中金公司12月9日研報表示，把握“歲末年初行情”，A股“大底”形成中。展望后市，12月政治局會議的積極定調(diào)有望助力“歲末年初行情”。盈利端，近期公布的PMI、財政收支、工業(yè)企業(yè)利潤、家電銷售等多項數(shù)據(jù)表明我國經(jīng)濟增長動能邊際改善。政策端，9月下旬以來我國政策明顯加碼，多部委圍繞地方政府化債、促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、惠民生促消費等領域推出多項穩(wěn)增長政策，投資者政策預期明顯改善。結(jié)合當前海內(nèi)外宏觀環(huán)境看，國內(nèi)有效需求不足仍為主要矛盾，海外壓力邊際提升正促使逆周期政策進一步加碼。政治局會議延續(xù)積極定調(diào)，對明年經(jīng)濟工作做指引，有助于提振投資者信心。
配置層面，短期結(jié)合會議部署來看，非銀金融、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、以及擴內(nèi)需相關板塊有望出現(xiàn)相對收益。中長期仍關注供需格局良好的景氣成長、韌性外需等投資主線。