界面新聞?dòng)浾?| 趙曉娟

界面新聞編輯 | 牙韓翔

下游乳制品需求減弱、原奶價(jià)格持續(xù)下降，原奶生產(chǎn)企業(yè)承受“夾板氣”的陣痛才剛剛開始。

7月23日晚間，澳亞集團(tuán)(HK：02425)發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)虧警告。該集團(tuán)預(yù)期截至2023年6月30日止的六個(gè)月，將取得綜合虧損凈額約4000萬美元至5000萬美元（合約人民幣2.87億至3.58億元），而上年同期凈利潤(rùn)約為3000萬美元（合約人民幣2.15億）。

澳亞集團(tuán)是中國(guó)第四大原奶生產(chǎn)企業(yè)，奶牛存欄規(guī)模僅次于優(yōu)然牧業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)和中國(guó)圣牧。

作為原料奶供應(yīng)企業(yè)，澳亞集團(tuán)客戶豐富，有蒙牛、光明乳業(yè)、明治、君樂寶、新希望乳業(yè)這樣的乳業(yè)大公司，也有佳寶、卡士、元?dú)馍?、?jiǎn)愛等業(yè)務(wù)多元的公司。

虧損的主要原因?yàn)?，過往12個(gè)月期間的原料奶售價(jià)下降及飼料成本增加，與此同時(shí)，中國(guó)原料奶及乳制品需求疲弱，原料奶市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)較低。在該期間，澳亞集團(tuán)的原料奶平均售價(jià)較2022年同期下降約8%，而每千克原料奶的飼料成本較2022年同期增加約7%，導(dǎo)致毛利率下降。

實(shí)際上，原奶價(jià)格下滑與需求不振這一趨勢(shì)在2022年就表現(xiàn)得非常明顯。澳亞集團(tuán)2022年實(shí)現(xiàn)收入5.63億美元（合約40.2億元人民幣），同比增長(zhǎng)7.8%；凈利潤(rùn)2339.4萬美元，同比下降77.6%；毛利1.31億美元，同比下降25.7%。

2022年年報(bào)顯示，澳亞集團(tuán)的兩大主要業(yè)務(wù)原料奶和肉牛的銷量都有20%以上的同比增長(zhǎng)，但原料奶單價(jià)和肉牛單價(jià)都出現(xiàn)了不同程度的下滑，這意味著這兩大業(yè)務(wù)的毛利被進(jìn)一步壓縮。

事實(shí)上，澳亞集團(tuán)的一些客戶也是它的股東。明治中國(guó)、元?dú)馍帧⒑?jiǎn)愛母公司樸誠(chéng)乳業(yè)、新希望乳業(yè)分別持有澳亞集團(tuán)25%、5%、2.5%、5%的股份，這些企業(yè)合計(jì)持有澳亞集團(tuán)37.5%的股份。但這種緊密的原料奶合作關(guān)系，并不能在消費(fèi)低迷、奶價(jià)下跌時(shí)讓澳亞集團(tuán)有其他的轉(zhuǎn)圜之地。

不僅僅是澳亞集團(tuán)，現(xiàn)代牧業(yè)的中報(bào)預(yù)警也顯示，其上半年的凈利潤(rùn)可能僅有約人民幣2-2.2億元比2022年同期的5.08億元至少下滑了57%，下滑原因同樣出于奶價(jià)下跌與飼料上漲的剪刀差壓力。

7月24日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10個(gè)主產(chǎn)省份生鮮乳平均價(jià)格3.75元/公斤，同比下跌9.0%——這與2021年8月中旬國(guó)內(nèi)奶價(jià)4.38元/公斤的峰值相比，已經(jīng)下滑了14%。

今年1月，河北張家口一名牧場(chǎng)場(chǎng)長(zhǎng)曾告訴界面新聞，在張家口和河北其他城市，原奶去年11月以來普遍賣不上價(jià)格，1公斤在3.78-3.8元。

“其實(shí)在往年，3.8元的收奶價(jià)，中小型牧場(chǎng)也能接受，但是2022年成本大幅度上漲，飼料牧草都漲價(jià)，而售出價(jià)格下滑，利潤(rùn)空間會(huì)迅速被擠壓?！蹦壳?，這名場(chǎng)長(zhǎng)已經(jīng)離職，他告訴界面新聞，過去幾個(gè)月以來，許多中小型牧場(chǎng)通過賣牛減少損失，以慢慢等待回暖。

乳業(yè)分析師宋亮向界面新聞?lì)A(yù)計(jì)，奶價(jià)可能要到明年才會(huì)回暖，目前各大牧場(chǎng)進(jìn)入出牛清欄、減少牛只的階段，預(yù)計(jì)到明年下半年會(huì)回到合理水平。

而在這之前，許多原料奶企業(yè)或者自有奶源比例較高的乳企，可能還要忍受一段時(shí)間的陣痛。

但奶價(jià)回升的程度能否覆蓋成本增加的幅度，也仍然未知。

今年以來，豆粕、玉米等飼料價(jià)格雖然在3月中旬明顯回落，但在全球厄爾尼諾的天氣背景下，市場(chǎng)對(duì)大豆、玉米的減產(chǎn)預(yù)期將逐步升溫。

這將抬升豆粕、玉米的成本端，在產(chǎn)量不明確的三季度和四季度，天氣因素或?qū)Χ蛊?、玉米價(jià)格形成支撐。例如，期貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月25日，豆粕主力合約2309已經(jīng)達(dá)到4236元/噸關(guān)口——達(dá)到今年以來最高位。

這無疑給包括奶牛養(yǎng)殖的整個(gè)養(yǎng)殖行業(yè)帶來成本挑戰(zhàn)。

澳亞集團(tuán)在公告中稱，集團(tuán)已于2023年3月采取措施降低飼料成本，飼料成本開始下降。在這期間，集團(tuán)也進(jìn)一步提高產(chǎn)奶量，并透過其內(nèi)部飼料廠開始飼料加工。相較第一季度，毛利率于第二季度有所改善。