文|雷達(dá)財(cái)經(jīng) 莫恩盟
編輯|深海
蔚小理曬出過去一年的財(cái)報(bào)后,身為第四家登陸港交所新勢(shì)力的零跑汽車也于3月25日交出了自己的財(cái)務(wù)答卷。
2023年,零跑汽車全年?duì)I收同比增長(zhǎng)35.2%至167.5億元,但較此前三年動(dòng)輒290%以上的增速,零跑汽車的營收增長(zhǎng)大幅放緩,且相比蔚小理,零跑汽車去年的營收也慘遭墊底。
2023年,零跑汽車的毛利率從上一年的-15.4%升至0.5%,首次實(shí)現(xiàn)了全年毛利率轉(zhuǎn)正,但0.5%的毛利率表現(xiàn)顯然還不能達(dá)到支撐企業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的要求。至于凈利潤指標(biāo),去年零跑汽車的虧損規(guī)模雖有所收窄,但全年仍錄得42.2億元的凈虧損。
去年,零跑汽車在新勢(shì)力交付榜單中取得季軍的名次,但其與冠軍理想汽車之間的差距十分明顯。進(jìn)入2024年,零跑汽車在交付榜單上的表現(xiàn)接連下滑。面對(duì)此前定下的30萬輛至40萬輛的年度目標(biāo),零跑汽車新一年的壓力仍舊不小。
在此次發(fā)布的財(cái)報(bào)中,零跑汽車提出三大策略,它們分別為堅(jiān)持極致品價(jià)比路線,主攻10萬元至30萬元的主流價(jià)格帶;攜手Stellantis集團(tuán)出海推進(jìn)全球化;以及努力實(shí)現(xiàn)三電核心零部件外供。不過,在價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈的背景下,零跑汽車瞄準(zhǔn)的價(jià)格帶競(jìng)爭(zhēng)也將越來越卷。
營收增長(zhǎng)放緩,今年交付壓力猶存
3月25日,零跑汽車發(fā)布截至2023年12月31日止年度的年度業(yè)績(jī)公告。財(cái)報(bào)顯示,2023年,零跑汽車共錄得167.5億元的營收,上年同期零跑汽車的營收為123.9億元,同比實(shí)現(xiàn)35.2%的增長(zhǎng)。
不過,與2020年、2021年、2022年分別高達(dá)439.7%、396.1%、295.4%的營收增速相比,零跑汽車去年35.2%的增速出現(xiàn)明顯的放緩。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到,在零跑汽車披露2023年財(cái)報(bào)之前,搶先零跑汽車一步登陸資本市場(chǎng)的蔚小理均已發(fā)布自家的財(cái)報(bào)。與同為造車新勢(shì)力的對(duì)手相比,零跑汽車的營收規(guī)模卻處于相對(duì)靠后的位次。
2023年,蔚來和小鵬汽車的營收分別為556.2億元、306.8億元,而理想汽車的營收更是高達(dá)1238.5億元,直接將新勢(shì)力的營收規(guī)模提升至千億級(jí)別。
與前三者相比,零跑汽車的營收在四家港股造車新勢(shì)力中慘遭墊底。據(jù)此計(jì)算,理想汽車、蔚來和小鵬汽車去年的營收分別是零跑汽車的7.4倍、3.3倍、1.8倍。
零跑汽車的營收增長(zhǎng),主要得益于電動(dòng)汽車及部件銷量增加以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化,使得產(chǎn)品組合平均售價(jià)隨之提高。財(cái)報(bào)顯示,過去一年,零跑汽車來自電動(dòng)汽車及部件銷售的收入達(dá)167.3億元,較上年123.8億元的收入漲幅約為35.2%。
而零跑汽車去年來自提供服務(wù)的收益為1390萬元,雖然該板塊的營收同比實(shí)現(xiàn)110.6%的增長(zhǎng),但其占總營收的比重不到1%。據(jù)了解,零跑汽車的增值服務(wù)主要包括一年延長(zhǎng)保修或終身保修、車聯(lián)網(wǎng)及OTA升級(jí)。
