文丨億邦動(dòng)力網(wǎng) 胡鏷心

編輯丨張睿

如果說(shuō)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展是時(shí)光機(jī)理論的有效實(shí)踐，那么，物流行業(yè)同樣適用。

研究中美物流超10年的鐘鼎創(chuàng)投曾指出，在傳統(tǒng)物流領(lǐng)域，美國(guó)過(guò)去25年走過(guò)的路，中國(guó)會(huì)重新走一遍?！耙簿褪钦f(shuō)，如果我們能夠理解美國(guó)從90年代初到2015年的這段時(shí)期內(nèi)，它的每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的演進(jìn)路徑及其背后邏輯，那么在我們判斷中國(guó)物流行業(yè)未來(lái)10年的大趨勢(shì)時(shí)，能夠帶來(lái)很大價(jià)值。這就類似于‘照鏡子’?！辩姸?chuàng)投合伙人尹軍平曾多次在公開場(chǎng)合表示。

同樣，國(guó)內(nèi)物流行業(yè)的很多模式與路徑都可以在美國(guó)巨頭如FedEx（聯(lián)邦快遞）、UPS（聯(lián)合包裹）身上找到原型。

聯(lián)邦快遞成立于1971年，誕生之初就走了重資產(chǎn)路線，組建航空物流，提供“次日達(dá)”服務(wù)，彎道超車成為世界級(jí)快遞巨頭。

而聯(lián)邦快遞的眾多業(yè)務(wù)創(chuàng)新給全球物流業(yè)務(wù)帶來(lái)啟發(fā)：

首創(chuàng)軸幅式物流模型，以超級(jí)轉(zhuǎn)運(yùn)中心為核心，輻射周圍城市，將物流從點(diǎn)對(duì)點(diǎn)運(yùn)輸變?yōu)檩椛錉罹W(wǎng)絡(luò)；

重注航空貨運(yùn)，通過(guò)差異化競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)趕超；

通過(guò)區(qū)域合伙人制度，降低公路運(yùn)輸成本，滿足電商物流需求；

通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化和全球擴(kuò)張。

聯(lián)邦快遞的軸幅式網(wǎng)絡(luò)、加盟制網(wǎng)絡(luò)、航空樞紐結(jié)構(gòu)、并購(gòu)擴(kuò)張都成為物流公司發(fā)展的指引，這些經(jīng)驗(yàn)都在過(guò)去十年一一投射到國(guó)內(nèi)物流巨頭的成長(zhǎng)過(guò)程中。

1980年到2019年，聯(lián)邦快遞股價(jià)上漲28倍，最高漲幅50倍，同期標(biāo)準(zhǔn)500指數(shù)上漲20.5倍，顯著跑贏指數(shù)。聯(lián)邦快遞的最高市值出現(xiàn)在2018年1月，700億美元；疫情以來(lái)，聯(lián)邦快遞的股價(jià)極不穩(wěn)定。物流對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的變化非常敏銳，聯(lián)邦快遞的股價(jià)也隨著疫情反復(fù)出現(xiàn)上揚(yáng)和下跌。

2022財(cái)年，聯(lián)邦快遞總營(yíng)收935億美元，調(diào)整后運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率7.3%，調(diào)整后凈利潤(rùn)55億美元，調(diào)整后攤薄每股收益20.61美元。

聯(lián)邦快遞面臨的挑戰(zhàn)也十分明顯。外部的老對(duì)手UPS、DHL和亞馬遜物流依然強(qiáng)勢(shì)，內(nèi)部則有管理層更替。聯(lián)邦快遞創(chuàng)始人弗雷德里克-史密斯從1971年起擔(dān)任CEO，直到今年6月才卸任。這位77歲的創(chuàng)始人長(zhǎng)期掌舵，也被認(rèn)為是聯(lián)邦快遞管理不善的根源。卸任公告后，F(xiàn)edEx股價(jià)上漲至238.57美元，總市值618.32億美元。這是今年以來(lái)，F(xiàn)edEx迎來(lái)的為數(shù)不多的股價(jià)漲幅。

