2020年登陸美股市場的貝殼（NYSE:BEKE），即將迎來公司成立5年以來的第二次上市。

5月5日，貝殼宣布，擬將其A類普通股以介紹形式于港交所主板雙重主要上市，同時繼續(xù)在紐交所保持主要上市地位并交易。

雙重主要上市指公司已在另一證券交易所上市的情況下，在香港市場按照當(dāng)?shù)厥袌鲆?guī)則上市，兩個資本市場均為主要上市地，即使在一個交易所摘牌，也不影響企業(yè)在另一交易所的上市地位。這種方式既可有效保護(hù)股東利益，也將消除關(guān)于上市地位的不確定性。

此次貝殼回港主板上市，不發(fā)售新股及募集資金，待港交所最終批準(zhǔn)后，預(yù)計將于5月11日開始掛牌交易，股票代碼為“2423”。

自2020年在美股上市后，貝殼的戰(zhàn)略進(jìn)行了調(diào)整，形成在居住服務(wù)領(lǐng)域的“一體兩翼”布局，曾經(jīng)的居住服務(wù)平臺也升級為居住產(chǎn)業(yè)數(shù)字化服務(wù)平臺。

居住產(chǎn)業(yè)數(shù)字化服務(wù)平臺，是貝殼當(dāng)下追求的新增長極，即依托數(shù)字化能力，貫穿居住產(chǎn)業(yè)鏈上其他賽道，通過對傳統(tǒng)居住產(chǎn)業(yè)的全鏈條改造，助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

數(shù)字化價值

房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)的邊界到底在哪？

貝殼找房董事長彭永東曾經(jīng)提出這個疑問。而這個疑問的答案，則讓貝殼未來的布局和交易鏈條優(yōu)化進(jìn)入新維度。

在2019年的新居住大會上，貝殼提出了兩個趨勢：數(shù)字化價值崛起和服務(wù)者價值全面崛起。當(dāng)下的貝殼也正循著這兩個趨勢拓寬房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)的邊界。

產(chǎn)業(yè)數(shù)字化是指利用現(xiàn)代數(shù)字信息技術(shù)、先進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能技術(shù)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行全方位、全角度、全鏈條改造，使數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)各行各業(yè)深度融合發(fā)展。

在貝殼之前，鏈家打造了樓盤字典，顛覆假房源，構(gòu)建真房源，重塑了房屋交易數(shù)字化的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

此后貝殼又利用VR、人工智能、大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字化手段，將傳統(tǒng)居住產(chǎn)業(yè)中的核心生產(chǎn)要素（人、物、流程等）標(biāo)準(zhǔn)化、線上化、智能化，完成了對人、物、流程的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并依托應(yīng)用場景優(yōu)勢，不斷激活、填充和更新數(shù)據(jù)，發(fā)揮數(shù)據(jù)正循環(huán)勢能，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的不斷迭代，推出了VR看房、選房、線上簽約、線上資金存管和線上貸款等交易全流程線上化體驗。根據(jù)財報，2021年貝殼研發(fā)費(fèi)用為31.94億元，同比增長28.89％。

其次，從獨(dú)狼模式到平臺模式，貝殼歷經(jīng)垂直整合后有了更開放的系統(tǒng)。貝殼的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化并非僅限于對居住產(chǎn)業(yè)極度非標(biāo)的價值鏈進(jìn)行數(shù)字化重塑。服務(wù)者是居住服務(wù)產(chǎn)業(yè)的核心力量。提升服務(wù)者職業(yè)化水平、培養(yǎng)數(shù)字化新居住服務(wù)人才也是貝殼的核心目標(biāo)之一。

通過標(biāo)準(zhǔn)化和線上化，貝殼重塑了服務(wù)流程體系。同時貝殼打造數(shù)字化工具，對服務(wù)者進(jìn)行培訓(xùn)，提升其作業(yè)能力，讓服務(wù)者的能力提升更有效率。

未來，在圍繞“家”的服務(wù)中，服務(wù)供給的不斷迭代還將催生出新的服務(wù)角色，依托數(shù)字化能力，貝殼能順應(yīng)需求，重新定義居住產(chǎn)業(yè)各類服務(wù)者的角色、能力與價值，幫助服務(wù)者不斷實(shí)現(xiàn)迭代和進(jìn)步。

