文 | 探客出行 廖老師

編輯 | 閃電

對于新能源汽車行業(yè)而言，如果說2022年是“群魔亂舞”的一年，新老玩家一擁而上；那么2023年必將是“大浪淘沙”的一年。

隨著“蔚小理”陸續(xù)發(fā)布2022年Q4及全年財報，老一批的“新勢力”展示出他們過去一段時間的高光時刻，或者刮骨療傷。

1、行業(yè)遇冷，誰能頂?shù)米。?/h4>

2022年，隨著新能源汽車賽道多個新玩家的加入，造車行業(yè)甚至出現(xiàn)了“拉幫結(jié)派”現(xiàn)象：已初步形成了以問界、極狐、阿維塔為代表的“華為系”，以比亞迪、豐田、創(chuàng)維為代表的“比亞迪系”，以極氪、阿維塔、哪吒為代表的“寧德系”等幾大陣營。

這種現(xiàn)象，說到底還是汽車廠商為了在產(chǎn)品上形成差異化，希望拉攏核心供應(yīng)商形成技術(shù)壁壘的一種“內(nèi)卷”化表象。一方面通過股權(quán)或合作的方式與核心供應(yīng)鏈企業(yè)形成利益共同體，一方面依靠供應(yīng)商的技術(shù)緩解自身企業(yè)的研發(fā)力度不足。

電子消費品行業(yè)中的“拿來主義”和“組裝思維”被照本宣科地復(fù)制到了新能源汽車行業(yè)。

當(dāng)然，這種玩法也沒有問題，調(diào)動全行業(yè)的各方力量，推動新能源汽車的發(fā)展。但值得注意的是，在搶得“首發(fā)”過后的一次次產(chǎn)品迭代中，隨著行業(yè)玩家及新產(chǎn)品的日益增多，產(chǎn)品的“同質(zhì)化”也必將日趨嚴(yán)重。

如何能讓企業(yè)保持長遠(yuǎn)發(fā)展，則需要看企業(yè)掌門人的定力了。如傳統(tǒng)老車企長安汽車董事長朱華榮在去年曾高呼因“缺芯，貴電”導(dǎo)致長安銷量損失60萬臺，并呼吁國家層面出臺法律政策穩(wěn)定電池的價格；也有造車新勢力小鵬汽車董事長何小鵬在2022年業(yè)績會上稱，愿意犧牲短期的銷量，換得中長線的勝利。

產(chǎn)品上難以形成差異化時，只能在價格上進行死磕。

2022年底，被比亞迪搶了風(fēng)頭的特斯拉開啟了新一輪的降價周期。隨即問界、極氪、嵐圖、極狐、零跑，包括比亞迪在內(nèi)的一眾汽車品牌，為了穩(wěn)住銷量和市占率，不得不以直接或間接的方式通過“以價換量”向市場做妥協(xié)。

尤其進入到2023年初，整個市場無不面臨銷量和占有率壓力，傳統(tǒng)燃油車更憋出了“半價去庫存”激進式降價。

新能源汽車賽道本就處于行業(yè)發(fā)展的初期階段，在絕大多數(shù)車企在規(guī)?；?yīng)還沒有形成時，又面臨著價格戰(zhàn)的壓力，何時盈利？如何止損？也就成為車企和資本市場最關(guān)注的問題了。

2022年，除起步較早的特斯拉和比亞迪還有著很不錯的利潤增長外，多半造車新品牌都面臨著不同程度的虧損。數(shù)據(jù)顯示：拉攏華為的賽力斯全年預(yù)計虧損35到39.5億元；背靠寧德時代和華為的北汽藍(lán)谷全年預(yù)虧52到58億元；車海戰(zhàn)術(shù)和大建換電站的蔚來2022年虧損144.37億元；背靠東風(fēng)含著金鑰匙出生的嵐圖僅上半年就虧損了7.38億元……

行業(yè)入冬導(dǎo)致消費市場的疲軟，小鵬汽車在一定程度上也未能幸免，2022年銷量雖不及預(yù)期，但也保持著還不錯的增長。數(shù)據(jù)顯示，理想在2022年新車交付13.32萬臺，蔚來交付12.24萬臺，小鵬交付12.08萬臺。

2、少虧即是贏，行業(yè)進入調(diào)整期

在賽力斯、北汽、蔚來等車企均出現(xiàn)“巨額”虧損的同時，汽車行業(yè)又遭遇了以特斯拉為首的價格戰(zhàn)廝殺。

“少虧即是贏”，對于車企而言如何實現(xiàn)“少虧”成了關(guān)鍵。

至于如何從少虧到不虧，無非就是兩點，一者開源，二者節(jié)流。行業(yè)寒冬中銷量上不去，開源不成只能為過冬而節(jié)流。

當(dāng)所有車企還在為賽道切換做轉(zhuǎn)型時，在為銷量不計代價地讓利時，在為節(jié)省研發(fā)而抱團核心供應(yīng)商時……小鵬憑借先入優(yōu)勢，在這個寒冬之中已經(jīng)完成兩大工廠的投產(chǎn)，三大平臺的開發(fā)，和多款新車車型的籌備。

當(dāng)然，為了這一系列來之不易的成果，小鵬也付出了應(yīng)有的“代價”。2022年，小鵬實現(xiàn)營收268.60億元，同比增長28.00%，增速雖有所放緩，但還是持續(xù)穩(wěn)步攀升。凈虧損91.40億元，相比于上年虧損有所擴大，但考慮到小鵬在自動駕駛XNGP的落地，三大平臺的開發(fā)和兩大工廠的相繼投資基本完成，外加G9的上市和P7i的迭代，虧損有所擴大也是意料之中。

