文｜數(shù)讀智車
3月到4月，問界到底姓“華為”還是姓“賽力斯”牽動了無數(shù)人的目光。
無數(shù)陣喧囂過后，似乎姓不姓華為也不重要了，華為給賽力斯和問界帶來的“藥效”似乎過了。
Vol.1/ 104% VS -0.79%
去年3月，問界M5啟動交付，8月M7開始交付，10月M5 EV版開啟交付，問界系列產(chǎn)品成為賽力斯的王牌。這一年，問界也的確讓賽力斯水漲船高。
2022年，問界交付了76180輛，有4個月交付量過萬，是非常有競爭力的車型。由于M5和M7都是超過20萬的車型，并且有3個月交付量占賽力斯總銷量的近一半，也推動賽力斯集團業(yè)績不斷高漲。
但今年以來，問界的交付突然遇到挫折，原本這并不是問界一家的問題，多數(shù)車型都遭遇了疲軟，可問界在此后兩個月繼續(xù)低迷，一季度，問界（官方公告稱之為賽力斯汽車）的累計銷量只有11659輛。
所以可以看到一個很兩極分化的現(xiàn)象，2022年的業(yè)績與今年Q1的業(yè)績甚至都不像是一家公司。
賽力斯全年營收341.05億元，同比大增104%。這是賽力斯首次營收突破300億，增速也是上市以來的最快增速。一季度營收只有50.91億元，同比下降0.79%，環(huán)比降了53.64%。
毛利率在2022年上升到11.32%，一季度又回落到8.8%。
ASP原本節(jié)節(jié)攀升至4季度的15.69萬元，一季度又降至12.14萬元。
去年股價一度創(chuàng)造了歷史新高的90.5元，今年又創(chuàng)造了一年來的新低28.61元，抹平漲幅。
這一切都跟銷量密切相關，可為什么原本月銷過萬的問界，銷量突然不行了？
Vol.2/ 3.3萬-3.5萬
M5和M7的起售價分別為28.86萬元和31.98萬元，價格段和車型與特斯拉直接對標，又帶著華為的光環(huán)，很有扛起國產(chǎn)汽車大旗的氣勢。
但國產(chǎn)品牌不只有問界，還有比亞迪、蔚小理、廣汽、上汽、長安、吉利等一眾車企，甚至華為的合作方都不止賽力斯，問界有的配置，其他車型并不一定沒有。也許華為能扛起大旗，但并不是靠問界來扛。
去年開始，特斯拉又一次發(fā)動了降價攻勢，Model 3起售價降到22.99萬，Model Y起售價25.99萬。這一波降價對新能源廠商的傷害極大，問界也是其中之一。雖然無意擴大特斯拉的地位和影響力，可事實就是，多數(shù)國產(chǎn)廠商都進行了降價，特斯拉的鯰魚效應明顯。
問界不像其他受到?jīng)_擊的廠商那樣有低價車型來支撐銷量，銷量受到的沖擊非常明顯。
根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，問界M5月銷量排名一直在10名左右，今年3月，交付以來首次跌出前15名。問界M7則只是短暫上榜三個月。
為了提振銷量，今年一月，問界啟動降價，起售價降至25.98萬元和28.98萬元，為首任車主提供總價值3.3萬-3.5萬的權益，可降價后問界的平均售價仍然比特斯拉高。
除了降價，今年3月，甚至問界將“HUAWEI”的金字招牌拿了出來。可2-3月的銷量依然不見起色。
按照目前的趨勢，4月可能仍然不是問界的好時光，參考理想汽車發(fā)布的上險量，4月3-23日，問界的總上險量剛剛達到3000，預計4月的銷量可能還在4000輛左右。
銷量不抬頭給業(yè)績帶來的影響非常大。
除了營收這些表面數(shù)字，由于生產(chǎn)制造的成本主要是賽力斯承擔，銷量低迷對賽力斯的現(xiàn)金消耗很大。
