文 | 巨潮 謝澤鋒
編輯 | 楊旭然
以前很少拋頭露面的車圈大佬們，如今像下餃子似的紛紛開始直播。其中就有被雷軍、余承東逼出來的62歲“老漢”尹同躍。
相比二十年前的意氣風發(fā)，如今的尹同躍已經(jīng)滿頭白發(fā)，略感滄桑。但靠著海外市場的崛起，奇瑞有重回巔峰之勢，甚至是越活越年輕。
繼2023年以翻倍的增速出口了近百萬輛汽車后，今年的奇瑞繼續(xù)高歌猛進，前三月銷量近53萬輛，同比大增60%以上，其中出口25萬輛，同比增長41%。
國內(nèi)同行無限內(nèi)卷、大打價格戰(zhàn)的時刻，奇瑞的主戰(zhàn)場已經(jīng)在更加遼闊的海外市場。如今其已經(jīng)連續(xù)21年位居中國品牌乘用車出口第一名。
不僅海外銷量占據(jù)半壁江山，國外的車價甚至數(shù)倍于國內(nèi)同等車型，海外車主用真金白銀支持奇瑞。
曾經(jīng)的自主王者，以一種大多數(shù)人意想不到的方式走出了泥潭。而這一切都離不開2019年的混改，先是青島五道口百億注資，后又轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)給立訊精密，如今安徽國資依然是其最大話事人。
在掌門人尹同躍的精心謀局之下，奇瑞和幾大股東實現(xiàn)了共贏局面。
01 外銷大市場
2023年，中國正式反超日本，成為全球第一大汽車出口國。今年以來，中國汽車繼續(xù)在國際市場大殺四方。一季度累計向海外銷售了132.4萬輛汽車，同比增長33.2%。
奇瑞的海外銷量高達25.3萬輛，同比增長40.9%，也就是說，我國每出口5輛汽車，其中就有一輛來自奇瑞。
奇瑞一季度累計銷售汽車529604輛，同比增長60.3%，這意味著國際市場占了奇瑞的一半身家。這樣的比例在中國汽車工業(yè)歷史上極少有過。
與20年前中國汽車給外界留下“低質(zhì)低劣低價”的印象不同，如今，設計務實的奇瑞靠的是過硬的技術(shù)。
在俄羅斯，奇瑞一年就賣出了11.9萬輛乘用車，是其最大的海外市場構(gòu)成。奇瑞主品牌、星途、歐萌達、捷途組成聯(lián)合艦隊，合計銷量僅次于本土汽車巨頭拉達汽車。
由于歷史問題以及主要靠燃油車，奇瑞在國內(nèi)市場如今仍然賣不上價，銷量也不在前列，但海外消費者卻是相當?shù)馁I賬。
例如連續(xù)兩年霸榜中國SUV出口冠軍的瑞虎7，在海外被看做神車一般的存在，海外月度銷量幾乎是國內(nèi)的五倍。
多年自主研發(fā)，奇瑞發(fā)動機參數(shù)超越本田等企業(yè)，自研的8AT變速箱讓海外用戶翹首以待。同時奇瑞還根據(jù)不同國家的地理環(huán)境調(diào)整配置，做到因地制宜。曾有一則新聞，在安哥拉發(fā)生的兩起武裝搶劫案中，兩輛瑞虎防彈車成功抵御數(shù)十發(fā)近距離子彈的射擊，保護了乘客的生命安全，讓瑞虎在當?shù)孛暣笤搿?/p>
奇瑞在國外的售價遠高于國內(nèi)。比如，瑞虎7海外售價最高約合20萬人民幣以上，而在國內(nèi)僅需8-13萬左右；瑞虎5X國內(nèi)的售價約7-9萬元，出口到海外要賣到15萬元以上。國內(nèi)起售價不到20萬元的星途攬月，在俄羅斯售價竟然超過50萬元。
海外狂賺，讓奇瑞在2023年營收一年就增加了1000億，年營收首次突破3000億元。
目前，奇瑞集團的戰(zhàn)略已向國際化更加側(cè)重。去年10月，尹同躍全程用英文進行了一場名為“In somewhere，F(xiàn)or somewhere”的演講，雖然他的中式口音略顯違和，但足夠看出態(tài)度。
