文 | 野馬財(cái)經(jīng) 劉俊群 武麗娟
編輯丨高巖
圍繞“芯片到底賣(mài)了多少顆”的問(wèn)題，兩家無(wú)線通訊集成電路芯片供應(yīng)商“掐上了”。
7月26日，博通集成（603068.SH）引用“同行”樂(lè)鑫科技(688018.SH)的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，為說(shuō)明過(guò)去一年受下游消費(fèi)電子市場(chǎng)景氣度大幅下行影響，芯片行業(yè)面臨的市場(chǎng)窘境。但博通集成稱(chēng)樂(lè)鑫科技2022年銷(xiāo)售了“0.88億顆Wi-Fi芯片”，樂(lè)鑫科技卻稱(chēng)自己銷(xiāo)售了“1.65億顆Wi-Fi芯片”，于是，雙方在上交所公告系統(tǒng)“唇槍舌戰(zhàn)”。
那么樂(lè)鑫科技的芯片到底賣(mài)了多少顆呢？究竟誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)呢？
一份回復(fù)公告引發(fā)的“互懟”
7月中旬，博通集成收到上交所2022年報(bào)信披監(jiān)管工作函，其中要求，結(jié)合無(wú)線數(shù)傳類(lèi)、無(wú)線音頻類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)供需、技術(shù)迭代等情況，說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入、毛利率的變動(dòng)趨勢(shì)與同行業(yè)可比公司是否存在差異及其原因。
7月26日晚，博通集成披露的回復(fù)公告中稱(chēng)，“同行公司中，主營(yíng)Wi-Fi類(lèi)產(chǎn)品的樂(lè)鑫科技于2022年銷(xiāo)售Wi-Fi芯片0.88億顆，同比2021年的1.46億顆下降39.49%。博通集成2022年的Wi-Fi芯片銷(xiāo)售量為0.84億顆，同比2021年的1.59億顆下降46.96%”。
“同行”樂(lè)鑫科技便直接“炸了”，認(rèn)為博通集成披露的數(shù)據(jù)顯著偏低，少了0.77億顆。
樂(lè)鑫科技于7月27日晚間澄清稱(chēng)，此表述與公司披露信息不符，樂(lè)鑫科技2022年銷(xiāo)售Wi-Fi芯片1.65億顆，同比2021年的2.26億顆下降27%，博通集成的描述可能誤導(dǎo)投資者以為樂(lè)鑫科技的Wi-Fi芯片銷(xiāo)售量低于博通集成，并建議更正。
據(jù)野馬財(cái)經(jīng)了解，樂(lè)鑫科技和博通集成均為無(wú)線通訊集成電路芯片供應(yīng)商，兩家公司在物聯(lián)網(wǎng)Wi-Fi領(lǐng)域市占比居于國(guó)內(nèi)企業(yè)前列，并且兩家公司均在2019年于A股上市，前者為科創(chuàng)板，后者為滬市主板。
公說(shuō)公有理，婆說(shuō)婆有理
那么，博通集成引用樂(lè)鑫科技數(shù)據(jù)中“消失”的0.77億顆芯片去哪里了？
按照樂(lè)鑫科技的說(shuō)法，自家年報(bào)的產(chǎn)銷(xiāo)量情況分析表中，2022年，芯片銷(xiāo)售量0.88億顆，同比減少39.49%。但表格下方附帶說(shuō)明，芯片產(chǎn)量未包括用于模組生產(chǎn)的芯片產(chǎn)量，即公司芯片全年實(shí)際銷(xiāo)售量為1.65億顆。
圖源：樂(lè)鑫科技財(cái)報(bào)
在同行對(duì)峙之后，博通集成是這樣解釋的：“公司與樂(lè)鑫科技的商業(yè)模式存在差異，公司銷(xiāo)售的產(chǎn)品形態(tài)只有芯片，樂(lè)鑫科技銷(xiāo)售的產(chǎn)品除了芯片外還包括模組。由于芯片和模組在研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)工藝、客戶(hù)定位等方面都存在較大差異，并沒(méi)有可比性，為便于統(tǒng)一比較，公司基于可比口徑，選取了可比公司的芯片銷(xiāo)售數(shù)量進(jìn)行比較。”
上海申倫律師事務(wù)所夏海龍律師表示，如果有針對(duì)性的選取對(duì)自己相對(duì)有利的統(tǒng)計(jì)口徑作對(duì)比的話(huà)，確實(shí)是不妥當(dāng)，不能夠全面反映公司的經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)比時(shí)應(yīng)該做必要的說(shuō)明。這樣對(duì)比比較粗糙，很容易讓投資人認(rèn)為它的銷(xiāo)售情況比樂(lè)鑫好，但實(shí)際上對(duì)樂(lè)鑫的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是不完整的。這種方式有點(diǎn)不太厚道，但是還上升不到不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的這個(gè)程度。
深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮稱(chēng)，這個(gè)做法讓他想起雷軍在PPT上對(duì)比小米和蘋(píng)果的參數(shù)。
