文｜大摩財(cái)經(jīng)
吉利旗下新能源品牌極氪拿到了兔年新能源賽道的第一筆大額融資。
2月13日，吉利汽車（0175.HK）公告極氪完成了新一輪融資。本輪融資由知名自動(dòng)駕駛科技公司Mobileye創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Amnon Shashua、寧德時(shí)代、越秀產(chǎn)業(yè)基金、通商基金、衢州信安智造基金五家參投。
具體來看，極氪以7.5億美元的價(jià)格向5名投資者發(fā)行1.39億股A類優(yōu)先股，按悉數(shù)攤薄及已轉(zhuǎn)換基準(zhǔn)計(jì)算，本次發(fā)行完畢后，這部分優(yōu)先股占極氪總股本的5.77%。投資完成后，極氪整體估值約130億美元。
在美股上市的國內(nèi)新能源車企中，理想以249億美元市值遙遙領(lǐng)先，蔚來市值174億美元，小鵬市值80億美元。
極氪成立于2021年3月，由吉利汽車和母公司吉利集團(tuán)共同投資創(chuàng)立。2021年8月，極氪完成了5億美元pre-A輪融資，引入戰(zhàn)略股東英特爾、寧德時(shí)代、鴻商集團(tuán)、博裕投資、bilibili，投后估值約90億美元。2022年10月底，極氪分拆獨(dú)立。2022年12月，極氪向美國證監(jiān)會(huì)秘密遞交IPO注冊文件。
極氪成立之初，吉利汽車和吉利集團(tuán)分別持股51%和49%。此后雖進(jìn)行兩輪融資，但吉利汽車通過向吉利集團(tuán)購股，保證了自己的控股權(quán)。本輪融資完成后，吉利汽車持有極氪51.33%股權(quán)。
極氪在美股秘密遞表時(shí)，曾有市場傳言稱，極氪計(jì)劃以100億美元估值募資10億美元，最快可能在2023年二季度上市。而在最新一輪融資中，極氪投后估值已經(jīng)遠(yuǎn)超此前預(yù)期。
據(jù)極氪官方介紹，此次募得的資金將主要用于極氪產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)、全球化業(yè)務(wù)發(fā)展和用戶體驗(yàn)提升。
2022年下半年以來，傳統(tǒng)車企孵化的新能源車品牌相繼傳出獨(dú)立融資和上市計(jì)劃。其中，廣汽埃安融資183億后估值千億，東風(fēng)嵐圖融資50億元、估值300億元，阿維塔融資50億元、估計(jì)近百億。目前，極氪估值在未上市車企中僅次于埃安，且不存在混改問題，被認(rèn)為本輪最有可能率先實(shí)現(xiàn)上市的車企。
從極客消費(fèi)到大眾消費(fèi)
最近幾年，傳統(tǒng)車企紛紛“跨電”，除比亞迪這樣早已向電動(dòng)轉(zhuǎn)型的車企外，廣汽、北汽、吉利、長城等傳統(tǒng)車企都孵化培養(yǎng)了自己的新能源品牌。
中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)顯示，2022年中國新能源汽車持續(xù)增長，產(chǎn)銷分別達(dá)到705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%，連續(xù)8年保持全球第一。同時(shí)，新能源汽車滲透率達(dá)到27.6%，相比上年提升了12個(gè)百分點(diǎn)。
新能源汽車滲透率持續(xù)增長，也代表著這一賽道的消費(fèi)群體已經(jīng)發(fā)生了變化，從最初的極客群體進(jìn)入到全民時(shí)代。2022年度新能源汽車行業(yè)明顯的變化是，消費(fèi)者對于新能源汽車的故障容忍度在下降。
國內(nèi)第一批造車新勢力面世后，幾乎都沒逃過自燃、斷電等質(zhì)量問題的困擾，但這些紛紛擾擾并沒有阻擋優(yōu)秀車企的崛起。而在傳統(tǒng)車企“跨電”、新能源汽車成為大眾消費(fèi)品后，消費(fèi)者對續(xù)航和安全性等問題，有了更高的要求，有著完整汽車工業(yè)體系的傳統(tǒng)車企，對消費(fèi)者的吸引力在增加。在2022年度新能源汽車暢銷車型中，新勢力品牌連前十都沒擠進(jìn)去。
目前，極氪001一直保持“零自燃”紀(jì)錄，但從消費(fèi)者投訴情況來看，動(dòng)力系統(tǒng)故障、中控綠屏等質(zhì)量問題，同樣是極氪001車主的投訴重點(diǎn)。
