界面新聞記者 | 王妤涵

2月10日晚間，萬科發(fā)布公告稱，其第一大股東深圳市地鐵集團（以下簡稱“深鐵集團”）擬向公司提供金額為28億元的股東借款，專項用于償還萬科在公開市場發(fā)行的到期債券本金與利息。

據(jù)界面新聞了解，此次借款是繼春節(jié)前多方表態(tài)支持萬科穩(wěn)健發(fā)展后，大股東通過市場化、法治化手段快速落地的實質(zhì)性舉措，既為萬科化解短期債務壓力提供了關(guān)鍵流動性，也向市場傳遞了對公司長期發(fā)展的堅定信心。

公告內(nèi)容顯示，深鐵集團此次的借款期限為3年，利率為2.34%，萬科將為本次股東借款提供價值不超過40億元的資產(chǎn)進行質(zhì)押，初始質(zhì)押擔保物是公司持有的等值萬物云股票，且質(zhì)押率高達70%。

值得注意的是，這一質(zhì)押率遠超慣例，目前市場上通常股票質(zhì)押融資業(yè)務的質(zhì)押率僅為30%——60%，并且借款利率也低于公司從金融機構(gòu)的融資利率。

可以看出，深鐵集團在遵循市場化原則的前提下，正在最大程度上給予萬科支持。

在今年1月份，深鐵集團就曾表示，將繼續(xù)發(fā)揮自身優(yōu)勢，支持新組建的經(jīng)營管理團隊統(tǒng)籌資源要素，動員各方力量，促進萬科持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。

作為萬科第一大股東，深鐵集團自入股以來始終扮演著“壓艙石”的重要角色。

2024年，深鐵集團通過認購中金印力公募基金29.75%份額、受讓深圳灣超級總部基地地塊等舉措，幫助萬科盤活資產(chǎn)、回籠資金。

2025年1月，深鐵集團再度出手，受讓萬科紅樹灣物業(yè)開發(fā)項目49%的收益權(quán)，進一步強化協(xié)同效應。

從債務角度來看，當前萬科的還債壓力較大。

Wind數(shù)據(jù)顯示，萬科2025年一年內(nèi)到期的境內(nèi)債務約326.45億元。公開市場方面，2025年萬科境內(nèi)外累計債券到期債券共9只，總規(guī)模達215.9億元。

其中，一季度是萬科的償債高峰，將有98.9億元的境內(nèi)公開債需要兌付， 2月份有兩筆債券到期，余額總計50億元。境外債兌付高峰則在2025年5月，當月有4.55億美元需要兌付。

而根據(jù)三季度報數(shù)據(jù)，截至2024年9月，萬科貨幣資金為797.45億元，較2023年末減少200.6億元；短期債務（一年內(nèi)到期）約1168億元，現(xiàn)金短債比僅為0.66，短期償債覆蓋率僅為68%，顯示流動性高度承壓。

“針對2025年將要到期的公開債務，萬科會全力以赴，繼續(xù)從經(jīng)營端和融資端等多方面籌集資金，通過積極銷售回款、持續(xù)推進大宗交易、加快非主營業(yè)務退出和持續(xù)爭取融資資源等方式，應對相關(guān)債務兌付”，萬科方面此前對界面新聞透露。

2月10日，萬科發(fā)布一筆付息公告。

公告顯示，萬科2022年度第二期中期票據(jù)（債券簡稱：22萬科MTN002）發(fā)行總額為30億元，本計息期債券利率為2.98%，兌付日定于2025年2月16日，若遇法定節(jié)假日則順延至下一個工作日。

業(yè)內(nèi)人士分析表示，春節(jié)后深圳國資安排大量中高層管理人員入駐，再加上此次大股東深鐵集團的迅速行動，既是對前期承諾的兌現(xiàn)，也表明其有能力、有資源為萬科持續(xù)提供流動性支持。

此前在2月6日，據(jù)中國房地產(chǎn)報報道，在宣布深鐵集團董事長辛杰擔任萬科董事會主席后，深圳國資系統(tǒng)另外還將有10人被聘為中層管理人員，其中涉及戰(zhàn)略投資運營管理部、財務資金管理部、法務部等多個核心崗位。

平安證券研究指出，深圳國資安排大量中高層管理人員進入萬科意味著萬科的國資背景將加深，有利于萬科渡過難關(guān)。深鐵集團在2017年開始成為萬科第一大股東，至今已經(jīng)持有萬科27.2%的股份，但萬科股權(quán)較為分散，深鐵對萬科經(jīng)營管理的介入也不深，因此萬科一直公告稱公司無實控人。此次深圳國資安排大量人員擔任萬科核心崗位意味著萬科的國資背景將加深，也意味著深圳國資對萬科的支持有望加大，有利于提振金融機構(gòu)對萬科的信心。