近日，中歐基金舉辦了2023年中期策略會。本次策略會以“種時光的人”為主題，旨在向不同領(lǐng)域堅守專業(yè)精神的人們致敬。同時在策略會下半場，中歐基金投資老將曹名長和一批中生代基金經(jīng)理分享了各自投資理念和對于未來市場的真知灼見。

播種時光 讓生活更美好

今年6月底，中歐基金推出講述專業(yè)人士故事的5集紀(jì)錄片《種時光的人》（第一季）。本次策略會在上半場開場圓桌環(huán)節(jié)也邀請了紀(jì)錄片的兩位主人公——京劇表演藝術(shù)家王珮瑜和潛山市野寨中學(xué)前副校長徐富貴作為圓桌對話嘉賓，分享了各自對于專業(yè)和責(zé)任的理解。中歐基金副總經(jīng)理許欣在圓桌討論環(huán)節(jié)指出，對于專業(yè)精神的堅守，資管行業(yè)與其他行業(yè)是一樣的，特別是在當(dāng)前行業(yè)的逆風(fēng)期，更應(yīng)該堅守專業(yè)精神。中歐基金希望用專業(yè)和陪伴與投資者共同穿越不確定性的迷霧，為投資者創(chuàng)造價值。

在隨后的致辭環(huán)節(jié)，中歐基金總經(jīng)理劉建平表示，不管從事任何行業(yè)，想要有所作為，既需要秉持長期主義精神和不斷精進專業(yè)，也需要在周期低谷時不忘初心和持續(xù)耕耘。2022年以來，在市場的震蕩調(diào)整下，很多投資者，包括部分從業(yè)者，對于長期投資理念和行業(yè)未來發(fā)展的信心都有所動搖。本次策略會，中歐基金希望借由“種時光的人”幫助大家重溫長期主義，重燃對于未來的信心。

劉建平強調(diào)，成立17年來，中歐基金不僅堅持以工匠精神做好投資研究，還積極踐行社會使命，建立起投資者教育基地和真心公益基金會。未來，中歐基金將繼續(xù)秉持“真心，讓生活更美好”的公司使命，用時間沉淀專業(yè)，用專業(yè)創(chuàng)造價值。

積極布局 把脈下半年市場

在上半場偏向感性和人文視角的《種時光的人》分享之后，本次策略會下半場，中歐基金投資老將曹名長和中生代基金經(jīng)理則從理性和專業(yè)角度，為投資者解析了下半年市場的投資策略。

中歐基金投資總監(jiān)、基金經(jīng)理曹名長指出，投資中非常重要的一點在于追求盡力減少波動風(fēng)險下的合理收益率，而非只關(guān)注收益率單一指標(biāo)。投資高波動產(chǎn)品則需要盡可能買在低點，以補償波動的風(fēng)險。此外，曹名長認(rèn)為低估值價值投資并不等于不關(guān)注成長，從當(dāng)前的基本面和估值角度來看，成長資產(chǎn)的投資性價比具有一定吸引力。

隨后，中歐基金價值策略組基金經(jīng)理藍(lán)小康在分享中指出，目前中國宏觀經(jīng)濟整體風(fēng)險可控，影響經(jīng)濟向上的因素也在逐步緩和，但市場情緒還有待慢慢修復(fù)，所以目前市場走得比較糾結(jié)。對于未來市場，相對更看好中特估里面的“一帶一路”和數(shù)字經(jīng)濟主題板塊，以及供需結(jié)構(gòu)偏緊的上游資源如黃金、工業(yè)金屬等。此外，高股息策略作為一種防御策略，在組合中也值得關(guān)注。

中歐基金成長策略組基金經(jīng)理許文星以資本周期的視角剖析了AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，他指出，人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目前還處在非常早期的階段，但很可能未來像此前的技術(shù)浪潮一樣，對其他行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，因此在戰(zhàn)略上必須要高度重視。對于后市布局，許文星認(rèn)為，從長遠(yuǎn)的視角來看，技術(shù)進步和人口周期最終決定了產(chǎn)業(yè)演進和資本流動的方向。因此，他將著重關(guān)注技術(shù)進步下能夠不斷提升生產(chǎn)效率的產(chǎn)業(yè)方向，以及人口結(jié)構(gòu)背景下的消費趨勢。

