文|北青洞見
4月，對(duì)于國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)從業(yè)者而言，最熱鬧的莫過(guò)于成都糖酒會(huì)。
那么，作為三年疫情后首場(chǎng)糖酒會(huì)，這次大會(huì)蘊(yùn)藏著怎樣的信號(hào)？2023年行業(yè)會(huì)面臨哪些問題，競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)有哪些演變？這些都成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。
1.寡頭時(shí)代
糖酒會(huì)上，一些業(yè)內(nèi)資深專家對(duì)白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出了一些擔(dān)憂。盛初咨詢董事長(zhǎng)王朝成發(fā)表觀點(diǎn)稱，酒業(yè)整體將長(zhǎng)期進(jìn)入銷量負(fù)增長(zhǎng)、收入低增長(zhǎng)或0增長(zhǎng)、利潤(rùn)低增長(zhǎng)的“內(nèi)卷時(shí)代”，并且很可能剛剛開始。
不僅銷量下滑，白酒的產(chǎn)能近幾年也出現(xiàn)大規(guī)?？s減。東亞前海證券研報(bào)顯示，2022年國(guó)內(nèi)白酒產(chǎn)量相比2017年下滑43.98%，已經(jīng)連續(xù)六年下滑。白酒規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量也持續(xù)下滑，由2017年的1593家下滑到2022年的763家。
營(yíng)收和盈利方面，集中化趨勢(shì)愈演愈烈。Wind系統(tǒng)盈利預(yù)測(cè)，2022年茅臺(tái)、五糧液、洋河、瀘州老窖、汾酒五家酒企營(yíng)收之和占國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的白酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)當(dāng)年銷售收入的比例是50.4%，2021年該比例為40.8%，一年提升了將近10個(gè)百分點(diǎn)。利潤(rùn)的集中度則更高，2019年至今，前五家酒企的利潤(rùn)占白酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)當(dāng)年利潤(rùn)的比例一直是70%以上。幾家歡喜，幾家憂愁，2022年規(guī)模以上酒企虧損169家，企業(yè)虧損面達(dá)17.55%。
可以看到，收入和利潤(rùn)越來(lái)越多地涌向頭部5家企業(yè)手中。雖然行業(yè)產(chǎn)能整體產(chǎn)能已經(jīng)腰斬，然而頭部酒企卻在不斷擴(kuò)產(chǎn)。正在擴(kuò)產(chǎn)的都是擁有品類與規(guī)模的頭部名酒，而消失的是大量缺乏品質(zhì)特色與規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力的中小型酒企。
國(guó)金證券認(rèn)為，白酒行業(yè)集中度提升的趨勢(shì)、中小酒企出清的趨勢(shì)未改。北京卓鵬戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)田卓鵬稱，白酒行業(yè)迎來(lái)寡頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，規(guī)?；?、梯隊(duì)化、軍團(tuán)化等全方位一體競(jìng)爭(zhēng)開啟。
2.靚麗業(yè)績(jī)
4月也是酒企業(yè)績(jī)公告的高峰期，多數(shù)上市酒企預(yù)計(jì)在4月29日發(fā)布2022年財(cái)報(bào)。從已發(fā)布財(cái)報(bào)和業(yè)績(jī)預(yù)告的上市酒企來(lái)看，2022年白酒板塊整體業(yè)績(jī)靚麗，營(yíng)收和利潤(rùn)呈現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。
2022年貴州茅臺(tái)營(yíng)收1241億元，同比增長(zhǎng)16.87%；歸母凈利627.2億元，同比增長(zhǎng)19.55%。這樣這算下來(lái)，貴州茅臺(tái)去年每天要賺1.71億元。無(wú)論是其營(yíng)收還是利潤(rùn)，均是2018年之后的新高。
利潤(rùn)增長(zhǎng)比營(yíng)收還要快，一定程度上得益于茅臺(tái)近年大力提升直銷收入。2021年茅臺(tái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，直銷收入的占比從前一年約14%大幅增長(zhǎng)到22.7%，到了2022年直銷收入翻倍增長(zhǎng)到493.78億元，占比大幅提升到39.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行。
五糧液尚未公布2022年全年業(yè)績(jī)，其2021年全年?duì)I收為662.1億元。五糧液2022年前三季度營(yíng)收為557.8億元，同比增長(zhǎng)了12.2%。綜合30多家券商業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，其2022年?duì)I收有望突破740億元。
洋河股份尚未公布2022年的業(yè)績(jī)，其2021年全年?duì)I收253.5億元，去年前三季度營(yíng)收為264.8億元，同比增長(zhǎng)25.8%。綜合24家券商的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，其2022年全年?duì)I收將在300億元左右，將繼續(xù)保持行業(yè)第三的位置。
瀘州老窖尚未公布2022年的業(yè)績(jī)。瀘州老窖2021年全年?duì)I收206億元，2022年前三季度營(yíng)收175.3億元。綜合25家券商的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，其2022年?duì)I收將在250億元以上。
山西汾酒業(yè)績(jī)預(yù)告稱，2022年全年?duì)I收預(yù)計(jì)在260億元，同比增長(zhǎng)30%。山西汾酒和瀘州老窖的營(yíng)收差距并不大，將繼續(xù)爭(zhēng)奪行業(yè)第四、第五的位置。
