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文|雷報段輕

編輯|努爾哈哈赤

8月22日，泡泡瑪特發(fā)布了2023年中期業(yè)績，名創(chuàng)優(yōu)品（TOPTOY）也公布了截至2023年6月30日止的2023財年第四季度（即自然年2023年第二季度，以下均按自然年表述）財務業(yè)績，雷報據(jù)此獲悉：

2023年上半年，泡泡瑪特實現(xiàn)營收28.14億元，同比增長19.3%，凈利潤4.77億元，超去年全年凈利潤，經(jīng)調(diào)整凈利潤5.35億元，同比增長42.3%，實現(xiàn)國內(nèi)業(yè)務收入、利潤逆勢雙增長。

截取自泡泡瑪特財報

2023年Q2，名創(chuàng)優(yōu)品集團收入為32.52億元，同比增長40.3%；整個2023年上半年，名創(chuàng)優(yōu)品集團的總收入為62.06億元，同比增長33.2%。旗下潮玩品牌TOP TOY在Q2實現(xiàn)營收為人民幣1.73億元，同比增長82%，上半年總營收3.11億，同比增長51%。

截取自名創(chuàng)優(yōu)品財報

根據(jù)兩家的財報內(nèi)容及業(yè)績，總的來說，2023年上半年，泡泡瑪特、名創(chuàng)優(yōu)品都在打造自身品牌方面持續(xù)發(fā)力，不過泡泡瑪特傾向于探索不同內(nèi)容和業(yè)務領域，名創(chuàng)優(yōu)品則側重于開設更多品牌門店來擴大銷售。

泡泡瑪特：中國內(nèi)地（大陸）線下增速較快，線上收入減少，海外收入增長139.8%

泡泡瑪特的收入來自中國內(nèi)地（大陸）和中國港澳臺地區(qū)及海外的線下渠道、線上渠道、批發(fā)渠道及其他三大板塊。線下渠道分為零售店與機器人商店，線上渠道則包括泡泡瑪特抽盒機、天貓旗艦店、抖音平臺以及其他線上渠道等。

1、中國內(nèi)地（大陸）市場各渠道收益：線下增速回升，線上收入減少

中國內(nèi)地（大陸）各個渠道總收入占泡泡瑪特上半年收益的86.6%，與去年同期的93.4%的占比相比有所下降，中國港澳臺地區(qū)及海外收入占比則上升至13.4%。

其中，中國內(nèi)地（大陸）市場上半年合計收入24.38億元。線下渠道收入14.51億元，同比增長32.4%，這主要是受益于零售店和機器人商店的門店數(shù)量以及收入的增加，以及疫情結束后上半年的經(jīng)濟恢復帶動了線下業(yè)務復蘇，同時店鋪裝修形象、位置進行了改善和調(diào)整。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，截至2023年6月30日，泡泡瑪特中國內(nèi)地（大陸）零售店增至340家，相比去年同期增加了32家，銷售收入則同比增長了32.3%至11.80億元；機器人商店合計2185間，比去年同期增加269間，銷售收入同比增長了32.9%至2.71億元。

去年受疫情影響，泡泡瑪特放緩了新增零售店的速度，同時線下收入增速也放緩，隨著疫后線下業(yè)務復蘇，泡泡瑪特2023年上半年線下收入增速也進一步回升。

在中國內(nèi)地（大陸）市場，相比表現(xiàn)強勁的線下業(yè)務，泡泡瑪特線上業(yè)務則略顯疲軟，其線上渠道收入包括泡泡瑪特抽盒機、天貓旗艦店、抖音平臺以及其他線上渠道的收入。

上半年，內(nèi)地（大陸）線上渠道收入8.17億元，同比下降16.4%。這主要是受線上大環(huán)境的影響，以及抖音等內(nèi)容電商平臺的快速發(fā)展，線下渠道的消費復蘇也使得線上消費分流，傳統(tǒng)電商平臺受到?jīng)_擊。

具體到不同的線上渠道，泡泡瑪特抽盒機上半年收入3.73億元，同比下降了31.4%；天貓旗艦店收入1.55億元，下降了36.6%。在抖音平臺，泡泡瑪特也搭建了多個自營直播間，并通過直播取得了較好的成績，數(shù)據(jù)顯示，泡泡瑪特在抖音平臺2023年上半年收入約1.10億元，同比增長了569%。其他線上渠道收入則約為1.80億元，同比增加3.7%。

