文｜直通IPO 盛佳瑩

上線四年，這家聚焦大灣區(qū)的網(wǎng)約車公司正式?jīng)_刺港股IPO。

8月18日晚間，如祺出行向港交所遞交招股書。中金公司、華泰金控和農(nóng)銀國際為聯(lián)席保薦人。

如祺出行由廣汽和騰訊聯(lián)合創(chuàng)立。今年年初，廣汽曾透露，旗下如祺出行在按計(jì)劃推進(jìn)IPO相關(guān)準(zhǔn)備工作。8月，如祺出行完成廣汽工業(yè)領(lǐng)投的8.42億元B輪融資，這也是國內(nèi)2023年首筆出行行業(yè)融資。

如祺出行背后股東“朋友圈”也堪稱豪華，不僅有廣汽和騰訊加持，還有小馬智行、廣州產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)、廣州市公交集團(tuán)、合肥國軒高科等機(jī)構(gòu)投資者。

在明星投資者的加持下，如祺出行的野望也不止于網(wǎng)約車，更是劍指Robotaxi商業(yè)化運(yùn)營平臺。

聚焦大灣區(qū)，三年半虧損超16億

如祺出行平臺上線于2019年，是一家出行科技與服務(wù)公司，業(yè)務(wù)包括出行服務(wù)，即網(wǎng)約車及Robotaxi服務(wù)；技術(shù)服務(wù)，即人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案以及高精地圖；以及為司機(jī)及運(yùn)力加盟商提供全套支持的生態(tài)服務(wù)。

截至2023年6月30日，如祺出行主要在九個(gè)聚焦城市（其中大部分位于大灣區(qū)）運(yùn)營，覆蓋廣州、深圳、佛山、中山、東莞及珠海等主要城市。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2022年12月31日，如祺出行在大灣區(qū)的用戶滲透率超30%。

根據(jù)招股書顯示， 2020年、2021年、2022年和2023年上半年如祺出行營收分別為4億元、10.14億元、13.68億元和9.13億元。

其中，出行服務(wù)業(yè)務(wù)是收入主要來源，營收占比分別為98.9%、99.9%、91.3%和86.7%。

如祺出行營收連年增長也得益于出行服務(wù)的月活乘客和交易額不斷增長。報(bào)告期內(nèi)，如祺出行出行服務(wù)的月均活躍乘客由2020年的33.8萬名增加至2021年的103.2萬名，并進(jìn)一步增加至2022年的120.4萬名。

同期，出行服務(wù)的交易額從2020年的4.89 億元以 91.6% 的復(fù)合年增長率增至2022年的17.96億元，今年上半年則從2022年同期的8.27億元增加51.2%至12.50億元。

據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2022年的交易額計(jì)，如祺出行是粵港澳大灣區(qū)第二大出行服務(wù)平臺。

不過盡管營收規(guī)模增長，如祺出行仍處在虧損狀態(tài)。

報(bào)告期內(nèi)，如祺出行運(yùn)營虧損分別為3億元、6.83億元、5.62億元；期內(nèi)虧損分別為3億元、6.85億元、6.27億元。

2023年上半年運(yùn)營虧損為3.1億元，期內(nèi)虧損為3.45億元。也就是說，三年半時(shí)間，如祺出行虧損超16億元。

在招股書中，如祺出行表示不追求短期的財(cái)務(wù)回報(bào)，而是繼續(xù)致力于鞏固此前的基礎(chǔ)，專注擴(kuò)大業(yè)務(wù)覆蓋面。同時(shí)，實(shí)現(xiàn)盈利的能力很大程度取決于公司管理成本和開支的能力。但由于公司對技術(shù)、人才、司機(jī)群體、司機(jī)車隊(duì)擴(kuò)張以及其他舉措的持續(xù)投資，未來依然可能出現(xiàn)虧損。

截至 2023 年 6 月 30 日，如祺出行出行服務(wù)平臺的注冊用戶約 2160 萬名。今年上半年，出行服務(wù)的月均活躍乘客約 116 萬名，出行服務(wù)的月均活躍司機(jī)人數(shù)約 2.86 萬名，出行服務(wù)的日單量峰值超過 36 萬單。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)如祺出行毛利率大幅收窄，由2020年的-22.8%收窄為截至2023年6月30日的-7.7%。

搶灘Robotaxi商業(yè)化運(yùn)營，廣汽、騰訊加持

最初，如祺出行由廣汽和騰訊聯(lián)合發(fā)起創(chuàng)立，大股東為廣汽集團(tuán)。如祺出行的首席執(zhí)行官蔣華也來自于廣汽。彼自1997年9月起任職于廣汽集團(tuán)，并領(lǐng)導(dǎo)了廣汽集團(tuán)服務(wù)貿(mào)易板塊多項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的組建，將廣汽商貿(mào)有限公司發(fā)展成為年銷售額數(shù)百億元的大型企業(yè)。

