界面新聞記者 | 曹立CL
2021年上市的東航物流(601156.SH)是A股唯一一家以航空物流為主業(yè)公司。不過,公司股價自上市以來一路走低,目前總市值240億元,對應靜態(tài)市盈率僅6.6倍。
從業(yè)績看,東航物流去年收入和歸母凈利潤分別為234.7億元和35.28億元,分別同比增長5.59%和0.27%,比較“穩(wěn)定”。市場存在“錯殺”可能嗎?
史上業(yè)績最好三年
在航空貨運這一細分領域,過去三年可能是史上業(yè)績最好的三年。
東航物流業(yè)務圍繞國際航空貨運展開,2018年和2019年歸母凈利潤分別為10.01億元和7.88億元。過去三年,公司的凈利潤明顯上了一個臺階。
此前疫情期間,國際客運停滯,客機腹倉倉位的缺失使得國際航空貨運明顯提價。我國國際航空貨運的主要份額由三大航占據(jù),東航物流作為東航集團下屬企業(yè)受益明顯。
細分來看,東航物流收入主要由三部分構(gòu)成,分別為航空速運、綜合物流解決方案和地面綜合服務。其中航空速運業(yè)務為主干,地面綜合服務為配套,綜合物流解決方案作為兩者基礎上的延伸。三者結(jié)合,構(gòu)建出公司完整的綜合物流服務網(wǎng)絡。