無(wú)論優(yōu)勢(shì)還是劣勢(shì)，聯(lián)邦快遞都是物流行業(yè)發(fā)展的活化石，得失自有意義。

01、一個(gè)瘋狂的創(chuàng)業(yè)故事

飛機(jī)的呼嘯聲劃破了美國(guó)田納西州孟菲斯的凌晨，聯(lián)邦快遞的飛機(jī)群起飛。再過(guò)四五個(gè)小時(shí)，睡眼惺忪的人或剛達(dá)到公司的人就能收到親戚朋友或客戶寄來(lái)的包裹。這是聯(lián)邦快遞的“隔夜快遞”服務(wù)，這種隔夜達(dá)在當(dāng)下的中國(guó)并不罕見，但在50年前的美國(guó)，卻是難以想象的服務(wù)體驗(yàn)。

至此，聯(lián)邦快遞開創(chuàng)了一個(gè)新行業(yè)，通過(guò)飛機(jī)送快遞，讓航空業(yè)與快遞業(yè)的相互促進(jìn)。

這首先源于聯(lián)邦快遞有一個(gè)瘋狂的創(chuàng)始人。聯(lián)邦快遞創(chuàng)始人弗雷德·史密斯是一個(gè)典型的美國(guó)冒險(xiǎn)家。他很早就發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展需要成熟的物流支持?？墒?0年前的物流服務(wù)卻相當(dāng)惡劣，一向鐘情于飛機(jī)的史密斯突發(fā)奇想：為什么我們不能用飛機(jī)來(lái)送貨物呢，這樣物件隔天就能送到，效率大大提高了。

1965年，史密斯把自己的瘋狂想法寫入了耶魯大學(xué)的畢業(yè)論文中：“用飛機(jī)送貨物”、“隔天送貨服務(wù)”，在連傳真機(jī)都還沒(méi)有廣泛應(yīng)用的年代，這種瘋狂的做法被否定簡(jiǎn)直不足為奇。

史密斯的瘋狂冒險(xiǎn)還體現(xiàn)在：1973年3月12日，聯(lián)邦快遞公司開始了正式營(yíng)業(yè)前的試運(yùn)行。當(dāng)時(shí)，聯(lián)邦快遞已經(jīng)配備23架噴氣式飛機(jī)（其中10架已改裝成貨機(jī)），雇有28名分布在10個(gè)城市的市場(chǎng)開拓人員和幾百名負(fù)責(zé)包裹分揀和運(yùn)送的員工。他還擁有一個(gè)位于田納西州孟菲斯市的樞紐中心和二戰(zhàn)期間遺留下來(lái)的相關(guān)設(shè)施。

在獲得9600萬(wàn)美元巨額風(fēng)險(xiǎn)投資之后，聯(lián)邦快遞公司做的第一件事就是再次購(gòu)買了33架達(dá)索爾特鷹式飛機(jī)，并用最快速度開辟新的航線。在開辟西部航線時(shí)，聯(lián)邦快遞挑起了價(jià)格戰(zhàn)，以致輿論懷疑聯(lián)邦快遞是否還有利潤(rùn)的空間。

20世紀(jì)80年代末，在現(xiàn)金流并不是很充裕之際，史密斯買下了飛虎航空公司，并購(gòu)耗去了8.8億美元。在加上之前創(chuàng)立ZAPMAIL公司所欠下的3.5億美元，聯(lián)邦快遞的債務(wù)提升到14億美元。

但史密斯相信這個(gè)創(chuàng)新觀念會(huì)使聯(lián)邦快遞成為全世界最杰出的包裹運(yùn)輸公司。他曾自豪地說(shuō)：“我們就是電腦時(shí)代的‘赫爾墨斯’?！?/p>