作為造車企業(yè),零跑汽車的營收表現(xiàn)與其交付表現(xiàn)息息相關(guān)。2023年,零跑汽車共計(jì)交付新車144155輛,其中C系列車型全年共交付105701輛,占全年總交付量的比重超過73.3%,而2022年該占比為44.3%。
零跑汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官朱江明透露,過去一年,零跑汽車的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到了優(yōu)化,主銷車型從過去的T03變成了價(jià)位更高的C11。
若與自身相比,零跑汽車去年144155輛的交付成績(jī),相較上年同期111168的交付量實(shí)現(xiàn)29.7%的增長(zhǎng)。去年全年零跑汽車定下的年度交付目標(biāo)為20萬輛,據(jù)此計(jì)算,零跑汽車去年僅完成了年度交付目標(biāo)的72.1%。
而放在整個(gè)造車新勢(shì)力隊(duì)伍中,零跑汽車的交付表現(xiàn)仍有進(jìn)步的空間。去年一整年,蔚來憑借160038輛的交付量奪得造車新勢(shì)力的交付亞軍,而拿下冠軍寶座的理想汽車全年的交付量更是多達(dá)376030輛。零跑汽車的交付量排在前兩者之后,其144155輛的交付量,并未甩開排在第四的小鵬汽車(141601輛)太多。
進(jìn)入2024年,零跑汽車的交付排名甚至連新勢(shì)力交付榜單第三名的位子都沒能保住。今年1月,零跑汽車的交付量為12277輛。同月,問界、理想汽車的交付量均在3萬輛以上,而深藍(lán)汽車、極氪汽車的交付量也均領(lǐng)先零跑汽車。
到了2月,由于撞上了春節(jié)假期,大多數(shù)車企的交付量表現(xiàn)均較為慘淡。本月問界、理想汽車?yán)^續(xù)保持領(lǐng)先,單月交付量均達(dá)到2萬輛以上,而零跑汽車的單月交付量則跌至6566輛,且其前面還排著深藍(lán)汽車、蔚來、極氪汽車幾個(gè)對(duì)手。
年內(nèi)頭兩個(gè)月,零跑汽車的累計(jì)交付量為18843輛,雖較2023年同期增長(zhǎng)了334.5%,但仍不及問界和理想汽車一個(gè)月的交付表現(xiàn)。據(jù)了解,2024年零跑汽車為自己定下的銷量目標(biāo)為30萬輛至40萬輛,較去年的交付量漲幅在108.1%至177.5%之間。
如今,全年1/6的時(shí)間已經(jīng)過去,即便按照下限30萬輛計(jì)算,零跑汽車前兩個(gè)月也僅達(dá)成了全年目標(biāo)的6%。想要在接下來的幾個(gè)月完成新一年定下的目標(biāo),零跑汽車的挑戰(zhàn)仍舊十分艱巨。
毛利率首次實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正,全年凈虧損超42億元
本次零跑汽車所披露的財(cái)報(bào),其中一個(gè)亮點(diǎn)便是其有所優(yōu)化的毛利率指標(biāo)。2023年,零跑汽車首次實(shí)現(xiàn)了全年毛利轉(zhuǎn)正,全年毛利率為0.5%,而上年零跑汽車的毛利率為-15.4%。
具體來看,2023年,零跑汽車的銷售成本達(dá)166.7億元,相較上年143億元的銷售成本漲幅為16.6%,這主要是電動(dòng)汽車銷量增加導(dǎo)致原材料及耗材成本增加所致。零跑汽車的毛利潤借此從上一年的-19.1億元扭虧為盈至8047萬元。
對(duì)于毛利率扭正一事,零跑汽車表示,這主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善,持續(xù)的降本增效,和特有的技術(shù)降本能力。隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化,零跑汽車的平均售價(jià)有所提高;每輛電動(dòng)汽車的平均制造成本占平均售價(jià)的百分比有所下降;持續(xù)進(jìn)行成本管理工作。零跑汽車預(yù)計(jì),未來其毛利率指標(biāo)將隨著成本控制及運(yùn)營效率的提升進(jìn)一步改善。