許多年前，奇瑞就逐步將發(fā)動機、整車制造及零配件向海外遷移。目前，奇瑞在歐洲、中東、南美建立了10個海外工廠，同時也在拓展東南亞市場。2023年11月，奇瑞與越南本地Geleximco集團合作建廠，計劃2035年產(chǎn)能20萬輛。
憑借海外爆賣，奇瑞在今年一季度強勢晉級乘用車銷量第二名，反超一汽、長安、吉利，僅次于比亞迪，而且還是TOP10中增速最快的車企。
02 曲折重組路
企業(yè)發(fā)展不會一帆風順，但放眼中國汽車工業(yè)史，還沒有一家像奇瑞這般跌宕起伏。
它有過同行難以企及的輝煌，也曾跌落深淵。由于一度的轉(zhuǎn)型失利，加上長城、吉利、長安等自主品牌的崛起，奇瑞的優(yōu)勢幾乎被市場蠶食殆盡。
汽車業(yè)務多年虧損，即便賣掉觀致、凱翼也難挽頹勢。2015年至2019年，奇瑞的資產(chǎn)負債率一直在75%的警戒線附近徘徊。
2019年，奇瑞被迫啟動混改，引進投資者以自救。當年底，青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金成為摘牌方，先是以75.86億元和68.63億元拿下奇瑞控股和奇瑞汽車30.99%、18.52%的股份；再以41.32億元受讓華泰資管持有的奇瑞控股15.68%的股份，以10.2億元受讓蕪湖瑞創(chuàng)持有的奇瑞控股3.88%的股份，合計付出196.01億元。
此次增資擴股順利完成后，青島五道口將持有奇瑞控股51%、奇瑞汽車35.58%的股權(quán)，成為兩家公司第一大股東，取代蕪湖國資入主奇瑞。
但支付首期100億元后，有媒體爆出后續(xù)資金出現(xiàn)問題——后續(xù)100多億元籌款壓力驟增，奇瑞混改遭遇變故。此時的周建民已經(jīng)擔任奇瑞控股副董事長、奇瑞汽車副董事長，他對外明確否認了這一傳言。
事件的走勢逐漸印證了一些傳聞。先是周建民退出奇瑞汽車管理層，再是青島五道口多次質(zhì)押奇瑞控股和奇瑞汽車股份，直到2022年2月，立訊精密以100.54億元接手青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權(quán)、奇瑞股份7.87%股權(quán)和奇瑞新能源6.24%股權(quán)。
根據(jù)天眼查的最新股權(quán)結(jié)構(gòu)，當前青島五道口只是奇瑞的小股東，持有奇瑞控股股份不到5%，持有奇瑞汽車不到2%，話語權(quán)被大量稀釋。
雖然重組情況生變，但奇瑞和青島五道口一直是一團和氣。畢竟在危難之際，青島國資也曾伸出援手雪中送炭。也有人認為這是奇瑞與青島資本和周建民做“徹底切割”，奇瑞的控制權(quán)仍牢牢掌握在安徽蕪湖國資和以尹同躍為首的管理層手中。
從股權(quán)轉(zhuǎn)讓的脈絡來看，這樣的結(jié)局也在情理之中。
一方面，周建民的角色只是一個攢局者，后續(xù)資金問題他也無能為力；另一方面，安徽和奇瑞的發(fā)展始終是休戚與共，雙方始終利益綁定，安徽國資仍保持第一大股東有利于奇瑞穩(wěn)定的發(fā)展局面。
奇瑞最核心的資產(chǎn)是奇瑞汽車，2020年8月曾出現(xiàn)過一段插曲，安徽省信用擔保集團取代奇瑞控股有限公司，一度成為奇瑞汽車最大股東，持股達到31.56%。這或許就是為安徽國資再次入主打一個提前量，也為青島五道口的退出埋下伏筆。
雖然波折不斷，但結(jié)局還算完滿。引入了實力不俗的大企業(yè)立訊精密，山東資本也保留了股東位置，既完成了混改，也解決了資金面的燃眉之急，為奇瑞起死回生奠定了基礎。