“赫爾墨斯”是希臘神話中諸神的信使，他是宙斯與風(fēng)雨女神邁亞所生的兒子，他腳生雙翼，速度如飛，所以成為天界眾神傳令的使者。

聯(lián)邦快遞的創(chuàng)新活動(dòng)，掀起了一輪又一輪的速遞革命。除了“隔夜快遞”，聯(lián)邦快遞還提供“同日快遞”、“兩日快遞”、“國(guó)際優(yōu)先快遞”、“國(guó)際優(yōu)先直接快遞”、“國(guó)際優(yōu)先超級(jí)快遞”等二十多項(xiàng)包裹和貨運(yùn)服務(wù)。

02、三十年最高50倍漲幅之路

回看聯(lián)邦快遞的崛起過(guò)程，主要包括三個(gè)時(shí)期：

1880-1992年是初創(chuàng)期，以Express為主，依靠航空件高增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)彎道超車，業(yè)務(wù)量翻了20倍，收入17倍，但重資產(chǎn)投入致利潤(rùn)處于盈虧之間，單票毛利下行。

1993-2004年是發(fā)展期，依靠第二曲線Ground業(yè)務(wù)，采用區(qū)域合伙人制，實(shí)現(xiàn)第二次增長(zhǎng)。

2005年-2018年是擴(kuò)張期，開始全球化并購(gòu)，走向全球市場(chǎng)。

圖片來(lái)源：華創(chuàng)證券

Express相當(dāng)于國(guó)內(nèi)的時(shí)效件，Ground類似于國(guó)內(nèi)的電商件。財(cái)報(bào)顯示，2020年，時(shí)效件收入占比53.6%，電商件收入占比29.4%，兩者合計(jì)占比83%，是名副其實(shí)的核心業(yè)務(wù)。

而Express和Ground的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，也讓FedEx成為物流企業(yè)學(xué)習(xí)的活標(biāo)本。

▎航空網(wǎng)絡(luò)是基本盤

華創(chuàng)證券在報(bào)告中指出，聯(lián)邦快遞從一個(gè)瀕臨倒閉的貨運(yùn)公司成長(zhǎng)成為國(guó)際巨頭之一，孟菲斯從一個(gè)默默無(wú)聞的美國(guó)中部小城成為世界上最大的貨運(yùn)樞紐之一，都源自于聯(lián)邦快遞首創(chuàng)的航空貨運(yùn)軸幅網(wǎng)絡(luò)。

這種以超級(jí)轉(zhuǎn)運(yùn)中心為核心，輻射周圍主要城市的航空貨運(yùn)模型，各城市的貨運(yùn)飛機(jī)將去程貨物運(yùn)往孟菲斯中轉(zhuǎn)，然后將回程貨物帶回始發(fā)地。

軸幅式對(duì)傳統(tǒng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)運(yùn)輸?shù)某杀窘档托Ч@著。

比如，在孟菲斯周圍的五個(gè)城市，在建立樞紐機(jī)場(chǎng)前，要相互開通10條航線，20個(gè)航班，20架飛機(jī)。建立樞紐機(jī)場(chǎng)后，5個(gè)城市只需要開通5條航線到樞紐機(jī)場(chǎng)。經(jīng)過(guò)快速分撥后，再裝載各自目的地貨物返回，共計(jì)10趟航班，5架飛機(jī)。

這個(gè)過(guò)程中，至少減少10趟航班次數(shù)，15架執(zhí)飛飛機(jī)的成本費(fèi)用，以及在其他機(jī)場(chǎng)的過(guò)夜費(fèi)、分揀操作費(fèi)。

