界面新聞記者 | 王勇 莊鍵
界面新聞編輯 | 張慧
“3月可能是近期鋰價最黑暗的時候?！?/p>
在3月23-24日舉行的富寶新能源鋰電供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展峰會上，民生證券金屬高級研究員張航向界面新聞記者感嘆道。
今年以來，碳酸鋰價格持續(xù)走低，近期更是面臨單日萬元以上的跌幅。碳酸鋰的下游產(chǎn)品是鋰電池原料正極材料和電解液等，最終端需求是新能源車。
上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，電池級碳酸鋰價格周內(nèi)跌幅達(dá)2.5萬元，均價跌至27.75萬元/噸，相較于去年11月的高點(diǎn)腰斬。
“自暴自棄”式的跌幅，令鋰電從業(yè)者不得不緊張起來。
“礦還在海上就已經(jīng)虧了。”一位正在籌劃非洲鋰礦投資的礦商李陽（化名）對界面新聞記者表示，“如果只是做貿(mào)易賺差價的貿(mào)易商，（交易）都停掉了，風(fēng)險太大，現(xiàn)在已經(jīng)很難?！?/span>
他同時表示：“探礦權(quán)仍是稀缺資源，如果能拿到的話，長期來看還是值得投資的。對于拿探礦權(quán)的投資商來說，短期鋰價不會構(gòu)成很大的影響?！?/span>
界面新聞在前述會議上注意到，參會和路演情況依然火熱。只是礦商、貿(mào)易商、設(shè)備商、鋰電回收企業(yè)主們在攀談之間，都透露著對當(dāng)前以及未來鋰價的擔(dān)憂。
他們迫切希望能夠找到合作者，“抱團(tuán)”抵御愈發(fā)不可知的風(fēng)險。
為何突然“崩潰”？
從年初開始的新能源車價格戰(zhàn)，到近期產(chǎn)業(yè)鏈核心原材料碳酸鋰價格的暴跌不止，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈蒙上了一層厚重的陰霾。
在前述鋰電行業(yè)論壇期間，一家鋰礦貿(mào)易公司的市場總監(jiān)對界面新聞記者表示，“除需求不景氣外，碳酸鋰跌破30萬元也有市場悲觀情緒的推動，實(shí)際成交很少，基本是有價無市。”
隆眾資訊鋰產(chǎn)業(yè)鏈分析師于亞楠在接受界面新聞采訪時也表示，碳酸鋰牛市時，各家的貨源供不應(yīng)求。現(xiàn)在市場庫存持續(xù)上漲，賣方要錢不要貨，具體成交量可能僅相當(dāng)于牛市時的5%-10%左右。
供需是影響價格基本走勢的最主要因素。張航表示，國內(nèi)頭部電池企業(yè)2月的產(chǎn)量環(huán)比增加1.4%，產(chǎn)量合計42.83 GWh，低于前期排產(chǎn)規(guī)劃；3月排產(chǎn)有所回升，合計約46.5 GWh，相對2月產(chǎn)量提升8.6%，當(dāng)仍低于9%的環(huán)比增長預(yù)期。
由此來看，碳酸鋰下游環(huán)節(jié)即電池端的排產(chǎn)情況并不樂觀。從碳酸鋰庫存看，市場表現(xiàn)也異于往常。
據(jù)SMM統(tǒng)計，國內(nèi)碳酸鋰2月庫存6.1萬噸，環(huán)比上季度增加2.01萬噸，增幅約五成。其中，冶煉端庫存5.4萬噸，環(huán)比上季度增加六成；下游庫存0.75萬噸，環(huán)比上季度減少3%。
“過去，70-80%的庫存集中在下游貿(mào)易商和正極廠，現(xiàn)在只有20%，其余均集中在上游鋰鹽廠環(huán)節(jié)?！睆埡奖硎?，“這很不正常，鋰鹽廠面臨自2021年上漲周期以來最高的庫存水平?！?/span>
下游采購意愿弱，鋰鹽廠庫存高企，是本周碳酸鋰價格暴跌的關(guān)鍵因素。
“從鋰鹽廠出貨看，1月期待2月，2月期待3月，但出貨情況均不樂觀，可能僅有產(chǎn)量的30%左右。”張航分析稱。
“尤其是一些上市公司，面臨一季報的業(yè)績壓力，在3月產(chǎn)生了較為猛烈的拋售，結(jié)果發(fā)現(xiàn)越拋售價格越低，”他進(jìn)一步指出，“目前已經(jīng)接近3月底，出貨情況已基本確定，最猛烈的拋售已經(jīng)過去了?！?/p>
針對電池端排產(chǎn)不如預(yù)期的原因，江西國軒新能源科技研究院副院長黃忠喜在會上表示，“由于新能源車國補(bǔ)在2023年初正式退出，導(dǎo)致部分車企在去年11-12月期間提前收割了今年的諸多訂單?！?/span>
