營業(yè)收入增速繼續(xù)下降。7月份營業(yè)收入累計同比連續(xù)第二個月負增長，前7個月的降幅從前6個月的0.4%擴大至0.5%。不過，考慮到上年8月到年底營業(yè)收入增長速度會有明顯放緩，再加上營業(yè)收入增長自2017年以來大多時候在年內(nèi)保持相對穩(wěn)定，可以預期營業(yè)收入增速可能會轉(zhuǎn)正。

工業(yè)企業(yè)利潤總額的行業(yè)占比結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整：上下游企業(yè)面臨不同價格走勢和不同需求壓力，二者合力下，工業(yè)企業(yè)利潤在不同行業(yè)間的分配結(jié)構(gòu)有所調(diào)整。

采礦業(yè)利潤占比盡管仍處于歷史高位，但3月以來下降趨勢明顯，7月份再次回到20%以下，這是今年首次，與上年同期的占比相比下降了0.51個百分點至19.85%。此消彼長下，電力、熱力、燃氣及水的供應業(yè)利潤占比進一步上升至9.93%，為2003年同期新高。制造業(yè)利潤占比雖在7月份略有下降，但仍錄得70.22%，連續(xù)第二個月處于70%以上。

利潤在不同行業(yè)之間分配的變化與各行業(yè)營業(yè)收入利潤率變化一致。7月份，采礦業(yè)營業(yè)收入利潤率降至22.58%、制造業(yè)降至4.39%，電力、熱力、燃氣及水的供應業(yè)升至5.91%。

工業(yè)企業(yè)資金鏈壓力仍在繼續(xù)加大：總體來看，應收賬款的問題進一步加劇。7月份，盡管應收賬款同比增速進一步放緩，但仍在營業(yè)收入下降的同時錄得了9.7%的增長。與此同時，應收賬款平均回收期從6月份的63.2天進一步上升至63.6天，仍然是歷史同期最高值，較上年高9.4天，較同期歷史均值高逾15天，更主要的是，7月環(huán)比6月上升幅度超過歷年同期均值。

就工業(yè)企業(yè)三大門類——采礦業(yè)、制造業(yè)以及電力、熱力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)而言，應收賬款回收壓力均處于2015年以來同期最高水平，分別較上年同期高10.4、9.6、6.6天，也較同期歷史均值分別高9.74、17.05、23.45天，與6月相比，應收賬款天數(shù)都有不同程度回升，回升程度均顯著高于歷史同期均值。

四大注冊類型工業(yè)企業(yè)應收賬款回收期也出現(xiàn)了相同的變化，不僅繼續(xù)創(chuàng)歷史同期最高，7月份環(huán)比6月份的上升幅度也高于歷史均值。目前，外商及港澳臺商應收賬款回收期最長，私營企業(yè)次之，股份制企業(yè)緊隨其后。

工業(yè)企業(yè)負債壓力進一步上升：在1-7月份工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)同比增速6.5%較1-6月份的6.6%有所下降的同時，同期工業(yè)企業(yè)負債同比增速從1-6月份的6.7%升至6.8%。

工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率持平于6月份的57.6%，仍然是2014年11月以來的新高，較上年同期上升0.8個百分點。不過，需要指出的，資產(chǎn)負債率7月環(huán)比6月大多是下降的，歷年平均值為下降0.09個百分點，因此，今年7月的持平仍在一定程度上反映了負債壓力的加大。

三大工業(yè)門類中，前7個月采礦業(yè)資產(chǎn)負債率上升0.1個百分點至56.8%，其他兩大門類持平于6月份；不同注冊類型企業(yè)中，國有控股企業(yè)資產(chǎn)負債率上升0.1個百分點至57.7%，股份制、外商及港澳臺投資企業(yè)持平于6月份，私營企業(yè)連續(xù)第三個月保持在60.3%。

私營工業(yè)企業(yè)的成本下降推動其利潤率回升：私營工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本同比都下降了1.5%，前者降幅較6月份擴大0.2個百分點、后者降幅擴大0.5個百分點，由此，營業(yè)成本率下降0.13個百分點至87.14%。從歷史同期來看，營業(yè)成本率7月較6月大多以上升為主，均值為0.06個百分點。

私營工業(yè)企業(yè)每百元營業(yè)收入中費用仍然是2017年以來歷史同期最高，7月份，私營工業(yè)企業(yè)每百元營業(yè)收入中的費用上升，但每百元營業(yè)收入中的成本下降的幅度更大，推動私營工業(yè)企業(yè)每百元營業(yè)收入的成本和費用合計下降0.1元至96.15，仍是同期最高。

由此，私營工業(yè)企業(yè)的營業(yè)收入利潤率上升0.07個百分點至3.86%，較上年同期下降了0.61個百分點；利潤總額降幅收窄2.8個百分點至10.7%。不過，需要指出的是，上年同期利潤總額增速有比較大的調(diào)整，2022年前7月降幅較前6個月擴大了3.8個百分點；與此同時，營業(yè)收入利潤率在歷史同期7月較6月份變化幅度的平均值為上升0.01個百分點。

不過，私營工業(yè)企業(yè)總體經(jīng)營情況仍沒有改善跡象。一是應收賬款平均回收期進一步增加0.6天至64.1%，為2015年以來同期最高值，較上年同期增加12.2天、較歷史均值多25.4天，較2015年同期增加了近40天。二是私營工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率連續(xù)三個月保持在60.3%的2015年以來最高水平，2015年-2022年同期7月環(huán)比6月都在下降。三是產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)進一步上升0.2天至24.5天，同期大多數(shù)年份在上升但均值為0.0。

未來一段時間，工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟效益指標可能會有所改善。一方面，PPI翹尾因素在8月份繼續(xù)顯著削弱、8-11月保持在0.2-0.5%的低位，再加上大宗商品自6月以來連續(xù)兩個月處于上升階段；另一方面，上年低基數(shù)也將在年內(nèi)對工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟效益指標的同比增速提供一定支撐；此外，7月中旬以來，宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策不斷加碼，政策效力將會逐漸釋放，工業(yè)制成品面臨的需求可能會有所企穩(wěn)。