1992-2010年，孟菲斯連續(xù)17年貨運(yùn)吞吐量全球第一，95%的貨運(yùn)量來(lái)自聯(lián)邦快遞。

▎合伙人加盟制，服務(wù)電商快遞

Ground采用區(qū)域合伙人模式，類似于國(guó)內(nèi)的加盟制快遞。聯(lián)邦快遞建立分撥中心，通過(guò)區(qū)域合作的形式，在每個(gè)區(qū)域?qū)ふ液线m的合作伙伴。由合作伙伴提供車輛、人員和服務(wù)，公司提供品牌、技術(shù)、系統(tǒng)和設(shè)施設(shè)備進(jìn)行運(yùn)行。

Express的核心是突出快和品質(zhì)，釆取直營(yíng)、空運(yùn)，Ground更多是電商件，核心是日常用品，價(jià)值不高，網(wǎng)絡(luò)與成本是核心，品質(zhì)和服務(wù)相對(duì)Express沒(méi)有那么突出。在2019財(cái)年，Ground業(yè)務(wù)的營(yíng)收超越了起家的Express部門。

Ground業(yè)務(wù)在營(yíng)收中占比的升高，也預(yù)示著聯(lián)邦快遞的收入模型發(fā)生根本改變。以Ground為代表的電商快遞日漸成為收入的主要來(lái)源，而聯(lián)邦快遞的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也從昔日宿敵UPS（聯(lián)合包裹）轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)更強(qiáng)大的對(duì)手亞馬遜。

或者說(shuō)，三十年來(lái)，聯(lián)邦快遞一直視UPS（聯(lián)合包裹）為最大對(duì)手，但現(xiàn)在，聯(lián)邦快遞和UPS一起發(fā)現(xiàn)，自己在亞馬遜面前成為戰(zhàn)友，一起面對(duì)亞馬遜的入侵。

從2014年開始，亞馬遜就在物流領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。當(dāng)年率先開始為客戶提供免費(fèi)送貨服務(wù)，2015年開始送貨上門，并且提供每周7天配送服務(wù)。相比之下，聯(lián)邦快遞一直到2019年5月底，才正式宣布將在2020年開始在全美推行一周7天的地面配送服務(wù)。

此外，2018年亞馬遜就開始和航空公司合作，之后還收購(gòu)了兩家飛機(jī)租賃公司超過(guò)30%股權(quán)，增加飛機(jī)租賃數(shù)量的同時(shí)也開始購(gòu)入貨運(yùn)飛機(jī)。持續(xù)在自建倉(cāng)儲(chǔ)、機(jī)器人分揀等方面不斷提高投入。2019年，亞馬遜投資15億美元在美國(guó)肯塔基州北部建立航空樞紐。目前，該樞紐已正式投入使用，而這將進(jìn)一步與聯(lián)邦快遞爭(zhēng)奪航空業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額。

2020年6月8日，聯(lián)邦快遞宣布中止與亞馬遜續(xù)簽快遞運(yùn)輸合同；8月，雙方終止了與亞馬遜的陸路送貨合同。圣誕節(jié)前，亞馬遜宣布禁止平臺(tái)商家使用聯(lián)邦快遞，理由是其送貨表現(xiàn)不佳。

數(shù)據(jù)顯示，亞馬遜航空公司2021年目的地機(jī)場(chǎng)數(shù)量增加21%，機(jī)隊(duì)運(yùn)營(yíng)的飛機(jī)數(shù)量增長(zhǎng)25%，貨運(yùn)航班量增長(zhǎng)34%。而相較之下，聯(lián)邦快遞的目的地機(jī)場(chǎng)數(shù)量?jī)H增加了1%，機(jī)隊(duì)數(shù)量還減少了1%，貨運(yùn)航班量只增加了3%。

對(duì) 聯(lián)邦快遞來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在或許是它相當(dāng)難受的時(shí)候，如果聯(lián)邦快遞無(wú)法在競(jìng)爭(zhēng)中勝出，這就意味著亞馬遜又將在快遞行業(yè)進(jìn)行壟斷。它如何應(yīng)對(duì)，這將是另一個(gè)故事了。

