記者 | 黃昱
“在房地產(chǎn)行業(yè)市場上行的時候,我們以銷售額作為內(nèi)部考核的目標(biāo);在市場平穩(wěn)的過程中,我們以現(xiàn)金流的回款作為內(nèi)部考核的目標(biāo);當(dāng)現(xiàn)在出現(xiàn)市場下行的時候,我們是以可動用資金作為內(nèi)部考核的目標(biāo)?!?/span>
3月30日,碧桂園2021年度業(yè)績發(fā)布會上,總裁莫斌所描述的內(nèi)部考核目標(biāo)的變化,反映出過去一年房地產(chǎn)行業(yè)面臨調(diào)整后,房企必須牢牢守住資金安全的底線。
財報顯示,2021年碧桂園實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5230.6億元,同比增長13.0%,毛利約為人民幣927.8億元,凈利潤約為人民幣409.8億元,股東應(yīng)占核心凈利潤267.97億元。
在房地產(chǎn)行業(yè)毛利率普遍下降的背景下,碧桂園采取的舉措是“開源節(jié)流、?,F(xiàn)金流、保三道紅線”。
在開源節(jié)流上,碧桂園根據(jù)支出的大類制定了詳細(xì)的費(fèi)用管控要點(diǎn)。例如在工程端,碧桂園做了穿透式管理,通過對業(yè)務(wù)進(jìn)行拆分,穿透到每一筆支出;在營銷端以項(xiàng)目為單位做費(fèi)率管控,根據(jù)投放效果制定投入額度,降低無效支出。
截至2021年底,碧桂園共有可動用現(xiàn)金余額1813億元,其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為1469.54億元,受限制現(xiàn)金約為343.46億元;總借貸同比下降2.6%至3179.2億元,凈借貸比率45.4%,相比2020年底優(yōu)化10.2個百分點(diǎn),現(xiàn)金短債比約為2.3倍
碧桂園集團(tuán)總裁莫斌指出,截止3月30號,今年內(nèi)碧桂園已無境內(nèi)到期債券,僅騰越兩筆可回購公司債共計40億人民幣,境外僅一筆7月份到期的7億美金優(yōu)先票據(jù),公司已提前做好了還款的計劃安排。
穩(wěn)定的財務(wù)狀況,讓碧桂園在行業(yè)融資趨緊的背景下仍然保持著暢通融資渠道。
從去年12月至今,碧桂園完成了多筆境內(nèi)融資,融資方式包括供應(yīng)鏈ABS、公募債、可轉(zhuǎn)股債券和中期票據(jù)等。今年3月初還獲得了招商銀行150億元的并購融資額度,3月25日又與農(nóng)業(yè)銀行廣東省分行簽署了400億的戰(zhàn)略合作協(xié)議。
“我們堅(jiān)信良好的財務(wù)水平是幫助公司穿越周期的最好支撐?!?/span>
過去多年,碧桂園憑借全面布局策略實(shí)現(xiàn)了規(guī)??焖僭鲩L。2016年碧桂園銷售增長120%至3088.4億元,首次跨入行業(yè)前三,2017年實(shí)現(xiàn)合同銷售金額5508億元,同比增長78.4%,自此年年蟬聯(lián)銷售第一。
2018年年中,受內(nèi)外變化影響,碧桂園宣布進(jìn)入“提質(zhì)控速”新階段,隨后幾年一直保持穩(wěn)定增長。2021年,碧桂園實(shí)現(xiàn)權(quán)益合同銷售金額約5580億元,繼續(xù)位居行業(yè)前列。
同時在回款方面,碧桂園去年實(shí)現(xiàn)權(quán)益銷售現(xiàn)金回籠約5022億元,權(quán)益回款率90%,這是他們連續(xù)6年保持回款率高于90%,居行業(yè)較高水平。
此次業(yè)績會上,碧桂園常務(wù)副總裁程光煜再次強(qiáng)調(diào)從2018年開始規(guī)模就不再是碧桂園的第一追求,有質(zhì)量的銷售和經(jīng)營才是碧桂園的追求。
對于今年樓市的走勢,碧桂園認(rèn)為會是前低后高,跟去年正好相反。程光煜指出,今年碧桂園保持一個比較穩(wěn)定的銷售額,同時平衡好量價關(guān)系。
據(jù)介紹,碧桂園今年總可售貨值大概在6500億左右,希望通過精準(zhǔn)供貨使去化水平提高到70%。這其實(shí)是一個不小的去化目標(biāo),去年碧桂園總的銷售去化率為67%。
眾所周知,碧桂園成立至今始終走中國新型城鎮(zhèn)化道路,多年來堅(jiān)持全面布局的戰(zhàn)略。
截至2021年底,集團(tuán)已簽約或已摘牌的中國內(nèi)地項(xiàng)目總數(shù)為3216個,業(yè)務(wù)遍布中國內(nèi)地31個省╱自治區(qū)╱直轄市、299個地級行政區(qū)劃1425個縣╱鎮(zhèn)區(qū),權(quán)益可售資源共計約14846億元。另有基本鎖定但尚未簽約的潛在權(quán)益可售資源約3365億元,合計約1.8萬億元,可維持公司未來3年左右的銷售需求。
如今在市場分化嚴(yán)重的情況下,碧桂園要想平穩(wěn)穿越周期,也需要根據(jù)市場環(huán)境變化調(diào)整過往的投資策略。
從去年開始,碧桂園提出要均衡布局各能級城市,以對沖未來的不確定性。莫斌表示,未來碧桂園將對全國的市場做進(jìn)一步的分類,按照市場規(guī)模、供需關(guān)系,遴選出符合集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展的市場,更加聚焦以大都市圈為首的一二線和強(qiáng)三四線城市。
2021年,碧桂園新獲取333個項(xiàng)目,共計土地權(quán)益地價1416.2億元,同比減少32%,其中新獲取土地85%位于五大都市圈,同比增加10個百分點(diǎn)。
從獲取土地渠道來看,按權(quán)益金額計算,碧桂園2021年新增土儲中71%通過招拍掛獲取,29%通過多元化渠道獲取。
“把握時機(jī)獲取機(jī)會性土地?!边@是碧桂園一條重要的投資戰(zhàn)略,程光煜表示,收并購一直是碧桂園一個重要的投資手段,從去年下半年開始,市場上收并購機(jī)會增多,預(yù)計未來一段碧桂園收并購的占比也會增多。
從去年四季度開始,碧桂園主要是對合作項(xiàng)目做收并購,與十多家合作方大概80多個項(xiàng)目進(jìn)行了溝通,目前已安排收購了其中35個左右,另有30個左右基本談妥會進(jìn)行相應(yīng)安排。另外,銀行、AMC機(jī)構(gòu)手頭也有收并購標(biāo)的來接洽。
程光煜指出,產(chǎn)生直接結(jié)果的更多還是碧桂園原來有合作的項(xiàng)目,真正完全新增的收并購相對較少。