文 | 財富質(zhì)點 李婷

拍拍貸最近又添新兵。

工商資料顯示，近日，北京拍拍融信投資咨詢有限公司（下稱“拍拍融信”）新成立一家福清拍拍融信金融電子化有限公司，注冊資本2億元，法定代表人為王玉翔。公司經(jīng)營范圍包含：金融信息服務(wù)；第二類增值電信業(yè)務(wù)；接受金融機構(gòu)委托從事信息技術(shù)和流程外包服務(wù)（不含金融信息服務(wù)）；接受金融機構(gòu)委托對信貸逾期戶及信用卡透支戶進行提醒通知服務(wù)（不含金融信息服務(wù)）等。

根據(jù)信也科技最新財報，王玉翔于近期被任命為公司首席運營官，自2023年3月14日起生效。同時保留他自2019年10月以來擔(dān)任的公司首席技術(shù)官的職位。2015年6月至2023年3月，他還擔(dān)任公司首席產(chǎn)品官。

拍拍融信是拍拍貸（全稱“上海拍拍貸金融信息服務(wù)有限公司”）的唯一母公司，也是信也科技可變利益實體之一，據(jù)信也科技最新年報，公司已根據(jù)美國公認(rèn)會計原則將拍拍融信的財務(wù)業(yè)績納入合并財務(wù)報表中。

成立新公司背后原因何在？截至發(fā)稿前，信也科技尚未予以回復(fù)。

在拍拍融信新增對外投資之外，信也科技則在2022年營收突破百億，盈利也基本回到P2P時期的頂峰水平（2018年公司取得凈利潤24.7億元），不過銷售凈利率則大不如前。

根據(jù)年報，2022年，信也科技全年促成交易金額1754億元，同比增長27.7％；全年營收111.342億元，同比增長17.6％；歸母凈利潤22.66億元，同比下滑9.7%，出現(xiàn)增收不增利。

信也科技核心產(chǎn)品分為三類：一是主要面向個人借款用戶的分期貸款產(chǎn)品，二是面向小微企業(yè)主的小微企業(yè)貸，第三是信用評估服務(wù)。

其營業(yè)收入主要包括貸款便利服務(wù)費、便利后服務(wù)費、凈利息收入和其他收入。其中，貸款便利化服務(wù)2022年營收44.31億元，同比增長16.8%；擔(dān)保收入30.64億元，同比增長18%；便利后服務(wù)費營收19.3億元，同比增長47.3%；凈利息收入11.74億元，同比下降3.45%；其他收入5.35億元，同比微降，主要包括客戶推薦費和新業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入。

在營收增長的情況下，信也科技2022年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻同比下降57%至2.69億元。公司稱減少的主要原因是某些機構(gòu)供資伙伴要求的保證金增加，因為貸款發(fā)放量增加。

此外，其籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額連續(xù)三年為負(fù)，2020年、2021年、2022年分別為-30.91億元、-2.4億元、-7.96億元。2022年公司因回購股份而支出3.408億元。

截至2022年12月31日，信也科技在中國已擁有超過1.439億注冊用戶，并與中國75家機構(gòu)資助合作伙伴累計合作。在中國的貸款發(fā)放額已從2020年的641億元增加到2022年的1711億元。

不過，信也科技獲客成本依然居高不下。根據(jù)披露，其銷售和營銷費用從2021年的15.842億元增長6.4%至2022年的16.85億元，主要由于在線客戶獲取費用從2021年的13.778億元增加至2022年的16.055億元，增幅達16.5%。

同期，公司銷售和營銷費用占總營業(yè)收入的百分比由2021年的16.7%下降至2022年的15.1%，年報稱主要由于重復(fù)借款人產(chǎn)生的收入增加所致。

相比同行，信也科技獲客成本相對較高。2021年，信也旗下貸款推廣平臺“拍有賺”發(fā)布一則傭金調(diào)整通知，稱將于8月12日把直推獎傭金比例由原來的3%降至2%，公司對此解釋為“以更好地應(yīng)對市場變化”。

在重金推廣的模式下，信也科技的銷售及市場推廣費用可謂增速驚人。其從2020年的4.83億元同比增加228%至2021年的15.842億元，年報稱主要由于網(wǎng)上獲客費用由2020年的人民幣4.297億元增至2021年的人民幣13.778億元。

然而，重金推廣的效果卻越發(fā)不明顯。根據(jù)披露，2020年、2021年、2022年，信也科技在中國的累計注冊用戶數(shù)量分別為1.161億、1.312億、1.439億。2021年新增1510萬，2022年新增1270萬，增幅從2021年的13%降至2022年的9.7%。

此外，年報稱，2020~2022年其平臺上中國總貸款發(fā)放量的88.2%、80.0%和86.8%來自之前至少有一次提款的重復(fù)借款人。這也從側(cè)面反映出2022年新增用戶對公司業(yè)績貢獻出現(xiàn)下滑。

也許是國內(nèi)獲客越來越難，信也科技也將業(yè)務(wù)延伸至海外，2022年其海外業(yè)務(wù)對公司總收入的貢獻超過10%。

根據(jù)年報，從2020~2022年，公司海外市場累計注冊用戶數(shù)量分別達400萬、900萬、1550萬；同期海外市場貸款發(fā)放額分別達10億元、37億元、43億元；海外市場的未償還貸款余額分別為1.87億元、3.3億元、8.004億元。公司連續(xù)三年在海外市場產(chǎn)生的收入分別為2.699億元、8.264億元、11.497億元，分別占各年度凈收入的3.6%、8.7%及10.3%。

此外，2022年，信也科技還獲得來自貸款投資凈收益12億元人民幣，貸款投資收益主要來自海外市場的貸款利息收入和合并信托持有的貸款利息收入。

年報顯示，信也科技在菲律賓成立了兩家子公司，一家被授權(quán)作為貸款公司運營，另一家被授權(quán)作為融資公司運營。此外，信也科技還在印度尼西亞成立了一家子公司，該子公司已獲得印度尼西亞金融服務(wù)管理局頒發(fā)的技術(shù)和信息化金融貸款機構(gòu)許可證。

小微企業(yè)也是信也科技這兩年新開拓的業(yè)務(wù)方向。根據(jù)年報，信也科技于2020 年開始向小企業(yè)主提供貸款產(chǎn)品，2022年，其在中國平臺上為約906000名小企業(yè)主提供服務(wù)，同年，公司小企業(yè)貸款產(chǎn)品的總貸款發(fā)放金額占總貸款發(fā)放量的25.4%。

信也科技前身拍拍貸成立于2007年6月，創(chuàng)始人為顧少豐，公司在2017年于美國紐交所上市，2019年11月公司宣布拍拍貸升級為“信也科技集團”(FinVolution Group)，升級后，拍拍貸則成為信也科技旗下的子品牌延續(xù)下去，并隨之告別了以往的P2P業(yè)務(wù)。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，截至2023年3月31日，信也科技董事長、首席創(chuàng)新官顧少豐通過PPD Investment Limited持股30.3%，有64.9%投票權(quán)；信也科技副董事長、總裁、CEO李鐵錚持股2.7%，有4.7%的投票權(quán)；信也科技前CEO張俊持股6.3%，有10.9%投票權(quán)；胡宏輝持股4.2%，有9%的投票權(quán)。