界面新聞?dòng)浾?| 盧奕貝
界面新聞編輯 | 牙韓翔
星巴克在中國未來的運(yùn)營方式或?qū)l(fā)生改變。
11月21日，有市場消息稱，星巴克正研究中國業(yè)務(wù)的各種選擇，包括出售股權(quán)的可能性，而星巴克已非正式地評估了潛在投資者的興趣，其中包括中國國內(nèi)的私募股權(quán)公司。此外，消息人士還指出，股權(quán)出售也可能吸引中國企業(yè)集團(tuán)或其他有該行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的本地公司興趣。
而星巴克仍在評估選項(xiàng)，尚未就是否繼續(xù)推進(jìn)做出決定。
當(dāng)日，界面新聞獲得的一份星巴克全球發(fā)言人的回應(yīng)表示，“我們?nèi)娜庵铝τ谥袊鴺I(yè)務(wù)、伙伴（員工）以及在中國市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。正如在第四季度財(cái)報(bào)電話會議上所說的那樣，公司正在花時(shí)間更深入地了解我們在中國的業(yè)務(wù)運(yùn)營以及市場競爭環(huán)境。我們正在努力尋找最佳的增長途徑，其中包括探索戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系?！?/p>
事實(shí)上，早在這之前，星巴克已有意在中國市場“征婚”。
7月30日，上一任星巴克首席執(zhí)行官Laxman Narasimhan就透露了對中國業(yè)務(wù)的未來打算，稱星巴克正處于探索戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的早期階段，以期增強(qiáng)競爭地位，加速增長和創(chuàng)新，在中國取得長期勝利。隨后，10月31日，新官上任的星巴克首席執(zhí)行官Brian Niccol沒有選擇推翻前任做法，他在業(yè)績會上重申，中國業(yè)務(wù)將繼續(xù)探索戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。
私募股權(quán)公司或許是強(qiáng)有力的買家，例如有消費(fèi)品投資經(jīng)驗(yàn)的國際或中國頭部私募股權(quán)。
他們可以通過星巴克的品牌影響力和市場地位獲得回報(bào)。雖然目前星巴克在中國市場正面臨前所未有的業(yè)績壓力——星巴克2024財(cái)年第四季度報(bào)顯示，星巴克中國同店銷售額下滑14%，同店交易量、客單價(jià)分別下滑6%、8%——但星巴克目前在中國仍然保持兩位數(shù)的利潤率。
星巴克中國第四季度凈新增290家門店，新進(jìn)入78個(gè)縣級市場。而截至第四季度末，星巴克中國門店總數(shù)達(dá)到7596家，覆蓋近中國1000個(gè)縣級市場。此外2024財(cái)年，基于年度門店拓展規(guī)劃，星巴克中國凈新增790家門店，同比增12%——這個(gè)數(shù)字也刷新了星巴克中國的歷史最佳表現(xiàn)。
在投資機(jī)構(gòu)眼里，星巴克中國或許就是第二個(gè)“金拱門”。
麥當(dāng)勞在2017年將中國業(yè)務(wù)出售給中信集團(tuán)和凱雷資本。當(dāng)時(shí)中信集團(tuán)旗下中信股份、中信資本兩家公司組成的中信聯(lián)合體，與美國凱雷投資集團(tuán)一道，和麥當(dāng)勞達(dá)成戰(zhàn)略合作并成立新公司“金拱門”，以最高20.8億美元的總對價(jià)收購麥當(dāng)勞在中國內(nèi)地和香港的業(yè)務(wù)。
2023年，凱雷在獲得一定的投資回報(bào)之后，選擇退出。而麥當(dāng)勞全球宣布收購凱雷在麥當(dāng)勞中國持有的少數(shù)股權(quán)，持股比例增至48%。今年，中信資本宣布加碼麥當(dāng)勞中國，交易完成后由中信資本聯(lián)合體持有52%的股權(quán)。
但對于星巴克來說，它或許不那么缺錢。有分析人士對《華爾街日報(bào)》稱，星巴克目前并不需要現(xiàn)金注入，因?yàn)樗诮谛?/span>提高股息。
星巴克需要的是能夠幫助它在中國更好地應(yīng)對競爭的伙伴?！八雄E象都表明競爭非常激烈，星巴克要想清楚如何在當(dāng)下及未來實(shí)現(xiàn)增長?！盉rian Niccol說道。
只是在如今咖啡行業(yè)激烈競爭的中國市場，這個(gè)速度依然不夠快，而尋求一個(gè)強(qiáng)大的合作伙伴，特別是對餐飲行業(yè)有投資經(jīng)歷的大私募公司，或許能幫助眼下的星巴克找到進(jìn)一步規(guī)模擴(kuò)張、重回高增長的道路。
還是以“金拱門”為例，中信資本為它帶來了大量的資源。
