界面新聞記者 | 盧奕貝
界面新聞編輯 | 許悅
8月31日，絕味食品發(fā)布了2024年年中報告。報告期內(nèi)，絕味實現(xiàn)營業(yè)收入33.40億元人民幣，同比下降9.73%；凈利潤為2.96億元人民幣，同比增長22.20%。
財報顯示，絕味食品上半年營收下降主要因產(chǎn)品銷量下降。不過，它開始收縮的門店規(guī)模無疑也對營收造成影響。
鹵味行業(yè)的收入大部分來自于線下門店，但在今年上半年，絕味食品的門店數(shù)量減少了近1000家。財報顯示，截至報告期末，絕味在中國大陸地區(qū)門店總數(shù)為14969家，而在2023年底，其門店數(shù)量為15950家。
過去幾年里絕味食品的營收增長，一個關(guān)鍵因素在于門店規(guī)模的持續(xù)擴大。
絕味食品在2019年突破萬店規(guī)模，年底達到10954家店（不含港澳臺），此后3年每年門店凈增長千店以上，2022年其中國大陸地區(qū)門店總數(shù)突破1.5萬家（不含港澳臺及海外市場）。與此同時，其公司營收從2019年的51.72億元逐步增長至2023年的72.61億元。
但在2023年，絕味擴張速度出現(xiàn)放緩。財報顯示，2023年年中，門店總數(shù)16162家；2023年末，其門店總數(shù)為15950家，全年僅凈增長874家。
一方面，過去的野蠻擴張并沒有令絕味食品獲得更高的回報。2019-2023年，絕味的歸母凈利潤分別為8.01億元、7.01億元、9.81億元、2.35億元、3.44億元，2023年數(shù)據(jù)尚未恢復(fù)至疫情前水平。
此外，消費需求下降導(dǎo)致鹵味行業(yè)整體承壓。
在2023年報中絕味曾表示，連鎖經(jīng)營行業(yè)展現(xiàn)出階段性、地區(qū)性以及結(jié)構(gòu)性發(fā)展不均衡的特點，居民消費習慣更趨理性，行業(yè)加速洗牌。
Frost & Sullivan 和紅餐產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示，鹵制品行業(yè)增速明顯放緩，2024 年上半年，雖然原材料價格同比有所下降，但行業(yè)整體面臨嚴峻的經(jīng)營壓力，龍頭企業(yè)也同樣經(jīng)受生存考驗。
因而絕味也調(diào)整了自身的戰(zhàn)略。財報顯示，今年上半年，公司堅持“深耕鴨脖主業(yè)”的經(jīng)營戰(zhàn)略，著重調(diào)整門店和加盟商結(jié)構(gòu)。將提升單店營收和保障加盟商生存作為首要任務(wù)，與加盟商共渡難關(guān)。
雖然絕味食品的整體營收下降，但成本端下降還是讓它在上半年獲得喘息的機會。財報顯示，公司營業(yè)成本同比下降17.95%，這主要系原材料價格同比下降。
從絕味食品的營收構(gòu)成上來看，絕大部分還是鮮貨類貢獻。
報告期內(nèi)，絕味鮮貨類產(chǎn)品（包括禽類制品、畜類制品、蔬菜產(chǎn)品及其他）的營收占比達到79.88%。包裝產(chǎn)品帶來的營收占比為6.01%，加盟商管理帶來的營收占比為1.04%。其他業(yè)務(wù)的營收為0.17%。
以鴨副產(chǎn)品為主要原料的鹵味企業(yè)的盈利能力，大多要依賴原料價格漲跌的“臉色”行事。光大證券研報顯示，絕味、周黑鴨、煌上煌等鹵味企業(yè)的成本構(gòu)成中，原材料普遍占比70-80%。這意味著在層層傳導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)鏈條中，原材料價格的微小波動，都將牽一發(fā)而動全身——在鴨副產(chǎn)品價格高漲時，凈利潤就走低；反之才能實現(xiàn)利潤增加。
2023年二季度以來，中國市場鴨副產(chǎn)品等主要原材料價格出現(xiàn)下行。絕味食品在2023年三季度業(yè)績交流會上披露，目前行業(yè)（鴨）投苗量為1000-1050萬只，鴨脖采購價在10元左右，公司鴨脖庫存成本為14-15元，主業(yè)毛利率逐步提升到34%左右。
相較于其他幾位鹵味上市公司，絕味食品的業(yè)績表現(xiàn)其實還算不錯。
煌上煌披露的2024年半年報顯示，2024年上半年，煌上煌實現(xiàn)營業(yè)收入10.60億元，同比下降7.53%；實現(xiàn)凈利潤6061.52萬元，同比下降26.59%；門店總數(shù)為4052家，同比減少445家。其原因在于門店拓展不達預(yù)期，肉制品業(yè)老店單店收入同比下降，業(yè)績達成不理想。
周黑鴨在2024上半年實現(xiàn)營收12.6億元人民幣，同比減少11%，母公司擁有人應(yīng)占溢利3291萬元人民幣，同比減少67.7%；門店總數(shù)為3456家，同比減少250家。
周黑鴨也表示，根據(jù)當前市場趨勢及消費者需求，在門店、產(chǎn)品、用戶等戰(zhàn)略方向上做出適當調(diào)整。門店拓展不盲目追求數(shù)量增長，將提升質(zhì)量作為核心目標，針對性擬定整改幫扶計劃或進行閉店止損處理，對選址和管理要求進行迭代更新。
不過目前令絕味更加頭痛的問題還不是公司業(yè)績。8月15日晚間，絕味食品公告，于2024年8月15日收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，2024年6月7日，中國證監(jiān)會決定對公司立案。
對此市場高度關(guān)注的熱點有二：一是具體何原因涉信披違規(guī)被立案調(diào)查，二是為何6月的立案信息時隔兩月后公告。
受此消息影響，次日絕味食品的股價開盤便跌停，股價報13.22元/股，總市值為81億元左右。截至9月2日收盤，絕味食品股價為12.52元/股，市值進一步縮水至77.61億元，相較于最巔峰時期的635億元，已跌去近9成。