雖然泡泡瑪特在天貓這樣的主流網(wǎng)購平臺銷量下降，但抖音平臺收入的迅速增長，或將有可能帶動下半年整體線上渠道的增長。

2、各IP收入：SKULLPANDA收入5.26億元，超越MOLLY

在IP方面，泡泡瑪特產(chǎn)品主要分為藝術家IP和授權IP。

藝術家IP主要包括泡泡瑪特旗下的自有IP和獨家IP，上半年收入18.55億元，同比增長16.7%，占總收入的91.9%。其中經(jīng)典IP表現(xiàn)依舊強力，SKULLPANDA、MOLLY和DIMOO總共占了總收入的46.2%，分別實現(xiàn)收入5.26億元、4.11億元、3.62億元。

SKULLPANDA于2022年一舉超越MOLLY，成為泡泡瑪特最賺錢的自有IP，2023年上半年保持了收入第一的位置。SKULLPANDA于2022年11月份推出的第八個系列《溫度》，截至2023年6月30日，單系列銷售收入已達到人民幣2.55億元。

新推出的IP增速較快。2022年下半年推出的HACIPUPU，2023年上半年實現(xiàn)收入人民幣6917.1萬元，設計師團隊PDC(Pop Design Center)推出的小野上半年實現(xiàn)收入1.09億元，同比增長191.3%。

授權IP收入則同比增長了40.2%至4.22億元，得益于泡泡瑪特和更多版權方的合作。

3、各城市線下收入：一線城市120家零售店收入4.91億元

2023年上半年，泡泡瑪特來自340家零售店的收入為11.79億元，其中，泡泡瑪特在一線城市共有120家零售店（2022年為123家），收入4.91億元，新一線城市有99家店（2022年為95家），收入3.29億元，二線及其他城市有121家店（2022年為111家），收入3.60億元。

機器人商店方面，2023年上半年，泡泡瑪特來自2185家機器人商店的收入為2.71億元。其中，來自一線城市587家機器人商店的收入為7117萬元，來自新一線603家機器人商店的收入為8428萬元，來自二線及其他城市935家機器人店的收入為約1.16億元。

此外，會員方面，上半年泡泡瑪特中國內(nèi)地（大陸）新增注冊會員438.4萬人，累計會員總數(shù)破3000萬人，達到3038.8萬人。2023年上半年會員貢獻銷售額占比92.2%。

4、持續(xù)擴張海外：海外收入3.76億元，收入增長139.8%

中國港澳臺地區(qū)及海外地區(qū)方面，泡泡瑪特的海外業(yè)務呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。上半年，泡泡瑪特中國港澳臺地區(qū)及海外收入3.76億元，同比增速139.8%。海外營收同比增長近140%。同時，泡泡瑪特首次披露海外業(yè)務利潤情況，上半年實現(xiàn)經(jīng)營利潤7889萬元。

截至2023年6月30日，泡泡瑪特中國港澳臺地區(qū)及海外門店共計55家，機器人商店共計143臺，跨境電商平臺站點數(shù)有28個。上半年，泡泡瑪特在法國、馬來西亞開設了首家線下門店。

同時，泡泡瑪特在上半年參加了英國 MCM 動漫展、墨爾本 OZ 動漫展、雅加達動漫展、馬來西亞 IOICITY 商場展會，展出 SKULLPANDA、MOLLY、DIMOO、THE MOSTERS等潮玩IP，持續(xù)在海外推廣中國潮玩文化。

據(jù)悉，泡泡瑪特還與泰國餐飲巨頭美諾國際集團宣布成立合資公司，共同開拓泰國市場。

值得一提的是，近年來，泡泡瑪特以潮玩IP為核心進行了很多不同業(yè)務領域的探索，包括做動畫、做游戲、開主題樂園等等。

近期的公開信息顯示，泡泡瑪特首個城市樂園將于9月開業(yè)，樂園將結合泡泡瑪特自身的邏輯，把IP做深做厚，為IP創(chuàng)造一些輕內(nèi)容體驗。據(jù)官方介紹，泡泡瑪特城市樂園并非對標迪士尼、環(huán)球影城這樣的大型樂園，而是參考了日本白色戀人巧克力工廠、吉卜力的三鷹之森美術館這樣的“品牌朝圣地”。

今年5月，泡泡瑪特公布了旗下首款游戲《夢想家園》首支PV，游戲業(yè)務未來有望和城市樂園相結合，起到輔助的作用。

泡泡瑪特城市樂園

泡泡瑪特旗下衍生品品牌共鳴工作室2023年上半年共推出7款商品，其中，首款盲盒產(chǎn)品《間諜過家家》阿尼亞的日常系列上市一個月銷量突破2.6萬套。另外，泡泡瑪特旗下青年當代藝術運營機構inner flow，持續(xù)不斷挖掘青年藝術家，目前已與近60位國內(nèi)外當代青年藝術家進行合作。