今年以來，國內(nèi)新能源車銷量增速下滑。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年國內(nèi)新能源車銷量總計688.7萬輛，同比增長93.4%。今年前兩個月，國內(nèi)新能源車銷量為93.3萬輛，增速僅為20.8%。
一家頭部動力電池企業(yè)人士表示，雖然電池商與整車企業(yè)多已形成根據(jù)鋰價變化，動態(tài)調(diào)整電池價格的機(jī)制，但由于近期碳酸鋰價格下降過快，其對電池乃至新能源汽車成本的影響，尚未傳導(dǎo)到位。
“今年一季度甚至二季度初，新能源汽車銷量仍受到此前鋰價高企造成的負(fù)面影響?！痹撊耸恐赋?。
過去兩年，國內(nèi)新能源車實(shí)際銷量均實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長。據(jù)廈門象嶼提供的數(shù)據(jù)，2021年中國新能源車銷量預(yù)計為180萬輛，實(shí)際為352萬輛，超預(yù)期96%；2022年預(yù)計為510萬輛，實(shí)際為688.7萬輛，超預(yù)期35%。
該機(jī)構(gòu)預(yù)測，2023年的中國新能源車銷量為880萬輛?！叭绻?023年銷量不能延續(xù)超預(yù)期增長，那就較難如之前那樣形成對鋰價繼續(xù)超預(yù)期上漲的動力?！睆B門象嶼新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展部高級經(jīng)理李嘉輝表示。
今年以來，特斯拉、問界、小鵬等多家新能源車企開啟“價格戰(zhàn)”，特斯拉促銷期間各款車型降價2萬-3.8萬元不等，問界降價2.88萬-3萬元，小鵬降價2萬-3.6萬元不等。
參與內(nèi)卷的還有燃油車。3月1日起，東風(fēng)汽車部分車型在湖北掀起價格戰(zhàn)，雪鐵龍C6最高可享受政府加企業(yè)綜合補(bǔ)貼9萬元；此后，奇瑞、長安汽車、上汽大眾等車企也先后通過降價、地方補(bǔ)貼、門店補(bǔ)貼等方式加入戰(zhàn)局。
“燃油車大幅降價，同樣也會收割全年的部分新能源車訂單。”黃忠喜表示。
會跌破20萬元嗎？
鋰價跌跌不休，市場擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，諸多在鋰價高位入局的玩家已經(jīng)很難承受如此的跌勢。
“不好做了?！边@是界面新聞記者在上述會場中，與礦商、貿(mào)易商以及電池回收企業(yè)的交流時最常聽到的話。
期貨市場進(jìn)一步反映出市場的悲觀預(yù)期。無錫電子盤碳酸鋰2304、2305交易價格已經(jīng)跌至20萬元/噸以下。不少業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，碳酸鋰現(xiàn)貨價格是否也會跌落至此。
對于今年鋰價的整體走勢，不同機(jī)構(gòu)、市場參與者的預(yù)測有所不同。
前述頭部動力電池企業(yè)人士對界面新聞稱，碳酸鋰價格進(jìn)入下行周期，已成為市場普遍判斷。一旦這種預(yù)期形成，勢必會出現(xiàn)恐慌式拋售，進(jìn)而形成買方市場，造成價格更快速地下跌。
于亞楠表示，碳酸鋰需求仍未有恢復(fù)跡象，目前預(yù)測主方向走跌為主，或因短期供需錯配導(dǎo)致價格出現(xiàn)階段回調(diào)。
張航則認(rèn)為，從4月開始，雖然需求難以預(yù)測，但至少跌速會放緩，4-5月可能企穩(wěn)，后續(xù)還有可能出現(xiàn)價格反彈?！熬唧w情況還需等到6月，看企業(yè)的排產(chǎn)情況?！?/span>
“2023年的鋰價重心，或許是在20-25萬元/噸之間。”張航稱。
前述鋰礦貿(mào)易公司市場總監(jiān)認(rèn)為，鋰價暴跌和暴漲都容易發(fā)生，后續(xù)或發(fā)生報復(fù)性反彈，甚至?xí)霈F(xiàn)單日增長數(shù)萬元的可能性。
“有部分市場參與者已在私下收貨，在等待價格回漲?！彼嘎?，“預(yù)計今年的鋰價重心應(yīng)該在30萬-35萬元/噸之間?！?/span>
張航指出，市場并非按照基本面絕對理性地進(jìn)行，“漲的時候可能會漲到非理性，跌的時候也是同理?！?/span>