盡管零跑汽車的毛利率在過去一年的確實(shí)現(xiàn)了明顯的改善,但0.5%的毛利率還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。理想汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)李想就曾公開表示,在經(jīng)營方面,毛利率是“血液”,其對(duì)于新能源汽車公司的發(fā)展非常重要,毛利率需保持在20%以上才能保障長(zhǎng)期健康發(fā)展,否則根本無法持續(xù)投入研發(fā)、交付等長(zhǎng)期投資。
可以作為參照的是,2023年,新能源龍頭車企特斯拉的毛利率為18.2%,去年奪得新勢(shì)力交付冠軍的理想汽車的毛利率為22.2%。即便是表現(xiàn)較差的蔚來毛利率也有5.5%,同樣領(lǐng)先零跑汽車。
再來看凈利潤指標(biāo),零跑汽車同蔚來、小鵬汽車等新勢(shì)力伙伴一樣,并沒能在去年上演扭虧為盈的戲碼。財(cái)報(bào)顯示,2022年,零跑汽車的凈虧損達(dá)51.1億元,去年零跑汽車的凈虧損規(guī)模雖然有所收窄,但仍錄得42.2億元的凈虧損。
撇除作為雇員福利開支一部分的以股份為基礎(chǔ)的開支,零跑汽車2023年的經(jīng)調(diào)整凈虧損(非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則)為35.2億元,而零跑汽車于2022年的經(jīng)調(diào)整凈虧損為45.7億元。
相比一眾還未實(shí)現(xiàn)盈利的造車新勢(shì)力同行,理想汽車的凈利潤指標(biāo)可謂一騎絕塵。2023年,理想汽車的凈利潤高達(dá)118.1億元,甚至理想汽車去年的凈利潤規(guī)模就已達(dá)到零跑汽車營收規(guī)模的七成。
具體至各項(xiàng)開支來看,由于營銷活動(dòng)增加及銷售渠道優(yōu)化,去年零跑汽車的銷售開支同比增長(zhǎng)61.2%至18億元;由于研發(fā)活動(dòng)投資增加及研發(fā)人員數(shù)量增加,零跑汽車去年的研發(fā)開支同比增加36.1%至19.2億元;至于零跑汽車的行政開支則保持相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài),2022年、2023年的開支分別為8.4億元、8.6億元。
截至去年年末,零跑汽車的流動(dòng)資金為193.9億元,包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、按公允價(jià)值計(jì)入損益的金融資產(chǎn)以及短期銀行定期存款,較上年末增加98.2%。零跑汽車表示,“經(jīng)計(jì)及我們的業(yè)務(wù)發(fā)展及擴(kuò)張計(jì)劃,我們相信該水平的流動(dòng)資金足以為運(yùn)營提供資金”。
零跑汽車提三大策略,新能源大戰(zhàn)愈發(fā)內(nèi)卷
隨著新能源賽道的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇,投身造車領(lǐng)域的玩家們感受到了更多的壓力。面對(duì)愈演愈烈的新能源大戰(zhàn),零跑汽車提出了涵蓋三個(gè)要素的策略。
其一,在中國市場(chǎng),零跑汽車將利用全域自研獲得的成本優(yōu)勢(shì),堅(jiān)持極致品價(jià)比路線,在10萬元至30萬元的主流市場(chǎng),持續(xù)推出“好而不貴”的新能源汽車產(chǎn)品。
其二,在海外市場(chǎng),零跑汽車則將以輕資產(chǎn)模式與Stellantis N.V.開展合作,以高效推進(jìn)其全球化的進(jìn)度,通過借助Stellantis集團(tuán)在全球范圍內(nèi)的廣泛的渠道網(wǎng)絡(luò)、售后服務(wù)體系等商業(yè)資源,加速并擴(kuò)張零跑汽車高技術(shù)含量和極具品價(jià)比的產(chǎn)品在全球的銷售。