上半年，泡泡瑪特還分別與優(yōu)衣庫、華為、夢龍、巴黎水等行業(yè)頭部品牌展開了合作，旨在提升泡泡瑪特旗下IP的調(diào)性及知名度。授權區(qū)域也從過去的主要集中在中國內(nèi)地（大陸），到逐漸開始向海外輸出。

可見，泡泡瑪特重點關注的依然是品牌文化，專注于通過擴展業(yè)務來擴大自身IP的影響力。隨著業(yè)務版圖擴張，泡泡瑪特正在逐漸完善以潮玩IP為核心的商業(yè)框架。

TOP TOY：118家門店，環(huán)比增加2家

截至2023年6月30日，名創(chuàng)優(yōu)品全球門店數(shù)達5791家，環(huán)比Q1增加277家，加上Q1增加的74家，整個上半年增加了351家門店。

具體來看，2023年Q2，名創(chuàng)優(yōu)品國內(nèi)門店數(shù)3604家，環(huán)比Q1增長221家，刷新了其全球單季度開店的歷史記錄，其中超過90家門店來自一二線城市；海外門店數(shù)為2187家，環(huán)比增加56家。這主要是由于名創(chuàng)優(yōu)品今年提出了“超級品牌”目標，依照全球旗艦店、國家旗艦店、城市旗艦店三類來打造超級品牌店型。

名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人、主席兼首席執(zhí)行官葉國富表示，初步計劃是將中國名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)量從2022年末的3325家增長到2027年末的5000家左右。

名創(chuàng)優(yōu)品旗下潮玩品牌TOP TOY門店截至2023年6月30日的數(shù)量則為118家，同比增長21家，環(huán)比增加2家。

名創(chuàng)優(yōu)品的門店分為直營和第三方門店（包括加盟店和經(jīng)銷商門店）兩種模式，其中直營店僅200家，占比僅為3.5%；第三方門店則超過5500家。

在業(yè)績發(fā)布會上，名創(chuàng)優(yōu)品再次強調(diào)了自身的“三高三低”產(chǎn)品哲學，即“高顏值，高品質，高頻率，低成本，低加價，低價格”，從中不難看出其營業(yè)模式。

名創(chuàng)優(yōu)品主要是通過大規(guī)模開店來擴大銷售，實現(xiàn)薄利多銷。并且名創(chuàng)優(yōu)品通過自己設計商品的快速上新、IP聯(lián)名合作以及供應鏈管理來降低成本、提高性價比并促進銷量。

這主要和名創(chuàng)優(yōu)品的定位有關，名創(chuàng)優(yōu)品的前身為2009年成立的哎呀呀云商科技股份有限公司，哎呀呀創(chuàng)立之初，其定位就是定價低廉的“十元店”；直至2013年，名創(chuàng)優(yōu)品才正式成立。而這個“十元店”開到如今，名創(chuàng)優(yōu)品不自建工廠，不自建倉庫，甚至不用自己開店，通過一個品牌整合上下游，一整個2023財年收入就能達到114.7億元。

上半年，名創(chuàng)優(yōu)品的出海業(yè)績也比較可觀。

2023年Q2，名創(chuàng)優(yōu)品海外營收達11.1億元，同比增加42%，海外市場貢獻了公司經(jīng)營利潤的40%以上。直營市場的毛利率提升尤為明顯，尤其是以美國為代表的直營市場。據(jù)名創(chuàng)優(yōu)品財報顯示，6月份美國盈利門店占比近90%，帶動了海外直營市場經(jīng)營利潤率大幅提高。

名創(chuàng)優(yōu)品在紐約時代廣場開設的全球旗艦店

IP授權方面，名創(chuàng)優(yōu)品表示，將持續(xù)合作超級IP。

名創(chuàng)優(yōu)品此前與迪士尼等公司合作建立的IP運作模式已較為成熟。近年，名創(chuàng)優(yōu)品和迪士尼合作推出了草莓熊、三眼仔、漫威、冰雪奇緣等多個IP系列的聯(lián)名產(chǎn)品；今年6月，名創(chuàng)優(yōu)品與皮克斯動畫IP聯(lián)名推出了系列產(chǎn)品；隨后，在《芭比》電影爆火時，名創(chuàng)優(yōu)品又合作了芭比IP，在中國和美國同時上線聯(lián)名新品，同時，以長沙芭比主題店為代表，截至8月10日，全國已落地10家芭比主題店。

名創(chuàng)優(yōu)品長沙芭比主題店