文|娛樂(lè)獨(dú)角獸 赤木瓶子
游戲行業(yè)的2021年整體色調(diào)灰暗，好在頭部公司受到的影響并不致命。
3月23日，騰訊發(fā)布了2021年度財(cái)報(bào)，騰訊2021全年?duì)I收額為5601.18億元人民幣，同比增長(zhǎng)16%；歸母凈利潤(rùn)為2248.22億，同比增長(zhǎng)41%。其中，金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)成為了業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的“大頭”，2021年四季度，騰訊金融科技和企業(yè)服務(wù)（數(shù)實(shí)經(jīng)濟(jì)）板塊的營(yíng)收同比增長(zhǎng)25%，達(dá)到了479.58億元，占整體營(yíng)收33%，首度超越游戲板塊。
不再是最大“現(xiàn)金?！钡挠螒虬鍓K，仍延續(xù)上一季度，按照本土和海外劃分。其中，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)收入高達(dá)1288億，同比增長(zhǎng)6%。海外游戲營(yíng)收則表現(xiàn)更加亮眼：收入455億，同比增長(zhǎng)31%。
可以說(shuō)，此次騰訊財(cái)報(bào)中的凈利率下滑，與游戲業(yè)務(wù)的收縮相關(guān)。騰訊在財(cái)報(bào)中解釋為，“需要轉(zhuǎn)移部分資金和資源配置到未成年人防沉迷的策略開(kāi)發(fā)中，導(dǎo)致游戲板塊的邊際盈利能力下降”。
相較于上一季度，騰訊游戲業(yè)務(wù)本土與海外的收入差距正在逐漸拉開(kāi)。第四季度，騰訊本土市場(chǎng)游戲營(yíng)收 296 億元，收入增長(zhǎng)為 1%；而國(guó)際市場(chǎng)游戲收入則增長(zhǎng) 34% 至 132 億元。
要知道。在2019 年第一次版號(hào)凍結(jié)余寒未退之際，國(guó)內(nèi)曾掀起一輪出海熱潮，彼時(shí)騰訊游戲?yàn)閷?xiě)在出?！靶脑竼巍鄙系?，是收入占到游戲總收入的 50%。如今在2021年版號(hào)暫停因素影響下，游戲廠商再度按下出?！凹铀冁I”的趨勢(shì)，這一數(shù)字或?qū)⒓铀倏拷?/p>
而為反映國(guó)際市場(chǎng)游戲業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，騰訊也將本土及國(guó)際市場(chǎng)區(qū)分開(kāi)來(lái)。某種層面上，也說(shuō)明了國(guó)內(nèi)游戲營(yíng)收已經(jīng)走過(guò)迅猛增長(zhǎng)期，來(lái)到了緩步前行的時(shí)代。
今日（3月25日），港股手游股走低，騰訊控股、嗶哩嗶哩、中手游、網(wǎng)易、心動(dòng)公司均有不同幅度的下跌。大起大落是2021年游戲股的關(guān)鍵詞，來(lái)自版號(hào)、媒體輿論等多維度的影響，令如騰訊這般擁有穩(wěn)定輸出游戲產(chǎn)品的頭部廠商亦遭受過(guò)市值腰斬的下挫創(chuàng)擊。
在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議上，騰訊總裁劉熾平提到，“目前，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正在遭遇結(jié)構(gòu)性的挑戰(zhàn)和改變，騰訊作為其中參與者也會(huì)主動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。過(guò)去，行業(yè)是競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)型，投入較大；現(xiàn)在，相比短期收益大家更關(guān)注長(zhǎng)線業(yè)務(wù)的發(fā)展和更健康的投入，尤其是對(duì)營(yíng)銷成本、運(yùn)營(yíng)成本和人力成本的優(yōu)化?！?/p>
截至當(dāng)下，國(guó)內(nèi)主要游戲公司幾乎均已發(fā)布2021年年度財(cái)報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告，早已脫離了2020年宅經(jīng)濟(jì)的利好影響，在未成年人限制政策、版號(hào)暫緩發(fā)放、多維因素下大起大落的游戲股影響下，游戲行業(yè)整體震蕩波及到二三梯隊(duì)的公司時(shí)，情況變得沒(méi)那么樂(lè)觀。
游戲市場(chǎng)整體低迷，頭部產(chǎn)品是過(guò)冬“剛需”？
2021年是騰訊、B站等公司加速“買買買”的一年。
游戲行業(yè)整體并不好過(guò)，在版號(hào)暫緩、未成年保護(hù)等政策影響下，游戲股大起大落，在此背景下，如騰訊、B站這類綜合性公司尚可以跑得穩(wěn)定而持久，充足的資金也令其“寧可過(guò)錯(cuò)，不能錯(cuò)過(guò)”，于是在2021年，對(duì)中小游戲研發(fā)商的“買買買”，成為頭部游戲公司的關(guān)鍵詞。