此后，蔣華作為廣汽集團(tuán)移動出行項(xiàng)目組組長，又主導(dǎo)了公司的早期組建工作和開展業(yè)務(wù)營運(yùn)。

如祺出行成立后便迅速成為資本寵兒。2022年4月，如祺出行完成了超10億元A輪融資，由廣汽集團(tuán)領(lǐng)投，小馬智行、文遠(yuǎn)知行、SPARX、瑞盛亞洲、廣州產(chǎn)投集團(tuán)、嶺南商旅集團(tuán)、工控資本等機(jī)構(gòu)參投。A輪交易后如祺出行估值為30.1億元。

在IPO前夕今年8月，如祺出行完成8.42億元B輪融資，由廣汽工業(yè)領(lǐng)投，多家產(chǎn)業(yè)基金及財(cái)務(wù)投資人跟投。這也是國內(nèi)2023年首筆出行行業(yè)融資。B輪交易后如祺出行估值為53.6億元。

IPO前，廣汽工業(yè)直接持股為15.31%，通過廣汽間接持股18.89%，騰訊持股為18.41%，廣汽和騰訊分別為如祺出行第一大股東和第二大股東。此外，廣州市公交集團(tuán)持股5.68%，小馬智行持股5.34%。

在明星投資者的加持下，如祺出行的野望也不止于網(wǎng)約車，更是劍指Robotaxi商業(yè)化運(yùn)營平臺。在招股書中，如祺出行將自己定位為一個(gè)開放性Robotaxi運(yùn)營科技平臺，連接國內(nèi)頭部自動駕駛解決方案供應(yīng)商以及汽車制造商及其關(guān)聯(lián)方。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)分析，2023年至2030年，中國自動駕駛技術(shù)服務(wù)的市場規(guī)模預(yù)期將由169.7億元增至661.3億元，年復(fù)合增長率為21.4%，預(yù)計(jì)2035年市場規(guī)模達(dá)1028.2億元。

如祺出行很早便“盯”上了自動駕駛這塊大蛋糕。

2021年如祺出行便開始Robotaxi的開發(fā)及商業(yè)化。

第二年10月，如祺出行在廣州發(fā)布有人駕駛網(wǎng)約車與Robotaxi服務(wù)的商業(yè)化混合運(yùn)營，開始接受Robotaxi乘車計(jì)費(fèi)訂單，成為全球首個(gè)在混合運(yùn)營模式下提供有人駕駛網(wǎng)約車與Robotaxi服務(wù)的出行服務(wù)平臺。

截至2023年6月30日，Robotaxi服務(wù)下的測試運(yùn)營車輛為261輛（其中包括如祺出行擁有的30輛），已服務(wù)運(yùn)營約18490個(gè)小時(shí)，覆蓋538個(gè)站點(diǎn)，完成約457000公里安全試運(yùn)營里程。

想要運(yùn)營好Robotaxi，技術(shù)能力是基礎(chǔ)。為此，如祺出行自主研發(fā)了開放性Robotaxi運(yùn)營科技平臺，包括VMS、OMP 及 RDP 三大核心模塊。

其中，RDP 是Robotaxi運(yùn)營科技平臺的基礎(chǔ)，對Robotaxi數(shù)據(jù)進(jìn)行存儲、清理及挖掘，并借助算法模型構(gòu)建高質(zhì)量的場景庫；OMP則為Robotaxi車輛提供遠(yuǎn)程監(jiān)控和管理支持，從而優(yōu)化出行平臺的運(yùn)送能力管理，實(shí)現(xiàn)車輛和路網(wǎng)之間的智能化協(xié)同；VMS 則提供全面的車輛資產(chǎn)管理、車輛服務(wù)管理及車輛運(yùn)營管理服務(wù)，來確保Robotaxi車輛平穩(wěn)運(yùn)行。

除此之外，如祺出行已與小馬智行及廣汽研究院等合作伙伴在Robotaxi領(lǐng)域開展合作，同時(shí)正與相關(guān)領(lǐng)域的多家參與者推進(jìn)對接。

而IPO募資也計(jì)劃用于自動駕駛及Robotaxi運(yùn)營服務(wù)的研發(fā)活動、出行服務(wù)的產(chǎn)品升級及運(yùn)營效率提升。

此次若如祺出行順利IPO，或?qū)⒊蔀楦劢凰谝患襌obotaxi商業(yè)化落地的自動駕駛運(yùn)營科技公司。