銀河證券：地產(chǎn)改善疊加需求復(fù)蘇，家居龍頭發(fā)力有望取得亮眼表現(xiàn)

銀河證券5月17日研報(bào)表示，地產(chǎn)改善疊加需求復(fù)蘇，家居龍頭發(fā)力有望取得亮眼表現(xiàn)。政策支持&預(yù)期改善&需求回暖，地產(chǎn)端穩(wěn)中向好：竣工方面，前期開發(fā)商囤積大量未完工項(xiàng)目，保交樓將促進(jìn)完工，竣工好轉(zhuǎn)將支撐家居需求，3月實(shí)現(xiàn)竣工面積同比增長32%；銷售方面，春節(jié)后地產(chǎn)銷售持續(xù)改善，3月，30個(gè)城市新房成交面積略好于22年同期，15個(gè)重點(diǎn)城市二手房成交面積同比增長98%，環(huán)比增長49%。疫后客流顯著復(fù)蘇，延期需求持續(xù)釋放，家居龍頭信心十足，均對(duì)23年設(shè)定樂觀目標(biāo)，且積極推動(dòng)營銷策劃，全年有望實(shí)現(xiàn)亮眼表現(xiàn)。23Q1實(shí)際消費(fèi)已有復(fù)蘇，315反饋前端訂單表現(xiàn)良好，需求傳導(dǎo)需要一定時(shí)間，23Q1報(bào)表端反映22Q4壓力，預(yù)計(jì)23Q2后報(bào)表端將逐季改善。估值角度來看，伴隨行情下跌，家居龍頭估值性價(jià)比凸顯，以歐派/顧家為例，5月15日上市以來市盈率TTM分位點(diǎn)分別為11.82%/3.56%。建議關(guān)注：定制龍頭歐派家居、索菲亞、志邦家居及金牌廚柜；軟體龍頭顧家家居、慕思股份。