文 | DoNews 張宇
編輯 | 楊博丞
鋰電企業(yè)欣旺達(dá)的全球化布局再落一子。
8月9日，欣旺達(dá)宣布，為進(jìn)一步深化公司全球化戰(zhàn)略布局，欣旺達(dá)子公司欣旺達(dá)動(dòng)力通過其下屬子公司匈牙利欣旺達(dá)動(dòng)力在匈牙利投資人民幣約19億元，建設(shè)新能源汽車動(dòng)力電池工廠一期，主要從事鋰離子電池、動(dòng)力電池系統(tǒng)制造及銷售等業(yè)務(wù)。
據(jù)悉，匈牙利項(xiàng)目是欣旺達(dá)在歐洲的首個(gè)自有生產(chǎn)基地，也是繼2017年在印度新德里開啟全球化布局的第三個(gè)海外工廠。
在此之前，寧德時(shí)代曾在匈牙利斥資73億歐元建設(shè)了一座電池工廠，億緯鋰能也宣布將投資99.7億元在匈牙利建設(shè)電池工廠。對(duì)于同樣在匈牙利選址建廠，欣旺達(dá)方面表示，主要是基于匈牙利汽車工業(yè)發(fā)展歷史悠久，聚集了大批整車企業(yè)，加之其地處歐洲中部的樞紐性地位，便于快速響應(yīng)客戶需求，完成本地化生產(chǎn)。
作為汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的一個(gè)零部件廠商，欣旺達(dá)原本鮮為人知，但有一個(gè)原因讓欣旺達(dá)的名號(hào)如雷貫耳：早在iPhone 3時(shí)代，欣旺達(dá)就作為蘋果產(chǎn)品的電池供應(yīng)商而備受關(guān)注，2011年4月，欣旺達(dá)在創(chuàng)業(yè)板完成上市，此后，華為、OV和小米也接連成為欣旺達(dá)的主要客戶。截至目前，欣旺達(dá)在全球手機(jī)電池市場(chǎng)的市占率高達(dá)30%，是全球第一大手機(jī)電池供應(yīng)商。
雖然在手機(jī)電池市場(chǎng)上的表現(xiàn)足夠亮眼，但在動(dòng)力電池市場(chǎng)，欣旺達(dá)仍處于第二梯隊(duì)。根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年上半年，欣旺達(dá)在中國市場(chǎng)的動(dòng)力電池裝車量為3.74GWh，市場(chǎng)占有率僅2.46%。
值得關(guān)注的是，欣旺達(dá)的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)自設(shè)立以來從未實(shí)現(xiàn)盈利，以價(jià)換量的策略在2023年第一季度似乎也陷入了困境，留給欣旺達(dá)的時(shí)間已經(jīng)不多了。
一、分拆上市
原本在動(dòng)力電池行業(yè)名不見經(jīng)傳的欣旺達(dá)，因?yàn)樵燔囆聞?shì)力與傳統(tǒng)汽車廠商的一場(chǎng)意外結(jié)盟而突然變得聲名大噪。
2022年2月，欣旺達(dá)發(fā)布公告稱，其控股子公司欣旺達(dá)電動(dòng)汽車電池有限公司獲得新一輪投資，此次投資共有19家投資方，其中包括了深圳國資委、上汽集團(tuán)和廣汽集團(tuán)等傳統(tǒng)汽車廠商以及“蔚小理”等造車新勢(shì)力。
值得一提的是，19家投資方共計(jì)斥資24.3億元，獲得了欣旺達(dá)汽車電池約19.5%的股權(quán)，僅“蔚小理”三家造車新勢(shì)力就投資了10.5億元，幾乎占據(jù)了投資總額的一半。
同年4月和8月，欣旺達(dá)完成了來自中信證券和宏達(dá)控股的戰(zhàn)略融資，然后又完成了一輪49.2億元的A輪融資，深控股、深創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)領(lǐng)投，英飛尼迪、盈科資本等機(jī)構(gòu)跟投。
進(jìn)入2023年，資本市場(chǎng)對(duì)于欣旺達(dá)及其并表子公司欣動(dòng)力更為關(guān)注。5月和6月，欣旺達(dá)完成了一次戰(zhàn)略融資和增資。緊接著，欣旺達(dá)又發(fā)布公告稱，欣動(dòng)力與海南楹駿投資等12家企業(yè)簽署《可轉(zhuǎn)債協(xié)議》，涉及金額高達(dá)11.9億元。
同樣在6月，10家機(jī)構(gòu)分別對(duì)欣動(dòng)力享有的現(xiàn)金貸款債權(quán)合計(jì)9.9億元，取得欣動(dòng)力股權(quán)。本次增資完成之后，欣動(dòng)力的注冊(cè)資本將由85.36億元增加至88.25億元，截至目前，欣動(dòng)力的最新估值已經(jīng)突破350億元，超越了欣旺達(dá)母公司的市值。
欣動(dòng)力通過不斷融資，推高了估值，并且公司股東數(shù)量也攀升至70多個(gè)，包括中信證券、申萬宏源、小鵬汽車、理想汽車、美團(tuán)、廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)、國家綠色發(fā)展基金等知名機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)方的投資。
