文 | 獨角金融 李海霞

編輯| 付影

2017年初上市時，張家港行（002839.SZ）成為北八道集團有限公司（下稱“北八道”，已注銷）“狙擊”的對象之一。后來，北八道被罰56.7億元，成為證監(jiān)會史上最高罰單。

北八道案后，張家港行股價長期處于低迷狀態(tài)，今年來一直在每股4元多徘徊。

隨著董事會換屆，張家港行迎來新董事長、行長。新領(lǐng)導(dǎo)班子又會給這家千億農(nóng)商行帶來什么改變？是否能夠挽救低迷的股價呢？

1 張家港行迎來新董事長、行長

來源：張家港行公告

6月29日晚間，張家港行發(fā)布了關(guān)于董事會換屆選舉決議公告，確定了董事長、行長等高管的人選。其中，孫偉被選舉為張家港行新一屆董事長，吳開為行長，陳金龍、陶怡、王輝為副行長。

董事長孫偉出生于1970年，曾擔(dān)任江陰銀行董事長長達9年。在任職期間，孫偉成功推動了江陰銀行2016年上市，使得該行成為全國首家A股上市農(nóng)商行。今年6月13日，孫偉從江陰銀行離任。

行長吳開生于1979年，與孫偉有著相似的履歷，也曾在江陰銀行深耕多年，擔(dān)任過江陰銀行申港支行行長、江陰銀行副行長等職，后轉(zhuǎn)到江南農(nóng)村商業(yè)銀行擔(dān)任董事、副行長職位。2020年6月，開始擔(dān)任張家港行行長，此次換屆，將與老領(lǐng)導(dǎo)孫偉再次搭班合作。

再看三位副行長陳金龍、陶怡、王輝。陳金龍生于1976年，曾任張家港行塘橋支行行長、港區(qū)支行行長等職，后與行長吳開一樣，在江蘇興化農(nóng)村商業(yè)銀行黨委委員、副行長。

另外兩位副行長陶怡、王輝均為80后，均由張家港行內(nèi)部推舉而來。其中，陶怡此前任張家港行普惠金融總部總裁；王輝任張家港行金融總部總裁。

由此，張家港行一董事長、一行長、三副行長的領(lǐng)導(dǎo)班子正式確立。

IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜表示，新領(lǐng)導(dǎo)班子上任后肯定要對公司戰(zhàn)略進行梳理，對公司經(jīng)營進行研討和檢視，并找到提升與改進的方向和措施，而經(jīng)營業(yè)績的改善與提升則更是新領(lǐng)導(dǎo)班子必然著重關(guān)注的方向與重點。

2 大股東沙鋼緣何“食言”的減持計劃？

張家港行是全國首家由農(nóng)信社改制組建的地方性股份制商業(yè)銀行，2001年11月27日正式掛牌成立，2017年1月24日登陸深交所上市。

截至2023年一季度末，江蘇沙鋼集團有限公司（下稱“沙鋼集團”）持有該行8.18%股份，為第一大股東；張家港市國有資本投資集團有限公司持有該行7.75%，為第二大股東，第三大股東為蘇州洲悅酒店有限公司，持股比例為7.58%。

早在2010年，沙鋼集團就持有張家港行9.09%股份，位列第二大股東，到該行2017年初上市時，沙鋼集團為該行第一大股東。

沙鋼集團曾被稱為中國最大民營鋼鐵企業(yè)，隨著業(yè)務(wù)的擴張，其將觸手伸向了金融產(chǎn)業(yè)，參股了張家港行、蘇州銀行、江蘇銀行等。

這兩年因鋼鐵行業(yè)低迷，沙鋼集團日子并不好過，便有意拋售銀行資產(chǎn)。

2020年以來，基于自身投資結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因，沙鋼集團曾兩度欲減持張家港行股份。2020年7月，沙鋼集團擬減持該行股份不超過2950萬股，股本占比不超過1.63%；2021年9月，沙鋼集團擬減持張家港行股份不超過2900萬股，股本占比不超過1.61%。

不過，上述兩次減持最終未真正實施，沙鋼集團持有張家港行的股份依舊定格在8.18%的比例。

之所以未減持張家港行股份，與張家港行股價長期低迷有很大關(guān)系。如果股價較低，再加上股東不缺錢，放棄眼前的小利也是聰明的投資策略。

此外，張家港行不錯的業(yè)績表現(xiàn)或也是沙鋼集團持有的原因之一。梳理張家港行的業(yè)績情況，近年來，張家港行營收增速持續(xù)下滑。具體來看，2019年-2022年間，分別實現(xiàn)營收38.53億元、41.95億元、46.16億元、48.27億元，同比增長分別為28.48%、8.87%、10.05%、4.57%。