若是從季度數(shù)據(jù)來看，小鵬2022年三四季度的凈虧損呈逐步收窄趨勢。

至于毛利率，從“蔚小理”三家車企近兩年的毛利表現(xiàn)來看。理想車型較少，毛利當(dāng)然要高一些，但自2022年二季度起，因有新車型的開發(fā)，理想的高毛利率也出現(xiàn)了下滑的跡象。至于蔚來毛利率更是出現(xiàn)了嚴(yán)重的下滑，2022年的毛利率下滑至“蔚小理”最低。小鵬，毛利率雖一直處于相對較低水平，但整體表現(xiàn)還是相對較為平穩(wěn)。

尤其值得注意的是，在選擇低毛利率的產(chǎn)品定價的前提下，小鵬在成本控制上明顯得以改善。

從近兩年來看，小鵬在銷售及管理費用上實現(xiàn)逐漸收窄。年報數(shù)據(jù)顯示，小鵬2022年的銷售、一般及行政開支為66.90億元，占營收的比例進一步下降至24.90%，比上年再降0.37個百分點。

與銷售及管理支出相對應(yīng)的在研發(fā)投入上，2022年小鵬的研發(fā)投入為52.10億元，占營收的比例為19.42%，比上年末下降0.18百分點。若是從季度來看，2022年三季度研發(fā)投入達15億元，四季度研發(fā)投入占比23.86%，均創(chuàng)階段性新高。

退一步說，即便是在最艱難的2022年里，蔚來、理想、小鵬分別手握584.5、455.0、382.5億元的現(xiàn)金儲備（含：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受制現(xiàn)金、短期投資及定期存款）。但值得一提的是，蔚小理的凈現(xiàn)金卻倒了順序，分別為-101.67億元、36.70億元、41.48億元。

何小鵬在業(yè)績會上強調(diào)道，小鵬為熬過寒冬做好了充分的準(zhǔn)備。除了近400億元的現(xiàn)金，小鵬汽車兩大生產(chǎn)基地、三個車型平臺的投入均已基本完成，資本開支將大幅下降，未來兩年，也將針對智能、動力、整車等領(lǐng)域，按照明確的實施路徑進行大幅降本，從今年到明年實現(xiàn)自動駕駛的Bom成本超過50%成本下降，使整車硬件含動力系統(tǒng)達到約25%的成本下降。

3、進入下半場，決勝千里之外

伴隨著行業(yè)入冬，一些基于企業(yè)經(jīng)營管理的問題也就顯現(xiàn)出來了。

賽力斯面臨華為造車的路線之爭，產(chǎn)品銷量也出現(xiàn)了疲軟；阿維塔新品牌首款車型發(fā)布之初也面臨管理層離職和營銷策略的急轉(zhuǎn)彎；即便是活得還不錯的理想，在產(chǎn)品的換代時也出現(xiàn)了過渡銜接不暢的問題；極狐、嵐圖等車企在行業(yè)寒冬中更是顯得束手無策。

2022年三季度，小鵬在G9的新車型發(fā)布上，也出現(xiàn)了在產(chǎn)品的定價和選配上的失誤。同時，在面對行業(yè)入冬的壓力，小鵬在企業(yè)經(jīng)營上也進入到了大刀闊斧的“調(diào)整”時期。

酷寒之下，相比于那些還在“死扛”的車企，小鵬算是行業(yè)內(nèi)最早承壓的車企。

好在，小鵬汽車發(fā)起了一系列變革與挑戰(zhàn)，更迎來曾帶領(lǐng)長城汽車走向巔峰的前長城汽車“二號人物”王鳳英的加入，并出任總裁一職，將全面負(fù)責(zé)公司的產(chǎn)品規(guī)劃及銷售體系。

業(yè)績會上何小鵬稱，3月10日上市的P7i，已經(jīng)開啟交付。在新產(chǎn)品的推動下，小鵬零售門店的進店量和試駕量也達到了近幾個月的最高水平，2月新訂單相比1月有了100%的提高，3月的訂單量環(huán)比2月份又有大幅度增長。

在產(chǎn)品布局上，小鵬在現(xiàn)有的G3、P7、P5、G9的四大主力車型基礎(chǔ)上，在2023年上海車展將迎來G6新車型，同時在2023年底還將迎來首款MPV車型。屆時，小鵬將完成從轎車、SUV和MPV共計六款車型的全覆蓋。

業(yè)績會上何小鵬透露，新品G6將在20萬-30萬的SUV車型中有著領(lǐng)先行業(yè)的電動化和智能化水平，同時在空間、續(xù)航、造型、內(nèi)飾等多個方面優(yōu)勢突出。顯然這款G6車型將是直奔特斯拉Model Y而去的。

小鵬的XNGP將在3月開始先后于廣州、深圳、上海等多個城市落地，自今年下半年，基于XNET深度學(xué)習(xí)算法的XNGP將不再依賴高精地圖，實現(xiàn)對于全國范圍內(nèi)多個城市廣泛的城市道路的覆蓋能力，何小鵬甚至喊話特斯拉，“新版本的XNGP將明顯超過友商在美國的實際使用效果”。

至此，被大家稱之為“看不懂”的產(chǎn)品和技術(shù)規(guī)劃，瞬間變得清晰明了。

4、結(jié)語

從燃油車向新能源車轉(zhuǎn)型，已經(jīng)吹響了總攻的號角，當(dāng)大家都在說自動駕駛無用的同時，無數(shù)車企和科技公司投身于此。

“不要看他們說什么，要看他們做什么”，小鵬能否憑借長期的積累，與特斯拉和華為一同成為擁有自主研發(fā)能力的全球自動駕駛核心玩家呢？

美編 | 倩倩

審核 | 頌文