文|野馬財(cái)經(jīng) 張凱旌
編輯|高巖
從“一拆六”，到張勇卸任、菜鳥申請(qǐng)IPO……今年的阿里巴巴（9988.HK），一直處于變革的過(guò)程中。如今雙11剛過(guò)，阿里這艘巨輪再次轉(zhuǎn)舵。
11月16日晚，阿里公布2023年三季報(bào)，與此同時(shí)連續(xù)拋出數(shù)個(gè)重磅消息。此前與菜鳥一齊被推上前臺(tái)，被視作拆分上市“先鋒”的阿里云和盒馬，均叫停了IPO進(jìn)程。值此之際，馬云還公布了一份減持計(jì)劃。
美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）官網(wǎng)披露的一份文件顯示，馬云家族信托的兩家公司計(jì)劃于11月21日分別減持500萬(wàn)股阿里巴巴創(chuàng)始人股份，涉及股票市值約8.7億美元（約合人民幣64億元）。
受此影響，阿里股價(jià)應(yīng)聲下跌。11月17日，阿里港股單日收跌9.96%；11月16日-17日，阿里美股兩連跌，累計(jì)跌幅10.88%，目前公司市值約1.5萬(wàn)億港元。
值得一提的是，阿里、騰訊作為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的兩家龍頭，經(jīng)常會(huì)被放在一起比較。兩家公司市值在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)旗鼓相當(dāng)，今年前三季度，阿里營(yíng)收6671億元，還要比騰訊4538億元高出不少。但截至11月17日，騰訊股價(jià)為315.2港元/股，總市值約3萬(wàn)億港元，已經(jīng)與阿里拉開一倍的距離。
馬云擬減持，看空還是讓賢？
在發(fā)布財(cái)報(bào)當(dāng)晚的電話會(huì)上，阿里方面并未回應(yīng)馬云家族信托擬減持一事。
這并非馬云首次減持。馬云的持股比例，從當(dāng)年阿里美股上市提交《招股書》中的8.9%，到阿里重返港交所時(shí)的6.1%，再到如今不足5%。期間，馬云的減持節(jié)奏并沒(méi)有什么特定的規(guī)律，總體金額也沒(méi)有確定的數(shù)值，外界只能根據(jù)公開數(shù)據(jù)進(jìn)行估算。
2017年-2019年，馬云曾連續(xù)登上胡潤(rùn)研究院《套現(xiàn)企業(yè)家榜》，這三年中，胡潤(rùn)統(tǒng)計(jì)的馬云家族套現(xiàn)金額為195億元；阿里港股上市后至2020年7月2日，馬云持有的阿里股份減少超2.3億股，按期間平均股價(jià)及匯率估算，這波套現(xiàn)約430億元。加上此次的減持計(jì)劃，馬云總套現(xiàn)金額在700億元以上。
來(lái)源：胡潤(rùn)套現(xiàn)企業(yè)家榜
值得注意的是，阿里方面認(rèn)為，“胡潤(rùn)套現(xiàn)企業(yè)家榜”目的不純，并稱馬云和蔡崇信按計(jì)劃減持股票用于公益，是兌現(xiàn)公益承諾的必要執(zhí)行動(dòng)作。
盡管如此，依然有不少投資者認(rèn)為馬云此次的減持是讓阿里股價(jià)大跌的重要導(dǎo)火索，盡管目前這還只是個(gè)計(jì)劃，并未真正予以執(zhí)行。
“馬云在想什么？”這是縈繞在許多投資者心中的一個(gè)問(wèn)題，在他們看來(lái)，此時(shí)減持并不利于提振市場(chǎng)信心。畢竟局勢(shì)對(duì)于現(xiàn)在的阿里而言并不算樂(lè)觀，集團(tuán)剛剛經(jīng)歷劇烈變革，兩個(gè)重要子公司上市又被叫停，股價(jià)自去年11月底開始的一波反彈后，至今又跌去了近35%。
“現(xiàn)在股價(jià)這么低，還減持，老板都不要自家股票了？”“馬云已經(jīng)認(rèn)輸”……類似的聲音，大量涌現(xiàn)在各個(gè)投資者平臺(tái)。
來(lái)源：雪球
潮水般的質(zhì)疑下，馬云辦公室出面回應(yīng)。據(jù)《上海證券報(bào)》，馬云辦公室律師已明確回復(fù)，這次披露的出售計(jì)劃是一個(gè)遠(yuǎn)期規(guī)劃。馬云堅(jiān)定看好阿里，當(dāng)前股價(jià)遠(yuǎn)低于阿里實(shí)際價(jià)值，仍會(huì)堅(jiān)定持有阿里股票。
不過(guò)，持另一種觀點(diǎn)的投資者也不在少數(shù)。在他們看來(lái)，馬云是在用這種方式告訴大家：“我不參加阿里的事了?！?/p>
