文｜港股解碼 毛婷

有理想的造車大佬們都愛(ài)發(fā)表豪言，小米的雷軍就在推特上表示：“我確信，當(dāng)電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)成熟時(shí)，全球五大品牌將掌控超過(guò)80%的市場(chǎng)份額。換言之，我們要成為世界前五大電動(dòng)汽車品牌，每年的出貨量需要超過(guò)1000萬(wàn)輛?！?/p>

李斌也認(rèn)為，蔚來(lái)（NIO.US）將在2030年成為全球五大車企。

零跑更喊出智能駕駛技術(shù)三年內(nèi)超越特斯拉。

有意思的是，大佬們明里暗里地將特斯拉（TSLA.US）視為頭號(hào)勁敵，卻又表現(xiàn)得云淡風(fēng)輕，認(rèn)為特斯拉不外如是，自己進(jìn)入Top 5只是分分鐘的事情。

然而，Top 5只有五位，相信自己能進(jìn)入Top 5的大佬們已遠(yuǎn)超此數(shù)，也不知道比亞迪和特斯拉該往哪兒擱。

但是從數(shù)據(jù)來(lái)看，這些汽車品牌的國(guó)內(nèi)銷量與特斯拉中國(guó)相差的似乎不是一個(gè)層級(jí)。

10月24日，特斯拉官方微博發(fā)布：即日起，內(nèi)地特斯拉在售Model 3和Model Y售價(jià)調(diào)整，調(diào)整后Model 3車型起售價(jià)為26.59萬(wàn)元人民幣；特斯拉Model Y車型起售價(jià)為28.89萬(wàn)元人民幣，見(jiàn)下方截圖。

相比較而言，特斯拉官網(wǎng)的美國(guó)產(chǎn)品報(bào)價(jià)為Model 3后輪驅(qū)動(dòng)版起售價(jià)為4.039萬(wàn)美元，約合29.51萬(wàn)元人民幣，與內(nèi)地下調(diào)后售價(jià)相差近三萬(wàn)人民幣；Model Y長(zhǎng)續(xù)航版起售價(jià)為5.819萬(wàn)美元，約合42.52萬(wàn)元人民幣，較內(nèi)地版高6.73萬(wàn)人民幣；Model Y高性能版起售價(jià)6.219萬(wàn)美元，約合人民幣45.44萬(wàn)元，較內(nèi)地版高5.65萬(wàn)人民幣。

有猜測(cè)指，特斯拉中國(guó)銷量堪憂，需要降價(jià)來(lái)促銷。

不排除這一可能，從以上的2022年第3季銷量來(lái)看，特斯拉中國(guó)的銷量增速遠(yuǎn)低于從事混動(dòng)和純電動(dòng)的比亞迪，以及今年風(fēng)頭甚勁的哪吒和廣汽埃安。

國(guó)內(nèi)新勢(shì)力和傳統(tǒng)汽車品牌推出的新能源汽車或多或少對(duì)先進(jìn)的市場(chǎng)領(lǐng)先者帶來(lái)挑戰(zhàn)，不僅特斯拉，先進(jìn)入市場(chǎng)的新勢(shì)力蔚來(lái)、理想（LI.US）和小鵬（XPEV.US），都感受到競(jìng)爭(zhēng)壓力，甚至也對(duì)后進(jìn)入市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)商，例如未來(lái)的小米等，提高了門檻，這并非特斯拉一家面對(duì)的問(wèn)題，是整個(gè)行業(yè)都將面對(duì)的問(wèn)題：在既定的市場(chǎng)，迎來(lái)越來(lái)越多的玩家，每個(gè)玩家都在爭(zhēng)搶自己的市場(chǎng)份額，自然帶來(lái)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

拼硬件、拼產(chǎn)量、拼產(chǎn)業(yè)鏈、拼無(wú)人駕駛技術(shù)、拼服務(wù)，但最終拼的還是價(jià)格，畢竟這才是終端客戶的痛點(diǎn)：這一切拼出來(lái)的優(yōu)勢(shì)，配不配得上所擬定的價(jià)格。

因此，新能源汽車最終面對(duì)的挑戰(zhàn)是，你的經(jīng)濟(jì)效益能不能支撐得起你對(duì)客戶的承諾和你對(duì)市場(chǎng)的野心。

毋論特斯拉的降價(jià)合不合理，先來(lái)看看特斯拉有沒(méi)有這底氣。

特斯拉底氣何在？

造車廠早期的投資非常巨大，而一旦建立起生產(chǎn)線并開(kāi)始接納批量訂單，產(chǎn)出越多，產(chǎn)量越接近生產(chǎn)線的設(shè)計(jì)產(chǎn)能，單位產(chǎn)出的攤薄成本就越低，這是因?yàn)檎嚿a(chǎn)的最大筆成本在于固定支出，產(chǎn)量增加，有利于分薄固定支出。

除了固定支出以外，汽車生產(chǎn)的浮動(dòng)支出包括材料、水電和人工成本等，這些支出跟隨產(chǎn)量起伏，但是需要注意的是，造車廠采用的是批量采購(gòu)，因此采購(gòu)的量越大，車廠相對(duì)于供應(yīng)商的議價(jià)力就越高，這就產(chǎn)生采購(gòu)的規(guī)模效益。