7月14日，欣旺達(dá)發(fā)布公告稱，擬將旗下欣動(dòng)力分拆至深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。分拆完成后，欣旺達(dá)仍將維持對(duì)欣動(dòng)力的控制權(quán)。關(guān)于欣動(dòng)力分拆上市的目的，欣旺達(dá)在公告中指出，通過本次分拆，欣動(dòng)力將作為公司獨(dú)立的新能源汽車動(dòng)力電池研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的平臺(tái)，將實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市，并通過上市融資增強(qiáng)資金實(shí)力，提升新能源汽車動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
欣旺達(dá)將欣動(dòng)力分拆上市的底氣在于，其動(dòng)力電池業(yè)務(wù)增長(zhǎng)十分迅速。根據(jù)財(cái)報(bào)，2022年欣旺達(dá)的消費(fèi)類電池收入為320.15億元，同比增長(zhǎng)18.65%，是第一大收入來源，而電動(dòng)汽車類電池收入為126.87億元，同比增長(zhǎng)332.56%，是收入增速最快的業(yè)務(wù)。
不過，欣動(dòng)力尚未未走出虧損困境。2018年至2021年，欣旺達(dá)的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)分別為-1.46億元、-3.05億元、-6.07億元和-10.60億元，2022年在以價(jià)換量的策略下，該業(yè)務(wù)仍然虧損約7.77億元，2023年第一季度，欣動(dòng)力凈利潤(rùn)為-2.8億元，至今仍未盈利。
二、產(chǎn)能過剩
隨著新能源汽車行業(yè)發(fā)展加速，處在產(chǎn)業(yè)上游的動(dòng)力電池行業(yè)的發(fā)展也獲得了提速。不過，眼下的動(dòng)力電池行業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)“陣痛期”。
中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度的產(chǎn)量和裝車量分別為130.0GWh和65.9GWh；第二季度的產(chǎn)量和裝車量分別為163.63GWh和86.28GWh。整體來看，2023年上半年，動(dòng)力電池產(chǎn)量為293.61GWh，同比增長(zhǎng)36.8%；裝車量為152.13GWh，同比增長(zhǎng)38.1%。這意味著現(xiàn)階段動(dòng)力電池產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于需求量，形成了供大于求的現(xiàn)象，正面臨著產(chǎn)能過剩的威脅。
中國科學(xué)院院士歐陽明高預(yù)計(jì)，2025年中國動(dòng)力電池產(chǎn)能可能達(dá)到3000GWh。同時(shí)也有數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2030年我國新能源汽車銷量將達(dá)到1500萬輛，按照單車60kWh的容量配比計(jì)算，一年最多也只需要950GWh。
長(zhǎng)安汽車董事長(zhǎng)朱華榮也表示，新能源汽車行業(yè)已從過去“少電、缺電、貴電”轉(zhuǎn)換到如今的電池產(chǎn)能過剩。預(yù)計(jì)到2025年，中國需要的動(dòng)力電池產(chǎn)能約為1000至1200GWh，目前行業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃已經(jīng)達(dá)到4800GWh，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，產(chǎn)業(yè)必將回歸理性狀態(tài)。
可以預(yù)見的是，未來幾年，動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩還將加劇，行業(yè)也將進(jìn)入洗牌階段，產(chǎn)能過剩的時(shí)間節(jié)點(diǎn)與競(jìng)爭(zhēng)慘烈程度可能會(huì)超乎想象。
對(duì)于欣動(dòng)力而言，如何化解動(dòng)力電池產(chǎn)能過剩難題？有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，破解產(chǎn)能過剩的關(guān)鍵在于海外市場(chǎng)。野村證券在研報(bào)中預(yù)計(jì)，未來五年內(nèi)，全球電動(dòng)汽車電池需求將以每年18%的速度增長(zhǎng)，2028年達(dá)到1647GWh，2030年達(dá)到2107GWh。
面對(duì)海外市場(chǎng)巨大的缺口，布局國際市場(chǎng)已成為動(dòng)力電池廠商消化產(chǎn)能的一條出路。不過，欣旺達(dá)進(jìn)軍國際市場(chǎng)也面臨著不小的挑戰(zhàn)。
