文｜投資界PEdaily
李斌終于來了。
今日（2月28日），蔚來汽車發(fā)布公告，已通過香港交易所聆訊，獲得在港交所主板二次上市的原則上批準(zhǔn)。此外，蔚來還向新加坡證券交易所主板提出以介紹方式第二上市申請。至此，港股終于聚齊了造車新勢力三巨頭——蔚來、小鵬、理想。
不同于理想汽車和小鵬汽車，蔚來汽車本次上市采用介紹上市的方式，這意味著公司赴港上市不涉及新股發(fā)行及資金募集。一般來說，一家企業(yè)以此種方式上市并，不發(fā)行新股，只是公司股東將本身的舊股申請掛牌買賣，不會稀釋現(xiàn)有股權(quán)。
蔚來汽車是李斌的第四次創(chuàng)業(yè)。2014年，把易車網(wǎng)成功送到美股上市的李斌，在上海嘉定區(qū)安亭鎮(zhèn)安馳路一間小辦公室里創(chuàng)辦了蔚來汽車。2018年9月，蔚來汽車成功在美IPO，是登陸美股的第一家中國電動車企業(yè)。時至今日，中國新能源汽車江湖發(fā)生了翻天覆地的變化，當(dāng)年不屑一顧的電動車正駛?cè)肓酥袊Ъ胰f戶。
北大畢業(yè)，48歲創(chuàng)業(yè)狂魔，要第四次IPO敲鐘了
李斌曾把自己的人生分成兩段：22歲之前是第一段，之后便是創(chuàng)業(yè)。
1974年出生于安徽的李斌，本科就讀于北京大學(xué)社會學(xué)系。當(dāng)時他大學(xué)還未畢業(yè)，就在1996年創(chuàng)辦了南極科技，幫別人租服務(wù)器、賣域名，可以說是中國最早的一批互聯(lián)網(wǎng)公司。1997年，他又參與創(chuàng)辦了北京科文書業(yè)，后者便是日后的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。
2000年是中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一個里程碑年份，而李斌也開啟了自己的第三次創(chuàng)業(yè)。這一年，他創(chuàng)辦了易車網(wǎng)，趕上中國汽車行業(yè)起步的火熱局面。但好景不長，易車網(wǎng)成立兩年后遭遇互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，投資人也選擇了撤資，公司上下僅剩7個員工，并且半年沒有發(fā)工資。
這給李斌上了重要的一課，就是要學(xué)會堅持。他曾回憶道，“當(dāng)時有兩個信心，一是越來越多的人會買車，二是互聯(lián)網(wǎng)會是未來?！本瓦@樣，李斌帶領(lǐng)團隊蝸居在北京郊區(qū)的民房里，從投廣告、做網(wǎng)站開始，一步步挺了過來。
2010年11月，易車網(wǎng)成功登陸紐交所，成為首家海外上市的中國汽車垂直網(wǎng)站，李斌由此收獲了自己的第一個IPO。正值壯年，李斌并不安分，又萌生了在汽車技術(shù)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)的想法，他當(dāng)時判斷：“商業(yè)到最終可能是以某一個產(chǎn)品和服務(wù)為連接的一個社群，一個社區(qū)?！?/p>
經(jīng)過一段時間的調(diào)研和籌備，李斌認為時機成熟了。2014年11月，蔚來汽車宣告正式成立，成為造車新勢力的一員。憑借強大的朋友圈，李斌為蔚來拉來了五位創(chuàng)始股東：車和家創(chuàng)始人李想、高瓴創(chuàng)始人張磊、騰訊創(chuàng)始人馬化騰、京東創(chuàng)始人劉強東、小米創(chuàng)始人雷軍。
同一年，李斌的第一個孩子出生，發(fā)自內(nèi)心想要做一些事情。“2010年易車上市，我想從更大的角度挑戰(zhàn)自己，所以這些因素結(jié)合到一起，讓我下定決心要開創(chuàng)一家像蔚來這樣面向未來的公司。”李斌曾回憶道。
兩年之后，蔚來推出了第一款車型超級跑車EP9，是當(dāng)時最快的電動汽車。但很快，造車新勢力們遇到了前所未有的危機。2017年，樂視資金鏈斷裂，賈躍亭也遠赴美國造車一去不回。這一事件，導(dǎo)致外界對造車新勢力的質(zhì)疑達到頂峰，紛紛斥以“PPT造車”的說法。
