華創(chuàng)證券近日研報指出，長期來看，景區(qū)板塊交通改善、內(nèi)容挖掘帶來旺季客流逐步恢復，淡季提升的長邏輯不變；短期來看，基于既定的管理效率、景區(qū)間客流分化、游客消費力相對平淡的特征，并結(jié)合各業(yè)務的經(jīng)營特點，景區(qū)板塊的今年需重點關(guān)注EPS的修復：
1、重視客流高增，疊加門票/索道等收入占比高的個股，因成本相對剛性，具備經(jīng)營杠桿：如麗江股份、九華旅游、峨眉山A、黃山旅游、三特索道等；短期內(nèi)，端午臨近疊加畢業(yè)出游熱潮，暑期旅游旺季即將開啟，景區(qū)EPS修復有望延續(xù)。根據(jù)攜程《2023暑期預訂趨勢洞察報告》，按現(xiàn)有預訂趨勢，2023年暑期市場熱度有望全面超過2019年同期；
2、重視交通改善帶動客流增長的個股，如峨眉山A、長白山、黃山旅游、九華旅游等；
3、重視產(chǎn)能有擴張預期且產(chǎn)能可以迅速爬坡或具備高運營能力和內(nèi)容創(chuàng)造的個股，如天目湖、曲江文旅、中青旅、三特索道等；
4、重視景區(qū)板塊的國企改革個股，如天目湖、三特索道等。
另外，消費基礎(chǔ)設施REITs放開之后，盤活其他經(jīng)營性資產(chǎn)的預期漸強。