文｜深途 黎明
編輯 | 魏佳
“蔚小理”的財(cái)報(bào)陸續(xù)出爐了，這次交上的是2021年的全年成績單，這一期我們看看蔚來。
蔚來財(cái)報(bào)今天早上發(fā)布，整體上并無太大亮點(diǎn)。2021年收入361億，凈虧損40億，賬上現(xiàn)金183億，基本都在預(yù)料之內(nèi)。去年四季度的數(shù)據(jù)也出來了，收入99億，凈虧損21億，的確很“蔚來”。
值得關(guān)注的是毛利率。車輛銷售毛利率20.9%，達(dá)到了過去兩年的高位，公司毛利率17.2%，中規(guī)中矩。去年三季度，蔚來靠賣新能源積分，賺了一大筆錢，導(dǎo)致公司毛利率超過了20%。不過這是一錘子買賣，沒得積分賣，毛利率很快就下來了。
在過去一年多時(shí)間，蔚來都沒有交付新車型。整個(gè)2021年，蔚來交付了91429輛車，以微弱優(yōu)勢(shì)保住了造車新勢(shì)力第二的位置。這是蔚來頭一回被小鵬反超。
財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，蔚來創(chuàng)始人李斌還透露了一些信息，比如目前蔚來還沒有提價(jià)，當(dāng)前沒有提價(jià)的想法，接下來會(huì)根據(jù)市場情況來看定價(jià)政策是否調(diào)整；蔚來面向大眾市場的新品牌穩(wěn)步推進(jìn)，目前核心團(tuán)隊(duì)已經(jīng)組建完成，戰(zhàn)略方向已經(jīng)明確，首批產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵研發(fā)階段。
蔚來在憋一個(gè)大招，這個(gè)大招將在今年慢慢放出來，蔚來或許能借此扳回一城。
蔚來不能只有“老三樣”
蔚來已經(jīng)交付的車型，現(xiàn)在一共有三款——ES8、ES6、EC6，分別于2018年6月、2019年6月、2020年9月開始交付。相當(dāng)于每年交付一款新車型。
但是從2020年9月至今，一年半的時(shí)間里，蔚來一直沒有交付新車型。就是這三款車，塑造了蔚來汽車的品牌，撐起了300多億美元的市值。
2021年，蔚來售價(jià)最貴的ES8，一共交付20050輛，銷量擔(dān)當(dāng)ES6交付41474輛，EC6交付29905輛。三款車加起來一共91429輛，比2020年翻了一倍多，增速還是不錯(cuò)的。
但是跟同行相比，這個(gè)成績不算突出——總交付量被小鵬超過了，增速也不敵小鵬和理想。
好在蔚來的車賣的貴，在收入上有優(yōu)勢(shì)。
2021年蔚來總收入361億元，遠(yuǎn)超小鵬和理想。以此算下來，蔚來的單車收入接近40萬元。當(dāng)然，這其中還有少部分收入是賣配件、增值服務(wù)產(chǎn)生的。
在收入上追趕最快的是理想。理想ONE的售價(jià)超過30萬元。2021年理想的總收入為270億元，增長近兩倍，與蔚來的差距在縮小。
蔚來依然是虧損最多的。2021年的四個(gè)季度，蔚來分別凈虧損4.5億元、5.9億元、8.4億元、21.4億元，全年凈虧損40億元。論虧錢，理想和小鵬從來都不是蔚來的對(duì)手。
從經(jīng)營層面，還是能看到一些積極信號(hào)，比如蔚來的毛利率一直在改善。車輛銷售毛利率在2021年的四個(gè)季度基本能維持在20%以上，而2020年這個(gè)數(shù)據(jù)的平均值不到10%。另外，公司毛利率去年一直維持在17%以上，這是蔚來在未來賺錢的基礎(chǔ)。
但有對(duì)比才有差別。在毛利率這一點(diǎn)上，特斯拉和理想要比蔚來跑得更快。特斯拉的車輛毛利率已經(jīng)提升至30%，理想超過22%，都要優(yōu)于蔚來。
總體而言，2021年以前，蔚來一直是中國造車新勢(shì)力的老大。不論是新車銷量，還是收入規(guī)模，亦或品牌聲量，蔚來都是第一。但進(jìn)入2021年以后，蔚來的各項(xiàng)優(yōu)勢(shì)不再那么明顯。
論總銷量，蔚來不低小鵬，而且已經(jīng)連續(xù)五個(gè)月在“蔚小理”中墊底；論單車銷量，蔚來的每一款車銷量都不高，從去年底開始，蔚來在公布每個(gè)月交付量時(shí)，開始只給一個(gè)總數(shù)字，不再給明細(xì)；論造勢(shì)，小鵬有激光雷達(dá)、智能機(jī)器馬，甚至飛行汽車，理想也有“爆款”的標(biāo)簽，蔚來相對(duì)平淡很多。
