文|獨角金融 高遠山
從炒鞋到潮流小眾，從垂直潮牌頭部電商到消費分期，坐擁十億體量的得物又開始了新的探索。
近日，瀚華金控（3903.HK）宣布出售四川瀚華小額貸款有限公司（下稱“四川瀚華小貸”）100%股權(quán)，總價為8億元，買方為得物實控人楊冰控股的睹煜(上海)信息服務(wù)有限公司（下稱“睹煜信息”）。轉(zhuǎn)讓完成后，四川瀚華小貸將由睹煜信息完全控股，而兩年前做助貸業(yè)務(wù)的得物也將擁有一張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照。
注冊用戶達1億，業(yè)務(wù)發(fā)展如火如荼，得物的觸角為何向金融領(lǐng)域延伸？這位后來者能做好互聯(lián)網(wǎng)貸款生意嗎？
1、花8億收購小貸牌照，還要邁過50億實繳這道檻
睹煜信息是一家專注于為電商、入駐商家和消費者提供商品（包括但不限于服裝鞋帽、箱包）查驗鑒別、倉儲、物流運輸通道等的供應(yīng)鏈服務(wù)，公司股東De JiaWu（HONGKONG）Limited持有睹煜信息全部股權(quán)。而De JiaWu的負(fù)責(zé)人楊冰，正是得物的創(chuàng)始人。
針對瀚華金控出售小貸牌照一事，對方表示，此次是集團進一步精簡業(yè)務(wù)分部、更善用集團的財務(wù)資源于其他金融服務(wù)業(yè)務(wù)以及加強集團現(xiàn)金狀況之舉。
瀚華金控對四川瀚華小貸控股不到一年半的時間。2022年1月10日，瀚華金控以1.16億元收購14.29%的股權(quán)后，完成了對四川瀚華小貸100%控股。
從瀚華金控業(yè)績表現(xiàn)看，2014年上市至今，總共攬入了8張小貸牌照，不過從瀚華金控8年的發(fā)展情況看，其營收下降近70%，凈利潤下降近90%。此次出售小貸牌照，或與小貸業(yè)務(wù)收縮、業(yè)績虧損有關(guān)。
2022年，瀚華金控小微信貸業(yè)務(wù)余額為3.3億元，同比下降達51%，其中四川瀚華小貸由2021年的凈利潤4450.76萬元轉(zhuǎn)為虧損141.13萬元。瀚華金控轉(zhuǎn)讓小貸牌照，也在一定程度上可以緩解現(xiàn)金流。
四川瀚華小貸2009年5月成立，注冊資本7億元。主要開展（網(wǎng)絡(luò)）小額貸款業(yè)務(wù)、票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)開展貸款受理、發(fā)放貸款。截至2022年12月31日，該公司的經(jīng)審計凈資產(chǎn)為7.91億元。
投入8億巨資，買下注冊實繳7億元的四川瀚華小貸，后續(xù)面臨的問題是，對小貸牌照50億元的增資以滿足監(jiān)管要求。
2020年11月，央行、銀保監(jiān)會印發(fā)的《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》中要求，小貸公司經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的前提是注冊資本不低于10億元，對于全國性業(yè)務(wù)，網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)則必須不低于50億元，且均為一次性實繳貨幣資本。
截至目前，包括螞蟻小貸、騰訊旗下的財付通小貸、美團小貸、京東小貸、度小滿小貸、抖音集團旗下的中融小貸等，多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭小貸公司已增資至50億元及以上。未來得物全國開展小貸業(yè)務(wù)，必然要走增資這一步。
2、得物的金融夢
得物創(chuàng)立于2015年，前身為“毒APP”，隸屬于上海識裝信息科技有限公司，是虎撲聯(lián)合創(chuàng)始人楊冰對虎撲社區(qū)逐漸壯大的球鞋代購和交易所創(chuàng)辦的。
圖源：天眼查
天眼查顯示，得物共有3位股東，其中楊冰為第一大股東，持股比例65%，第二大股東為上海唯物信息系統(tǒng)合伙企業(yè)（有限合伙），持股比例為20%，第三大股東為虎撲（上海）文化傳播股份有限公司，持股比例15%。
創(chuàng)立初期，正值球鞋電商交易火熱，每賣出一雙鞋，得物就會在中間抽取技術(shù)服務(wù)費、轉(zhuǎn)賬手續(xù)費、查驗費、鑒別費和包裝服務(wù)等費用。根據(jù)得物方面信息可知，在平臺上商品寄賣的手續(xù)費是商品定價的7.5%-9.5%。
2020年年底，既有場景，又有用戶的得物APP悄然上線專屬分期產(chǎn)品“佳物分期”，與金融機構(gòu)合作，為用戶發(fā)放信用額度，并招聘供應(yīng)鏈金融、支付行業(yè)人才。
