界面新聞?dòng)浾?| 牛鈺
在A股房企退市潮中帶頭跨界轉(zhuǎn)型求“保殼”的榮盛發(fā)展，亮出了其擬購(gòu)入的大股東鋰電資產(chǎn)的底色。
榮盛發(fā)展近日回復(fù)了深交所此前下發(fā)的并購(gòu)重組問(wèn)詢函，補(bǔ)充說(shuō)明了盟固利的盈利、發(fā)展情況，自身連續(xù)兩年虧損還要收購(gòu)虧損資產(chǎn)的合理性等。
根據(jù)回復(fù)函，盟固利近年來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)并不算好，2021年及2022年?duì)I業(yè)毛利分別為-1.75億元、 -1.4億元，凈利潤(rùn)分別為-5億和-4.9億，并且自2021年8月起，該公司因資金情況存在延期支付職工薪酬的情況。
對(duì)此，榮盛發(fā)展方面解釋稱，業(yè)績(jī)持續(xù)為負(fù)主要因資金壓力較大、產(chǎn)能利用率較低所致。首先新能源電池產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模較大，屬資金密集型產(chǎn)業(yè)，盟固利作為非上市公司，近年來(lái)受外部因素影響融資較為困難，資金壓力較大。
在流動(dòng)資金有限的情況下，盟固利的產(chǎn)能無(wú)法充分轉(zhuǎn)化為收入、產(chǎn)能利用率較低，2021年和2022年分別為26.40%和31.10%，對(duì)毛利率產(chǎn)生了較大影響，期間也有較大的營(yíng)運(yùn)資金壓力。
但榮盛發(fā)展仍相信收購(gòu)盟固利的前景，指出其所處的新能源電池行業(yè)存在廣闊市場(chǎng)空間，在市場(chǎng)、產(chǎn)品和研發(fā)領(lǐng)域擁有顯著優(yōu)勢(shì)，并且今年以來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有改善，預(yù)計(jì)2023年1-6月實(shí)現(xiàn)收入超過(guò)4.5億元，較2022年1-6月同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，全年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)相比去年將有大幅度改善。
根據(jù)榮盛發(fā)展置入盟固利的股權(quán)交易方案，配套融資所募集資金將用于標(biāo)的公司項(xiàng)目建設(shè)、補(bǔ)充標(biāo)的公司流動(dòng)資金或償還債務(wù)等，能明顯提升盟固利的持續(xù)盈利能力，也能為連年虧損的榮盛發(fā)展本身帶來(lái)助力。
即使目前交易還未經(jīng)由董事會(huì)、股東大會(huì)以及深交所審核通過(guò)等流程，榮盛發(fā)展“保殼”這一迫在眉睫的目的已經(jīng)達(dá)成。
今年5月25日，在披露重組意向的前一個(gè)交易日，榮盛發(fā)展的股價(jià)已跌至1.17元/股，即將到達(dá)“面值小于1元”觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)的紅線。但這之后，榮盛發(fā)展復(fù)牌后在6月12日-6月16日連續(xù)獲得4個(gè)漲停板。
截止6月19日收盤(pán)，其股價(jià)為1.73元/股，較重組意向披露前大漲47.8%，已暫時(shí)脫離退市風(fēng)險(xiǎn)。
另一家千億房企金科股份也決定采用置入新資產(chǎn)這一方式“保殼”，6月7日發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)母公司旗下恒昇大業(yè)建筑科技集團(tuán)有限公司20%股權(quán)。
據(jù)了解，恒昇大業(yè)四大核心主營(yíng)業(yè)務(wù)分別為：綠色新型建材業(yè)務(wù)、裝配式EPC總包業(yè)務(wù)、BIM及智能管控服務(wù)建筑產(chǎn)業(yè)化咨詢服務(wù)。不過(guò)金科股份沒(méi)有披露恒昇大業(yè)任何財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)情況。