貝殼還對居住空間的全量信息進(jìn)行數(shù)字化復(fù)刻，形成“數(shù)字空間”。“數(shù)字空間”可實(shí)現(xiàn)居住產(chǎn)業(yè)各領(lǐng)域（交易、家裝、家居、家服等）全價值鏈的真正貫通，讓圍繞居住場景的一切商品和服務(wù)的需求都可以在數(shù)字空間中快速升級迭代，并在場景融合中實(shí)現(xiàn)更大價值釋放。

這便是貝殼對數(shù)字化價值給出的確定性答案。

拓寬服務(wù)邊界

產(chǎn)業(yè)數(shù)字化是貝殼繼續(xù)發(fā)展的有力武器，但彭永東治下貝殼的另一條清晰的主線則是服務(wù)。對服務(wù)的戰(zhàn)略部署直接決定貝殼未來的發(fā)展廣度。

服務(wù)的延伸有三個維度。

第一，服務(wù)類目的延伸。比如新房、二手房、租房、商業(yè)地產(chǎn)的延伸。二是，房產(chǎn)后服務(wù)市場的延伸。如社區(qū)生活、裝修、搬家等服務(wù)延伸。第三則是，2C、2B分類的延伸。2B市場正在崛起，為服務(wù)商提供服務(wù)等。

目前，貝殼已經(jīng)確定新的增長極。2021年11月，貝殼調(diào)整內(nèi)部架構(gòu)，完成“一體兩翼”戰(zhàn)略部署?！耙惑w”即貝殼房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)事業(yè)群，聚焦房產(chǎn)交易賽道；“兩翼”則是新設(shè)立的“貝殼惠居事業(yè)群” 和“貝殼整裝大家居事業(yè)群”。

普惠居住成立于2021年，包括普通房產(chǎn)租賃經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、輕托管業(yè)務(wù)和集中式公寓服務(wù)三個類別，疊加增值居住服務(wù)。

貝殼的另一“翼”，整裝大家居事業(yè)群包含標(biāo)準(zhǔn)化整裝品牌“被窩家裝”、收購的個性化整裝品牌“圣都家裝”以及貝殼家居。

華泰證券認(rèn)為，隨著房價企穩(wěn)以及人均收入增加，家裝行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張勢頭強(qiáng)勁。然而，家裝市場較為分散。由于行業(yè)尚缺乏標(biāo)準(zhǔn)化，銷售家裝產(chǎn)品的渠道效率不高，根據(jù)灼識咨詢報告，截至2021年12月31日，中國家裝家居行業(yè)的市場參與者超過100000家，而前五大參與者的累計市場占有率不足5%。

在家裝領(lǐng)域，貝殼打造出Home SaaS家裝家居系統(tǒng)，其中包含AI及智能設(shè)計管理、可視化及標(biāo)準(zhǔn)化的施工管理、以及系統(tǒng)化的供應(yīng)鏈管理，實(shí)現(xiàn)整個項目生命周期的標(biāo)準(zhǔn)化和可視化。

而圣都將讓貝殼更快速實(shí)現(xiàn)從1到100的規(guī)模化復(fù)制。截至2021年底，圣都家裝已經(jīng)進(jìn)入全國31個城市開設(shè)110余家門店。2022年，貝殼將持續(xù)強(qiáng)化家裝家居的底層能力。

貝殼正試圖在更大的新居住行業(yè)領(lǐng)域做商業(yè)創(chuàng)新。在新領(lǐng)域，貝殼還將堅持“先豎著做，再橫著做”的原則。“豎著做”意味著貝殼還將利用產(chǎn)業(yè)數(shù)字化這一引擎，更快地切入到房產(chǎn)后服務(wù)市場中，從服務(wù)者、服務(wù)流程、品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)等維度快速迭代?！皺M著做”也可完成“一體兩翼”服務(wù)閉環(huán)，發(fā)揮更多協(xié)同效應(yīng)。

今年，貝殼的房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)將也開始助力“兩翼”，構(gòu)建向第二賽道高效薦客的業(yè)務(wù)模式。貝殼與圣都的結(jié)合也可以發(fā)揮各自的優(yōu)勢產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

在2021年四季度的城市試點(diǎn)中，貝殼二手和新房交易服務(wù)賽道已經(jīng)可以為當(dāng)?shù)丶已b業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)約30%的客源。

隨著新增長極勢能的積蓄，貝殼將更好地迎接房產(chǎn)后服務(wù)市場的需求，獲得收入和盈利的穩(wěn)健增長。