文|深途 黎明
編輯|魏佳
特斯拉對(duì)寧德時(shí)代很重要，以至于有人說(shuō)“寧德時(shí)代和特斯拉談崩了”，寧德時(shí)代馬上報(bào)了警。
近期跟寧德時(shí)代有關(guān)的傳聞很多，除了跟特斯拉的合作，還有被美國(guó)制裁、被剔除創(chuàng)業(yè)板權(quán)重指數(shù)等，當(dāng)然寧德時(shí)代全部否認(rèn)了，還公開(kāi)發(fā)了一份嚴(yán)正聲明。
但寧德時(shí)代著急了，卻是真的。
2月14日那天，寧德時(shí)代突然組織了一場(chǎng)投資者調(diào)研，規(guī)模很大，有50多個(gè)投資機(jī)構(gòu)參加，高瓴、紅杉、淡馬錫、富達(dá)、騰訊這些頂級(jí)機(jī)構(gòu)都在名單里。
一家大型基金的內(nèi)部人士對(duì)深途說(shuō)，“早上臨時(shí)通知的，最近（股價(jià)）確實(shí)跌太慘了，所以出來(lái)穩(wěn)定下軍心吧?！?/p>
調(diào)研的地點(diǎn)就在科技大樓0126會(huì)議室里，董事長(zhǎng)曾毓群親自出面接待，帶上董秘和財(cái)務(wù)總監(jiān)，對(duì)一些關(guān)鍵問(wèn)題做了回應(yīng)。
市場(chǎng)關(guān)心的問(wèn)題很多，比如寧德時(shí)代的技術(shù)進(jìn)展、跟整車廠的合作、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手LG新能源的威脅等等。不過(guò)這里面有一個(gè)問(wèn)題非常關(guān)鍵——和特斯拉的關(guān)系。
寧德時(shí)代成為“寧王”，是從綁定特斯拉開(kāi)始的。過(guò)去，中國(guó)的動(dòng)力電池廠商中，只有寧德時(shí)代打進(jìn)了特斯拉供應(yīng)鏈。不過(guò)在2022年，這個(gè)名單里可能要加入一個(gè)比亞迪。另外還有早就已經(jīng)綁定的松下、LG新能源。
特斯拉對(duì)寧德時(shí)代，到底有多重要？換句話說(shuō)，如果沒(méi)了特斯拉，寧德時(shí)代的收入、市場(chǎng)份額，以及股價(jià)，會(huì)受到多大影響？
要搞清楚這些問(wèn)題并不容易。深途翻閱了寧德時(shí)代的財(cái)報(bào)、上市材料和過(guò)往資料，和業(yè)內(nèi)人士聊了聊，試圖找到答案。
特斯拉給寧德時(shí)代貢獻(xiàn)了多少訂單？
寧德時(shí)代的股價(jià)真正開(kāi)始起飛，是在2019年下半年。
這一年行業(yè)里發(fā)生了兩件大事，一是新能源汽車補(bǔ)貼減半；二是特斯拉上海工廠建成，Model 3即將國(guó)產(chǎn)。 一個(gè)壞消息，一個(gè)好消息，都跟寧德時(shí)代有關(guān)。而這第二件事情，對(duì)寧德時(shí)代的意義尤其重大。
特斯拉要國(guó)產(chǎn)，離不開(kāi)零部件的國(guó)產(chǎn)化，尤其是成本占比最高的動(dòng)力電池。這意味著，特斯拉需要在中國(guó)的電池廠中，選擇至少一家作為供應(yīng)商。寧德時(shí)代抓住了這個(gè)機(jī)遇，借機(jī)打進(jìn)了特斯拉供應(yīng)鏈。
來(lái)自特斯拉的官宣是在2020年1月，馬斯克在財(cái)報(bào)電話會(huì)中明確說(shuō)，跟寧德時(shí)代達(dá)成了合作。但在此之前，合作的消息已經(jīng)在市場(chǎng)上傳了兩個(gè)月，寧德時(shí)代的股價(jià)翻了一倍。
與此同時(shí)，國(guó)產(chǎn)版本的Model 3開(kāi)始交付。前兩個(gè)月加起來(lái)只交付了不到5000臺(tái)，但是從第三個(gè)月開(kāi)始，國(guó)產(chǎn)Model 3迅速起量，基本每個(gè)月都在1萬(wàn)臺(tái)以上，全年賣了接近14萬(wàn)臺(tái)，是2020年中國(guó)市場(chǎng)的新能源車銷冠。
車賣的多，對(duì)電池的需求就大，給車供貨的電池廠也跟著受益。
