銀河證券：需求仍待提振，看好造紙行業(yè)后續(xù)盈利彈性釋放

銀河證券9月12日研報(bào)指出，需求仍待提振，看好造紙行業(yè)后續(xù)盈利彈性釋放。整體來(lái)看，紙企Q2仍使用高價(jià)漿庫(kù)存，導(dǎo)致原材料成本高企，且漿價(jià)下行帶動(dòng)成品紙價(jià)格下調(diào)，進(jìn)而Q2利潤(rùn)大幅下降。目前來(lái)看，漿價(jià)觸底后已企穩(wěn)回升，且紙價(jià)及盈利能力維持穩(wěn)步修復(fù)態(tài)勢(shì)，高端文化紙及特種紙需求有望持續(xù)向好，未來(lái)伴隨低價(jià)漿庫(kù)存逐步應(yīng)用，盈利彈性可期。廢紙系下游需求疲軟，導(dǎo)致原材料及成品紙價(jià)格持續(xù)下滑，且盈利能力處于較低水平，未來(lái)仍待需求修復(fù)。建議關(guān)注：太陽(yáng)紙業(yè)、岳陽(yáng)林紙、仙鶴股份。