凈利潤方面，2019年-2022年間，張家港行分別實現(xiàn)9.37億元、9.96億元、13.37億元、16.99億元，同比增長分別為14.63%、6.21%、34.24%、27.09%。

到了2023年一季度末，張家港行在十家上市農(nóng)商行普增情況下，和渝農(nóng)商行成為唯二兩家營收下降的農(nóng)商行，交出了營收11.92億元，同比下降0.64%，凈利潤實現(xiàn)5.09億元，同比增長17.42%的成績單。

對于在營收端的增速放緩，張家港行表示，一方面原因為連續(xù)多年營收高增所致基數(shù)較高；一方面原因則是為應(yīng)對大行普惠下沉所導(dǎo)致的同業(yè)競爭，主動調(diào)節(jié)了經(jīng)營策略。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，該行不良貸款余額10.06億元，較年初減少0.16億元；不良貸款率為0.85%，較年初下降0.04個百分點；撥備覆蓋率520.41%，維持穩(wěn)健良好水平。

橫向比較，從資產(chǎn)總額來看，張家港行較2022年末上升一個名次。截至2023年一季度末，張家港行資產(chǎn)總額達到1938.93 億元，在江蘇省內(nèi)6家上市農(nóng)商行（分別為紫金銀行、蘇農(nóng)銀行、無錫銀行、常熟銀行、張家港行、和江陰銀行）中排名第4。

3 新領(lǐng)導(dǎo)層能否挽救4塊股價？

與資產(chǎn)總額上升相反的是張家港行持續(xù)低迷的股價。

這要從張家港上市后被北八道操縱股價說起。

2017年上市時，張家港行股票發(fā)行價為4.37元/股，在經(jīng)歷了當(dāng)年4月5日21.4元/股的高點后走低（當(dāng)日以20.01元/股收盤），到2017年6月2日以10.36元/股收盤，不到兩個月間下跌94%。

上述股價變化的背后操控人實為北八道。

北八道實控人為林慶豐。據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》報道，林慶豐是在鐵路系統(tǒng)內(nèi)成長起來的干部，下海后創(chuàng)辦北八道集團從事鐵路運輸業(yè)務(wù)，北八道業(yè)務(wù)一度能與國企中鐵物流相較，彼時流傳了“北八道、鐵霸蠻”的說法。

在運煤和運瓷磚業(yè)務(wù)收益下滑后，2016年北八道開始做二級市場投資。

2017年2月至5月間，北八道組織操盤團隊，通過配資中介籌集資金，利用300多個證券賬戶，采用頻繁對倒成交、盤中拉抬股價、快速封漲停等手法操縱張家港行、江陰銀行和和勝股份等多只次新股，合計獲利9.5億元。

2018年4月，證監(jiān)會對北八道開出了金額達56.7億元這一證監(jiān)會史上最高罰單，對林慶豐等人采取終身證券市場禁入措施。

之后，該案移送公安機關(guān)刑事追責(zé)。2021年10月27日，上海一中院以操縱證券市場罪對北八道判處罰金3億元；對北八道實際控制人林慶豐判處有期徒刑八年六個月，并處罰金1000萬元。

北八道處罰已靴子落地。不過，張家港行股價則尚未走出低迷狀態(tài)。自2018年10月18日到達股價最低點，當(dāng)日以3.41元/股收盤后，張家港股價一直未見明顯起色，今年來，股價一直在每股4元多徘徊。

截至7月5日收盤，張家港行收報4.28元/股，最新市值93億元，與上市當(dāng)日市值（114億元）相比減少21億元。

來源：Wind

在柏文喜看來，北八道案表明張家港行股價曾經(jīng)存在嚴重的被操縱問題，這也是張家港行失去市場信任而股價表現(xiàn)不佳的重要原因之一。

此次，新領(lǐng)導(dǎo)班子的上任，是否能給張家港行低迷的股價帶來些許改變呢？柏文喜認為，新領(lǐng)導(dǎo)班子如果能夠很快提升張家港行的形象，讓其重獲市場信任并重振市場信心，則改善其股價低迷的情況還是有希望的。

對于張家港行低迷股價，你怎么看？新領(lǐng)導(dǎo)層上任后，你看好張家港行后續(xù)的發(fā)展嗎？歡迎留言討論。