2024年8月28日，東北證券(000686.SZ)發(fā)布2024年中報，營業(yè)總收入為26.07億元，歸母凈利潤為1.32億元，同比較去年同期下降75.83%。

券商股走弱，錦龍股份跌超6%，湘財股份跌超4%，東北證券、國盛金控等跟跌。

預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤1.23億元，同比下降77.5%。受一級市場階段性收緊和二級市場震蕩波動影響，公司業(yè)績同比出現(xiàn)較大幅度下滑。

公司股價連續(xù)7個交易日低于1元面值退警戒線。

調(diào)味品行業(yè)或已進入新一輪轉(zhuǎn)型期，高端化浪潮已然開啟、復(fù)合調(diào)味品步入成長初期、海外市場增長潛力亟待開發(fā)，而具有品牌、渠道、研發(fā)、資金等綜合優(yōu)勢明顯的頭部企業(yè)將在行業(yè)的變遷中充分收益，并且目前股價回調(diào)充分，安全邊際較高，建議關(guān)注調(diào)味品行業(yè)左側(cè)布局機會。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，注冊的證券分析師共計4854名，再次刷新分析師群體的總?cè)藬?shù)紀錄。證券分析師人數(shù)增加，券商研究報告也水漲船高。截至5月22日，近一年以來總計60余家券商發(fā)布了證券研究報告，其中東北證券、中信證券覆蓋個股數(shù)量逾1000只。多家券商近一年分析師人均覆蓋個股超30只。業(yè)內(nèi)人士認為，傭金率下調(diào)以及用途的嚴格限制短期對券商研究業(yè)務(wù)盈利能力產(chǎn)生一定沖擊，但對行業(yè)整體影響有限，研究實力更強的券商有望受益此次傭金政策改革。（中國證券報）

全球變壓器需求高速增長，海外供給受限為出海打開大門。變壓器作為直接影響電網(wǎng)運行效率、經(jīng)濟性及可靠性的重要設(shè)備，在海外市場電力基建、新能源并網(wǎng)及老化電路等因素的推動下，需求高速增長。海外變壓器市場供需失衡的現(xiàn)狀為性價比高、產(chǎn)能充足的國內(nèi)廠商提供了廣闊的進入空間，看好未來國內(nèi)廠商進一步開拓海外市場。

券商股短線跳水，天風證券、華泰證券跌超4%，東北證券、國投資本跌逾3%，中金公司跌超2%。

東北證券04月19日公告，2023年全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入64.75億元，同比增長27.53%，實現(xiàn)歸母凈利潤6.68億元，同比增長1.89倍。

2024年4月2日安科瑞接受PX Capital等機構(gòu)調(diào)研，董事、副總經(jīng)理：朱芳；董事、副總經(jīng)理、董事會秘書、財務(wù)總監(jiān)：羅葉蘭；證代：樸蕾參與接待，并回答了調(diào)研機構(gòu)提出的問題。

中短期看，4月后冶煉廠規(guī)劃的超季節(jié)性檢修或逐步兌現(xiàn)，3月或是國內(nèi)精銅產(chǎn)量高點，需求修復(fù)。目前階段性受制于銅價過快上漲，但預(yù)計仍會持續(xù)遵循季節(jié)性特征向上修復(fù)，供給邊際減量+需求邊際改善的基本面將支撐銅價繼續(xù)高位運行。新銅礦資源稀缺、現(xiàn)有資源老化和資本開支低迷將導(dǎo)致銅礦供給增速放緩，支撐未來銅價上行。中長期看，銅行業(yè)具備優(yōu)異的供需格局，有望維持高景氣度。

東北證券2023年三季報顯示，目前亞泰集團為公司第一大股東，持股比例為30.81%。

Kimi帶動國內(nèi)包括阿里通義千問、百度文心一言、360智腦等AI大模型紛紛宣布推出或預(yù)計推出自身長文本模型，國內(nèi)一系列基于大模型的應(yīng)用有望在接入Kimi后迎來能力爆發(fā)。同時Kimi宣布開放面向所有合規(guī)開發(fā)者接入，這必然會對已然緊缺的算力資源持續(xù)帶來壓力，進而促進國產(chǎn)AI大模型與算力形成正向循環(huán)。同時，伴隨一季報臨近，市場開始逐漸關(guān)注本年度真正有成長有業(yè)績的方向進行布局。

2024年3月19日東亞機械接受東北證券等機構(gòu)調(diào)研，董事會秘書：韓文浩；證券事務(wù)代表：許志涌參與接待，并回答了調(diào)研機構(gòu)提出的問題。

隨著冶煉端虧損持續(xù)，未來精銅產(chǎn)量承壓是潛在的利多催化，但此前由于即期產(chǎn)量暫未受影響，煉廠規(guī)劃檢修多在4月后，需求端節(jié)后開工復(fù)蘇斜率較緩，銅的供需壓力暫未顯現(xiàn)。冶煉廠座談會同意減產(chǎn)具有較強的信號意義，中短期看供給端緊縮預(yù)期得到強化，3月或是供給高點，需求仍在持續(xù)修復(fù)，基本面持續(xù)優(yōu)化將支撐銅價繼續(xù)上行。

AI仍是核心主線，重視傳媒AI應(yīng)用場景。近期Sora爆火、英偉達業(yè)績超預(yù)期、Google開源AI大模型Gemma、首部AIGC動畫《千秋詩頌》2月26日在央視播出等持續(xù)帶來催化。傳媒作為核心應(yīng)用場景，看好AI對影視/IP、短視頻/短劇、圖片/視頻版權(quán)/內(nèi)容審核、廣告營銷、游戲等場景的賦能。

煤炭估值仍有提升空間，焦煤股彈性更優(yōu)。當前多數(shù)煤炭股PE估值處于5-8倍較低水平，部分優(yōu)質(zhì)煤炭股分紅率達60%-70%，預(yù)計煤炭股PE有望上行至10倍。焦煤不受限價影響，資源更加稀缺，煤價上行期盈利彈性更優(yōu)。

鋰電產(chǎn)業(yè)積極布局出海，國內(nèi)產(chǎn)能建設(shè)放緩，2024年進一步消化產(chǎn)能。2023年鋰電行業(yè)供給過剩、去庫存是全年的主旋律，產(chǎn)能過剩的背景下，鋰電池及材料面臨降價壓力，疊加碳酸鋰價格趨勢性下行帶來的相關(guān)環(huán)節(jié)庫存損失，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤承壓。2024年國內(nèi)產(chǎn)能擴張放緩，一季度由于淡季影響預(yù)計仍有壓力，盈利見底后全年供需格局有望逐步優(yōu)化，預(yù)計2025年供需有望逐步平衡，長尾產(chǎn)能或?qū)⒅鸩匠銮?，行業(yè)集中度進一步提升。在國內(nèi)競爭加劇疊加歐美本地化政策加強的背景下，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈紛紛布局出海，隨著2025年后海外產(chǎn)能逐步放量，有望為國內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)貢獻新的增長點。

鋰價短期易跌難漲，重視長期成本曲線的抬升。短期來看，鋰價仍存下行壓力。中期來看，成本曲線陡峭化將為鋰價提供充分的安全邊際。長期來看，鋰資源自主可控上升到戰(zhàn)略高度，估值有望重塑。

伴隨著版號的“常態(tài)化+大力度”獲批節(jié)奏，行業(yè)供給端長期向好，游戲行業(yè)景氣度持續(xù)回升，產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望持續(xù)穩(wěn)健增長。