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界面新聞編輯 | 牙韓翔

紫燕食品在去年進(jìn)入了“增利不增收”的局面。

根據(jù)4月20日紫燕食品發(fā)布的2023年年報(bào)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.5億元，同比下降1.46%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.32億元，同比增長(zhǎng)49.46%?！霸隼辉鍪铡钡内厔?shì)也延續(xù)到了2024年一季度，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.95億元，同比下降8%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5396.4萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.87%。

在營(yíng)收下滑的情況下，還能實(shí)現(xiàn)盈利能力的提升，其實(shí)最主要是由于原料成本的降低。

紫燕食品在財(cái)報(bào)中稱(chēng)，原材料價(jià)格趨近于往年區(qū)間，且公司通過(guò)優(yōu)化供應(yīng)鏈、提升生產(chǎn)工藝、加強(qiáng)技術(shù)改造，實(shí)現(xiàn)降本增效，凈利潤(rùn)因此有較大提升。

事實(shí)上，與煌上煌、周黑鴨、絕味等休閑鹵味企業(yè)類(lèi)似，紫燕食品的毛利率與盈利水平變化，與原材料成本的波動(dòng)緊密相關(guān)。

紫燕食品此前在其財(cái)報(bào)中提到，原材料占紫燕食品主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的80.00%以上，其中整雞、牛肉、雞爪、牛雜、豬蹄、豬耳等約占原材料采購(gòu)總額的50.00%以上。

光大證券此前一份研報(bào)指出，相比于絕味食品、周黑鴨、煌上煌所處的休閑鹵味賽道，佐餐鹵味主營(yíng)的牛肉、雞肉等品類(lèi)，面臨的成本壓力更小。

以貢獻(xiàn)紫燕食品總營(yíng)收三分之一左右的“夫妻肺片”產(chǎn)品為例，其原材料牛肉的價(jià)格在2023年已經(jīng)大幅走低。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，4月19日全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)牛肉平均價(jià)格為66.01元/公斤。從2023年至今，牛肉一直保持著價(jià)格下跌的走勢(shì)，從2023年1月的77.88元/公斤一路下行，至今還沒(méi)看到價(jià)格回暖的跡象。

而反饋到財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上，就是夫妻肺片這一產(chǎn)品在2023年的營(yíng)業(yè)成本同比下降了20.52%，毛利率增加了18.75個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到28.98%，成為其鮮貨類(lèi)產(chǎn)品、預(yù)包裝及其他產(chǎn)品中，毛利率最高的一個(gè)。

雖然盈利能力在原材料成本下降的情況下得到了提升，但營(yíng)收規(guī)模的下降，也一定程度上反映出紫燕食品產(chǎn)品動(dòng)銷(xiāo)不旺的問(wèn)題。

從這家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的不同產(chǎn)品條線(xiàn)來(lái)看，除了鮮貨類(lèi)的夫妻肺片在2023年同比微增0.46%外，鮮貨類(lèi)的整禽類(lèi)、香辣休閑、其他鮮貨，以及預(yù)包裝及其他產(chǎn)品的營(yíng)收都出現(xiàn)不同程度的下滑，其中香辣休閑更是同比下降了18.68%。

同時(shí)，在銷(xiāo)售量層面，整禽類(lèi)和香辣休閑產(chǎn)品的銷(xiāo)售量同比2022年分別下滑3.89%和16.86%。

鹵味行業(yè)的收入大部分來(lái)自于線(xiàn)下門(mén)店，通常來(lái)說(shuō)，營(yíng)收情況的變化與門(mén)店規(guī)模關(guān)系密切。

一個(gè)明顯的情況是，紫燕食品門(mén)店數(shù)量在過(guò)去一年波動(dòng)較大。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，紫燕食品2023年全國(guó)門(mén)店總數(shù)達(dá)6205家，同比增長(zhǎng)8.96%。紫燕食品的門(mén)店在2023年6月30日達(dá)到6137家，較2022年末凈增加442家。

但另外根據(jù)沙利文聯(lián)合頭豹研究院發(fā)布的、將紫燕食品作為重點(diǎn)企業(yè)提及的《2023年中國(guó)佐餐鹵制食品行業(yè)概覽白皮書(shū)》中，截至2023年9月7日數(shù)據(jù)來(lái)看，紫燕食品當(dāng)時(shí)的門(mén)店數(shù)為6503家——照此計(jì)算，紫燕食品門(mén)店在3個(gè)多月內(nèi)減少了近300家。

由此對(duì)比或許我們可以得出的一個(gè)結(jié)論是，紫燕食品與加盟店數(shù)量龐大的鹵味連鎖品牌所面臨的共性問(wèn)題，在于如何提高門(mén)店的運(yùn)營(yíng)效率，走出“開(kāi)店快關(guān)店也快”的困境。

紫燕食品此前一份投資者調(diào)研記錄顯示，2022年紫燕食品開(kāi)店1300多家，關(guān)店700多家，2022年的閉店率達(dá)到10%。同時(shí)，三四線(xiàn)城市新增門(mén)店，但上海、南京、蘇州關(guān)店情況較多，單店平均銷(xiāo)售額下降。為此，紫燕食品提出2023年的主要任務(wù)是提升單店收入和降低關(guān)店率，將關(guān)店率降低至2020年以前的5%-6%水平。

但如同更多把出海當(dāng)做新增長(zhǎng)點(diǎn)的消費(fèi)品同行，紫燕食品也試圖把產(chǎn)品賣(mài)到國(guó)外。

年報(bào)中稱(chēng)，2023年5月紫燕食品成立海外事業(yè)部，并對(duì)第一批開(kāi)拓海外市場(chǎng)人員進(jìn)行業(yè)務(wù)管理、模擬實(shí)操等方面培訓(xùn)。經(jīng)過(guò)對(duì)澳洲、美國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行了深入調(diào)研與市場(chǎng)環(huán)境考察，已經(jīng)簽訂澳洲的代理協(xié)議，并與大華集團(tuán)和創(chuàng)豐集團(tuán)在美國(guó)市場(chǎng)開(kāi)拓方面達(dá)成戰(zhàn)略合作。

而根據(jù)公開(kāi)信息，前者在美國(guó)運(yùn)營(yíng)中高端華人連鎖超市，后者主要幫助中國(guó)餐飲品牌出海美國(guó)，此前代理了小龍坎火鍋等品牌在美國(guó)的業(yè)務(wù)。在中國(guó)鹵味市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的環(huán)境下，尋路海外或者也是一個(gè)開(kāi)拓新增長(zhǎng)點(diǎn)的方式。