文|小食代  潘嫻

在中國市場上曾經(jīng)有過輝煌收購史的雀巢，如今看起來好像對在華“買買買”又有了胃口。

“我們現(xiàn)在有一個更加以中國為中心的戰(zhàn)略。如果這可以通過收購來加強.......我非常支持他們?！比涨?，雀巢集團CEO馬克·施奈德（Mark Schneider）這樣說。這也是全球最大的食品公司組建了大中華大區(qū)后，他對本地收購可能性最新的一次評論。

施奈德是在5月24日與摩根大通爐邊談話時，說到上面這番話的。小食代去年曾經(jīng)介紹過，未來三年內(nèi)雀巢大中華大區(qū)期望能夠達到600億的年營收。截至2022年底，這一大區(qū)為雀巢貢獻了約413億元收入，或同比增長4.4%。

雀巢CEO如何看待中國市場的收購機會，在收購上他又覺得有哪些“坑”呢？下面，小食代就和大家一起看看他的最新論述。

坦率地說

小食代注意到，這個話題是由摩根大通消費品研究主管Celine Pannuti發(fā)起的。她在和雀巢CEO談話中指出，目前中國占雀巢銷售額的6%，印度占2%，雖然是大生意，但是比起雀巢整體規(guī)模而言卻是“相當小”。

“我想你在四五年前上任的時候，對中國的發(fā)展有更大的雄心。你能談談在華發(fā)展投資組合的潛力，以及進行并購是否也算是一個問題？”Celine Pannuti問道。

“具體到中國，我是否愿意做得更多......是的，當然。”施奈德回答說。為了說明他的想法，他先回顧了一下雀巢在華的情況。

施奈德指出，2022年雀巢在大中華大區(qū)的銷售數(shù)字總計約為58億瑞士法郎。“我們很坦率地說，在過去的幾年里——直到去年情況開始好轉——我們（在華）還沒有實現(xiàn)全部增長潛力?！彼f，在過去相當長的一段時間里，他認為在華業(yè)務在增長的同時，其增長速度并沒有完全跟上市場的增長。

他說：“這也是我們在2021年秋季宣布，并在2022年初實施重組的一個促成因素?，F(xiàn)在，我們讓大中華大區(qū)成為了一個完全專門的區(qū)域，由一個中國人領導，這個人和這個團隊能夠以更好的方式解讀這個市場，因為這個市場已經(jīng)發(fā)生了重大演變?！?/p>

資料顯示，雀巢當時宣布，原雀巢太太樂集團首席執(zhí)行官兼大中華區(qū)食品業(yè)務負責人張西強從羅士德手中接過“帥印”，擔任雀巢集團執(zhí)行副總裁兼大中華大區(qū)首席執(zhí)行官。

“從西方的思維方式、國外思維方式來猜測中國消費者的想法，并不是服務消費者的最佳方式?！笆┠蔚抡f：”所以我認為現(xiàn)在我們有了一個更加以中國為中心的戰(zhàn)略。如果這（上述戰(zhàn)略）可以通過收購來加強，我完全相信這個領導團隊會很好地實現(xiàn)愿景。所以我非常支持他們?！?/p>

他說，無論是大區(qū)領導團隊專注的有機增長，還是并購，雀巢對在華業(yè)務都持開放態(tài)度。雖然外界對今年春天中國的增長有一些顧慮，但是他看到在華運營的能力在加強且在接下來幾年也不會發(fā)生變化，”在這種情況下，我對我們在中國市場的表現(xiàn)相當樂觀?！?/p>

小食代曾經(jīng)介紹過，雀巢大中華大區(qū)在4月給員工的一封內(nèi)部信中寫道，大區(qū)的市場需求在一季度有所恢復，但依然存在許多挑戰(zhàn)，雀巢員工都在全力以赴保證增長。

另外，根據(jù)上述員工信說法，施奈德在走訪中國市場時“觀察到中國市場在產(chǎn)品、渠道、業(yè)務模式等方面的快速創(chuàng)新與迭代”，中國團隊更應該根據(jù)當?shù)叵M者需求，以中國速度、中國創(chuàng)新、中國模式參與本土競爭。

施奈德則在上述訪談中重申，雀巢要做“相對可靠和穩(wěn)定的、以增長為導向的公司”。

踩過的坑

這里需要指出的是，施奈德并沒有在談話中透露，他認為在華有哪些賽道或標的值得收購。

翻查資料，在施奈德上任前雀巢在中國就曾經(jīng)有過許多”買買買“，對象包括了太太樂、銀鷺和徐福記等。不過，近年來隨著業(yè)務調(diào)整，雀巢對部分表現(xiàn)不佳的資產(chǎn)又進行了剝離，在華收購的步伐也似乎按下了”暫停鍵“。

雀巢集團最近一次“出手”，是在去年12月宣布戰(zhàn)略投資總部位于深圳的新瑞鵬寵物醫(yī)療集團，協(xié)同深耕中國寵物市場。

小食代注意到，施奈德在上述談話中，再次回顧了之前他實施收購碰到的一些”坑“。

施奈德說，早前自己在投資者日中指出，在任內(nèi)對Freshly和Aimmune兩個收購沒有達到目標，他形容自己對此一直保持完全透明。資料顯示，前者是一個送餐服務平臺，后者是一家專注于開發(fā)創(chuàng)新療法治療潛在危及生命的食物過敏癥的生物制藥公司。

”我認為，我們沒有試圖把它（沒有達到目標這件事）掃到地毯下，或試圖掩蓋它，或把話題轉到其他方面，而是盡可能公開地向大家說明，盡管這是一個令人不舒服和不愉快的消息。“但施奈德指出，并不是只帶來了壞消息，這兩個收購案都有后續(xù)。

首先，F(xiàn)reshly與Kettle Cuisine（一家為零售和餐飲服務客戶生產(chǎn)新鮮手工食品的制造商）進行了合并，這讓其在戰(zhàn)略上有了一個支點，讓其未來幾年更有前途。另外，就Aimmune的案例而言，施奈德指出，這讓雀巢健康科學的增長戰(zhàn)略更加明確，即更加注重消費者護理和醫(yī)學營養(yǎng)，而不會在新療法領域?qū)で箢~外的新增長和收購。

此外，在談到在新興市場實施收購時，施奈德認為資產(chǎn)價格在增長預期非常強烈下會有泡沫，他不想做的是在市場位于頂部時進行投資，或做一些超大的收購。

最后，施奈德強調(diào)，對雀巢而言投資組合的調(diào)整既沒有起點，也沒有終點。隨著時間的推移，雖然一些繁重的調(diào)整工作在2017年到2021年已經(jīng)完成，但他認為持續(xù)的投資組合優(yōu)化總會存在：一方面，可能是讓SKU更加合理化（小食代介紹過，迄今雀巢已減少約兩成SKU；在今年，雀巢或?qū)⒗^續(xù)削減10%左右的SKU）；另一方面，則可能要進行部分交易，例如最近雀巢調(diào)整了歐洲市場上的比薩業(yè)務。

“你應該期待，以優(yōu)化未來投資組合的名義進行的活動。我認為這也是投資者非常希望看到的?！彼f。