在這起公告之前，金科股份因?yàn)榉康禺a(chǎn)大盤(pán)的走弱以及一紙“被債權(quán)人申請(qǐng)重整”的公告，自5月22日以來(lái)股價(jià)一路下跌，5月26日曾觸及跌停、最低報(bào)0.77元，收盤(pán)價(jià)為0.95元/股。
金科的大股東隨后還宣布了增持股份以“護(hù)盤(pán)”，隨后股價(jià)有所反彈，截止6月6日停牌前收?qǐng)?bào)1.07元/股，如今仍在等待披露收購(gòu)的具體方案之中。
IPG首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對(duì)界面新聞表示，金科和榮盛的收購(gòu)目標(biāo)都不是自身的主業(yè)，意味著兩者都在目前經(jīng)營(yíng)陷入困境且股價(jià)壓力較大的情況下，試圖搭上重組概念以及資本風(fēng)口的快車(chē)，以此來(lái)維護(hù)股價(jià)以避免股價(jià)下跌而觸發(fā)退市的相關(guān)條款。
“因?yàn)槟壳敖鹂坪蜆s盛已經(jīng)不是上市公司股價(jià)較好、實(shí)控人可以通過(guò)左手倒右手來(lái)實(shí)現(xiàn)自身較大利益訴求的時(shí)候了，金科和榮盛實(shí)控人的當(dāng)務(wù)之急很顯然已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槿绾伪ＷC上市公司不觸及強(qiáng)制退市的條款了?！卑匚南惭a(bǔ)充稱，后續(xù)會(huì)不會(huì)退市還需要看市場(chǎng)怎么看待這些公司未來(lái)的基本面。
中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水也認(rèn)為，這些救市措施如大股東增持、裝入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，短期對(duì)提升公司股票價(jià)值有幫助，避免了股票價(jià)格快速下跌。長(zhǎng)期來(lái)看，公司要盡快完成債務(wù)重組、盤(pán)活存量保交樓、加快銷(xiāo)售回款，盡快恢復(fù)經(jīng)營(yíng)，才能避免退市發(fā)生。
不止是榮盛發(fā)展和金科股份，根據(jù)中指院統(tǒng)計(jì)，在A股中，還有大約11家房企已經(jīng)被戴帽，而截至6月12日收盤(pán)，*ST嘉凱、ST美置、ST粵泰、*ST中天、ST泰禾、ST陽(yáng)光城、*ST宋都等7家房企已經(jīng)觸發(fā)20天收盤(pán)價(jià)低于1元，基本鎖定退市。
站在危險(xiǎn)邊緣的還有*ST海投、ST世茂、*ST新聯(lián)、*ST泛海及中南，這幾家股價(jià)均在1元附近，存在退市風(fēng)險(xiǎn)。
港股雖然沒(méi)有“1元退市”的規(guī)則，卻有停牌超過(guò)18個(gè)月的退市條款。截止目前，約有10家房企將在三個(gè)月后達(dá)到18個(gè)月的期限，包括恒大、世茂、奧園、花樣年、當(dāng)代置業(yè)、陽(yáng)光100等，也可能進(jìn)入退市倒計(jì)時(shí)。
由此可見(jiàn)，觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)的房企多數(shù)是出險(xiǎn)房企，而退市又將帶來(lái)更多的困境。
中指研究院指出，退市會(huì)使得上市房企信用、品牌影響力下降，融資渠道受限，將嚴(yán)重影響經(jīng)營(yíng)、投資業(yè)務(wù)，并且公司估值降低，將打擊大股東自救的積極性，不利于后續(xù)保交樓及債務(wù)重組，從而影響出險(xiǎn)房企的投資人、債權(quán)人、員工、供應(yīng)商及其他利益相關(guān)方的合法權(quán)益。
不難預(yù)見(jiàn)，在房地產(chǎn)行業(yè)加速出清之時(shí)，“退市潮”將延續(xù)，而咬緊牙關(guān)的大老板們要“保殼”，就會(huì)使出手“護(hù)盤(pán)”的大股東、“靈光一現(xiàn)”的跨界收購(gòu)重組等現(xiàn)象繼續(xù)出現(xiàn)。