8月3日，《財富》雜志發(fā)布2022年世界500強榜單，碧桂園連續(xù)第六年入選榜單，憑借810.91億美元的營業(yè)收入、41.54億美元利潤位列榜單第138位，較去年上升一位，相較2017年初次上榜時的排名，六年累計提升329位。
今年上榜的中國企業(yè)數(shù)量達145家，繼續(xù)穩(wěn)居全球第一，其中有5家房地產(chǎn)公司，比上年少了3家。
相比去年，這些房地產(chǎn)公司平均營業(yè)收入有所上升，達到678.8億美元，但受房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整影響，這些房地產(chǎn)公司的平均利潤下降，減少到28.7億美元。
在房地產(chǎn)行業(yè)面臨發(fā)展挑戰(zhàn)下，碧桂園仍呈現(xiàn)出較強的發(fā)展韌性。2021年，碧桂園共實現(xiàn)權益合同銷售金額約5580億元，權益合同銷售面積約6641萬平米，權益回款率已連續(xù)6年達到90%或以上，全年公司營業(yè)收入同比增長13%至5230.6億元。
碧桂園于2017年首次加入《財富》世界500強榜單，當時以約230.4億美元的營業(yè)收入排名467位，是當年唯一新上榜的中國房地產(chǎn)企業(yè)。
2018年年中，受內(nèi)外變化影響，碧桂園宣布進入“提質(zhì)控速”新階段，隨后幾年一直保持穩(wěn)定增長。2021年，碧桂園實現(xiàn)權益合同銷售金額約5580億元，繼續(xù)位居行業(yè)前列。
在今年3月的業(yè)績會發(fā)布會上，碧桂園集團常務副總裁程光煜再次強調(diào)從2018年開始規(guī)模就不再是碧桂園的第一追求，有質(zhì)量的銷售和經(jīng)營才是碧桂園的追求。
2016年至今，碧桂園營收從1530.87億元增至2021年的5230.64億元，累計上漲241.68%。
近些年來，碧桂園也始終堅持穩(wěn)健精細的財務管控，2021年在同行普遍面臨債務壓力的情況下，實現(xiàn)了債務規(guī)模和融資成本“雙降”，財務基本面持續(xù)優(yōu)化。
碧桂園財報數(shù)顯示，截至2021年底，碧桂園共有可動用現(xiàn)金余額1813億元，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為1469.54億元，受限制現(xiàn)金約為343.46億元；總借貸同比下降2.6%至3179.2億元，凈借貸比率45.4%，相比2020年底優(yōu)化10.2個百分點，現(xiàn)金短債比約為2.3倍
此外，碧桂園2021年的加權平均融資成本約為5.2%，較上年底下降36個基點。為守住資金安全的底線，碧桂園采取的舉措是“開源節(jié)流、保現(xiàn)金流、保三道紅線”。
在開源節(jié)流上，碧桂園根據(jù)支出的大類制定了詳細的費用管控要點。例如在工程端，碧桂園做了穿透式管理，通過對業(yè)務進行拆分，穿透到每一筆支出；在營銷端以項目為單位做費率管控，根據(jù)投放效果制定投入額度，降低無效支出。
今年上半年，碧桂園克服市場下行帶來的挑戰(zhàn)，累計實現(xiàn)權益合同銷售金額1851億元，累計實現(xiàn)權益合同銷售建筑面積2348萬平方米。據(jù)第三方機構克而瑞統(tǒng)計，上半年碧桂園全口徑銷售金額達2469.9億元，整體銷售規(guī)模仍穩(wěn)居行業(yè)首位。
與此同時，碧桂園高度重視回款，通過強考核牽引穩(wěn)固企業(yè)充裕的現(xiàn)金流。碧桂園2021年財報顯示，其權益回款率達90%，已連續(xù)6年達到90%或以上。今年1月-4月，碧桂園回款率更是高達95%，顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。
除了持續(xù)優(yōu)化的自身造血能力外，碧桂園的融資能力也繼續(xù)維持行業(yè)的前列水平。
例如，碧桂園在5月份獲批成為國內(nèi)首批發(fā)行附帶信用保護工具公司債的示范性民營房企之一，成功發(fā)行5億元公司債，展現(xiàn)了監(jiān)管機構對公司基本面及持續(xù)經(jīng)營能力的認可。
自2021年9月以來，碧桂園已成功在境內(nèi)外發(fā)行多種類直接融資工具，包括29.35億元的公司債，15.26億元ABS及39億港元的可轉債。
值得一提的是，7月27日，碧桂園公告稱公司擬配售8.7億股新股，，是次募資最終簿記獲得多倍覆蓋，發(fā)行股數(shù)從 8.4 億股增發(fā)至 8.7 億股。
碧桂園方面表示，是次募資可支持公司優(yōu)化債務結構和資本結構，增加股權比例，在行業(yè)普遍受到挑戰(zhàn)的時候繼續(xù)降低自身的負債率；同時，可支持公司于境內(nèi)外公開市場的債券回購，繼續(xù)減少公司境內(nèi)外的債務規(guī)模。
中銀國際最新研究報告認為，碧桂園如果利用募集資金回購境外債，經(jīng)估算或降低其凈負債比率達3.1個百分點?！拌b于健康的潛在需求，以及近期主要競爭對手的信貸事件導致競爭大幅減少，相信碧桂園的基本面在較長一段時間內(nèi)是穩(wěn)健的?！?/p>
今年上半年，在資本市場整體信心受影響后，碧桂園數(shù)次主動通過回購境外美元債、境內(nèi)公司債券、高管增持債券及公司股票等實質(zhì)舉措，不僅以真金白銀保護投資者利益，也起到了維護市場穩(wěn)定、增強投資者信心的積極作用。
截至7月29日，碧桂園董事、監(jiān)事及高級管理人員以市場化方式在二級市場購買碧桂園地產(chǎn)公司債券，累計金額5999萬元。此外，截至7月，碧桂園已悉數(shù)償還本年內(nèi)所有到期美元票據(jù)。
財務狀況持續(xù)優(yōu)化的同時，地產(chǎn)行業(yè)也進入緩慢復蘇的階段。
申萬宏源研報指出，2021年下半年以來房地產(chǎn)行業(yè)基本面和資金面持續(xù)下行，但近期政策放松、疫情改善、基數(shù)走低等積極因素逐步出現(xiàn)，5月就是本輪周期的基本面底、后續(xù)基本面將逐步修復，但同時考慮到本輪周期供需兩端相對以往更弱，推動改善路徑或?qū)⒊尸F(xiàn)“√￣”型走勢，因而預計銷售改善節(jié)奏也會慢于以往周期。
不過，申萬宏源認為，在行業(yè)弱復蘇預判背景下，預計下半年開始行業(yè)的結構彈性卻將更強，包括：房企間的分化，優(yōu)質(zhì)房企基本面彈性將更強，并且集中度將進一步提升。維持房地產(chǎn)板塊“看好”評級，推薦碧桂園共6家H股。