這也讓李斌度過了一段難捱的時期。在2017年ES8的上市儀式上，李斌宣布該車型將于2018年3月交付，但實際交付日期卻數(shù)次推遲，直至2018年6月28日。在當(dāng)天同時舉行的合作伙伴大會上，李斌甚至幾度哽咽，感謝合作伙伴的幫助。
李斌的堅持換來了回報，交付ES8的同年9月，蔚來汽車也成功掛牌紐交所，成為美股第一家中國電動汽車企業(yè)，最新市值高達333億美元。這也是繼2017年，由易車分拆出來的易鑫港股上市后，李斌斬獲的第三個IPO。
隨后，蔚來又連續(xù)推出了ES6、EC6、ET7和ET5等多款車型。其中，蔚來首款中大型智能電動旗艦轎車ET7將于今年3月開啟交付；蔚來中型智能電動轎跑ET5已于去年12月正式發(fā)布，預(yù)計今年9月開啟交付。
回顧李斌的創(chuàng)業(yè)生涯會發(fā)現(xiàn)，實際上他已悄悄構(gòu)建一個“出行帝國”。通過其個人、易車和蔚來資本，李斌已投資了幾十家出行相關(guān)公司，包含嘀嗒、摩拜、車和家、優(yōu)信二手車、天天拍車等明星項目，覆蓋了汽車電商、整車制造、汽車后市場、汽車周邊服務(wù)、移動出行等多個細分領(lǐng)域。
回港上市之際，蔚來的最新動態(tài)則是要進軍手機行業(yè)，顯然這又將是一段新的征程。李斌曾感慨過，創(chuàng)業(yè)是一件上癮的事，對他而言就是一種生活方式，“創(chuàng)辦一家公司可能成功也可能不成功，可能有小的成功可能有大的成功，但這個公司本身是沒有盡頭的?！?/p>
一年賣9萬輛，9個月進賬260億元，李斌坐擁220億
距離美股上市已過去4年，如今的蔚來成色幾何？
我們可以從蔚來招股書略窺一二——去年全年共交付了91429輛汽車，包括20050輛 ES8、41474輛 ES6及29905輛 EC6。此外，截至2022年1月31日，ES8、ES6及 EC6已累計交付達176722輛。從交付成績來看，蔚來仍處于造車新勢力的前列。
不久前，李斌公開表示，剛剛發(fā)布的ET5將成為蔚來汽車有史以來訂單最多的一款車型。他提到，近幾年蔚來汽車年交付量保持了100%的增長，2022年則有望保持這一增長速度。
眾所周知，高端化歷來是蔚來的主打標(biāo)簽之一。數(shù)據(jù)顯示，蔚來2021年在中國30萬元以上高端電動車市場的占有率為40.8%，位列第一；另第三方機構(gòu)數(shù)據(jù)，2021年1至11月全球高端電動汽車銷量排行中，蔚來位列前二。
而隨著交付量的增加，蔚來的營收也逐年遞增。招股書顯示，蔚來2018年、2019年、2020年及2021年前9個月的營收，分別為49.51億元、78.25億元、162.58億元和262.36億元。
但值得注意的是，虧損依舊是蔚來繞不開的問題。與逐年營收相對應(yīng)的凈虧損分別為96.39億元、112.96億元、53億元和18.74億元。
造成持續(xù)虧損的原因或與研發(fā)成本有一定關(guān)系。蔚來在2021年前三季度，累計投入研發(fā)費用超27億元，全年預(yù)計投入50億元研發(fā)。截至2021年12月31日，蔚來員工數(shù)量超15000人，其中研發(fā)人員為4809人。
一路走來，蔚來背后聚集了一支龐大的投資方陣容。
據(jù)投資界不完全統(tǒng)計，蔚來自成立至今已完成超過10輪融資，投資方多達數(shù)十家。其中不乏騰訊、Baillie Gifford&Co、高瓴、京東、順為、紅杉中國、愉悅資本、淡馬錫、聯(lián)想創(chuàng)投、厚樸投資、百度資本、IDG資本、華平投資、中金公司等一眾知名VC/PE。
回顧蔚來的早期融資，坊間最著名的一則傳聞便是劉強東投資蔚來的過程。據(jù)悉，李斌萌生創(chuàng)立蔚來汽車的想法后，去劉強東家里吃了一頓飯，花了 15 分鐘講他的想法，劉強東當(dāng)即只花了10秒鐘就說了“Yes?！保胺Q風(fēng)投史上最快一筆投資。
新東方集團創(chuàng)始人俞敏洪也是蔚來投資人，他與李斌是北大前后期的師兄弟。回憶當(dāng)初投資蔚來的情景，他表示當(dāng)時曾跟李斌開玩笑，說如果蔚來不能讓他賺錢，就一定“報復(fù)”李斌。
押注蔚來的人很多實際上是在押注李斌。但是，剛登陸美股的前幾年，蔚來市值慘淡，幾乎所有投資方都賠得一塌涂地。那時，李斌被稱為“最慘的人”。