據(jù)2021硬核聯(lián)盟白皮書(shū)數(shù)據(jù)顯示：2021年游戲企業(yè)平均單筆融資金額超過(guò)9000萬(wàn)元，游戲市場(chǎng)投融資回暖，投資方開(kāi)始更加看重游戲開(kāi)發(fā)型企業(yè)。
2021年，僅騰訊在文娛行業(yè)的投資就超過(guò)百起，包括近60家游戲公司，以二次元手游為主，也包括部分乙女游戲研發(fā)商、3A單機(jī)大作《黑神話：悟空》研發(fā)商游戲科學(xué)等等。有迎合市場(chǎng)喜好的手游題材，也有長(zhǎng)線發(fā)育的單機(jī)大作，有融資也有戰(zhàn)略融資，通過(guò)任性“買買買”帶來(lái)的安全感也只有頭部廠商能夠擁有了。
事實(shí)上，2021年除了網(wǎng)易及B站，本土頭部幾家游戲公司財(cái)報(bào)或業(yè)務(wù)報(bào)告幾乎都較為沉寂。網(wǎng)易在2021年的凈收入為876.06億元，在線游戲服務(wù)凈收入為628.07億元，手游凈收入占在線游戲服務(wù)凈收入的70.4%，與2020年71.9%的占比相比略有下滑。主要得益于新推出游戲的收入貢獻(xiàn)（如《天諭》手游和《永劫無(wú)間》《哈利?波特：魔法覺(jué)醒》），以及某些現(xiàn)有游戲的收入增加（如《夢(mèng)幻西游》系列和《光·遇》等）。
而B(niǎo)站在2021年移動(dòng)游戲營(yíng)收51億元，同比增長(zhǎng)6%，收入規(guī)模排名第二，是B站除增值服務(wù)外最重要的現(xiàn)金流來(lái)源，但收入規(guī)模占比僅為20%，原因在于其他業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)迅猛，導(dǎo)致游戲業(yè)務(wù)占比下降。
而國(guó)內(nèi)另外幾家游戲龍頭的處境就沒(méi)那么樂(lè)觀了。據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，完美世界在2021年的全年凈利潤(rùn)僅達(dá)市場(chǎng)預(yù)期的三成：游戲業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利6.7億元-6.9億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1億至1.2億元，同比減少88.50%至90.42%。
三七互娛預(yù)告成績(jī)單較為亮眼，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為28億元－28.50億元，同比去年上升1.41%－3.23%，四季度凈利潤(rùn)將達(dá)10.8億元－11.3億元，同比增長(zhǎng)116%－126%，但因買量帶來(lái)的“重營(yíng)銷、輕研發(fā)”跡象，卻使其股價(jià)“跌跌不休”。
心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)則發(fā)布了盈利警告：2021財(cái)政年度的毛利較去年減少約2.65億至3.15億元。主要原因是2021財(cái)政年度總收入較去年略有降低，若干處于成熟階段的現(xiàn)有游戲收入下降，并部分抵消了來(lái)自TapTap的收入增長(zhǎng)。除此之外，尚未發(fā)布年度財(cái)報(bào)的世紀(jì)華通也是不甚樂(lè)觀。
可以看到，2021年游戲行業(yè)并不好過(guò)，穩(wěn)定的根基與基本盤穩(wěn)定的人氣頭部產(chǎn)品是抵御寒冬的必備“物資”。而市場(chǎng)整體低迷，有來(lái)自宏觀層面的壓力，有版號(hào)難得之下倒逼產(chǎn)品“內(nèi)卷”的焦慮，未成年人保護(hù)措施的徹底落地，也成為影響收入增長(zhǎng)的間接原因。
財(cái)報(bào)中，騰訊提到在限制未成年人游戲時(shí)長(zhǎng)及消費(fèi)方面已經(jīng)取得顯著成效。去年四季度，未成年人總時(shí)長(zhǎng)同比減少88%，占騰訊本土市場(chǎng)游戲總時(shí)長(zhǎng)的0.9%。未成年人總流水同比減少73%，占騰訊本土市場(chǎng)游戲總流水的1.5%。
騰訊稱，已對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)游戲采取一系列完備的未成年人保護(hù)措施，而此直接地（未成年人消費(fèi)減少）及間接地（研發(fā)資源專注于新措施的實(shí)行）影響收入增長(zhǎng)?！拔覀冾A(yù)期未成年人保護(hù)措施對(duì)收入的影響將于 2022 年下半年全面消化。待新版號(hào)發(fā)放后，我們相信將受惠于更多新游戲的推出。”財(cái)報(bào)中寫(xiě)道。
