文 | 光子星球 熊星
編輯 | 吳先之
11月10日，蔚來(lái)發(fā)布了2022年Q3財(cái)報(bào)。
數(shù)據(jù)顯示，截至第三季度，蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收130.021億元，同比增長(zhǎng)32.6%。，環(huán)比增長(zhǎng)為26.3%。除了二季度應(yīng)對(duì)原材料漲價(jià)調(diào)高車型售價(jià)等措施以外，三季度新車受到市場(chǎng)認(rèn)可、產(chǎn)線及時(shí)調(diào)配迅速恢復(fù)交付水平等是重要因素。
三季度的交付指引為3.1-3.3萬(wàn)輛，蔚來(lái)實(shí)際交付31607輛，基本達(dá)成。其中NT2的新車型ES7在8月開(kāi)始交付，ET7成為了品牌內(nèi)常年銷冠ES6之后，第二走量的車型。隨著ET5開(kāi)始交付，蔚來(lái)第二代產(chǎn)品矩陣逐漸成型?？偣菜目頢UV、兩款轎車，在新勢(shì)力陣營(yíng)中繼續(xù)保持車型數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)。
車型調(diào)價(jià)和產(chǎn)銷恢復(fù)并未完全抵消原材料上漲的影響。去年第四季度，蔚來(lái)的整車毛利率為20.9%，今年前兩個(gè)季度分別為18.1%和16.7%，三季度為16.4%，暫未恢復(fù)到正常水平。蔚來(lái)做出了相關(guān)說(shuō)明：主要由于單車電池成本增加，部分被用戶汽車金融方案補(bǔ)貼減少所抵消。
今年一季度蔚來(lái)凈虧損收窄為38.703億元，二季度受客觀因素影響為27.575億元，三季度凈虧損擴(kuò)大到41.108億元，除了新車密集上市的研發(fā)、營(yíng)銷費(fèi)用大漲，蔚來(lái)在本季的投入重新進(jìn)入增長(zhǎng)軌道。
新廠投產(chǎn)后，產(chǎn)能釋放需要時(shí)間，而另一端花錢的東西越來(lái)越多：布局手機(jī)、海外拓展以及NT2平臺(tái)大規(guī)模量產(chǎn)前的產(chǎn)能調(diào)配等。
“長(zhǎng)痛和短痛”并至，從三季度蔚來(lái)一系列動(dòng)作來(lái)看，其選擇用長(zhǎng)遠(yuǎn)布局縮短陣痛周期。
邁出打低第一步
9月，第二個(gè)交付月的ES7銷量達(dá)到1895輛，超過(guò)了ES8（9月1412輛）今年任何單月銷量數(shù)據(jù)。客觀而言，理想L9破萬(wàn)銷量有前期訂單釋放因素，對(duì)比之下，ES7的數(shù)據(jù)依然不夠亮眼。
蔚來(lái)仍需同時(shí)面對(duì)ET7、ES7、ET5三款新車帶來(lái)的產(chǎn)能調(diào)配問(wèn)題。在二季度財(cái)報(bào)會(huì)上，李斌曾表示ES7訂單量充足，還提到“10-12月每個(gè)月都會(huì)打破交付記錄”，在其三季度財(cái)報(bào)中，蔚來(lái)給出的四季度交付指引為4.3萬(wàn)-4.8萬(wàn)輛。
也側(cè)面證實(shí)，三季度產(chǎn)能調(diào)配期的交付數(shù)據(jù)暫不能完全體現(xiàn)產(chǎn)品的實(shí)際情況，新車上量需要時(shí)間。
作為定價(jià)上的“次旗艦級(jí)”車型，銷量快速超過(guò)旗艦，市場(chǎng)認(rèn)可度可見(jiàn)一斑。三季度的最后一天，隨著蔚來(lái)ET5開(kāi)啟交付，轎車層面相對(duì)低價(jià)的產(chǎn)品完成補(bǔ)位，在完善產(chǎn)品矩陣的同時(shí)，蔚來(lái)完成了內(nèi)部“以高打低”，從40萬(wàn)+到30萬(wàn)+價(jià)位均有車型覆蓋，“套娃”進(jìn)程完善度已經(jīng)很高。
由此三季度蔚來(lái)研發(fā)費(fèi)用也達(dá)到了29.445億元，相對(duì)而言這屬于短痛。依靠現(xiàn)有產(chǎn)品矩陣擴(kuò)張進(jìn)度緩慢、扭虧為盈周期偏長(zhǎng)問(wèn)題，則有望在明年底得到徹底解決。