2020年新冠疫情爆發(fā)，與此同時燒錢、虧損成為造車新勢力共同的標(biāo)簽，蔚來同樣如此。但幸運的是，李斌迎來了一位白衣騎士——合肥市政府，雙方共同簽訂了蔚來中國總部落戶協(xié)議，蔚來還獲得了來自合肥國資共計70億元的戰(zhàn)略投資。正是這筆投資，讓蔚來一舉扭轉(zhuǎn)頹勢，股價更是飆升數(shù)倍，合肥市政府也因此被譽為“國內(nèi)最牛風(fēng)投”。
談及當(dāng)年投資蔚來的過程，合肥市建設(shè)投資控股（集團）有限公司董事長李宏卓曾透露，當(dāng)時合肥是四條戰(zhàn)線同步在開展：第一組織了專業(yè)的團隊，對蔚來的技術(shù)、供應(yīng)鏈和市場等進行全方面的研判；第二，高度關(guān)注國家的政策導(dǎo)向，給做決策提供一些支撐；第三，委托了專業(yè)的機構(gòu)，通過法務(wù)和財務(wù)對企業(yè)進行全面的盡職調(diào)查；第四，便是具體投資方跟蔚來進行詳細、周密、嚴(yán)謹?shù)纳虅?wù)談判。
股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，此次上市前，蔚來創(chuàng)始人李斌持股10.6%，有39%投票權(quán)；騰訊持股9.8%，有17.4%的投票權(quán)；Baillie Gifford持有6.5%的股權(quán)，及3.5%的投票權(quán)。按照蔚來美股最新市值計算，李斌持股對應(yīng)市值為35.3億美元，約合人民幣223億元。
三個男人再聚首，電動車開始全面取代油車？
至此，蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車在港股齊聚。
2021年7月，小鵬汽車正式于香港聯(lián)合交易所主板掛牌交易，完成在美股和港股兩地雙重上市。自此，小鵬汽車成為第一個完成二次上市的造車新勢力。
一個月后，理想汽車正式掛牌港交所，完成雙重上市之旅。當(dāng)時人們就在感嘆：就差蔚來汽車了。
如今，45歲（1977年生）的何小鵬、41歲（1981年生）的李想、48歲（1974年生）的李斌，將再一次在港股相聚。
何小鵬曾解釋為何要二次上市：做好資金、技術(shù)和人才儲備，迎接2023年的智能汽車史上最強“戰(zhàn)役”。
這一場戰(zhàn)役已經(jīng)提前到來。2022年年初，李斌在一次訪談中向車主喊話，“（電動汽車這么好）我搞不懂為什么現(xiàn)在還有人買油車？”他甚至玩笑稱，買燃油車唯一的好處是“弄得一身汽油味”。
這樣的戲謔曾引發(fā)一片吐槽，但不可否認的是，電動車越來越頻繁地出現(xiàn)在我們的周圍，銷售量堪稱指數(shù)級增長。電氣化時代到來，電動車替代燃油車這一幕正在肉眼可見地發(fā)生著。
殊不知，這里還在瘋狂誕生IPO。2022年年初，哪吒汽車開啟了目標(biāo)估值約450億元的Pre-IPO輪融資，其主體-合眾汽車也被曝正式啟動港股上市計劃，計劃募資10億美元；
2022年1月，零跑汽車也被曝出境外上市計劃有了新進展，證監(jiān)會披露的信息顯示，零跑向中國證監(jiān)會國際部遞交的《境外首次公開發(fā)行股份（包括普通股、優(yōu)先股等各類股票及股票的派生形式）審批》材料獲得受理。信息并未披露零跑汽車選擇的具體資本市場，但其赴港上市的傳聞在業(yè)內(nèi)流傳已久；
此外，威馬汽車也傳出正沖擊港股的消息；高合汽車主體華人運通近期也傳出將要IPO，正在與瑞銀集團和摩根士丹利合作安排潛在上市事宜。二線造車新勢力掀起新一輪IPO熱潮。
北京某人民幣基金的合伙人向投資界表示，中國目前在新能源汽車領(lǐng)域早已不是彎道超車，而是突飛猛進至直線加速的階段，馬上就要沖刺。中國的新能源汽車闖出了一條屬于自己的路，“美國有且只有一家特斯拉，剩下的電動車企業(yè)從銷量來看，幾乎全是中國企業(yè)?！?/p>
人們或許還記得2020年6月何小鵬發(fā)布的一條微博，他寫道：“三個苦逼，在憶苦思變……”配圖則是他與李斌、李想的合照。彼時造車新勢力廝殺激烈，但沒有人想到，這只是中國造車的一個起點。
直到2021年，造車依舊瘋狂——小米雷軍來了，百度李彥宏來了，360周鴻祎來了，李一男也來了.....當(dāng)中國新能源成為了史無前例的超級賽道，中國互聯(lián)網(wǎng)中年男人，都前赴后繼走上了李斌的造車路。