歸根到底還是新產(chǎn)品沒有銜接上。
去年小鵬開始交付全球首款搭載激光雷達(dá)的量產(chǎn)車型P5，改款的G3i也開始交付，這帶動(dòng)小鵬的銷量持續(xù)增長。理想ONE在去年5月進(jìn)行中期改款，也拉了一波銷量。但蔚來至始至終都還是“老三樣”，都是基于蔚來第一代技術(shù)平臺(tái)開發(fā)，不論是硬件還是軟件，現(xiàn)在都不具備優(yōu)勢(shì)。
再不放大招，蔚來要被追上了。而這個(gè)大招，就是今年上市的新車型。
大招來了，可以抄底蔚來了嗎？
今年，蔚來要一口氣上市三款新車型——ET7、ET5、ES7。打頭陣的ET7，3月已經(jīng)開放試駕，并將在3月28日開始正式交付。所以3天后，蔚來已經(jīng)交付的量產(chǎn)車型，將變成四款。
ET7其實(shí)早在2021年1月就發(fā)布了，這款車跟“老三樣”有很大不同，它是基于蔚來第二代技術(shù)平臺(tái)NT2開發(fā)的首款車型，在配置參數(shù)等各方面都上了一個(gè)臺(tái)階。
比如終于切換到英偉達(dá)平臺(tái)，用的是最新的Orin芯片，而且直接配備了四顆，算力高達(dá)1016TOPS，是目前最強(qiáng)大的量產(chǎn)移動(dòng)計(jì)算平臺(tái)，還采用了固態(tài)電池，續(xù)航里程最高可達(dá)到1000公里。新車上市后將全面對(duì)標(biāo)寶馬7系。
有車主為了這款車，等了整整一年多。最新的消息是，蔚來ET7首批量產(chǎn)車已經(jīng)正式下線，并將在3月28日正式開啟交付，補(bǔ)貼后售價(jià)43.66-51.34萬元。
除了ET7，蔚來還在去年底推出了另一款新車ET5，這是一款比ET7略低一檔的中型轎車，補(bǔ)貼后起售價(jià)為32.8萬元，預(yù)計(jì)將在今年9月開始交付。另外，蔚來表示還將在近期發(fā)布新車型ES7，這是一款五座SUV，計(jì)劃于今年三季度開啟交付。
這三款新車，都是基于蔚來第二代技術(shù)平臺(tái)NT2開發(fā)，我們不妨將之簡稱為“新三樣”。
蔚來一口氣推出“新三樣”之后，將大大豐富產(chǎn)品矩陣。按照去年小鵬推新品的效果來看，應(yīng)該會(huì)拉動(dòng)一波訂單增長。
蔚來其實(shí)很清楚，產(chǎn)品必須得升級(jí)了。要打開局面，必須得用“新三樣”替換“老三樣”，只不過這個(gè)過程略顯漫長。
為了憋這個(gè)大招，蔚來繼續(xù)在研發(fā)上砸錢。2021年蔚來研發(fā)開支46億元，相比2020年近乎翻倍。2018年和2019年，蔚來每年的研發(fā)開支都在40億元以上。
在蔚小理中，蔚來是最早也是唯一一個(gè)自研芯片的。李斌提出了激進(jìn)的芯片自研路線，小米芯片和前瞻研究部門總經(jīng)理白劍的加盟是一個(gè)標(biāo)志性事件，蔚來組建了自己的硬件團(tuán)隊(duì)。按照目前的規(guī)劃，在英偉達(dá)Orin之后，蔚來有可能會(huì)在下一代車型上使用自行設(shè)計(jì)的核心芯片。
另外，蔚來還有一步棋——進(jìn)軍大眾市場。
在這次的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，李斌表示，面向大眾市場的新品牌穩(wěn)步推進(jìn)，目前核心團(tuán)隊(duì)已經(jīng)組建完成，戰(zhàn)略方向已經(jīng)明確，首批產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵研發(fā)階段。此前李斌曾說，蔚來品牌與大眾市場新品牌的關(guān)系類似于奧迪與大眾、雷克薩斯與豐田的關(guān)系。
此前蔚來一直定位高端市場，對(duì)標(biāo)BBA，新品牌將把蔚來的價(jià)格區(qū)間進(jìn)一步拉低，面向的目標(biāo)人群也會(huì)擴(kuò)大。
從當(dāng)前蔚來的布局來看，“新三樣”的集中交付都會(huì)在今年，大眾品牌的開發(fā)也已經(jīng)提上日程。隨著這些新產(chǎn)品面世，蔚來的產(chǎn)品線會(huì)更加復(fù)雜，能講的故事也會(huì)更多。蔚來要開始加速追趕了。