且唯一用于MM二線治療的CAR-T療法。

在此之前，傳奇/強(qiáng)生已經(jīng)在擴(kuò)大產(chǎn)能。傳奇年報(bào)顯示，自2023年初以來(lái)，Carvykti產(chǎn)能擴(kuò)張了100%，預(yù)計(jì)到2025年底將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)能10000劑的目標(biāo)。業(yè)內(nèi)則預(yù)測(cè)，Carvykti的銷(xiāo)售峰值將超50億美元。

除了Carvykti，傳奇生物還有數(shù)個(gè)自體、異體CAR-T療法正處于臨床I期階段，適應(yīng)證覆蓋實(shí)體瘤和血液瘤。

對(duì)于并購(gòu)方，市場(chǎng)多猜測(cè)為傳奇的合作方強(qiáng)生。另外，布局CAR-T領(lǐng)域的跨國(guó)藥企（MNC）還有先行者諾華、吉利德、BMS，后來(lái)者羅氏、阿斯利康等。

此前，傳奇與諾華在2023年11月宣布，就傳奇特定靶向DLL3的CAR-T療法簽訂獨(dú)家全球許可協(xié)議，包括傳奇的自體CAR-T細(xì)胞療法候選藥物L(fēng)B2102（NCT05680922）。隨后，傳奇/強(qiáng)生還與諾華就Carvykti簽訂擴(kuò)產(chǎn)協(xié)議。

另外，阿斯利康于2023年12月宣布收購(gòu)國(guó)內(nèi)CAR-T公司亙喜生物，加強(qiáng)其在血液瘤方面的布局。亙喜也成為首家被MNC收購(gòu)的中國(guó)創(chuàng)新藥公司。

對(duì)于本次并購(gòu)消息，普米斯生物首席商務(wù)官包駿向界面新聞分析，即使并購(gòu)方不是強(qiáng)生，強(qiáng)生也會(huì)參與競(jìng)爭(zhēng)，爭(zhēng)取完整拿下Carvykti；如果提出要約的確是強(qiáng)生，則可以理解為傳奇和強(qiáng)生采用的是合作模式，而非MNC買(mǎi)斷產(chǎn)品權(quán)益。因此，傳奇未盈利時(shí)雙方合作推進(jìn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和商業(yè)化，盈利后則可以將其并購(gòu)。

截至2024年第一季度末，傳奇生物現(xiàn)金及其等價(jià)物、存款和短期投資為13億美元。公司認(rèn)為這些資金將為其提供直至2026年的財(cái)務(wù)儲(chǔ)備，預(yù)計(jì)在2026年實(shí)現(xiàn)盈利。2023年，傳奇生物虧損5.18億美元。

此外，值得注意的是，前述報(bào)道中提及的投行Centerview Partners也是阿斯利康收購(gòu)亙喜這一交易的撮合方，參與過(guò)眾多生物醫(yī)藥領(lǐng)域大額并購(gòu)交易。