據(jù)悉,去年10月,零跑汽車已和Stellantis集團(tuán)創(chuàng)建了雙方的全球戰(zhàn)略伙伴關(guān)系,該伙伴關(guān)系以在全球范圍內(nèi)打造極具競(jìng)爭(zhēng)力和高效的新能源汽車企業(yè)為目標(biāo),計(jì)劃共同組建一家名為零跑國際(Leapmotor International)的合資企業(yè)。
此番零跑汽車在財(cái)報(bào)中透露,2024年,其將在全球幾大洲推出零跑品牌新能源汽車。其中,歐洲將會(huì)在當(dāng)?shù)乩吓破噺?qiáng)國市場(chǎng)首先推出。C10將作為零跑首款全球化SUV旗艦車型,計(jì)劃于2024年第三季度末登陸歐洲及全球主要市場(chǎng)。
此外,零跑汽車還將致力于實(shí)現(xiàn)三電核心零部件外供,“基于三電核心零部件的自研自制,并經(jīng)過我們產(chǎn)品在市場(chǎng)上的長(zhǎng)期驗(yàn)證,我們正在與其他主機(jī)廠洽談進(jìn)入他們的供應(yīng)鏈體系,拓展新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)”。
然而,瞬息萬變的新能源大戰(zhàn),即便是率先實(shí)現(xiàn)盈利的理想汽車也并非是常勝將軍。去年奪得全年交付桂冠的理想汽車,今年的交付量已連續(xù)兩個(gè)月被問界壓在身下。
而被李想寄予厚望的MEGA,交付表現(xiàn)也不及預(yù)期,這還使得李想罕見地發(fā)布全員信認(rèn)錯(cuò)。由于銷售訂單不及預(yù)期,理想汽車還將今年第一季度的交付指引進(jìn)行了下調(diào)。
新勢(shì)力領(lǐng)頭玩家都不能順風(fēng)順?biāo)?,排在其身后的選手們自然也不可掉以輕心,尤其是車圈一輪又一輪的價(jià)格戰(zhàn),更是讓賽道內(nèi)的火藥味變得異常的濃烈。正如上文中所提,零跑汽車接下來將主要集中火力專攻10萬元至30萬元的市場(chǎng),但諸多對(duì)手也將在這一價(jià)格區(qū)間內(nèi)大打出手。
3月14日,蔚來董事長(zhǎng)李斌在蔚來長(zhǎng)壽命電池戰(zhàn)略溝通會(huì)上表示,蔚來旗下第二品牌命名為 “樂道”,該品牌的定位為家庭用車。據(jù)悉,樂道品牌將于5月中旬正式發(fā)布,樂道旗下首款車型將在第三季度發(fā)布,并于第四季度開始大規(guī)模交付。
蔚來汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、董事兼總裁秦力洪表示,樂道品牌不是中低端品牌,是主流市場(chǎng)品牌,對(duì)標(biāo)特斯拉這個(gè)級(jí)別的車,但和蔚來比它的價(jià)格會(huì)更親民,適應(yīng)的市場(chǎng)范圍更大。李斌也表示,2024年,蔚來有信心回到單月銷售2萬輛的水平。
在3月16日舉辦的中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇中,小鵬汽車董事長(zhǎng)、CEO何小鵬也透露了一則重磅消息,即小鵬汽車將發(fā)布全新品牌,正式進(jìn)軍10-15萬級(jí)全球汽車市場(chǎng),新品牌在該市場(chǎng)價(jià)格帶將顛覆技術(shù)創(chuàng)新,打造AI智駕新物種,為年輕人提供一臺(tái)真正的AI智駕汽車。
此外,包括比亞迪等在內(nèi)的新能源車企,也是車圈價(jià)格戰(zhàn)的主力軍。今年2月,比亞迪旗下的秦PLUS、驅(qū)逐艦05榮耀版車型起售價(jià)就一度下探至7.98萬元。此后,“1天內(nèi)9家車企宣布降價(jià)”的話題還一度沖上微博熱搜。就連即將揭開價(jià)格懸念的小米汽車,也有望殺入30萬元以內(nèi)的價(jià)格帶。換言之,零跑汽車所處的新能源賽道,接下來的競(jìng)爭(zhēng)大概率將越來越卷。