文｜速途車(chē)酷研究院  郝丹淳

編輯｜李昊澤

不久前的晚上，蔚來(lái)汽車(chē)公布了二季度財(cái)報(bào)。從財(cái)務(wù)數(shù)字看，蔚來(lái)二季度虧損幅度超過(guò)預(yù)期。同時(shí)，這樣的“答卷”并未讓投資滿(mǎn)意。受此影響，蔚來(lái)汽車(chē)美股當(dāng)日跌超6%。

值得一提的是，消息發(fā)出后不久，蔚來(lái)財(cái)報(bào)中所透露的“賣(mài)一輛虧10萬(wàn)”也引起了大眾關(guān)注，不僅短時(shí)間內(nèi)登上微博熱搜，還出現(xiàn)了“大家都別買(mǎi)了，幫斌哥渡過(guò)難關(guān)”“訂一輛，不用給我車(chē)，銷(xiāo)量算你的，給我5萬(wàn)就行”等熱門(mén)調(diào)侃。

不過(guò)，玩笑歸玩笑。

蔚來(lái)汽車(chē)，為什么會(huì)出現(xiàn)賣(mài)越多虧越多的情況？透過(guò)這份財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)蔚來(lái)利潤(rùn)方面“轉(zhuǎn)正”的焦慮。

01、交付量下滑，費(fèi)用端持續(xù)承壓

財(cái)報(bào)顯示，2022年二季度，蔚來(lái)汽車(chē)營(yíng)收達(dá)102.9億元，同比增長(zhǎng)21.8%，首次在營(yíng)收上突破百億大關(guān)。然而，喜人的營(yíng)收背后是蔚來(lái)凈虧損不斷擴(kuò)大的“真相”。

數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，蔚來(lái)汽車(chē)凈虧損達(dá)到了27.575億元，同比擴(kuò)大369.6%，環(huán)比擴(kuò)大54.7%。

圖源｜蔚來(lái)官網(wǎng)

談及虧損，蔚來(lái)方面將其歸咎于：疫情沖擊、原材料和芯片價(jià)格上漲。

眾所周知，受困于疫情，今年4月份蔚來(lái)在上海、吉林、江蘇等地汽車(chē)零件供應(yīng)商的合作被迫停擺，加之整個(gè)行業(yè)仍未擺脫的芯片緊缺現(xiàn)象，蔚來(lái)的確處于新舊壓力疊加的困境之中。

在營(yíng)收較為關(guān)鍵的數(shù)據(jù)中，蔚來(lái)二季度實(shí)現(xiàn)了16.7%的汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率，相比2021年全年20.1%的水平差距明顯。

誠(chéng)然，上述因素的確影響了蔚來(lái)二季度的業(yè)績(jī)，也對(duì)交付數(shù)據(jù)產(chǎn)生了影響。

數(shù)據(jù)顯示，二季度蔚來(lái)共計(jì)交付新車(chē)25059輛，同比增長(zhǎng)14.5%，環(huán)比下降2.8%。其中包括3681輛ES8、9914輛 ES6、4715輛EC6及6749輛ET7。也就是說(shuō)，相比新能源乘用車(chē)市場(chǎng)整體環(huán)比增長(zhǎng)10.1%的走勢(shì)，蔚來(lái)已經(jīng)明顯跑輸大市。

此外，蔚來(lái)的費(fèi)用端也在持續(xù)承壓。

圖源｜蔚來(lái)官網(wǎng)

今年二季度，蔚來(lái)的研發(fā)費(fèi)用為21.5億元，同比增長(zhǎng)143.2%；銷(xiāo)售、通用及行政（SGA）支出為22.83億元；相較之下，小鵬和理想研發(fā)支出分別為 12.65億元和15.3億元，銷(xiāo)售、通用及行政（SGA）支出分別為 16.65億元和13.3億元。

蔚來(lái)在財(cái)報(bào)中表示，研發(fā)投入的增長(zhǎng)主要是由于研發(fā)職能的人員成本增加以及新產(chǎn)品和技術(shù)的設(shè)計(jì)及開(kāi)發(fā)成本增加所致。不過(guò)，雖然對(duì)于一家車(chē)企來(lái)說(shuō)，技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)是長(zhǎng)久發(fā)展的根本，但已經(jīng)在過(guò)去6個(gè)季度累計(jì)虧損了151.4億元的蔚來(lái)能撐多久仍屬未知。

02、高舉高打戰(zhàn)略下，補(bǔ)齊產(chǎn)品矩陣

眾所周知，自品牌創(chuàng)立起，蔚來(lái)汽車(chē)便始終堅(jiān)持“高舉高打”的路線(xiàn)。

在今年年初的中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)論壇上，其創(chuàng)始人李斌更是公開(kāi)強(qiáng)調(diào)：“特斯拉降價(jià)，蔚來(lái)不會(huì)降，因?yàn)闆](méi)有什么降價(jià)空間，我們目前都是負(fù)毛利?！?/p>

然而，舉著“高端”大旗，走著沒(méi)有降價(jià)空間路線(xiàn)的蔚來(lái)，在產(chǎn)品上卻顯得有些單薄。

以ES6為例，在續(xù)航、配置都旗鼓相當(dāng)?shù)那闆r下，其在價(jià)格上卻并不占優(yōu)，較“同級(jí)”車(chē)型貴了近6萬(wàn)。而將要投向市場(chǎng)的ET5，還相繼被爆出“直接復(fù)制粘貼ET7”、“爆單存在水分”的質(zhì)疑。甚至，作為一款中型轎車(chē)，在續(xù)航基本相當(dāng)?shù)那闆r下，其售價(jià)反而和極氪001這樣的中大型轎車(chē)相當(dāng)。