寧德時(shí)代的電池在2020年下半年開(kāi)始出現(xiàn)在國(guó)產(chǎn)Model 3上，對(duì)應(yīng)的車型是標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版。2021年7月，Model Y標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版上線，配套的電池廠商也是寧德時(shí)代。Model Y是特斯拉第二款國(guó)產(chǎn)車型，很快就長(zhǎng)期霸占銷量排行榜，寧德時(shí)代的供貨量也跟著水漲創(chuàng)高。
到這個(gè)時(shí)候，特斯拉之于寧德時(shí)代的意義，已經(jīng)不只是證明產(chǎn)品品質(zhì)、打響品牌、提升股價(jià)了，而是實(shí)實(shí)在在的訂單和業(yè)績(jī)。畢竟，過(guò)去兩年能夠做到年銷十萬(wàn)的新能源車企，總共也沒(méi)幾家。
根據(jù)寧德時(shí)代披露的信息，它與特斯拉之間一共簽了兩次合作協(xié)議，一次是在2020年2月，鎖定的供貨期是2020 年 7 月 1 日至 2022 年 6 月 30 日；另一次是在2021年6月，鎖定的是2022年1月至2025年12月。這兩次分別是寧德時(shí)代的電池開(kāi)始批量供貨給國(guó)產(chǎn)Model 3、Model Y的時(shí)間。
毫無(wú)疑問(wèn)，特斯拉是大客戶。那么，特斯拉究竟給寧德時(shí)代貢獻(xiàn)了多少訂單？
寧德時(shí)代和特斯拉都沒(méi)有披露這個(gè)數(shù)據(jù)。業(yè)內(nèi)流傳較廣的一個(gè)說(shuō)法是：寧德時(shí)代2021年的總訂單中，特斯拉的總裝機(jī)量達(dá)到了13.91GWh，占到寧德時(shí)代去年總訂單額的20%。
一家大型基金的內(nèi)部人士對(duì)深途說(shuō)，根據(jù)他的測(cè)算，2021年寧德時(shí)代的出貨量大約是75 GWh，給特斯拉供貨大約14GWh，占比19%?！疤厮估厝皇菍幍聲r(shí)代第一大客戶?！彼f(shuō)。
CIC灼識(shí)咨詢總監(jiān)柴代旋也對(duì)深途說(shuō)，目前寧德時(shí)代的第一大客戶的確為特斯拉，2021年國(guó)產(chǎn)特斯拉裝機(jī)量占寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)裝機(jī)量的20%左右。
不過(guò)，這一測(cè)算結(jié)果沒(méi)有得到寧德時(shí)代的確認(rèn)。
寧德時(shí)代給特斯拉配套的是磷酸鐵鋰電池，這個(gè)版本的車型電池能量約為60 kWh，以此計(jì)算，14 GWh的電池訂單，對(duì)應(yīng)的是23萬(wàn)輛車。而2021年，特斯拉在中國(guó)的交付總量是48萬(wàn)輛。
無(wú)論如何，特斯拉都是寧德時(shí)代的重要客戶，而且隨著特斯拉銷量劇增、產(chǎn)能爆發(fā)，電池裝車量也會(huì)快速增加，它對(duì)寧德時(shí)代的重要性不言而喻。
誰(shuí)在和寧德時(shí)代搶市場(chǎng)？
問(wèn)題是，給特斯拉供貨的電池廠商，不只寧德時(shí)代一家。
在2020年國(guó)產(chǎn)化之前，特斯拉在全球范圍內(nèi)的電池供貨商，只有日本松下一家。上海工廠開(kāi)始生產(chǎn)后，特斯拉的供貨名單里，除了新增了寧德時(shí)代，還有LG新能源。
不把雞蛋放在一個(gè)籃子里，要牢牢把控話語(yǔ)權(quán)，是特斯拉一向的策略。
LG新能源是韓國(guó)巨無(wú)霸企業(yè)LG集團(tuán)的子公司。事實(shí)上，它比寧德時(shí)代還要更早一步綁定特斯拉。早在2019年初，LG就開(kāi)始投巨資擴(kuò)建其在南京的電池工廠，為特斯拉上海工廠供貨做準(zhǔn)備。
2020年Model 3國(guó)產(chǎn)時(shí)，LG新能源率先拿到了訂單，配備有LG電池的車型在3月開(kāi)始批量交付，正是在那個(gè)月，Model 3交付量從3000沖到了1萬(wàn)以上。搭載了寧德時(shí)代電池的Model 3，隨后幾個(gè)月才開(kāi)始交付。
2021年Model Y國(guó)產(chǎn)也是一樣，LG新能源在前，寧德時(shí)代在后。