馬云曾經(jīng)“三退阿里”。2006年，馬云把阿里總裁的位置讓給了衛(wèi)哲；2013年，馬云把阿里CEO的位置交給了陸兆禧；2019年，馬云又讓出阿里董事局主席的位置給張勇，并在留下一句“青山不改，綠水長(zhǎng)流，江湖再見”后，正式從阿里隱退。
不久后，阿里不再在財(cái)報(bào)中披露馬云持股的數(shù)據(jù)；馬云在螞蟻集團(tuán)的表決權(quán)也從超過(guò)50%降至個(gè)位數(shù)，很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，馬云甚至消失在了公眾視野中。
互聯(lián)網(wǎng)分析師葛甲認(rèn)為，馬云個(gè)人與阿里的關(guān)系已經(jīng)不是那么近了，現(xiàn)在就把他看成阿里的一個(gè)個(gè)人股東就可以了。
資深互聯(lián)網(wǎng)觀察家丁道師認(rèn)為，馬云的減持并不與阿里經(jīng)營(yíng)掛鉤，只是一個(gè)正常的投資行為。“中國(guó)上市的互聯(lián)網(wǎng)大廠的核心高管，很多陸陸續(xù)續(xù)都有過(guò)減持，并不是說(shuō)老板要跑路。更何況，現(xiàn)在披露完計(jì)劃公司股價(jià)又跌了，并不是一個(gè)好的退出時(shí)機(jī)?！?/p>
此外，丁道師表示，按照這個(gè)趨勢(shì)，以后馬云可能還會(huì)繼續(xù)減持，進(jìn)一步推動(dòng)公司年輕化的趨勢(shì)。阿里體系更看重業(yè)務(wù)能力，而不是誰(shuí)的資格更老，輩分最高。
馬云減持，影響多大？
現(xiàn)在的馬云，依然對(duì)阿里有舉足輕重的影響力，至少在二級(jí)市場(chǎng)層面看來(lái)是這樣的。否則阿里股價(jià)也不會(huì)如驚弓之鳥一般，在馬云拋出減持計(jì)劃的當(dāng)天大跌。
外界的看法是有依據(jù)的。從時(shí)間線上看，今年阿里的一系列大動(dòng)作，都是在馬云回國(guó)后密集發(fā)生的；另?yè)?jù)“晚點(diǎn)LatePost”，今年5月馬云還曾召集淘天集團(tuán)各業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，開了一場(chǎng)小范圍的溝通會(huì)。
會(huì)上，馬云稱阿里過(guò)去賴以成功的方法論已經(jīng)不適用，應(yīng)迅速改掉，并為淘天集團(tuán)指出了三個(gè)方向：回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯(lián)網(wǎng)。其還給阿里敲響了警鐘，稱一個(gè)企業(yè)從標(biāo)桿到死亡，半年到一年足夠了，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)可能會(huì)更快。
彼時(shí)，阿里的收入增長(zhǎng)幾乎停滯，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的突破也遇到了瓶頸；再加上隔壁劉強(qiáng)東也正從幕后走向臺(tái)前，馬云“回歸”似乎成了眾望所歸。
丁道師認(rèn)為，任何時(shí)候，哪怕馬云不擔(dān)任任何職務(wù)，甚至沒(méi)有股份，其作為阿里創(chuàng)始人，并且是整個(gè)阿里思想體系的創(chuàng)造者，都會(huì)具備一定的戰(zhàn)略影響力。
盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚則表示，在決策端方面，馬云一直強(qiáng)調(diào)阿里巴巴的使命和價(jià)值觀，這些理念深深烙印在公司的文化中，成為阿里巴巴決策的重要因素；此外，馬云受到外界廣泛關(guān)注，他的表態(tài)和行動(dòng)也會(huì)對(duì)阿里巴巴的形象和聲譽(yù)產(chǎn)生影響。
具體而言，比如馬云2017年曾斥資千億成立全球性研究機(jī)構(gòu)達(dá)摩院，并稱這是阿里創(chuàng)新的源泉。而今年大模型風(fēng)起以來(lái)，達(dá)摩院已發(fā)布多個(gè)版本的大模型；馬云當(dāng)年不惜投入力挺的阿里云，雖然停止了IPO，但依然是阿里重點(diǎn)投入的業(yè)務(wù)線之一。