▎并購(gòu)

聯(lián)邦快遞的發(fā)展史也是一部并購(gòu)史。2000年至今，聯(lián)邦快遞營(yíng)收增長(zhǎng)中超過(guò)一半來(lái)自于并購(gòu)。

比如在1998年，聯(lián)邦快遞以23億美元收購(gòu)Caliber System，獲得其在北美陸運(yùn)快遞的網(wǎng)絡(luò)，后來(lái)發(fā)展成聯(lián)邦快遞Ground。如今Ground銷售額超過(guò)140億美元，創(chuàng)造的利潤(rùn)占到整個(gè)聯(lián)邦快遞的近半，行業(yè)地位僅次于UPS。

而另一個(gè)巨頭UPS于2001年以4.5億美元收購(gòu)FritzCompanis，獲取其空運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，大舉進(jìn)入航空快遞領(lǐng)域。UPS和聯(lián)邦快遞雖然業(yè)務(wù)起步不一樣，但通過(guò)并購(gòu)最終都實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)綜合化及全球化。

并購(gòu)可以看作是物流巨頭大戰(zhàn)的必經(jīng)之路。UPS和聯(lián)邦快遞的并購(gòu)策略及路徑大致類似：

從快遞到零擔(dān)、整車、供應(yīng)鏈；

從國(guó)內(nèi)到國(guó)際;

傾向于并購(gòu)細(xì)分龍頭;

在每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域往往只收購(gòu)一個(gè)公司，收購(gòu)之后通過(guò)運(yùn)營(yíng)優(yōu)化讓其實(shí)現(xiàn)自身增長(zhǎng);

并購(gòu)?fù)瓿珊髮?shí)現(xiàn)品牌融合。

03 買飛機(jī)，建機(jī)場(chǎng)，收并購(gòu)，中國(guó)物流如何“抄作業(yè)”？

對(duì)于國(guó)內(nèi)物流企業(yè)來(lái)說(shuō)，聯(lián)邦快遞的啟發(fā)首先在于航空貨運(yùn)。

2022年11月27日凌晨4時(shí)21分，一架波音737全貨機(jī)降落在鄂州花湖機(jī)場(chǎng)西跑道，經(jīng)過(guò)近1小時(shí)40分鐘裝卸貨物，這架飛機(jī)將于清晨6時(shí)20分返航。不到兩小時(shí)的一降一起，標(biāo)志著鄂州花湖機(jī)場(chǎng)貨運(yùn)航線開通運(yùn)行。

順豐的鄂州機(jī)場(chǎng)和圓通的嘉興機(jī)場(chǎng)都喊出對(duì)標(biāo)孟菲斯的口號(hào)。今年，京東物流也開始組建航司，11月22日，京東物流“深圳=杭州”全貨機(jī)航線正式開通。

回看聯(lián)邦快遞的發(fā)展，航空與孟菲斯奠定了聯(lián)邦快遞的霸主地位，不僅大幅降低了聯(lián)邦快遞的物流成本，還直接帶動(dòng)了當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)、醫(yī)療服務(wù)業(yè)、計(jì)算機(jī)、旅游業(yè)等產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，改進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈模式，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)和物流的相互促進(jìn)。

在美國(guó)，IT、醫(yī)藥、品牌服裝等對(duì)時(shí)效性非常敏感的行業(yè)相繼落戶孟菲斯。

戴爾在孟菲斯設(shè)立全國(guó)維修中心，撤銷其分布各地的幾千家維修點(diǎn)，商業(yè)模式改為上門收走維修電腦寄到孟菲斯，修好后再空運(yùn)回來(lái)進(jìn)行派送；

美國(guó)最大的通宵麻醉藥品檢測(cè)站——Advanced Toxicology每晚對(duì)通過(guò)聯(lián)邦快遞運(yùn)來(lái)的全美5000多份樣品進(jìn)行試驗(yàn)；

