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界面新聞編輯 | 牙韓翔

千禾味業(yè)今年上半年“增收不增利”。

8月31日，千禾味業(yè)披露2024半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.89億元，同比增長(zhǎng)3.78%；歸母凈利潤(rùn)2.51億元，同比下降2.38%。

與過去幾年兩位數(shù)左右的高增速相比，今年上半年，千禾味業(yè)的營(yíng)收與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況已經(jīng)大幅放緩。

具體來(lái)看，千禾味業(yè)在上半年的毛利率和凈利率都出現(xiàn)下滑，毛利率為35.61%，同比下降2.68個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為15.77%，同比下降0.99個(gè)百分點(diǎn)。這也說明其盈利能力承壓。

報(bào)告期內(nèi)千禾味業(yè)的營(yíng)業(yè)成本為10.23億元，同比增長(zhǎng)8.29%——這也高于營(yíng)收3.78%的增長(zhǎng)率，可能是導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑的原因之一。

作為兩大主力產(chǎn)品，醬油營(yíng)收10.00億元，保住了3.5%的增長(zhǎng)；但食醋營(yíng)收2.02億元，同比下降8.0%。

作為對(duì)比的是，行業(yè)龍頭海天味業(yè)在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入141.56億元，同比增長(zhǎng)9.18%；凈利潤(rùn)34.53億元，同比增長(zhǎng)11.52%。與去年同期營(yíng)收凈利潤(rùn)雙雙下滑的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相比，今年海天味業(yè)上述兩個(gè)指標(biāo)均回到增長(zhǎng)軌道。從數(shù)額上看，營(yíng)收和凈利潤(rùn)也都達(dá)到海天味業(yè)上市以來(lái)中報(bào)最高值。其中，核心業(yè)務(wù)醬油營(yíng)收同比增長(zhǎng)6.85%。

今年上半年千禾味業(yè)增長(zhǎng)乏力，一方面是去年增速高、基數(shù)較大所致——2023年上半年，千禾味業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收?15.31億元，同比增長(zhǎng)50.89%；凈利潤(rùn)為2.57億元，同比增長(zhǎng)115.94%。在今年一季度的業(yè)績(jī)說明會(huì)上，千禾味業(yè)董事長(zhǎng)伍超群也提到，公司去年一季度業(yè)績(jī)基數(shù)較高。

但另一方面，這家公司業(yè)績(jī)的變化或許也反映出，“0添加”的光環(huán)當(dāng)下已無(wú)法支撐起高速增長(zhǎng)。

千禾味業(yè)以“0添加”的醬油等調(diào)味料而知名，起初正是以這一高端化定位切入市場(chǎng)。在2022年10月調(diào)味品巨頭公司海天味業(yè)爆發(fā)“添加劑”危機(jī)后，外界不少觀點(diǎn)認(rèn)為，這會(huì)利好以“0添加”為品牌特色的千禾味業(yè)。

光大證券此前在研報(bào)中指出，千禾味業(yè)整體調(diào)味品中0添加收入占比約6成，0添加醬油占整體醬油收入約占5成。海天添加劑事件后，部分消費(fèi)者愈加注意對(duì)醬油產(chǎn)品成分的選擇，有可能轉(zhuǎn)向使用0添加醬油。千禾若能把握住此次機(jī)會(huì)，有望進(jìn)一步擴(kuò)展消費(fèi)群體，打開0添加系列的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年公司陸續(xù)推出了千禾濃香醬油、千禾醇香醋、千禾松茸醬油等高端高品質(zhì)產(chǎn)品。其中，千禾濃香醬油和松茸醬油，都在包裝顯著位置標(biāo)注“0”的字樣，以“0添加”為賣點(diǎn)。

但在7月，千禾的“0添加”也引發(fā)了一場(chǎng)爭(zhēng)議，消費(fèi)者質(zhì)疑稱它在用包裝上的注冊(cè)商標(biāo)誤導(dǎo)公眾。人們發(fā)現(xiàn)，很多千禾產(chǎn)品的外包裝上寫有的“千禾0”字樣，實(shí)際上是千禾味業(yè)在2020年5月和6月，申請(qǐng)并通過注冊(cè)了的“千禾0”商標(biāo)。

千禾味業(yè)方面告訴界面新聞，千禾味業(yè)產(chǎn)品有零添加和非零添加的產(chǎn)品，零添加產(chǎn)品配料表中不含有味精、色素、防腐劑以及酵母抽提物這些添加劑。而食用鹽和白砂糖，不算添加劑。同時(shí)，上述千禾味業(yè)工作人員稱，“千禾0”是注冊(cè)商標(biāo)，是公司旗下的中高端產(chǎn)品的品牌標(biāo)識(shí)。非零添加產(chǎn)品包裝沒有“千禾0”標(biāo)志。

這或許也說明，在公眾層面，對(duì)于所謂“0添加”的概念認(rèn)知仍處在較為初級(jí)的階段，人們對(duì)這一類型產(chǎn)品的選擇，很大程度上也會(huì)受到營(yíng)銷宣傳的影響。

但在整體消費(fèi)環(huán)境增長(zhǎng)乏力的背景下，定位高端的0添加產(chǎn)品，也會(huì)遇到銷售壓力。

千禾味業(yè)在2023年年報(bào)中表示，2023年，消費(fèi)需求低迷，消費(fèi)者對(duì)性價(jià)比的追求更加極致，市場(chǎng)主體為進(jìn)一步搶占存量消費(fèi)需求、競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。主流調(diào)味品市場(chǎng)存量競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，企業(yè)進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格帶，打折促銷力度加大、頻次增多。

在2024年上半年財(cái)報(bào)中，千禾味業(yè)進(jìn)一步表示，經(jīng)濟(jì)水平、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)、年齡結(jié)構(gòu)的變化使消費(fèi)呈現(xiàn)出分級(jí)與分眾的趨勢(shì)。分級(jí)方面，注重品質(zhì)、體驗(yàn)的升級(jí)與注重價(jià)廉、方便的降級(jí)同步進(jìn)行。

在針對(duì)2023年業(yè)績(jī)的年度股東大會(huì)上，伍超群談及行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)表示，產(chǎn)品的品質(zhì)和價(jià)格一定要符合企業(yè)的品牌要求，短期來(lái)看降價(jià)可能會(huì)提升銷量，但長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)品牌是減分的，目前公司部分產(chǎn)品價(jià)格也正在優(yōu)化和完善。