在特斯拉眼中，這兩個(gè)供應(yīng)商扮演著不同的角色。LG新能源主要給特斯拉提供三元鋰電池，對(duì)應(yīng)的是長(zhǎng)續(xù)航版和高性能版車型，屬于高端系列，寧德時(shí)代主要提供磷酸鐵鋰電池，對(duì)應(yīng)的是標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版車型，車價(jià)要更便宜。
“寧德時(shí)代專供特斯拉國(guó)產(chǎn)Model 3的磷酸鐵鋰廉價(jià)版電池量級(jí)肯定不小，想想當(dāng)年32G、64G小內(nèi)存的iPhone手機(jī)在中國(guó)可是主力軍?！庇腥诉@樣分析。
按照上文測(cè)算的數(shù)據(jù)，2021年特斯拉上海工的總交付量是48萬(wàn)臺(tái)，其中寧德時(shí)代裝車23萬(wàn)臺(tái)，剩下的由LG新能源供貨。寧德時(shí)代略微落后于LG新能源。
在中國(guó)市場(chǎng)，或者說(shuō)在特斯拉上海工廠的訂單爭(zhēng)奪上，寧德時(shí)代和LG新能源貼身肉搏。在全球市場(chǎng)，這兩家公司早就打響了正面戰(zhàn)爭(zhēng)，目前寧德時(shí)代排第一，LG新能源緊隨其后，松下排第三。
這個(gè)行業(yè)格局的變化，一定程度上取決于特斯拉的訂單流向誰(shuí)。
特斯拉最早的電池供貨商是松下，它們從2009年開(kāi)始獨(dú)家合作，松下因此在早年成為動(dòng)力電池領(lǐng)域的頭號(hào)玩家。但后來(lái)二者的合作出現(xiàn)分歧，馬斯克認(rèn)為松下的產(chǎn)能拖累了特斯拉的交付速度，松下則認(rèn)為特斯拉壓價(jià)太狠，無(wú)利可圖。
LG新能源就是抓住了這個(gè)縫隙，一舉擠進(jìn)了特斯拉供應(yīng)鏈，并擠掉了松下在全球的排名。LG新能源CEO辛學(xué)喆說(shuō)，進(jìn)入特斯拉供應(yīng)鏈，將讓公司在2025年?duì)I收實(shí)現(xiàn)翻番。
所以，綁定特斯拉或許不重要，但失去特斯拉后果很嚴(yán)重。
接下來(lái)，寧德時(shí)代和LG新能源之間的爭(zhēng)奪范圍，會(huì)蔓延到海外市場(chǎng)上。
海外市場(chǎng)需求很大，但特斯拉上海工廠產(chǎn)能是有限的。2021年特斯拉在全球一共賣了93.6萬(wàn)臺(tái)車，僅中國(guó)上海工廠就交付了48.4萬(wàn)臺(tái)，占比超過(guò)一半，其中還出口了16萬(wàn)臺(tái)。2022年隨著特斯拉柏林工廠投產(chǎn)，這些新增的產(chǎn)能由誰(shuí)來(lái)配套電池，將直接影響電池廠家的市場(chǎng)份額。
去年5月，寧德時(shí)代在一次投資者調(diào)研活動(dòng)中說(shuō)，德國(guó)建廠在順利推進(jìn)，由于疫情略有影響，預(yù)計(jì)2021年年底能量產(chǎn)。這都是在提前布局。
跟LG新能源直接競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)寧德時(shí)代有利的一點(diǎn)是，寧德時(shí)代配套的磷酸鐵鋰電池，正在得到特斯拉越來(lái)越多的重視。
去年10月的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，特斯拉稱正在改變其標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版車型所使用電池的化學(xué)成分，將使用磷酸鐵鋰電池來(lái)取代之前的三元鋰電池，而長(zhǎng)續(xù)航版車型則會(huì)繼續(xù)使用三元鋰電池。在中國(guó)市場(chǎng)，過(guò)去只有寧德時(shí)代為特斯拉供應(yīng)磷酸鐵鋰電池。
寧德時(shí)代和特斯拉，有可能談崩嗎？
投資人擔(dān)心的是，如果還有其他廠商，也能給特斯拉供應(yīng)磷酸鐵鋰電池呢？
比如比亞迪。
這次跟“寧德時(shí)代和特斯拉談崩了”的消息同時(shí)出現(xiàn)的，還有“比亞迪將向特斯拉供應(yīng)刀片電池”，刀片電池是比亞迪的王牌產(chǎn)品，屬于磷酸鐵鋰電池。