蔚來(lái)以高打低的路線決定了車型出生高端，刷新市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)新能源車售價(jià)的心理預(yù)判。三季度，蔚來(lái)徹底邁出了打低第一步。
9月，蔚來(lái)的第三品牌項(xiàng)目定名為“喜馬拉雅”，主打10萬(wàn)元入門級(jí)市場(chǎng)。之前的第二品牌“阿爾卑斯”主打20萬(wàn)-30萬(wàn)元市場(chǎng)，結(jié)合現(xiàn)有產(chǎn)品30萬(wàn)以上產(chǎn)品定價(jià)，蔚來(lái)將覆蓋高中低檔價(jià)位。
三款新車，三個(gè)品牌，將考驗(yàn)蔚來(lái)的產(chǎn)能。二季度，蔚來(lái)與合肥政府就NeoPark新橋智能產(chǎn)業(yè)園區(qū)項(xiàng)目簽訂協(xié)議，前期投資達(dá)500億，年產(chǎn)能100萬(wàn)輛，用于“阿爾卑斯”品牌，并且包括智能制造和研發(fā)。
規(guī)劃投產(chǎn)時(shí)間為明年，這意味著從三季度開(kāi)始至建成，蔚來(lái)新品牌的產(chǎn)品研發(fā)和園區(qū)建設(shè)等新增花銷，會(huì)在未來(lái)幾個(gè)季度中攤銷——其成本將會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。
年銷量十余萬(wàn)輛的蔚來(lái)一口氣規(guī)劃百萬(wàn)輛產(chǎn)能，對(duì)應(yīng)20萬(wàn)-30萬(wàn)元的中端市場(chǎng)，看上去有點(diǎn)大手筆，實(shí)際則不然。國(guó)內(nèi)新能源滲透率從2017年的2.8%到2021年的13.4%耗時(shí)4年，而今年1-9月則達(dá)到了26%。滲透加速的市場(chǎng)趨勢(shì)，蔚來(lái)為下沉首站留出一定產(chǎn)能冗余，能避免重復(fù)目前境況。
畢竟，錯(cuò)過(guò)了這班“快車”，所有車企將逐漸面臨存量競(jìng)爭(zhēng)的殘酷，這對(duì)體量相對(duì)較小的新勢(shì)力并不友好。
理想新品頻發(fā)，小鵬推出三十萬(wàn)以上SUV等等均有類似因素。這一階段的關(guān)鍵詞，就是布局，蔚來(lái)的換電特性，注定了前期投入相對(duì)純電和混動(dòng)要大，尤其是配套服務(wù)。
7月NIO Power Day，蔚來(lái)公布了9縱9橫19大城市群高速換電網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目的“三年計(jì)劃”。此舉除了為三大品牌鋪路，擴(kuò)張儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的意圖也很明顯。
上汽、寧德及兩桶油入局換電賽道，對(duì)蔚來(lái)既是“隊(duì)友”也是“對(duì)手：C端換電蔚來(lái)不再孤獨(dú)，而中石化的場(chǎng)地內(nèi)也許將不再只有蔚來(lái)的換電站，蔚來(lái)“三年計(jì)劃”也有一定防御屬性。
下沉需走量，產(chǎn)能和配套服務(wù)都是重要支撐。
三季度，蔚來(lái)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)有亮點(diǎn)也有不足，但橫向拓展的動(dòng)作相當(dāng)頻繁。國(guó)內(nèi)新能源賽道卷度日盛，換電賽道巨頭入場(chǎng)，蔚來(lái)選擇加速成長(zhǎng)，至于短期得失并不會(huì)是其首要考慮。
回看特斯拉的發(fā)展歷程，上海超級(jí)工廠無(wú)疑具有里程碑式意義，中國(guó)市場(chǎng)成為了特斯拉扭虧為盈的質(zhì)變拐點(diǎn)。蔚來(lái)目前的一系列動(dòng)作可以看作是積攢“量變”，著手未來(lái)。而出海則是必不可少的一環(huán)。
蔚來(lái)投資未來(lái)
出海首站定在挪威，蔚來(lái)似乎在復(fù)制過(guò)往策略。
截至上半年，挪威的新能源滲透率已經(jīng)達(dá)到71%，繼續(xù)領(lǐng)跑全球。蔚來(lái)扎入的是相對(duì)飽和的市場(chǎng)沒(méi)錯(cuò)，可挪威的人均收入和新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等，都為全球一流。