在去年發(fā)布會(huì)的PPT演示中，小米用大量篇幅與iPhone14各種參數(shù)做對(duì)標(biāo)，結(jié)論是“小米13可以在性能、續(xù)航、溫度的比拼上勝出”。
張孝榮認(rèn)為，上述2家芯片公司的說(shuō)法都有道理，看上去也能自圓其說(shuō)，共同點(diǎn)都是為了突出自己優(yōu)勢(shì)，不同點(diǎn)是統(tǒng)計(jì)口徑不一致，只突出某個(gè)點(diǎn)而顯得有些片面。這樣的營(yíng)銷(xiāo)手段以偏概全，涉嫌誤導(dǎo)。
野馬財(cái)經(jīng)注意到，從2020年8月至今，博通集成共發(fā)布過(guò)五份更正公告，其中今年已發(fā)布過(guò)兩份，均因工作人員疏忽，導(dǎo)致公告部分內(nèi)容披露有誤。如漏缺單位“萬(wàn)”；在公司實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人部分漏了三家員工持股平臺(tái)名稱(chēng)；把“合同負(fù)債增加”寫(xiě)為“合同負(fù)債減少”。
內(nèi)卷加劇，誰(shuí)受益？
無(wú)論博通集成是“有意”還是“無(wú)意”，同行之間公開(kāi)“互懟”并不鮮見(jiàn)，背后或是營(yíng)銷(xiāo)炒作，或是技術(shù)交鋒，都顯示出行業(yè)的內(nèi)卷加劇。
2023年至今，WIND芯片指數(shù)在4月觸頂之后，跌幅已達(dá)17%。
圖源：wind
具體看博通集成和樂(lè)鑫科技兩家公司的業(yè)績(jī)，2022年都有不同程度的下滑。
2022年，樂(lè)鑫科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為12.71億元，同比下降8.31%；歸母凈利潤(rùn)9732.31萬(wàn)元，同比下降50.95%。博通集成同年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.13億元，同比下降34.87%，歸母凈虧損2.38億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，下降507.19%。
不過(guò)好在樂(lè)鑫科技2023年半年報(bào)顯示業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.67億元，較上年同期同比增長(zhǎng)8.66%；歸母凈利潤(rùn)6457.03萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2.05%。
根據(jù)首創(chuàng)證券8月2日研報(bào)，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及新品放量，樂(lè)鑫科技2023Q2營(yíng)收同環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，盈利能力保持穩(wěn)定。招商證券也看好樂(lè)鑫科技未來(lái)發(fā)展，認(rèn)為公司產(chǎn)品下游應(yīng)用非常廣泛，產(chǎn)品品類(lèi)不斷豐富，價(jià)格策略保持穩(wěn)定。
幾家歡喜幾家愁，博通集成的頹勢(shì)仍將繼續(xù)，公司預(yù)計(jì)2023年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為虧損4330.3萬(wàn)元至6480.3萬(wàn)元。
不過(guò)國(guó)內(nèi)芯片企業(yè)正處于群雄競(jìng)逐的階段，市場(chǎng)集中度較低，未來(lái)市場(chǎng)需求將進(jìn)一步釋放。就拿WiFi 6芯片來(lái)看，目前全球出貨量仍處于初級(jí)階段，據(jù)IDC中國(guó)預(yù)計(jì)，2023年支持WiFi6標(biāo)準(zhǔn)的芯片在WiFi芯片總量的占比將達(dá)到90%，中國(guó)WiFi 6芯片市場(chǎng)規(guī)模將為10億美元。
在2023年世界半導(dǎo)體大會(huì)上，國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)華登國(guó)際有限公司合伙人王林提到，國(guó)內(nèi)每年新增的半導(dǎo)體公司數(shù)量在2017年達(dá)到高峰，未來(lái)主要是淘汰賽，應(yīng)該拒絕低水平的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)“內(nèi)生+外延”等方式走出內(nèi)卷。
比亞迪董事長(zhǎng)兼總裁王傳福曾說(shuō)，優(yōu)勝劣汰或者說(shuō)叫淘汰賽，這些都很正常，不競(jìng)爭(zhēng)就不會(huì)有繁榮，沒(méi)壓力就沒(méi)動(dòng)力。
兩家公司因?yàn)樾酒瑪?shù)量的爭(zhēng)論暫時(shí)沒(méi)有結(jié)果，不過(guò)競(jìng)爭(zhēng)不會(huì)停止，關(guān)鍵是如何引導(dǎo)企業(yè)把好方向、拿捏好尺度，避免低水平內(nèi)卷，這將是一個(gè)芯片行業(yè)要面臨的全新課題。
對(duì)于兩家公司因?yàn)樾酒瑪?shù)量“互掐”一事，你有何看法？歡迎留言討論！