世界最大的角膜銀行——國(guó)家眼科銀行中心坐落于孟菲斯就是因?yàn)榭粗忻戏扑沟闹匾乩砦恢煤徒煌ㄔO(shè)施優(yōu)勢(shì)；

耐克2007年在孟菲斯購(gòu)買了土地，建分撥中心；

醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)廠商Smith&Nephew公司在孟菲斯建設(shè)了其全球最大的分撥網(wǎng)絡(luò)中心。

孟菲斯現(xiàn)在成為美國(guó)一個(gè)重要的計(jì)算機(jī)維修中心，也是全美最大的醫(yī)療器械制造中心、美國(guó)中南部最大的醫(yī)療中心。

對(duì)于孟菲斯的中國(guó)同行來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)相當(dāng)有吸引力的藍(lán)圖。2018年，順豐和圓通都宣布了各自的航空運(yùn)輸樞紐計(jì)劃。

▎順豐

2018年2月26日，順豐發(fā)公告稱湖北鄂州民用機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目獲得立項(xiàng)批復(fù)。

鄂州機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目是順豐航空運(yùn)輸體系布局建設(shè)的核心，設(shè)計(jì)的貨運(yùn)吞吐量為2030年達(dá)到330萬(wàn)噸，僅次于目前浦東機(jī)場(chǎng)的水平。

同時(shí)，武漢市高新產(chǎn)業(yè)快速崛起，為航空物流提供貨源。

鄂州機(jī)場(chǎng)周圍是武漢的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)（ICT、光通信、生物醫(yī)藥、汽車制造），年產(chǎn)值已達(dá)1萬(wàn)億左右，且保持高增長(zhǎng)。其中高新技術(shù)產(chǎn)值達(dá)1萬(wàn)億元，光電子信息、汽車及零部件、生物醫(yī)藥及醫(yī)療器械三大產(chǎn)業(yè)集群營(yíng)業(yè)收入突破5000億元。光纖光纜產(chǎn)能全球第一、光電器件市場(chǎng)占有率全球第三、生物產(chǎn)業(yè)基地全國(guó)第二。

以武漢東湖高新區(qū)（別稱“光谷”）為例：是中國(guó)第一批國(guó)家高新區(qū)、第二批國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)和第三批國(guó)家自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，也是國(guó)家光電子信息產(chǎn)業(yè)基地、國(guó)家生物產(chǎn)業(yè)基地和國(guó)家存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)基地。

2018年，富士康宣布在武漢市投資100億元人民幣成立研發(fā)中心，隨后小米科技宣布將在武漢全面建設(shè)小米第二總部。

根據(jù)武漢市出爐的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)倍增計(jì)劃，到2020年，武漢高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到1.65萬(wàn)億元。根據(jù)產(chǎn)值*物流費(fèi)用率*順豐占比來(lái)色素安，假設(shè)物流費(fèi)用占比10%，至少是年1650億的蛋糕，順豐切入30%，即可獲得約500億的增量收入市場(chǎng)，并具備黏性。

▎圓通

2018年7月30日，圓通宣布在浙江嘉興計(jì)劃總投資額122億元建設(shè)全球航空物流樞紐項(xiàng)目，并依托該樞紐打造立足長(zhǎng)三角、聯(lián)通全國(guó)、輻射全世界的超級(jí)共享聯(lián)運(yùn)中心和商貿(mào)集散中心。

嘉興機(jī)場(chǎng)計(jì)劃2018年動(dòng)工，2021年投入使用，屆時(shí)將成為圓通速遞及圓通航空的全球運(yùn)營(yíng)基地、創(chuàng)新研發(fā)中心和結(jié)算中心。