2022年，賽力斯虧損了38.32億，同比擴大了110.1%，是上市以來的最大虧損。一季度雖然有所收窄，但已經(jīng)是第7個季度連續(xù)虧損，合計虧損了近58億。
一季度，賽力斯經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-21.68億，2022年全年為-11.69億，現(xiàn)金持續(xù)凈流出狀態(tài)。
截至今年一季度末，賽力斯持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為18.81億，比期初減少4.47億，去年賽力斯剛剛落地71.3億元定增，如今已經(jīng)快要花完。
到2022年底，賽力斯的資產(chǎn)負債率為79.16%，比上一年同期增加3.3pct。
對于擁有一定根基的賽力斯來說，也許這樣的經(jīng)營壓力能夠承受，但這樣持續(xù)對外輸血、銷量又上不來的狀態(tài)需要改變。
但改變似乎并不發(fā)生在問界身上。
Vol.3/ 50-60萬？
上海車展期間，在華為的發(fā)布會上，問界M5系列華為高階智能駕駛版正式發(fā)布。
包括一款純電以及一款增程式車型。搭載HUAWEI ADS 2.0 高階智能駕駛系統(tǒng)、鴻蒙智能座艙 3.0，增程式提供1400+ 公里長續(xù)航。售價27.98萬元起，比降價后的M5系列要高。
根據(jù)媒體的報道，問界可能接下來不會再降價。余承東曾表示，問界汽車降價降錯了，華為應該專注中高端市場。
從產(chǎn)品步點看，下一步問界還會繼續(xù)往高價格上探，下半年推出的M9可能會達到50-60萬元之間。
這個時間段，不少廠商都在用低價搶占市場，問界反其道而行之，堅定守住中高端定位。
價格高，銷量相應也會受影響。以蔚來的高價車型為參考，ES7普遍月銷量不足5000輛。也就是說，問界接下來的銷量不會很強勢。
對于華為這樣，沒有生產(chǎn)線的成本壓力，不缺少合作方的平臺型機構來說，中高端是品牌價值的體現(xiàn)，不能讓步。
但對于賽力斯，死守一個中高端品牌顯然不合理。
因此，在“華為”對于問界的參與感越來越強的時候，賽力斯則另辟蹊徑，悄然推出了新品牌“藍電”。
3月30日，首款車型藍電E5上市，定位電混中型SUV，全系售價13.99萬元起。
其實從今年2月開始，問界銷量在賽力斯整體新能源汽車銷量中的占比就一直在降。2月占比53%是一年來的最低，3月首次跌破50%。可見，賽力斯正在試圖跳出問界，向自己的戰(zhàn)略傾斜。
與華為密切綁定后，賽力斯的確獲益良多，甚至可以說，沒有華為就沒有年營收破300萬的成績。如今，堅守中高端的問界系列能否走出谷底，主導權在華為。賽力斯則開始解決銷量問題，這事關賽力斯這個品牌的存亡。
藍電E5的表現(xiàn)尚未披露，市場關注度頗有當初賽力斯SF5的意味。華為帶來的“藥效”，能作用到?jīng)_擊銷量的品牌和車型上嗎？
簡要報告
參考資料：
1.賽力斯2022年年報、2023年一季報、官網(wǎng)
2.追隨特斯拉的腳步？AITO問界宣布最高直降3萬元 經(jīng)濟觀察報
3.余承東稱問界汽車降價降錯了 華為應該專注中高端市場 中新經(jīng)緯
4.AITO問界汽車推出M5智駕版：首發(fā)HUAWEI ADS 2.0高階智能駕駛系統(tǒng) IT之家
5.首款全尺寸旗艦SUVAITO問界M9將于2023年四季度發(fā)布 中國青年網(wǎng)
6.賽力斯全新品牌“藍電”發(fā)布，首款車型13.99萬元起售 汽車頭條