蔚來(lái)的高端定位需要高收入人群，以及新能源氛圍濃烈的市場(chǎng)作為支撐。
蔚來(lái)并未在財(cái)報(bào)中披露海外銷量，大概率是低于比亞迪的16854臺(tái)。后者早就用商用車、電池等業(yè)務(wù)給歐洲市場(chǎng)留下了品牌印象，近年品牌向上、出海力度加大，銷量大幅度領(lǐng)先不足為奇。
相比之下，目前在德國(guó)、荷蘭、瑞典等地鋪開(kāi)業(yè)務(wù)的蔚來(lái)有更長(zhǎng)的路要走。而從“訂閱模式”到開(kāi)放“買斷模式”的補(bǔ)齊，也能看出蔚來(lái)在迎合歐洲市場(chǎng)用戶上做到了與國(guó)內(nèi)齊平，盡可能縮短市場(chǎng)接受的時(shí)間。
加大針對(duì)全球第二大新能源市場(chǎng)的擴(kuò)張力度，蔚來(lái)想盡快在海外樹(shù)立高端形象，可目前蔚來(lái)在歐洲主推的第二代車型，與當(dāng)?shù)刂髁鞯男∥⑿陀密嚵?xí)慣不符，顯然不是最好的“武器”，或許蔚來(lái)志不在此。
三季度，蔚來(lái)的三大品牌戰(zhàn)略已經(jīng)清晰，換言之，當(dāng)前蔚來(lái)主品牌在歐洲的動(dòng)作可以看作都在打高，而將來(lái)第二、第三品牌可能才是下沉歐洲的后手。蔚來(lái)在復(fù)制過(guò)往的戰(zhàn)術(shù)，去年在國(guó)內(nèi)年銷量超越競(jìng)對(duì)BBA的新能源，也印證了其戰(zhàn)術(shù)的可行性。
蔚來(lái)明年將在德國(guó)、荷蘭等地將開(kāi)設(shè)蔚來(lái)中心，被奔馳拆解、被奧迪起訴等新聞近來(lái)也不斷傳到國(guó)內(nèi)。一邊海外擴(kuò)張力度加大，一邊遭遇不可避免的場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外競(jìng)爭(zhēng)，蔚來(lái)刷了一波存在感。
蔚來(lái)成為了第一個(gè)出海的國(guó)內(nèi)新勢(shì)力，這改變了消費(fèi)者對(duì)國(guó)內(nèi)車企尤其是新勢(shì)力“窩里橫”的刻板印象。
無(wú)疑，這波海外操作對(duì)蔚來(lái)國(guó)內(nèi)形象也有積極作用，助推銷量的效果尚需觀察。畢竟從整個(gè)汽車歷史來(lái)看，成熟的車企都得邁出這一步，全球車型越來(lái)越受市場(chǎng)認(rèn)可，而不再是“特供車”。
如今全球新能源滲透加速，國(guó)外車企也在加速新能源轉(zhuǎn)型力度。作為應(yīng)對(duì)，比亞迪、奇瑞、吉利、長(zhǎng)城等國(guó)內(nèi)一線車企在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高歌猛進(jìn)、海外業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，留給新勢(shì)力的生存空間將會(huì)越來(lái)越小。三季度，可以看作是蔚來(lái)加速布局未來(lái)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
二季度李斌曾表示，蔚來(lái)正在加大對(duì)動(dòng)力電池相關(guān)領(lǐng)域的投入。在三季度末，蔚來(lái)1200萬(wàn)澳元認(rèn)購(gòu)了澳洲采礦公司Greenwing Resources12.6%的股份，最近，蔚來(lái)電池科技（安徽）有限公司成立，集制造、銷售、研發(fā)一體。
著手原材料和電池研發(fā)制造，蔚來(lái)加碼完善自建供應(yīng)鏈，緩解第三方束縛，直指“電車成本大戶”困擾整車毛利率波動(dòng)的問(wèn)題。
值得注意，8月蔚來(lái)移動(dòng)科技成立，消息稱其手機(jī)明年面世。蔚來(lái)很可能試探性地向”全家桶“邁出了一小步，而并非去紅海存量市場(chǎng)講述新故事，打通自有產(chǎn)品終端鏈路可能才是其最終目的。
在加速紅?；男履茉促惖?，誰(shuí)都不能保證風(fēng)云突變。在穩(wěn)固產(chǎn)銷正常水平前提下未雨綢繆，是車企體量走向成熟的必經(jīng)之路，相比被市場(chǎng)發(fā)展推著被動(dòng)改變，主動(dòng)邁入“短痛周期”更為理性。