在此背景下，蔚來(lái)曾經(jīng)引以為傲的“高端光環(huán)”也開(kāi)始逐漸褪去了。

公開(kāi)資料顯示：今年前7個(gè)月，國(guó)內(nèi)40萬(wàn)以上高端電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)不斷擴(kuò)容。蔚來(lái)市占率由巔峰時(shí)期的約14%下降至7%；30萬(wàn)元以上價(jià)格段的市占率，也從去年的39.48%下跌到26.07%，降幅達(dá)到13個(gè)百分點(diǎn)。

盡管蔚來(lái)嘗試通過(guò)提價(jià)來(lái)改善這一數(shù)據(jù)，并推出了單價(jià)“更甚”的新車(chē)ET7，但仍無(wú)法阻擋蔚來(lái)在高端新能源汽車(chē)市場(chǎng)份額的跌落。

此外，高端化之路受阻后，蔚來(lái)決定補(bǔ)齊品牌產(chǎn)品線(xiàn)短板，開(kāi)始布局30萬(wàn)元以下的純電汽車(chē)市場(chǎng)。據(jù)悉，蔚來(lái)方面曾透露，將打造三級(jí)品牌體系，分別推出內(nèi)部代號(hào)為阿爾卑斯、價(jià)格區(qū)間位20萬(wàn)-30萬(wàn)元的第二子品牌，與產(chǎn)品售價(jià)下探到20萬(wàn)元以?xún)?nèi)的第三品牌。

可以說(shuō)，打造“多級(jí)別的新品牌”，不僅能避免誤傷到蔚來(lái)汽車(chē)的“高端定位”，還能補(bǔ)齊產(chǎn)品端的缺陷。不過(guò)，蔚來(lái)的“算盤(pán)”能否奏效還有待市場(chǎng)的驗(yàn)證。

03、蔚來(lái)的未來(lái)到底如何？

盡管蔚來(lái)的二季度并不“出眾”，但對(duì)于蔚來(lái)的未來(lái)，蔚來(lái)仍信心十足。

根據(jù)蔚來(lái)公布的三季度3.1萬(wàn)-3.3萬(wàn)輛的交付指引，其想要完成全年15萬(wàn)輛的銷(xiāo)售目標(biāo)，就是勢(shì)比要在四季度交付6.5萬(wàn)輛。同時(shí)，按照目前7、8月共計(jì)22015輛的成績(jī)來(lái)看，9月份蔚來(lái)仍將維持在1.1萬(wàn)輛左右的水平。也就是說(shuō)，想要完成預(yù)期目標(biāo)對(duì)蔚來(lái)說(shuō)是個(gè)巨大的考驗(yàn)。

再有，維持蔚來(lái)營(yíng)銷(xiāo)、補(bǔ)能等服務(wù)體系，都將消耗其大量的資金。蔚來(lái)必須找到及時(shí)止損的方式。

諸如BaaS換電模式是蔚來(lái)區(qū)別于其他車(chē)企的制勝武器之一，但也讓蔚來(lái)背負(fù)了過(guò)重的商業(yè)模式， “換電模式”需要巨大運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。如果用戶(hù)規(guī)模達(dá)不到一定量級(jí)，換電站就無(wú)法盈利。

很明顯的一點(diǎn)是，蔚來(lái)提供的免費(fèi)換電權(quán)益最初為終身不限次數(shù)免費(fèi)換電，已調(diào)整為保留家庭充電樁的用戶(hù)終身每月4次免費(fèi)換電，放棄家用充電樁的用戶(hù)終身每月6次換電。

此外，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帶給蔚來(lái)的壓迫感更強(qiáng)。

今年8月，零跑、哪吒等造車(chē)新勢(shì)力異軍突起，在銷(xiāo)量上遠(yuǎn)超蔚來(lái)。同時(shí)，比亞迪、特斯拉等新能源強(qiáng)者增長(zhǎng)勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。

數(shù)據(jù)顯示，今年8月，哪吒汽車(chē)銷(xiāo)量為16017輛，零跑為12525輛；比亞迪174915輛、特斯拉預(yù)估為7.7萬(wàn)輛。

因此，如何在“虧損持續(xù)擴(kuò)大”的怪圈中，盡快找到“品牌定位”與利潤(rùn)之間的平衡點(diǎn)也將成為蔚來(lái)汽車(chē)的又一道生死難題。不過(guò)，就眼下的情況來(lái)看，蔚來(lái)在銷(xiāo)量上的提升似乎更為迫切。畢竟，造車(chē)新勢(shì)力第二梯隊(duì)都在那里虎視眈眈呢。

04、寫(xiě)在最后

從2017年開(kāi)始，蔚來(lái)一直在進(jìn)行各方面的認(rèn)證，包括產(chǎn)品、用戶(hù)體驗(yàn)、商業(yè)模式，可以說(shuō)是基于“長(zhǎng)期思考、周密準(zhǔn)備和差不多的耐心”。同時(shí)，蔚來(lái)也從未停止“內(nèi)力”的修煉。無(wú)論是其引以為傲的“換電模式”，還是其所擅長(zhǎng)的“用戶(hù)”運(yùn)營(yíng)方式，蔚來(lái)所持有的“牌面”都要遠(yuǎn)勝于對(duì)手。

而隨著補(bǔ)貼下降直至退出，企業(yè)的體系實(shí)力將逐漸體現(xiàn)。蔚來(lái)重新奪回新勢(shì)力第一梯隊(duì)排頭位置或只許要一個(gè)簡(jiǎn)單的契機(jī)。這個(gè)契機(jī)，或許從“止損”開(kāi)始。