綜合24家券商的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，古井貢酒2022年全年?duì)I收有望超過(guò)160億元。今世緣2022年前三季度營(yíng)收65.2億元，綜合20多家券商預(yù)測(cè)其2022年全年?duì)I收有望接近80億元。順鑫農(nóng)業(yè)是少數(shù)營(yíng)收出現(xiàn)顯著下滑的酒企，去年前三季度其營(yíng)收下滑了兩成，預(yù)計(jì)白酒營(yíng)收應(yīng)該在80億元級(jí)別。
舍得酒業(yè)2022年?duì)I收60.56億元，同比增長(zhǎng)21.86%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.85億元，同比增長(zhǎng)35.31%。酒鬼酒2022年前三季度營(yíng)收34.86億元，同比增長(zhǎng)32.05%；歸母凈利潤(rùn)9.72億元，同比增長(zhǎng)34.98%。值得注意的是，舍得酒業(yè)和酒鬼酒2021年?duì)I收同比分別暴漲84%和87%。
3.庫(kù)存“堰塞湖”
上市酒企業(yè)績(jī)靚麗的背后，市場(chǎng)存在著另一種聲音，上市酒企的“大豐收”中大部分是經(jīng)銷商扛壓換來(lái)的，實(shí)際渠道的壓貨觸目驚心。因而這使得許多白酒經(jīng)銷商都處于虧損狀態(tài)，而白酒廠商業(yè)績(jī)卻呈兩位數(shù)增長(zhǎng)的現(xiàn)象。
白酒不同于大多數(shù)消費(fèi)品，其易存儲(chǔ)且會(huì)獲得囤積利得。很多經(jīng)銷商在2021年廠家不斷提價(jià)的動(dòng)作下，出于對(duì)漲價(jià)的預(yù)期囤了較多的貨，疊加疫情影響國(guó)內(nèi)消費(fèi)萎縮，這些隱形庫(kù)存已匯集形成“堰塞湖”。
《2022年度酒商現(xiàn)狀及發(fā)展報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，受特殊事件影響，白酒線下消費(fèi)受阻，自2019年起，主流白酒品牌普遍庫(kù)存壓力明顯增大。33.6%的酒商庫(kù)存在3-5個(gè)月，近40%的酒商庫(kù)存甚至在5個(gè)月以上，庫(kù)存周期拉長(zhǎng)，現(xiàn)金流壓力明顯變大。
具體來(lái)看，酒鬼酒、金種子等二三線白酒品牌壓貨較多，一些中小品牌的代理商、貼牌商庫(kù)存更是低價(jià)都拋售不出去。糖酒會(huì)上，有白酒經(jīng)銷商表示，當(dāng)前行業(yè)未開封的庫(kù)存至少價(jià)值3000億元，相當(dāng)于2021年零售總額的一半。
五糧液2022年半年報(bào)顯示，其通過(guò)降低預(yù)收款中現(xiàn)金收取比例等措施，減少經(jīng)銷商資金壓力致銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少。有分析稱，這正變相承認(rèn)了通過(guò)放寬對(duì)經(jīng)銷商的賬期約束從而推動(dòng)業(yè)績(jī)。
王朝成表示，2023年是白酒行業(yè)的分水嶺，從場(chǎng)景-量?jī)r(jià)-集中度看趨勢(shì)，真正的高端消費(fèi)在疫情場(chǎng)景中并沒有太受影響，次高端庫(kù)存仍未消化，區(qū)域酒借助消費(fèi)恢復(fù)較快。
4.抱團(tuán)發(fā)展
產(chǎn)區(qū)抱團(tuán)參展成為本次糖酒會(huì)的一大特色。
近些年，無(wú)論是貴州、江蘇、四川還是安徽亳州、山西呂梁，全國(guó)多白酒產(chǎn)區(qū)都進(jìn)行了相應(yīng)的產(chǎn)區(qū)規(guī)劃，白酒產(chǎn)區(qū)競(jìng)合發(fā)展已經(jīng)成為主流。
比如四川白酒產(chǎn)區(qū)確立 “六朵金花”和“十朵小金花”為架構(gòu)的品牌建設(shè)架構(gòu)，主打濃香型白酒。本屆糖酒會(huì)開幕前夕，四川白酒川東北產(chǎn)區(qū)正式成立，這是繼宜賓、瀘州、成都、德陽(yáng)四大產(chǎn)區(qū)之后的第五個(gè)白酒產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)區(qū)內(nèi)有舍得、豐谷等白酒企業(yè)。
江蘇省則在《江蘇省“產(chǎn)業(yè)強(qiáng)鏈”三年行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023年）》提出，“用三年時(shí)間，重點(diǎn)培育50條重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，做強(qiáng)其中30條優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈”，釀造（酒）正是30條優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈之一。
山西呂梁市在《呂梁市白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展2022年行動(dòng)計(jì)劃》提出，力爭(zhēng)到2025年底，白酒產(chǎn)能達(dá)到60萬(wàn)噸，產(chǎn)量達(dá)到50萬(wàn)千升，白酒及相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值突破500億元，建成世界級(jí)清香型白酒核心產(chǎn)區(qū)。
而以貴州茅臺(tái)領(lǐng)銜掀起醬酒熱的貴州，也不斷出臺(tái)政策，言必提打造世界級(jí)白酒產(chǎn)業(yè)集群。
白酒專家、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛就表示，產(chǎn)區(qū)的形成與規(guī)范有利于本地酒企提高整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
作為白酒行業(yè)的“風(fēng)向標(biāo)””，全國(guó)糖酒會(huì)能夠清晰展示當(dāng)下和未來(lái)一段時(shí)間行業(yè)發(fā)展方向與趨勢(shì)。
總體來(lái)看，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，白酒行業(yè)不會(huì)再有普惠紅利，頭部玩家將切掉絕大部分的市場(chǎng)蛋糕。對(duì)于中小酒企而言，抱團(tuán)發(fā)展或是一條出路。