例如在2017年8月至2018年1月，在中信的推動(dòng)下，麥當(dāng)勞中國就已經(jīng)相繼與恒大、碧桂園、中海地產(chǎn)和融創(chuàng)這中國四大地產(chǎn)商簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，實(shí)現(xiàn)“優(yōu)先選址，加速開店”。如今，麥當(dāng)勞中國的餐廳數(shù)量從2017年的2500家增長至2024年10月的7100余家。
所以，在私募股權(quán)公司的序列里，星巴克最終很有可能會選擇一個(gè)如中信資本這樣國內(nèi)頭部的投資公司，以此來獲得更多的支持。
還有一種可能是與中國企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行“聯(lián)姻”，例如華潤、中糧這樣的大公司。
在尋求本土助力的過程中，麥當(dāng)勞為中國特許經(jīng)營商的招標(biāo)規(guī)定了五個(gè)條件，包括財(cái)務(wù)實(shí)力，可與麥當(dāng)勞優(yōu)勢互補(bǔ)的資源，例如地產(chǎn)資源、供應(yīng)鏈資源和政府資源等。此外，合規(guī)和誠信經(jīng)營、政府關(guān)系和對中國政策的理解等也在考察范圍之內(nèi)。
如今星巴克尋找本土助力，同樣也需要具備類似條件的合作對象。
事實(shí)上，在世界范圍內(nèi)，星巴克也通過許可協(xié)議，選擇性地與具有實(shí)力和良好信譽(yù)的企業(yè)合作，擴(kuò)展其品牌和業(yè)務(wù)。比如在中東和北非地區(qū)，星巴克與Alshaya集團(tuán)合作。在拉丁美洲、法國、荷蘭、比利時(shí)和盧森堡，星巴克則是和Alsea合作。
AlShaya集團(tuán)在中東屬于“消費(fèi)地頭蛇”，它創(chuàng)立于1890年，是中東主要的消費(fèi)品牌代理商之一。其業(yè)務(wù)囊括了中東北非大部分國家，旗下代理的品牌包括星巴克、H&M、無印良品、Pizza Express 和 Shake Shack等等。Alsea則是餐飲零售集團(tuán)，旗下自營或特許經(jīng)營著包括星巴克在內(nèi)的多個(gè)餐飲品牌。
事實(shí)上，1999年，星巴克最初進(jìn)入中國市場時(shí)，采取的就是代理與合資模式。它把香港和廣東的代理權(quán)授予了香港美心集團(tuán)；北京、天津?yàn)橹鞯谋狈降貐^(qū)授予了北京美大咖啡有限公司；把臺灣和江浙滬的代理權(quán)先后授予了臺灣統(tǒng)一集團(tuán)。2005年，中國內(nèi)地允許外資企業(yè)獨(dú)資經(jīng)營，星巴克陸續(xù)從合作伙伴手中收回了業(yè)務(wù)。
但從目前中國市場的情況來看，這段歷史重演的可能性很小。
因?yàn)樾前涂艘呀?jīng)不是當(dāng)初需要依靠外力來成長的品牌，中國市場已經(jīng)是星巴克全球第二大市場。現(xiàn)在看起來，美心和統(tǒng)一集團(tuán)的規(guī)模都相對較小，他們現(xiàn)在所運(yùn)營的星巴克業(yè)務(wù)也只是在市場規(guī)模較小的國家和地區(qū)，能夠給星巴克在中國整體發(fā)展帶來的幫助很有限。
能夠駕馭星巴克中國的，或許是華潤、中糧等這些在產(chǎn)業(yè)鏈上下游及其他行業(yè)都有滲透的大型集團(tuán)。例如華潤集團(tuán)旗下的華潤創(chuàng)業(yè)早在2010年便收購了太平洋咖啡80%的股權(quán)，之后又進(jìn)行了全資收購。
對于星巴克來說，華潤、中糧等巨頭能夠讓他更好打開市場，例如上游的產(chǎn)業(yè)鏈，以及終端的門店擴(kuò)張。星巴克能夠利用這些大公司的本地資源和經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)在中國市場擴(kuò)張的效率，應(yīng)對激烈競爭。
雖然星巴克眼下面臨著價(jià)格戰(zhàn)、強(qiáng)勁對手、消費(fèi)疲軟等等考驗(yàn)，但在中國市場上它仍具備可觀的價(jià)值。
根據(jù)窄門餐眼的數(shù)據(jù)，截至10月中旬，中國咖啡店數(shù)量達(dá)到了191357家，近一年新開門店為61576家，而凈增長數(shù)量則為13850家——也就是說，過去一年里有超過4.7萬家咖啡店倒閉。此外，據(jù)美團(tuán)統(tǒng)計(jì)，在全球咖啡館數(shù)量最多的上海，今年獨(dú)立咖啡店的數(shù)量首次出現(xiàn)了減少，在咖啡總店數(shù)中的占比由去年的60.1%跌至55%。
事實(shí)上，規(guī)模相對較小的咖啡品牌很難對抗經(jīng)濟(jì)周期的變化，中國咖啡市場的馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯——優(yōu)勢逐漸集中到具有市場經(jīng)驗(yàn)，且單店模型成熟的規(guī)?；放?。此外，頭部品牌則相對具有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而在大浪淘沙之時(shí)更能夠把握住機(jī)會。