國(guó)泰君安：積極備戰(zhàn)跨年反彈

國(guó)泰君安證券研報(bào)表示，展望后市：1）前期港股與A股調(diào)整已逐步計(jì)入政策空間不足與特朗普關(guān)稅在預(yù)期上的不利影響，美元逼近107關(guān)口后暫歇觀望，短期人民幣或企穩(wěn)反彈；2）國(guó)內(nèi)重要會(huì)議召開(kāi)在即，在內(nèi)需不振與外部壓力上升的情形下，增量政策空間得以打開(kāi)，包括潛在更高的赤字率、更多的向地方轉(zhuǎn)移支付以補(bǔ)充財(cái)力，以及更積極的促消費(fèi)舉措；3）11月中國(guó)制造業(yè)PMI實(shí)現(xiàn)“三連升”，也有利于風(fēng)險(xiǎn)偏好的維持與做多情緒的延續(xù)。我們認(rèn)為，短期風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率不高，國(guó)內(nèi)股市流動(dòng)性也有支撐，考慮A500建倉(cāng)、保險(xiǎn)與理財(cái)子跨年配置、基金年末排名戰(zhàn)，應(yīng)積極備戰(zhàn)2024年12月-2025年1月中國(guó)股市跨年反彈。但中線維度看，預(yù)計(jì)2025年春季市場(chǎng)仍會(huì)有擾動(dòng)，中線維持N字型走勢(shì)判斷，股市系統(tǒng)性行情的出現(xiàn)仍需要看到進(jìn)一步擴(kuò)信用的舉措。