從上游鋰礦成本看，目前難以對鋰鹽價格構(gòu)成有效支撐。國泰君安期貨在3月中旬對四川地區(qū)的鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商、三元和磷酸鐵鋰正極材料進(jìn)行調(diào)研，當(dāng)時的電池級碳酸鋰價格在34萬元左右。
調(diào)研結(jié)果顯示，除四川外購非長協(xié)礦成本在33萬-34萬元/噸外，其余鋰礦成本均在30萬元/噸以下。
其中，江西云母散礦成本約24萬元/噸，江西云母大廠5萬-8萬元/噸，新疆鋰礦生產(chǎn)成本約10萬元/噸，鹽湖成本線僅2萬元/噸。
據(jù)張航測算，以每輛車40-50公斤的碳酸鋰用量來看，碳酸鋰每下跌10萬元，電池成本約下跌4000-5000元，從去年60萬元/噸的高點(diǎn)到20萬元/噸，整車的上游鋰成本將約降低2萬元。
上述頭部動力電池企業(yè)人士預(yù)判，今年國內(nèi)新能源汽車銷售會出現(xiàn)前低后高的態(tài)勢，全年市場銷量仍有望提升至850萬-900萬輛。
“鋰礦返利”前景堪憂
寧德時代(300750.SZ)的“鋰礦返利”計劃也是此輪鋰價大跌的重要推手之一。
今年2月，寧德時代推出“鋰礦返利”計劃。該計劃的核心，是向重點(diǎn)車企客戶提供以低價碳酸鋰定價的動力電池，前提是其采購寧德時代電池的規(guī)模須達(dá)到一定比例。
以目前業(yè)內(nèi)流傳最廣的一項(xiàng)方案為例：未來三年，如車企采購寧德時代的動力電池占比達(dá)到80%，年底與寧德時代結(jié)算時，五成電池將按照20萬元/噸的碳酸鋰價格計算，另外五成電池仍以市場價為依據(jù)。
前述頭部動力電池企業(yè)人士對界面新聞表示，這一計劃為市場注入了碳酸鋰價格下降的強(qiáng)烈預(yù)期。
寧德時代本月在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時也表示，碳酸鋰價格正處于下行周期，公司在推動快速去庫存，并縮短采購周期。
國金證券在3月19日的報告顯示，寧德時代與相關(guān)主機(jī)廠已進(jìn)入“鋰礦返利”計劃的協(xié)議簽署階段，面向理想、蔚來、華為、極氪等多家戰(zhàn)略客戶。
該計劃被媒體爆出時，電池級碳酸鋰均價為44萬元/噸，近乎對半的折扣價格，對車企具有一定的吸引力。
去年由于碳酸鋰等上游原材料價格上漲，大部分電池企業(yè)為傳導(dǎo)成本壓力，均大幅上調(diào)了動力電池價格。
蜂巢能源近期披露的一份文件顯示，其向哪吒汽車（合眾新能源汽車有限公司）銷售的動力電池去年調(diào)價兩次，價格漲幅29.38%，銷售至東風(fēng)汽車的動力電池調(diào)價三次，當(dāng)年整體漲幅超過50%。蜂巢能源是國內(nèi)裝車量排名前十的動力電池企業(yè)。
動力電池價格飆漲，引發(fā)了下游車企的不滿。廣汽集團(tuán)(601238.SH)董事長曾慶洪就公開調(diào)侃其電池供應(yīng)商寧德時代：“動力電池成本占汽車總成本的60%，我們現(xiàn)在不是在給寧德時代打工嗎？”
3月24日舉行的寧德時代業(yè)績說明會上，董事長、總經(jīng)理曾毓群首次就“鋰礦返利”計劃作出回應(yīng)，“我們正在推進(jìn)與長期戰(zhàn)略客戶的溝通，（這個行動）不是降價，而是我們獲取了一些礦產(chǎn)資源，不想賺取暴利，分享到長期戰(zhàn)略客戶?！?/span>
曾毓群稱，如果“鋰礦返利”計劃順利落地，有利于客戶、有利于行業(yè)，公司自有礦可以覆蓋該次行動涉及的鋰鹽當(dāng)量，仍將保持合理的利潤水平。
如今鋰價已跌至30萬元以下，“鋰礦返利”計劃的推行是否能夠如寧德時代所期望，需要打一個問號。
前述鋰礦貿(mào)易公司市場總監(jiān)告訴界面新聞：“如果鋰價跌到了20多萬元/噸的水平，整車商在考慮到與寧德時代深度綁定的情況下，會重新評估這一計劃的價值。”
前述頭部動力電池企業(yè)人士也認(rèn)為，在碳酸鋰價格目前大幅下跌的情況下，車企將缺乏與寧德時代簽訂上述協(xié)議的動力。
截至目前，尚未有關(guān)于寧德時代與車企正式簽署協(xié)議的消息傳出，該計劃簽署的范圍與協(xié)議是否發(fā)生調(diào)整或者計劃延后仍不得而知。