03 誰是大贏家
2023年，奇瑞汽車集團年營收達到了3151億元，同比增長50.4%，一年猛增1000億元。
由于售價數(shù)倍于國內(nèi)的海外市場占據(jù)一半，奇瑞的價值創(chuàng)造能力顯著增強。巨潮粗略計算，奇瑞單車售價已經(jīng)超越比亞迪、長城汽車和吉利，超過16萬元。當然這一數(shù)字是按照集團整體收入計算，但即便達到15萬元，在自主品牌中已經(jīng)十分難得。
進入2024年，比亞迪啟動新一輪降價，殘暴的手段令外界稱是直接掀桌子，為不被踢出局，友商跟風降價，而奇瑞憑借在海外的錯位競爭，仍能保持車輛價格優(yōu)勢。
20年前，奇瑞依靠的還是一臺僅賺幾十塊錢的QQ，而如今，其價格帶在肉眼可見地上移。對于國內(nèi)市場，尹同躍表示新的一年奇瑞“不客氣”，在線直播乘坐的星途星紀元ET、集團打造的“新特區(qū)”iCAR品牌、和華為合作的智界都在向新勢力陣營發(fā)起沖擊。
改頭換面后，奇瑞背后最大贏家仍是安徽國資和尹同躍為領袖的管理層，牢牢控制奇瑞核心資產(chǎn)，享受重回增長趨勢的效益?；谄嫒鹪谌蚱嚠a(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，安徽蕪湖正努力打造一個具有國際競爭力的新能源汽車產(chǎn)業(yè)集群，成為世界汽車產(chǎn)業(yè)的一大中樞。
企業(yè)層面，立訊精密幾乎是以平價接手青島五道口持有的部分股權(quán)，同時拿下了處于紅利期的奇瑞新能源6.24%的股權(quán)。
更重要的意義則是，立訊精密和奇瑞擬成立合資公司，投資奇瑞ODM業(yè)務，從消費電子精密組件切入Tier1賽道，并豪言“未來十年進入全球前十大Tier1”。
2023年中報顯示，立訊精密汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件貢獻32.07億收入，占比提升到3.27%，仍有巨大發(fā)展空間。
略感失意的是青島五道口和山東資本，按照2019年混改價格粗略計算，青島五道口轉(zhuǎn)讓給立訊精密的股份沒有太多溢價，還要算上兩年的資金成本，只能說是體面出局。
不過，青島五道口至今仍持有少量股權(quán)。根據(jù)外部傳言，奇瑞正積極籌備最快于2024年提交IPO申請，并尋求1500億元的估值，IDG資本已向奇瑞伸出橄欖枝。
另外，借助股權(quán)關(guān)系，奇瑞在青島落地多個項目，總投資高達230億元，去年兩款新能源車型在青島基地順利下線。借助便利的海運優(yōu)勢，青島港也有機會成為奇瑞重要的出口渠道。
周建民操盤的青島五道口過早退出有些可惜，但他組局幫助陷入難關(guān)的民族車企度過了最艱難的歲月，為奇瑞觸底反彈奠定了基礎，為青島帶來了奇瑞產(chǎn)業(yè)鏈基地。應該說，他同樣是奇瑞復興的重要功臣之一。
04 寫在最后
“奇瑞從來都不是二流車企?！倍嗄昵?，尹同躍說出這句話時，外界可能會是以一種看笑話的心態(tài)去對待，甚至不乏有人揶揄諷刺。
在比亞迪全面轉(zhuǎn)型新能源，新勢力瘋狂內(nèi)卷的當下，近30年來，奇瑞秉持“理工男”的心態(tài)，潛心專研發(fā)動機、變速箱等技術(shù)，在海外直面各大燃油車巨頭的競爭，打贏了一場場勝仗。
最值得奇瑞和多方參與者、投資人們驕傲的是，奇瑞的重組與整個中國汽車產(chǎn)業(yè)在全球崛起的大勢基本同步。重組謀局結(jié)束之后不久，汽車出海迅速成為中國產(chǎn)業(yè)風口，乃至全球工業(yè)史上具有重大意義的里程碑時刻。