在得物APP的錢包功能里，已經(jīng)融入分期購、借錢兩款金融服務(wù)產(chǎn)品，由旗下上海佳物信息科技有限責(zé)任公司作為簽約服務(wù)方，提供場景金融平臺服務(wù)、智能撮合服務(wù)、信息交互服務(wù)等，由銀行、消費金融機構(gòu)、小貸公司給用戶提供授信，分期額度高5萬元，借錢額度最高20萬元。
圖源：得物APP
業(yè)務(wù)發(fā)展如火如荼，得物的觸角為何向金融領(lǐng)域延伸？易觀支付和消費金融研究員王鵬博認(rèn)為，因為所有的金融業(yè)務(wù)都要持牌經(jīng)營，大手筆收購小貸牌照，也是出于監(jiān)管要求以及自身業(yè)務(wù)發(fā)展所致。
互聯(lián)網(wǎng)流量巨頭布局金融業(yè)務(wù)已經(jīng)成為近幾年一種趨勢，以BATJ為代表，后續(xù)的美團、滴滴、字節(jié)、快手等均已經(jīng)介入金融業(yè)務(wù)。按照介入金融業(yè)務(wù)的深入程度，可以分為廣告、助貸導(dǎo)流、持牌金融等幾個階段。
厚雪研究首席研究員于百程表示，一方面是用多元化的金融服務(wù)與原有業(yè)務(wù)形成協(xié)同，提升用戶粘性，另一方面金融業(yè)務(wù)的盈利性強，布局金融服務(wù)能夠提升收入。在金融業(yè)務(wù)必須持牌的監(jiān)管背景下，介入金融業(yè)務(wù)較深的互聯(lián)網(wǎng)巨頭獲取牌照的進展在加速。
在互聯(lián)網(wǎng)平臺中，電商類平臺與金融業(yè)務(wù)結(jié)合最為直接，消費用戶有消費金融需求，平臺商戶有訂單的資金周轉(zhuǎn)需求等。得物APP的用戶主要偏年輕，喜歡潮流，消費觀也比較開放，對超前消費和分期等接受度可能更高。
“但如果要深入開展金融相關(guān)業(yè)務(wù)，持有支付、發(fā)放貸款等牌照是必須的。比如得物APP拿到網(wǎng)絡(luò)小貸，既可以開展自營業(yè)務(wù)，和金融機構(gòu)合作開展助貸和聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)在便利性和合規(guī)性上更強。當(dāng)然，開展自營貸款業(yè)務(wù)，需要承擔(dān)金融風(fēng)險，在金融風(fēng)控能力上需要補足”。于百程表示。他同時提醒，《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》在2020年底發(fā)布后，目前仍未落地，未來網(wǎng)絡(luò)小貸的監(jiān)管政策上還存在一定風(fēng)險?！?/p>
擁有小貸牌照后，得物這位后來者若想與互聯(lián)網(wǎng)巨頭們爭奪貸款業(yè)務(wù)，從目前現(xiàn)狀看，其優(yōu)勢與劣勢又有哪些？
IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜分析認(rèn)為，得物的優(yōu)勢是可以立足于與得物的緊密結(jié)合，而不用像拼多多、京東那樣的大平臺必須與零售業(yè)務(wù)分割得十分清晰，但劣勢是因為其零售和金融服務(wù)的客戶與流量都比較小，很難在短期內(nèi)獲得較大的業(yè)務(wù)規(guī)模并產(chǎn)生太大的行業(yè)影響力。
3、既是“選手”，又是“裁判”，能否做好角色平衡？
公開數(shù)據(jù)顯示，得物APP擁有超1億注冊用戶，35歲以下用戶占比超過8成。就在2020年，得物的GMV（即“商品交易總額”）就已達500億元，排在中國消費電商第十一位，2021年，得物GMV超過800億元。
2018-2019年間，得物連續(xù)獲得了三輪融資，投資方包括虎撲、紅杉資本等。
為了打破單一的業(yè)務(wù)模式，2020年初，“毒”正式將品牌名稱升級為得物，業(yè)務(wù)范圍也從單純的鞋交易向正品電商和潮流生活社區(qū)兩大服務(wù)延伸。此前有媒體報道稱，得物估值超過100億元美元，月活用戶超過1億，耐克、阿迪達斯、任天堂是其品牌合作伙伴。
值得注意的是，得物除了電商生意外，還提供鑒別服務(wù)，而不論是買家還是賣家，鑒別一直是大的爭議，“假貨由誰監(jiān)管”“鑒定出錯由誰判定”行業(yè)內(nèi)始終沒有客觀標(biāo)準(zhǔn)。針對此，得物曾在回應(yīng)《IT時報》時表示，在鑒別領(lǐng)域，得物APP已經(jīng)形成自身的核心壁壘，服務(wù)得物APP的鞋類鑒別服務(wù)項目被納入首個國家級“鞋類及相關(guān)部件鑒別服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化試點”。2022年，得物與中檢集團達成鑒別戰(zhàn)略合作，成為國內(nèi)首個鑒別聯(lián)合研究團隊。
對電商平臺來說，正品就是生命線，平臺在為買賣雙方建立信任機制的同時，自身要為市場與消費者提供可靠的鑒別服務(wù)，才是安身立命之本。當(dāng)?shù)梦镩_始謀劃放貸業(yè)務(wù)，能否獲得用戶們的追捧呢？留言聊聊吧！