根據(jù)協(xié)議，圓通在嘉興機(jī)場(chǎng)建設(shè)的全球航空物流樞紐項(xiàng)目首期用地面積1454畝，總建筑面積60萬(wàn)平方米，總投資73億元。主要建設(shè)航空貨運(yùn)樞紐區(qū)、機(jī)務(wù)維修區(qū)、速遞全球營(yíng)運(yùn)中心、智慧物流園區(qū)以及配套辦公區(qū)等。

在此基礎(chǔ)上，圓通將依托嘉興空、鐵、公、水等發(fā)展多式聯(lián)運(yùn)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)多式聯(lián)運(yùn)平臺(tái)建設(shè)，打造超級(jí)共享聯(lián)運(yùn)中心和長(zhǎng)三角商貿(mào)集散中心。

這也是一個(gè)將目光聚集在全球航空物流樞紐上的項(xiàng)目。嘉興機(jī)場(chǎng)計(jì)劃撬動(dòng)集聚生物醫(yī)藥、電子信息、高端制造、食品冷鏈等千億級(jí)高附加值臨空產(chǎn)業(yè)，培育壯大總部經(jīng)濟(jì)、科技研發(fā)、飛行培訓(xùn)、品質(zhì)商住等延伸產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)“港產(chǎn)城”深度融合。

▎并購(gòu)之路

聯(lián)邦快遞、UPS、DHL等物流巨頭都經(jīng)歷了物流綜合化及區(qū)域擴(kuò)張的過(guò)程，主要通過(guò)并購(gòu)從快遞包裹逐步擴(kuò)展到零擔(dān)、整車、貨代、供應(yīng)鏈等業(yè)務(wù)，從本土逐步擴(kuò)張到全球。這個(gè)過(guò)程在順豐、京東物流、菜鳥身上一樣會(huì)發(fā)生，而其業(yè)務(wù)綜合化及地域擴(kuò)張也主要通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)。

比如2021年，極兔收購(gòu)百世快遞、順豐收購(gòu)嘉里物流、德迅收購(gòu)愛派克斯、馬士基集團(tuán)收購(gòu)利豐物流等，都是領(lǐng)先的物流企業(yè)加強(qiáng)融資和投資步伐，籌措資金積極擴(kuò)張版圖，整合優(yōu)化物流全產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵資源。

受到頭部企業(yè)整合交易推動(dòng)，2021年，中國(guó)物流行業(yè)并購(gòu)交易更是達(dá)到高潮，全年共完成并購(gòu)交易達(dá)190宗，每?jī)商煲蛔诓①?gòu)。普華永道統(tǒng)計(jì)，2021年，與物流相關(guān)的并購(gòu)交易金額從2020年的870億增長(zhǎng)至2247億元，交易數(shù)量同比增長(zhǎng)38%，交易金額同比增長(zhǎng)1.58倍。

而中國(guó)物流企業(yè)的并購(gòu)交易中，產(chǎn)業(yè)資本加大綜合物流的并購(gòu)整合，而金融投資者則偏愛成熟領(lǐng)軍企業(yè)以及熱點(diǎn)細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，物流智能信息化、綜合物流、快遞快運(yùn)熱點(diǎn)不斷?？梢哉f(shuō)，并購(gòu)已經(jīng)成為物流巨頭發(fā)展的必經(jīng)之路。

至于聯(lián)邦快遞面對(duì)亞馬遜時(shí)的窘境，它的中國(guó)同行其實(shí)更早遇到。

鐘鼎創(chuàng)投尹軍平認(rèn)為，電商巨頭攜商流的力量順勢(shì)進(jìn)入物流行業(yè)，對(duì)傳統(tǒng)物流巨頭產(chǎn)生巨大影響?！皝嗰R遜物流強(qiáng)勢(shì)崛起，對(duì)UPS、FedEx、DHL已經(jīng)造成巨大沖擊，聯(lián)邦快遞們很焦慮，苦無(wú)對(duì)策。在中國(guó)，菜鳥、京東物流潛能巨大，成為物流巨頭只是時(shí)間問(wèn)題?！?/p>