一方面，供應(yīng)鏈本地化也一大挑戰(zhàn)。欣旺達(dá)在歐洲市場(chǎng)建設(shè)本土化供應(yīng)鏈并不容易，現(xiàn)階段，歐洲工廠約有超過半數(shù)的原材料需要從中國進(jìn)口，此外，建設(shè)本地化供應(yīng)鏈離不開人才，但目前歐洲當(dāng)?shù)厝鄙賱?dòng)力電池產(chǎn)業(yè)人才，欣旺達(dá)在海外建廠，就不得不外派大量員工，而這在無形之中接連拉升了成本。
另一方面，歐洲市場(chǎng)對(duì)于動(dòng)力電池生產(chǎn)工序的設(shè)計(jì)理念跟中國動(dòng)力電池廠商有所差異，因此無法完全照搬國內(nèi)的技術(shù)方案。比如歐洲市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)線設(shè)備的自動(dòng)化、智能化要求特別高，并且需要經(jīng)過多項(xiàng)認(rèn)證，這就導(dǎo)致欣旺達(dá)需要不斷提升其產(chǎn)品的智能制造水平、熟悉歐洲的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，從而增添了成本壓力。
國際市場(chǎng)挑戰(zhàn)重重，但全球化布局仍是欣旺達(dá)的重中之重，盡管欣旺達(dá)未詳細(xì)披露欣動(dòng)力的海外營收情況，但根據(jù)欣旺達(dá)2022年財(cái)報(bào)，國外營收已占總營收的43%。
不容忽視的是，隨著中國動(dòng)力電池廠商布局全球市場(chǎng)的步伐逐漸加速，一場(chǎng)全球范圍內(nèi)的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)已然不可避免。
三、技術(shù)創(chuàng)新
技術(shù)創(chuàng)新是破解動(dòng)力電池行業(yè)“陣痛期”的關(guān)鍵。想要改變現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)格局，其實(shí)只剩下技術(shù)創(chuàng)新一條路可走。
動(dòng)力電池廠商高度重視技術(shù)創(chuàng)新的背后，一方面是技術(shù)創(chuàng)新有利于帶來更多的增量市場(chǎng)，而另一方面是最先創(chuàng)造出革命性技術(shù)的動(dòng)力電池廠商，將會(huì)在新能源浪潮中占據(jù)先機(jī)，掌握主動(dòng)權(quán)。
6月9日，欣旺達(dá)創(chuàng)始人王明旺在世界動(dòng)力電池大會(huì)上表示，欣旺達(dá)超低溫鈉離子電池計(jì)劃在明年量產(chǎn)，其能量密度為160Wh/kg，完全滿足A00級(jí)、A0級(jí)、A級(jí)等新能源汽車的市場(chǎng)需求。據(jù)悉，欣旺達(dá)鈉離子電池具有高安全、高倍率放電、高能量密度、耐超低溫的“三高一低”特色。
欣旺達(dá)布局鈉離子電池由來已久。2019年3月，欣旺達(dá)與南開大學(xué)陳軍院士團(tuán)隊(duì)合作設(shè)立欣旺達(dá)院士（專家）工作站，共同研究新型鋰硫電池、鈉離子電池、固態(tài)電池等關(guān)鍵材料與技術(shù)；2021年7月，欣旺達(dá)與南開大學(xué)成立了先進(jìn)電池聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，雙方圍繞鈉離子電池核心材料與技術(shù)，開發(fā)高容量層狀氧化物正極材料、長(zhǎng)壽命聚陰離子型正極材料、低成本硬碳負(fù)極材料和先進(jìn)電解液，最終形成一個(gè)性能優(yōu)異的電化學(xué)儲(chǔ)能體系；2022年，欣旺達(dá)與容百科技、中科院寧波材料所等單位共同承擔(dān)國家工業(yè)和信息化部重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目：“鈉離子電池正極材料開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”。
中研產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)顯示，預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)鈉電池需求有望達(dá)到32.9GWh，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間約203.7億元；預(yù)計(jì)2027年國內(nèi)需求有望達(dá)到137.3GWh，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間約824億元，其復(fù)合年均增長(zhǎng)率為141.3%
雖然鈉離子電池前景光明，但距離形成產(chǎn)業(yè)鏈仍需要時(shí)間。東北證券在研究報(bào)告中指出，鈉離子電池能量密度明顯低于磷酸鐵鋰電池與三元電池，與新能源車電池需求匹配度低，暫無替代鋰電池成為動(dòng)力領(lǐng)域主流技術(shù)的可能性。盡管采用相對(duì)廉價(jià)的金屬可降低原料成本，但低能量密度意味著更多的輔材和制造成本。
對(duì)于欣旺達(dá)而言，光靠融資和分拆上市顯然不夠，想要真正獲得市場(chǎng)，還需要苦練內(nèi)功。隨著新能源汽車行業(yè)的早期紅利基本消失殆盡，欣旺達(dá)已然迎來了需要拼刺刀的時(shí)候。