海外市場(chǎng)按下“加速鍵”，擴(kuò)增卻進(jìn)入冷靜期？
大環(huán)境如此艱難，給了游戲廠商們向海外前行的助推力。
網(wǎng)易CEO丁磊更是明確表示，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有很長(zhǎng)一段時(shí)間沒(méi)有發(fā)版號(hào)，海外的市場(chǎng)開(kāi)拓和制作人投資，是網(wǎng)易非常堅(jiān)定的戰(zhàn)略方針，希望在2～3年后，不論是網(wǎng)易自研游戲還是和其他制作人共同創(chuàng)作的作品，在海外市場(chǎng)的開(kāi)拓都能取得巨大成功。
但憂慮也在同時(shí)增長(zhǎng)。海外游戲市場(chǎng)早已經(jīng)不復(fù)當(dāng)年那般一望無(wú)際肆意遨游的藍(lán)海，中國(guó)游戲廠商已經(jīng)在近幾年來(lái)滲透進(jìn)四面八方，從日韓到北美、印度、東歐北歐，并以騰訊、網(wǎng)易、米哈游等公司牢牢把握住了頭部出海產(chǎn)品。
在App Annie公布的2021全球發(fā)行商52強(qiáng)榜單中，騰訊、網(wǎng)易分別位居第一、第二，前者憑借《PUBG Mobile》和《部落沖突》，后者憑借《荒野行動(dòng)》和《明日之后》，正逐步穩(wěn)固在海外游戲市場(chǎng)的地位。
非上市公司的游戲競(jìng)爭(zhēng)力也不容小覷，而在聚合數(shù)據(jù)公司data.ai發(fā)布的《2022年2月中國(guó)游戲廠商及應(yīng)用出海收入30強(qiáng)》中，米哈游、FunPlus、騰訊繼續(xù)穩(wěn)坐前3，三七互娛較1月上升1位，升至榜單第4。
因此，盡管出海已經(jīng)成為必然前進(jìn)方向，出海廠商們運(yùn)用在推廣上的成本也在與日劇增，甚至一度擠占利潤(rùn)空間。這一現(xiàn)象在2020年便已出現(xiàn)，彼時(shí)凈利潤(rùn)有所下滑的公司對(duì)外解釋原因?yàn)獒槍?duì)海外進(jìn)行的新游推廣。
家大業(yè)大的頭部游戲公司更是如此。騰訊財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年，騰訊研發(fā)投入再創(chuàng)新高，同比增長(zhǎng)33%，達(dá)到518.8億元。從歷年財(cái)報(bào)可以看出，2019年開(kāi)始，騰訊的研發(fā)開(kāi)支一路走高，2018年約為229.36億元，2019年約為303.87億元，2020年約為389.72億元，每年增速都在30%左右，到了2021年，更是一舉達(dá)到了518.8億元，實(shí)現(xiàn)了三年翻倍的高增長(zhǎng)。
好在收獲了穩(wěn)定的業(yè)績(jī)。騰訊的Q4 財(cái)報(bào)中寫(xiě)出了本土游戲市場(chǎng)的上揚(yáng)與下降在同時(shí)進(jìn)行著。微弱增長(zhǎng)受《王者榮耀》、最近推出的《金鏟鏟之戰(zhàn)》及《英雄聯(lián)盟手游》等游戲推動(dòng)，但部分被《天涯明月刀手游》及《和平精英》的收入下降所抵銷。
而海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)則顯得朝氣蓬勃，同比增長(zhǎng)31%，想必未來(lái)海外項(xiàng)目也將持續(xù)提升戰(zhàn)略地位。據(jù)晚點(diǎn) LatePost 報(bào)道，騰訊游戲在 2021年 9月將 《王者榮耀》海外版 Arena of Valor 升級(jí)為重要的戰(zhàn)略級(jí)項(xiàng)目，投放預(yù)算也實(shí)現(xiàn)翻倍提升。
海外市場(chǎng)前景早已成為游戲行業(yè)瞄準(zhǔn)的方向。近日，國(guó)海證券發(fā)布《中國(guó)移動(dòng)游戲大航海深度報(bào)告》預(yù)測(cè)，中國(guó)手游出海市場(chǎng)規(guī)模到2024年在中性和樂(lè)觀預(yù)測(cè)下將達(dá)1674-2152億元。并認(rèn)為“對(duì)于大部分中國(guó)游戲廠商來(lái)說(shuō)，出海將使其理論市場(chǎng)空間翻倍。
但今時(shí)不同往日，海外市場(chǎng)同樣需要投擲以巨額推廣費(fèi)用來(lái)完成“冷啟動(dòng)”，隨著本土化研發(fā)、運(yùn)營(yíng)等費(fèi)用的飆升，均會(huì)對(duì)成本利潤(rùn)造成擠壓，尚未在海外建立一定規(guī)模的公司將面臨更大難度。
正如騰訊總裁劉熾平在財(cái)報(bào)會(huì)議的發(fā)言，“總的來(lái)看，行業(yè)有非常巨大的變化，大家都在陣痛期。當(dāng)我們主動(dòng)擁抱變化并進(jìn)行一系列優(yōu)化動(dòng)作后，騰訊將更加健壯，業(yè)務(wù)將更加健康發(fā)展，我們對(duì)未來(lái)充滿信心?！边@一愿景同樣適用于當(dāng)下的游戲行業(yè)。