不過(guò)也有觀點(diǎn)認(rèn)為，馬云當(dāng)前在業(yè)務(wù)層面對(duì)阿里的影響已經(jīng)大幅削弱。至少?gòu)呢?cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)看，今年第三季度，阿里經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為492.31億元；期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金及應(yīng)收托管資金超2800億元。如此大的體量，也無(wú)需馬云再動(dòng)用個(gè)人資金，為公司做事。
云游四海VS退而不休
作為曾經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)界的風(fēng)云人物，馬云退休生活十分豐富多彩。而這些活動(dòng)，無(wú)疑也要靠錢來(lái)支撐。
馬云一向以“老師”自詡，教育事業(yè)自然成為了其退休后生活的重要一環(huán)。至今，馬云的微博名稱，還是“鄉(xiāng)村教師代言人-馬云”。
來(lái)源：微博
在這些與教育有關(guān)的項(xiàng)目中，有兩個(gè)較為知名。一是馬云公益基金會(huì)舉辦的鄉(xiāng)村教師計(jì)劃，該計(jì)劃自2015年舉辦至今，每年會(huì)從全國(guó)范圍評(píng)選100位符合條件的鄉(xiāng)村教育者，由基金會(huì)幫助其改善生活，并助力他們更好地在一線教學(xué)。
2020年底，馬云在那段著名的“陸家嘴發(fā)言”后，一度“消失”了88天，再度出現(xiàn)便是通過(guò)視頻與100位鄉(xiāng)村教師連線。
另一個(gè)則是馬云資助成立的杭州云谷學(xué)校，其是一所覆蓋幼兒園到高中的私立學(xué)校。去年至今年，馬云曾被拍到周游世界各國(guó)，而云谷學(xué)校，則成為了其回國(guó)后露面的第一個(gè)公開場(chǎng)合。
除了教育，馬云還對(duì)投資情有獨(dú)鐘。
早在還沒(méi)退休的時(shí)候，馬云就已經(jīng)與合伙人共同建立了多支投資機(jī)構(gòu)，用于挖掘不同賽道具備潛力的創(chuàng)業(yè)公司。其中云鋒基金無(wú)疑是最為外界熟知的投資機(jī)構(gòu)之一。
企查查顯示，算上對(duì)同一家公司的反復(fù)投資，2020年來(lái)云鋒基金共出手79次，項(xiàng)目覆蓋企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療、人工智能、房地產(chǎn)、智能硬件等多個(gè)行業(yè)。而最近的投資，標(biāo)的多為生物醫(yī)療、科技類公司。
類似的還有馬云與蔡崇信等聯(lián)合設(shè)立的家族財(cái)富基金——藍(lán)池資本。其自2020年來(lái)共投了14個(gè)項(xiàng)目，最近一個(gè)是有“中東版花唄”之稱的Tabby。今年6月，藍(lán)池資本還斥資8500萬(wàn)美元，投了在線旅游平臺(tái)GetYourGuide。
來(lái)源：企查查
馬云也十分關(guān)注農(nóng)業(yè)。2022年年中開始，其連續(xù)被拍到現(xiàn)身西班牙、荷蘭、日本、泰國(guó)等多地。這被視作一連串進(jìn)行農(nóng)業(yè)技術(shù)考察研究的國(guó)際旅行，其中曾在日本專注研究養(yǎng)殖漁業(yè)技術(shù)，在泰國(guó)還考察了核心業(yè)務(wù)包括農(nóng)牧食品的正大集團(tuán)。
體現(xiàn)在投資方面，馬云目前通過(guò)杭州大井頭間接持有一米八海洋科技公司的股份，后者是一家今年7月剛成立的公司，業(yè)務(wù)涵蓋水產(chǎn)養(yǎng)殖、食用農(nóng)產(chǎn)品加工、零售等等。
當(dāng)然，馬云在私人生活方面也沒(méi)少花錢。
綜合“搜狐科技”、路透、彭博、英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》、《新加坡商業(yè)時(shí)報(bào)》等多家媒體消息，馬云在西班牙定制了價(jià)值2億美元的私人游艇；去年曾在日本東京銀座大區(qū)住了大半年，期間收購(gòu)了不少藝術(shù)品，有私人廚師和安保人員；還在新加坡花4000萬(wàn)新元（約合2.14億元人民幣）購(gòu)置了一處豪宅。
不過(guò)，就算馬云減持的動(dòng)作更多是從自己利益的角度出發(fā)，卻也不可避免地引發(fā)了市場(chǎng)聯(lián)想，并因此影響了阿里的股價(jià)。由此看來(lái)，馬老板未來(lái)可能需要更慎重地選擇減持時(shí)機(jī)了。
你如何看待馬云此次的減持？有關(guān)注過(guò)馬云的退休生活嗎？歡迎評(píng)論區(qū)留言討論。