文｜達(dá)摩財(cái)經(jīng)

8月9日，中國聯(lián)通發(fā)布2023年半年度財(cái)務(wù)報(bào)告，其持股50%的招聯(lián)消費(fèi)金融半年報(bào)也隨之一同披露。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，招聯(lián)消費(fèi)金融營業(yè)收入為93.66億元，較上年同期的84.16億元同比增長11%；凈利潤為18.61億元，較上年同期的19.37億元同比下降3.9%。

截至上半年末，招聯(lián)消費(fèi)金融資產(chǎn)合計(jì)為1732.4億元，較上年末的1643.46億元環(huán)比增長7.2%；負(fù)債合計(jì)為1546.11億元，較去年年底的1472.8億元環(huán)比增長4.98%；凈資產(chǎn)為186.28億元，較上年末的170.67億增加9.15%。

招聯(lián)消費(fèi)金融成立于2015年3月18日，由中國聯(lián)通和招商銀行各自持股50%，初始注冊(cè)資金為20億元。2021年末，招聯(lián)消費(fèi)金融注冊(cè)資本增至100億元，成為行業(yè)內(nèi)首家注冊(cè)資本突破百億的公司。

目前招聯(lián)消費(fèi)金融產(chǎn)品包括互聯(lián)網(wǎng)信用貸款產(chǎn)品“好期貸”、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)分期貸款產(chǎn)品“信用付”和互聯(lián)網(wǎng)智慧信貸服務(wù)“好商量”。

近幾年來，招聯(lián)消費(fèi)金融的業(yè)績表現(xiàn)一直處于行業(yè)領(lǐng)先位置。但是隨著監(jiān)管的日益嚴(yán)格，貸款利率下行，消費(fèi)金融行業(yè)面臨利潤壓降、競爭加劇的局面，業(yè)績高增長難以持續(xù)，昔日的“消金一哥”也陷入了增收不增利的困境。

營收增速放緩明顯

在2018年至2021年期間，招聯(lián)消費(fèi)金融的業(yè)績表現(xiàn)一直都很強(qiáng)勢，營收和凈利潤的增速也十分可觀。

數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年，招聯(lián)消費(fèi)金融營收分別為69.56億元、107.4億元、128.16億元和159.33億元，營收增速分別為54.39%、19.33%、24.32%；凈利潤分別為12.53億元、14.66億元、16.68億元、30.63億元，利潤增速分別為17.01%、13.77%、83.66%。

從2022年開始，招聯(lián)消費(fèi)金融就進(jìn)入到營收凈利潤增長瓶頸期，二者增速出現(xiàn)了明顯的下滑。

2022年年報(bào)顯示，截至2022年末，招聯(lián)消費(fèi)金融總資產(chǎn)為1643.46億元，較2021年末增長9.8%；2022年，招聯(lián)消費(fèi)金融實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入175.01億元，較2021年的159.33億元增長9.8%；實(shí)現(xiàn)凈利潤33.29億元，較2021年的30.63億元增長8.7%，營收、凈利潤的增長率開始雙雙下降至10%以下。

即便招聯(lián)消費(fèi)金融的營收凈利潤增長率明顯放緩，但是縱觀全行業(yè)來看，2022年，招聯(lián)消費(fèi)金融的凈利潤、營業(yè)收入和總資產(chǎn)均位列行業(yè)第一。

值得注意的是，2022年下半年，招聯(lián)消費(fèi)金融凈利潤為13.92億元，環(huán)比下降28%，從彼時(shí)開始，招聯(lián)消費(fèi)金融的盈利增長就顯露出下降的勢頭。

今年上半年，招聯(lián)消費(fèi)金融罕見的出現(xiàn)了凈利潤下滑的現(xiàn)象，上半年招聯(lián)消費(fèi)金融凈利潤為18.61億元，較上年同期的19.37億元同比下降3.9%。

從過往業(yè)績表現(xiàn)來看，這是招聯(lián)消費(fèi)金融自成立以來第二次出現(xiàn)凈利潤同比下降。上一次同樣出現(xiàn)在半年報(bào)業(yè)績上。2020年半年報(bào)顯示，截至2020年6月招聯(lián)消費(fèi)金融凈利潤為5.78億元，與2019年同期相比下降18.56%。

不良貸款余額上升

今年7月，中誠信國際發(fā)布了《招聯(lián)消費(fèi)金融股份有限公司2023 年度跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》，招聯(lián)消費(fèi)金融更多的核心數(shù)據(jù)也隨之被披露。

報(bào)告顯示，招聯(lián)消費(fèi)金融2020年至2022年平均資本回報(bào)率為16.36%、24.44%和21.41%，同期不良貸款率分別為1.78%、1.83%和2.22%，不良貸款撥備率分別為348.45%、443.27%和375.09%。

中誠信國際在評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，受益于利潤留存，招聯(lián)消費(fèi)金融資本實(shí)力逐步提升，有效支撐了業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體下行疊加外部環(huán)境的沖擊，公司不良貸款規(guī)模持續(xù)攀升，公司資產(chǎn)質(zhì)量面臨一定挑戰(zhàn)。

近幾年來，招聯(lián)消費(fèi)金融信貸規(guī)模的迅速擴(kuò)張，其不良貸款余額也相應(yīng)的隨之上升。2020年以來，由于宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)底部運(yùn)行，招聯(lián)金融部分客戶債務(wù)壓力加大，信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露，不良貸款余額逐年增加。

截至2022年末，按照逾期60天以上貸款納入不良口徑計(jì)算，招聯(lián)消費(fèi)金融不良貸款余額同比增長33.42%至37.25 億元，不良貸款率同比上升0.39個(gè)百分點(diǎn)至 2.22%。此外，公司關(guān)注類貸款余額進(jìn)一步增加，關(guān)注類貸款占比上升至2.34%。

值得一提的是，招聯(lián)消費(fèi)金融正在積極謀求上市。2021年3月，招商銀行首次披露，該行董事會(huì)審議通過了《關(guān)于招聯(lián)IPO及收購招商永隆所持招聯(lián)股權(quán)的議案》，同意啟動(dòng)招聯(lián)消費(fèi)金融上市研究工作。

今年7月，招聯(lián)消費(fèi)金融公司進(jìn)行過一次更名，深圳銀保監(jiān)局官網(wǎng)顯示，批準(zhǔn)招聯(lián)消費(fèi)金融有限公司中文名稱變更為“招聯(lián)消費(fèi)金融股份有限公司”，此舉也一度被外界認(rèn)為是在為招聯(lián)消費(fèi)金融上市做準(zhǔn)備。