界面新聞記者 | 黃昱
近日處于風波中的頭部民營房企碧桂園再因債務兌付受到市場關注。
8月8日，市場消息稱，碧桂園截至今日未能支付應于8月7日支付的兩筆美元債利息。
這兩筆美元債分別是將于2026年2月6日到期、票息4.2%的5億美元，以及2030年8月6日到期、票息4.8%的5億美元。這兩筆美元債的年中付息日都是每年8月6日，遇節(jié)假日可延期支付。
對于暫未支付美元債票息，碧桂園方面向界面新聞進行了確認，但表示美元債利息支付都有30天的寬限期，公司仍在積極優(yōu)化資金安排，努力保障債權(quán)人的合法權(quán)益。
碧桂園方面還表示，受近期銷售額與再融資環(huán)境持續(xù)惡化，疊加各類資金監(jiān)管的影響，公司賬面可動用資金持續(xù)減少，出現(xiàn)了階段性流動壓力。
作為頭部民營房企，碧桂園出現(xiàn)流動性危機與目前房地產(chǎn)行業(yè)的大環(huán)境相關。自2021年以來，行業(yè)持續(xù)低迷，多重不利因素疊加，導致行業(yè)銷售持續(xù)下滑，公開市場融資失效，行業(yè)步入了困難時期，碧桂園還一直在堅守。2022年交付房屋數(shù)量總和接近70萬套，碧桂園預計今年還要交付70萬套房屋，上半年已順利完成27.8萬套的交付任務，交付量繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)第一，且不存在逾期未交付的情況。
在此次未支付美元債利息之前，碧桂園剛按時兌付了一筆境內(nèi)債券。
8月7日，碧桂園地產(chǎn)發(fā)布公告，已提前兌付8月10日到期的“20碧地02”未回售債券的本息，這筆債券發(fā)行余額13.6億元，票面利率為4.19%。
碧桂園近期明顯遭遇流動性壓力。自7月份以來公司股價、境內(nèi)公司債價格均有大幅下跌。由此市場關于碧桂園的傳聞也較多。
8月7日，市場傳聞稱佛山市副市長帶工作組進駐碧桂園。隨后碧桂園對外回應稱該消息并不屬實。
在銷售和融資端，碧桂園確實遭遇了明顯壓力。今年前7月，碧桂園實現(xiàn)權(quán)益合同銷售額約1408.3億元，較去年同期仍有大幅下降。
另外，碧桂園今年上半年預計將出現(xiàn)虧損。7月31日公告，碧桂園公告稱，預期今年上半年可能繼續(xù)錄得未經(jīng)審核凈虧損。
2022年上半年碧桂園凈利潤雖然也有大幅下滑，但仍維持盈利，實現(xiàn)歸母凈利潤約為6億元。不過受毛利率下降、計提資產(chǎn)減值、匯兌損失等影響，碧桂園去年全年歸母凈利潤出現(xiàn)虧損。
對于今年上半年可能繼續(xù)錄得虧損的原因，碧桂園在公告中指出，主要是由于房地產(chǎn)行業(yè)銷售下行的影響，導致房地產(chǎn)業(yè)務結(jié)轉(zhuǎn)毛利率下降，物業(yè)項目減值增加；以及外匯波動造成預期淨匯兌損失所致。
在融資端，碧桂園近期也不順利。8月初，資本市場也傳出碧桂園將按每股1.3港元配售18億元股股份的消息，并稱配股融資所得的約23.4億港元用于償還債務。不過，碧桂園隨后澄清道，并未就建議交易訂立最終協(xié)議，且現(xiàn)階段并不考慮建議交易。
不僅僅是碧桂園，今年以來，房企在融資端的改善度并不高。
據(jù)中指研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年1-6月，房地產(chǎn)行業(yè)共實現(xiàn)非銀類融資4041.7億元，同比下降16.2%。其中信用債同比下降7.0%，海外債下降34.6%，信托下降69.6%，ABS下降4.5%，各渠道同比均出現(xiàn)下降，
從發(fā)行結(jié)構(gòu)來看，信用債的發(fā)行主體以央企、地方國企為主，今年上半年國央企發(fā)行占比近90%，與去年同期基本持平；民營房企發(fā)行占比相比去年同期微升0.6個百分點。
億翰智庫認為，雖然“三支箭”發(fā)出后行業(yè)融資有所改善，但是信用資質(zhì)稍差的企業(yè)融資改善并不明顯，加之銷售持續(xù)承壓，對行業(yè)流動性危機發(fā)酵仍不可掉以輕心。
從碧桂園今年整體到期債務規(guī)模來看，以境內(nèi)公司債為主，境外美元債只有一筆。
據(jù)DM查債通統(tǒng)計，碧桂園目前存續(xù)的境內(nèi)債券共19只，今年內(nèi)到期的有3筆。其中8月10日到期的13.6億元已經(jīng)兌付。剩下的兩筆為9月2日到期的債券剩余39.04億；11月20到期的債券價值為9.93億元，這兩筆債券余額對目前的碧桂園來說仍然有壓力。
另外，截至目前碧桂園的海外存續(xù)債券共20只，總額約171億美元，今年內(nèi)到期的美元債券一筆，規(guī)模為4億美元，到期日為2023年10月19日。
在行業(yè)銷售和融資端并無明顯出現(xiàn)轉(zhuǎn)機的大背景下，類似碧桂園這些行業(yè)頭部民營房企目前仍需要依賴自身資源調(diào)配。
碧桂園在7月底的公告中表示，面對當下宏觀經(jīng)濟和房地產(chǎn)市場的不可預測性，公司在堅決履行保交付、保民生職責的前提下，為了確保現(xiàn)金流安全，將積極考慮采取各種對策，包括但不限于壓降各項經(jīng)營支出、加快回款安排、積極拓展融資渠道、管理及優(yōu)化債務償還安排等，同時積極尋求政府及各方監(jiān)管機構(gòu)的指導和支持。
截至發(fā)稿，碧桂園股價下跌13.64%，最新市值約315億港元。