界面新聞?dòng)浾?| 黃姍
界面新聞編輯 | 樓婍沁
11月22日，謝瑞麟珠寶（國(guó)際）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“謝瑞麟集團(tuán)”）發(fā)布最新2023/24財(cái)年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。截至2023年9月30日的六個(gè)月內(nèi)，謝瑞麟集團(tuán)錄得營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)7.9%至13.465億港元。同期謝瑞麟公司擁有人應(yīng)占虧損部分錄得5800萬(wàn)港元，較上一年同期轉(zhuǎn)盈為虧。
報(bào)告期內(nèi)，謝瑞麟集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率均為負(fù)值，而且與上年同期相比，凈資產(chǎn)收益率下滑了3404.76%，總資產(chǎn)收益率下降了3057.14%。這表明謝瑞麟集團(tuán)的盈利能力在下降，同時(shí)或面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力。
產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)的變化對(duì)謝瑞麟集團(tuán)的盈利能力造成影響。
在2022/23財(cái)年末期，謝瑞麟集團(tuán)宣布在新財(cái)年更注重24K金飾業(yè)務(wù)，因?yàn)樽憬痤惍a(chǎn)品需求在該公司所有運(yùn)營(yíng)地區(qū)都呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。該公司運(yùn)營(yíng)區(qū)域主要指中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港和中國(guó)澳門地區(qū)。
界面新聞此前報(bào)道，2023年以來(lái)，黃金首飾零售在所有珠寶品類中的市場(chǎng)表現(xiàn)最佳，而鉆石鑲嵌類飾品的需求受鉆石價(jià)格下滑、宏觀環(huán)境等因素的影響相當(dāng)疲軟。謝瑞麟集團(tuán)在中期報(bào)告中也提到，“鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)前景不明朗，黃金被視為可靠保值，金飾的需求遠(yuǎn)超天然鉆石和其他珠寶首飾?！案鶕?jù)財(cái)報(bào)，謝瑞麟在上半財(cái)年的24K金飾的銷售額也的確有所增加。
不過(guò)，由于金飾品利潤(rùn)率較低，使得謝瑞麟在營(yíng)業(yè)額同比增加的情況下，毛利率反而從2022/2023財(cái)年中期的35.72%下降至本報(bào)告期內(nèi)的34.91%。
足金飾品銷售額的增多在報(bào)告期內(nèi)也未能抵消鉆石鑲嵌類業(yè)務(wù)收入的下滑。同其他港資黃金珠寶首飾品牌相比，謝瑞麟對(duì)鉆石珠寶鑲嵌類業(yè)務(wù)收入的依賴要更高。謝瑞麟品牌此前長(zhǎng)期主打婚戀場(chǎng)景下的鉆石鑲嵌類產(chǎn)品，以及日常時(shí)尚場(chǎng)景下的鑲嵌類首飾。隨著近年來(lái)市場(chǎng)上又掀起黃金熱，謝瑞麟品牌才開始逐漸增加黃金飾品的比重。
以六福集團(tuán)為例，截至2023年9月30日的六個(gè)月內(nèi)，該公司在2024上半財(cái)年的收入及溢利較去年同期分別增長(zhǎng)超30%至40%。該集團(tuán)表示，黃金銷售行情較好使得其整體毛利率上升。
而在六福集團(tuán)的產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)中，黃金類產(chǎn)品的占比很高。截至2023年9月30日的三個(gè)月內(nèi)，六福集團(tuán)黃金及鉑金產(chǎn)品營(yíng)收占比為78%，而包括鉆石和定價(jià)黃金在內(nèi)的定價(jià)首飾類產(chǎn)品占比為22%。
事實(shí)上，由于金價(jià)透明，素金飾品的毛利率相較鉆石鑲嵌類商品的毛利率要低得多，因此如何通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新來(lái)提高金飾品的毛利率是品牌應(yīng)當(dāng)發(fā)力的重點(diǎn)。周大福、周生生、六福集團(tuán)等港資品牌實(shí)際上很早就開始多元化產(chǎn)品供應(yīng)，相比之下，謝瑞麟在這方面開始的比較晚。
謝瑞麟從上個(gè)財(cái)年開始孵化的品牌兩個(gè)子品牌：“DUO by TSL”和“TSL TOSI”。TSL TOSI品牌主打國(guó)潮概念的Origo國(guó)潮系列，以卡通化了的老虎、牛等趣味形象為設(shè)計(jì)主體的ANIMA長(zhǎng)腿家族系列，以及以當(dāng)代設(shè)計(jì)風(fēng)格為主、適合日常佩戴的金飾系列COMMA黃金精品系列等。而DUO by TSL是謝瑞麟珠寶集團(tuán)最新孵化的品牌，主攻婚戀市場(chǎng)。包含K金、鉑金鑲嵌類的西式婚嫁產(chǎn)品線，以及精品黃金婚嫁系列。
鑲嵌類業(yè)務(wù)疲軟也直接影響了謝瑞麟集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)內(nèi)地市場(chǎng)的表現(xiàn)。
根據(jù)財(cái)報(bào)，謝瑞麟集團(tuán)截至9月30日的六個(gè)月內(nèi)在中國(guó)香港及中國(guó)澳門的營(yíng)業(yè)額錄得逾4億港元，同比大漲40.5%，受益于該地區(qū)零售市場(chǎng)氣氛持續(xù)改善。
但謝瑞麟報(bào)告期內(nèi)在中國(guó)內(nèi)地營(yíng)收卻較上年同期下滑3.2%至8.7億港元。
謝瑞麟品牌門店目前主要集中在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)。截至2023年3月31日的12個(gè)月內(nèi)，謝瑞麟珠寶在內(nèi)地共有TSL（謝瑞麟）店鋪總數(shù)471間，其中TSL TOSI店鋪在內(nèi)地有5間，DUO by TSL門店在重慶和深圳各開設(shè)了一間。在這些門店中，謝瑞麟集團(tuán)自營(yíng)品牌門店有172 間，加盟店數(shù)量為299間。
謝瑞麟的主要收入還是來(lái)自自營(yíng)門店。根據(jù)財(cái)報(bào)，謝瑞麟集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)零售業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)額為9.36億港元，占公司總營(yíng)收的69.49%，而批發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額為2.43億港元，占比為18%。但零售業(yè)務(wù)報(bào)告期虧損2566萬(wàn)，而批發(fā)業(yè)務(wù)則盈利4049.8萬(wàn)元。