再來(lái)看人工成本，造車廠可以通過(guò)工藝流程的升級(jí)和改進(jìn)，增加機(jī)器參與度，降低人工涉入率，以機(jī)器化和流程化，實(shí)現(xiàn)人力資源的節(jié)省，但前提是，量要足夠大，以覆蓋巨額前期投資。

我們來(lái)看看特斯拉中國(guó)能不能做到這些。

特斯拉在上海的超級(jí)工廠于2019年投產(chǎn)，當(dāng)年的產(chǎn)能為15萬(wàn)輛/年，到2020年末為45萬(wàn)輛/年，2021年末為45萬(wàn)輛以上，到如今經(jīng)過(guò)了擴(kuò)張和升級(jí)，特斯拉上海超級(jí)工廠的產(chǎn)能達(dá)到75萬(wàn)輛以上/年，見(jiàn)下表。

這就給予特斯拉很大的規(guī)模采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，而且隨著上海超級(jí)工廠的產(chǎn)量攀升，汽車單位成本也會(huì)相應(yīng)下降——因?yàn)楣潭ㄖС龅目蓴偡置嬖跀U(kuò)大。第2季產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩后，上海的第3季產(chǎn)量創(chuàng)下季度新高，可見(jiàn)上海超級(jí)工廠的產(chǎn)量持續(xù)攀升。

上海工廠仍是特斯拉主要的出口中心，向北美以外的大部分市場(chǎng)供應(yīng)車輛。換言之，就算特斯拉在內(nèi)地市場(chǎng)玩不轉(zhuǎn)，還可以將產(chǎn)量出口到北美以外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量的攀升和成本效率的提升。

特斯拉在上海工廠能夠?qū)崿F(xiàn)一體壓鑄量產(chǎn)，大大降低生產(chǎn)工序，而且通過(guò)智能化、數(shù)字化，提升工作流程，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效率的提升。

2022年第3季，特斯拉扣除監(jiān)管信譽(yù)積分后的汽車收入為184.06億美元，同比增長(zhǎng)56.27%?？鄢O(jiān)管信譽(yù)積分后的汽車業(yè)務(wù)毛利率為26.21%，較去年同期提升了0.38個(gè)百分點(diǎn)。

從上圖可見(jiàn)，隨著汽車收入的提高，特斯拉的毛利率也持續(xù)得到改善，并且維持在25%以上水平。

正如該公司在提交給證監(jiān)會(huì)的文件中提到的，其削減成本以及本地化采購(gòu)和生產(chǎn)，是得以降低汽車售價(jià)的關(guān)鍵。所以特斯拉允許在國(guó)內(nèi)銷售的車輛進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性定價(jià)。

除了因?yàn)橐咔橥．a(chǎn)導(dǎo)致第2季收入下降外，特斯拉國(guó)內(nèi)收入在最近幾個(gè)季度都保持在高位水平。

2022年第3季，特斯拉來(lái)自中國(guó)的收入為51.31億美元，同比增長(zhǎng)64.82%，同比增幅高于美國(guó)市場(chǎng)的59.59%和其他區(qū)域的43.90%。

持續(xù)提升的產(chǎn)量、保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的收入水平、不斷提升的生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)效率，以及靈活的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，為特斯拉調(diào)整價(jià)格提供了底氣。

總結(jié)

盡管特斯拉中國(guó)宣布降價(jià)后，引發(fā)了原車主的不滿，但從企業(yè)的角度來(lái)看，特斯拉降價(jià)有其理?yè)?jù)和理由：理?yè)?jù)是能夠通過(guò)上海超級(jí)工廠的規(guī)?；a(chǎn)實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)效益，理由是要繼續(xù)保持銷量增長(zhǎng)，讓工廠全面開(kāi)工物有所值，降價(jià)促銷或許是最直接的途徑。

特斯拉在最新一季的財(cái)報(bào)中提到，下一階段的擴(kuò)產(chǎn)將來(lái)自柏林超級(jí)工廠的產(chǎn)量爬升，上海超級(jí)工廠的升級(jí)和擴(kuò)張，以及通過(guò)自產(chǎn)電池來(lái)增加其現(xiàn)有的電池組供應(yīng)，該公司正開(kāi)發(fā)高容量、具有成本效益和更長(zhǎng)續(xù)航的電池組。2022年第2季，特斯拉的德州超級(jí)工廠向客戶交付了部分配置特斯拉自產(chǎn)4680電池結(jié)構(gòu)電池包的Model Y。

當(dāng)前特斯拉面對(duì)的最大問(wèn)題是缺芯、缺電，如果能夠通過(guò)自產(chǎn)電池組來(lái)緩和這一問(wèn)題，或許又能為其爭(zhēng)取到一點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升單車生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)效益，也為未來(lái)提供更高性價(jià)比的產(chǎn)品奠定基礎(chǔ)。

不知放出豪言的大佬們，有沒(méi)有魄力像特斯拉那樣，在持續(xù)提升毛利率的基礎(chǔ)上，降一降價(jià)，相信這也是消費(fèi)者的期待。