中歐基金價值策略組基金經(jīng)理李帥認(rèn)為，經(jīng)濟的庫存周期有望在今年四季度到來，并且海外很有可能在明年進入降息周期，在這樣的環(huán)境下，未來股票市場的表現(xiàn)值得期待。具體板塊上，李帥指出，半導(dǎo)體當(dāng)下是周期投資、主題投資和成長投資三者強共振的一個交集，未來的表現(xiàn)值得期待。同時，李帥指出，隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇，也看好有色金屬和港股科技板塊的投資價值。

加盟中歐基金后首次亮相的成長策略組基金經(jīng)理彭煒指出，目前，從庫存周期角度而言，有望從去庫存逐步向未來的主動補庫存階段轉(zhuǎn)變，這將在宏觀層面為經(jīng)濟提供支撐。而從市場的性價比而言，以萬得300非金融指數(shù)的風(fēng)險溢價來看，當(dāng)前股票市場的性價比已經(jīng)處在較高的位置，值得投資者更加積極地去布局。未來投資上，一方面會重點聚焦具有產(chǎn)業(yè)趨勢的方向，包括人工智能中的算力與應(yīng)用、儲能、半導(dǎo)體、新能源的新技術(shù)等；另一方面，也會關(guān)注穩(wěn)健型的部分消費類公司，以及處于拐點型機會的生豬養(yǎng)殖行業(yè)、補庫存周期相關(guān)的細(xì)分行業(yè)等。

多元配置 駕馭不確定性

在策略會圓桌環(huán)節(jié)，中歐基金多資產(chǎn)投資策略組中生代基金經(jīng)理華李成、鄧達(dá)以及中歐財富總經(jīng)理鄭焰圍繞市場走向、多資產(chǎn)解決方案、基金投顧等當(dāng)下投資者關(guān)心的話題展開了討論。

中歐基金多資產(chǎn)投資策略組基金經(jīng)理華李成表示，在快速輪動的市場上，反而更應(yīng)該堅守投資中那些“不變”的原則，即規(guī)則化的資產(chǎn)配置流程、紀(jì)律化的應(yīng)對市場調(diào)整的信號體系、清晰且可執(zhí)行的交易規(guī)則。此外，華李成強調(diào)，過去兩年間，投資者體驗不佳的一大原因在于投資者風(fēng)險承受能力與市場實際波動的錯配。低波策略的產(chǎn)品作為一個嚴(yán)控風(fēng)險的產(chǎn)品，通過相對穩(wěn)健的表現(xiàn)，可以幫助投資者更好地踐行長期投資，進而提升投資體驗。

另一位基金經(jīng)理鄧達(dá)負(fù)責(zé)FOF投資，他更多分享了對于養(yǎng)老投資的看法。鄧達(dá)表示，F(xiàn)OF產(chǎn)品天生具有資產(chǎn)配置和組合管理的特征，是非常適合進行養(yǎng)老投資的選擇。目前我國的個人養(yǎng)老金制度已經(jīng)開始推行，但公眾對于養(yǎng)老目標(biāo)基金的接受是有一個理解認(rèn)知的過程，這是可以理解的。長期來看，參考海外成熟市場的經(jīng)驗，養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)展?jié)摿薮螅渲叙B(yǎng)老目標(biāo)日期基金可能會在未來占據(jù)更大的份額。鄧達(dá)強調(diào)，對于基金管理人而言，在養(yǎng)老投資上，基金公司需要錨定每一類產(chǎn)品的投資目標(biāo)，在此基礎(chǔ)上，把業(yè)績努力做好。

此外，中歐財富總經(jīng)理鄭焰分享了對于基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展的思考。鄭焰表示，過去兩年市場比較震蕩，中歐財富積極探索幫助客戶優(yōu)化投資體驗，解決從買什么到怎么買的客戶痛點。在此前推出的“中歐帶你投”服務(wù)的基礎(chǔ)上，中歐財富于今年推出了資產(chǎn)診斷服務(wù)，定期幫助客戶回顧檢查投資賬戶，同時提出投資建議和解決方案。鄭焰強調(diào)，投資理財?shù)囊淮竽繕?biāo)是增加財務(wù)自由度和實現(xiàn)更美好生活。中歐財富致力于成為值得客戶信賴的基金投顧方案提供商，幫助客戶建立起長期的理財規(guī)劃，更好地實現(xiàn)投資目標(biāo)，收獲未來更美好的生活。

基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容僅供參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)，也不作為任何投資建議。其中的觀點和預(yù)測僅代表當(dāng)時觀點，今后可能發(fā)生改變。未經(jīng)同意請勿引用或轉(zhuǎn)載。