深途從多個(gè)業(yè)內(nèi)人士處獲知，比亞迪的確已經(jīng)拿下特斯拉的電池供貨訂單，量產(chǎn)時(shí)間大概率是在今年上半年。不過(guò)這個(gè)消息比亞迪沒(méi)有公開(kāi)確認(rèn)。
電池行業(yè)過(guò)去一直存在路線之爭(zhēng)，前幾年磷酸鐵鋰不被看好，比亞迪一直堅(jiān)持磷酸鐵鋰路線，這也是它的強(qiáng)項(xiàng)，三元鋰電池是寧德時(shí)代的強(qiáng)項(xiàng)。有意思的是，在特斯拉的供應(yīng)鏈里，寧德時(shí)代卻是依靠磷酸鐵鋰站穩(wěn)了腳跟。
磷酸鐵鋰電池最大的優(yōu)勢(shì)是價(jià)格便宜。正是由于磷酸鐵鋰版本車型的上市，才讓特斯拉能夠瘋狂降價(jià)，硬生生把Model 3和Model Y的價(jià)格打到了30萬(wàn)元以下。
但是現(xiàn)在，特斯拉似乎決定擴(kuò)大供貨商的范圍，而比亞迪是最有希望上位的。
“車企一般為了供應(yīng)鏈安全，基本不會(huì)讓電池供應(yīng)商一家獨(dú)大，所以尋找磷酸鐵鋰電池的二供順理成章，主要供應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航的車型?！辈翊龑?duì)深途說(shuō)。
在中國(guó)的動(dòng)力電池行業(yè)，比亞迪和寧德時(shí)代是老對(duì)手。最早的電池一哥是比亞迪，一手生產(chǎn)電池，一手賣新能源車，成為行業(yè)霸主。后來(lái)寧德時(shí)代依靠三元鋰電池崛起，在過(guò)去幾年才超過(guò)比亞迪。比亞迪不服輸，成立弗迪電池公司，開(kāi)始向車企外供，試圖擴(kuò)大電池的市場(chǎng)份額，也是這兩年的事情。
正是有這層關(guān)系，寧德時(shí)代和特斯拉的關(guān)系，才會(huì)因?yàn)楸葋喌系摹皵嚲帧弊兊梦⒚钇饋?lái)。
另外還有一個(gè)變量，在于4680電池的量產(chǎn)落地。
這是特斯拉在2020年發(fā)布的一款自研電池，宣稱能量密度提升了5倍，續(xù)航里程增加了16%，而成本降低了56%，可能會(huì)在特斯拉Model Y和Cybertruck等車型上進(jìn)行裝配。
這款電池一旦落地，也會(huì)找電池廠代工生產(chǎn)。特斯拉在2021年全年的收益電話會(huì)議上，表示其所有合作伙伴和供應(yīng)商都在開(kāi)發(fā)其4680外形尺寸的電池。
LG新能源對(duì)此非常積極。去年7月有消息稱，LG和三星可能已經(jīng)完成了4680電池樣品的樣品測(cè)試和生產(chǎn)。
如果未來(lái)特斯拉用4680電池大規(guī)模替換現(xiàn)有電池，行業(yè)格局可能會(huì)重新洗牌。
不過(guò)，就目前的情況而言，特斯拉還得繼續(xù)跟寧德時(shí)代合作。
“根據(jù)目前特斯拉的需求和寧德時(shí)代的產(chǎn)能，雙方合作匹配度較高，不大可能出現(xiàn)所謂‘談崩換人’的局面，或者換句話說(shuō)，其他供應(yīng)商沒(méi)有如此充足的產(chǎn)能保障特斯拉持續(xù)增長(zhǎng)的需求?！庇杏^點(diǎn)指出。畢竟，目前寧德時(shí)代給特斯拉的價(jià)格、產(chǎn)品性能、質(zhì)量、價(jià)格來(lái)說(shuō)是國(guó)內(nèi)性價(jià)比最高的電池。
柴代旋認(rèn)為，寧德時(shí)代獲得國(guó)內(nèi)外一流車企定點(diǎn)眾多，且配套車型豐富，近兩年前十大客戶裝機(jī)占比也處于下降趨勢(shì)，隨著新能源汽車市場(chǎng)逐步分散，即便是失去特斯拉這個(gè)客戶，也風(fēng)險(xiǎn)可控。
總體而言，特斯拉對(duì)寧德時(shí)代非常重要，寧德時(shí)代對(duì)特斯拉也助力不小，它們是互惠互利、共同做大蛋糕的關(guān)系。但這個(gè)行業(yè)處在劇烈變化中，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手虎視眈眈，競(jìng)爭(zhēng)格局隨時(shí)可能發(fā)生變化。要坐穩(wěn)全球電池一哥的位置，寧德時(shí)代還不能掉以輕心。