成立當(dāng)年，極氪第一款量產(chǎn)車極氪001就實(shí)現(xiàn)交付。在吉利資源扶持下，2022年，極氪001在2022年全年交付約7.19萬輛，成為少數(shù)完成年度KPI的車企，在乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)的2022年新能源SUV銷量排行中排在第8位。在造車新品牌推出的車型中，銷量超過極氪001的只有埃安的Aion Y（12.06萬輛）、哪吒V（9.55萬輛）和理想ONE（7.88萬輛）。
不過，極氪的整車毛利率處于行業(yè)較低水平。2022年吉利汽車的中期業(yè)績會(huì)上，極氪CEO安聰慧曾透露當(dāng)年上半年極氪整車的毛利率在5%左右。同期，“蔚小理”中毛利率最低的小鵬也能達(dá)到11%，比亞迪毛利率在16.3%左右。
吉利財(cái)報(bào)顯示，2021年和2022年上半年，極氪營收分別為28.68億元和88.28億元，期間凈虧損接近18億元。
極氪2023年目標(biāo)銷量為14萬輛，相比上年翻了一倍。為達(dá)到這一銷量，極氪計(jì)劃年內(nèi)推出兩款新品。目前，極氪第二款量產(chǎn)車極氪009已經(jīng)于2023年1月如期交付。第三款量產(chǎn)車ZEEKR X預(yù)計(jì)于2023年4月的上海車展正式發(fā)布，并在年內(nèi)上市。據(jù)市場消息，ZEEKR X為純電SUV，預(yù)計(jì)售價(jià)在20萬元以上。
值得一提的是，目前極氪的科技實(shí)力主要依靠外部力量。極氪001和009的智能駕駛系統(tǒng)，采用的都是英特爾旗下的自動(dòng)駕駛技術(shù)公司Mobileye的芯片，智能座艙分別由延鋒偉世通和億咖通科技提供。在電池方面，極氪一直堅(jiān)持寧德時(shí)代，極氪009是全球首款搭載寧德時(shí)代麒麟電池的車型，2023款的極氪001也可以選裝麒麟電池。
迭代難題
新能源汽車強(qiáng)調(diào)智能化，不可避免地會(huì)面對消費(fèi)電子產(chǎn)品正在經(jīng)歷的迭代問題。
隨著科技發(fā)展和“摩爾定律”等客觀規(guī)律的影響，新能源汽車迭代升級較快，從而滿足不斷升級的消費(fèi)需求。由此不免發(fā)生車主剛剛提到新車，車企馬上推出升級版的硬件、軟件配置。由此導(dǎo)致，同一款車型，因配置升級，新老版本性能可能相差甚遠(yuǎn)。
趕在2023年補(bǔ)貼退坡這一節(jié)點(diǎn)，很多消費(fèi)者為薅到最后一波羊毛，都抓緊在年前下單。反映在市場上，雖然新能源汽車銷量在整個(gè)2022年都處于上升軌跡，2012年12月零售銷量達(dá)到64萬輛的歷史新高。具體到極氪來看，2022年12月，極氪001交付超過1.1萬輛，同比增長約200%。
2023年開年之后，特斯拉引領(lǐng)的降價(jià)潮加劇了新能源行業(yè)的競爭，倒逼車企拿出“加量不加價(jià)”的新產(chǎn)品。新車主得了實(shí)惠，車企拿到銷量，這就成了只有老車主“受傷”的方案。但對于汽車這一“大件兒”來說，老車主并不甘愿當(dāng)“韭菜”，這部分“新老差異”已經(jīng)成為車企和消費(fèi)者扯皮的重點(diǎn)。
相對2022款車型，極氪2023款車型雖然減少了1.26萬元的補(bǔ)貼，卻多出了終身質(zhì)保權(quán)益。而且，2023款的極氪001全系列標(biāo)配真皮內(nèi)飾、空調(diào)套裝、按摩舒適套裝等配置，而2022款ME系列這些全部需要強(qiáng)制價(jià)錢選配，總價(jià)約3萬元。
2023年1月底，極氪還打出了“開工限時(shí)福利”的口號(hào)，為2023年前3個(gè)月下定的用戶提供3種優(yōu)惠，其中，極氪001的ME系列和WE系列可在選配上最高優(yōu)惠1.72萬元，頂配版YOU系列則可享受4000元商業(yè)保險(xiǎn)優(yōu)惠。
由于春節(jié)假期及補(bǔ)貼退坡等因素，2023年1月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷量出現(xiàn)了明顯下滑。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年1月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成42.5萬輛和40.8萬輛，環(huán)比分別下降46.6%和49.9%；同比分別下降6.9%和6.3%。其中，極氪銷量達(dá)到3116輛，同比下滑11.73%，環(huán)比下滑72.51%。
目前，極氪尚未完全解決2022年底訂車客戶的過渡問題，又在2023年迎來一個(gè)慘淡開局。即使本次極氪融資后估值超過預(yù)期，資本市場也沒有太大熱情。2月13日，港股吉利汽車微漲1.03%，目前市值1181億港元。