文 | 獨(dú)角金融 高遠(yuǎn)山
近日，隨著北京破產(chǎn)法庭的一份公告，宣告了曾經(jīng)的首富李河君旗下9家公司走向末路。
包括北京漢能薄膜、漢能新材料等9家“漢能系”核心公司進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，目前正在通過(guò)網(wǎng)絡(luò)競(jìng)爭(zhēng)的方式篩選破產(chǎn)管理人。據(jù)查詢愛企查工商注冊(cè)資料可知，上述公司注冊(cè)于1997年至2016年。
根據(jù)“財(cái)新”此前消息，2022年12月17日，“漢能系”創(chuàng)始人、漢能前董事長(zhǎng)李河君被遼寧錦州警方帶走協(xié)助調(diào)查。
此后，“界面新聞”報(bào)道，李河君協(xié)助調(diào)查與錦州銀行有關(guān)。
查閱錦州銀行2015年披露的《招股書》可知，錦州銀行給漢能的貸款規(guī)?？傆?jì)為94.61億元，分為與漢能掛鉤的受益權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃、錦州銀行發(fā)行的非保本型理財(cái)產(chǎn)品、錦州銀行發(fā)行的保本型理財(cái)產(chǎn)品三種。并承認(rèn)其中附有信貸風(fēng)險(xiǎn)敞口凈額27.7億元。
如今，隨著“漢能系”旗下9家公司進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，這位曾經(jīng)的“首富”恐怕也很難逆風(fēng)翻盤了。
1、昔日光伏巨頭從輝煌走到谷底？
在資本市場(chǎng)，李河君及其掌控的漢能薄膜，都曾是神一般的存在。
上世紀(jì)80年代末90年代初，剛從北京交通大學(xué)畢業(yè)不久的客家人李河君，向老師借了5萬(wàn)元，經(jīng)屢次折騰后小有成就。
之后，他做了兩件事“一般人不太好弄”的事情：一件事是90年代投資建設(shè)金安橋水電站，一件事就是投身薄膜太陽(yáng)能發(fā)電。后一件讓李河君的財(cái)富一度超過(guò)馬云、王健林。
2011年，漢能薄膜成功借殼在香港上市，業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)。但此后十余年中，漢能薄膜股價(jià)表現(xiàn)非常平淡，基本徘徊在1到2港元/股，最低時(shí)甚至只有0.118港元/股。
直至2014年11月，長(zhǎng)期無(wú)人問津的漢能股價(jià)悄然爬升，到當(dāng)年底已接近3港元。隨著漢能的股價(jià)飆漲，2014年、2015年李河君蟬聯(lián)中國(guó)首富。
問鼎首富寶座之后，財(cái)富狂歡還在繼續(xù)。連續(xù)多個(gè)強(qiáng)勢(shì)拉升之后，漢能薄膜股價(jià)于2015年3月5日盤中竄至歷史最高點(diǎn)9.07港元/股，當(dāng)日最大漲幅42%，市值一度超過(guò)380億港元。
對(duì)于股價(jià)上漲，漢能方面曾回應(yīng)，稱“并未對(duì)漢能薄膜發(fā)電進(jìn)行任何所謂托市或拉高股價(jià)操作”，“股價(jià)持續(xù)上漲的原因，我們估計(jì)可能是因?yàn)橥顿Y者認(rèn)為漢能薄膜發(fā)電面臨多項(xiàng)利好，前景可期。”
然而，好景不長(zhǎng)。漢能薄膜被質(zhì)疑與母公司漢能控股集團(tuán)存在關(guān)聯(lián)交易，涉嫌操縱股票，被港交所調(diào)查。2015年5月20日，漢能薄膜被港交所勒令停牌。
李河君事后曾在多個(gè)場(chǎng)合表示，漢能薄膜被多家國(guó)際對(duì)沖基金大規(guī)模做空，漢能沒有進(jìn)行內(nèi)幕交易。
停牌后，在港交所“高壓”態(tài)勢(shì)下，漢能薄膜于2015年7月20日主動(dòng)終止當(dāng)年最高上限達(dá)130多億元的持續(xù)關(guān)聯(lián)交易協(xié)議，并在財(cái)報(bào)中剔除大部分關(guān)聯(lián)交易。
這樣的直接后果就是漢能薄膜2015年業(yè)績(jī)大“變臉”，營(yíng)收驟降至28億港元，凈利潤(rùn)從2014年盈利32億港元變成凈虧損122.34億港元。2019年6月1日，漢能薄膜正式從港交所退市。
漢能年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收212.5億港元，凈利潤(rùn)為51.93億港元，單單營(yíng)口移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)園的總投資就達(dá)340億元，可見營(yíng)收遠(yuǎn)遠(yuǎn)支撐不了一個(gè)項(xiàng)目的投資。因此，漢能不得不采取各種融資手段去彌補(bǔ)現(xiàn)金流的空缺。
為解決現(xiàn)金流緊張問題，漢能也采取過(guò)緩解措施。
據(jù)“財(cái)聯(lián)社”此前報(bào)道，漢能集團(tuán)曾在2018年要求員工購(gòu)買非公開定向發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，最低認(rèn)購(gòu)起步20萬(wàn)元；崗位級(jí)別越高，需要認(rèn)購(gòu)的額度越多，年化回報(bào)率預(yù)期10%。內(nèi)部人士透露，這項(xiàng)認(rèn)購(gòu)活動(dòng)自6月初開始，截止日期為2018年8月10日，整個(gè)產(chǎn)品加起來(lái)逾30多億，產(chǎn)品募集目標(biāo)要在8月底完成。
新媒體“藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)”曾就此事向相關(guān)員工進(jìn)行求證，對(duì)方表示確有此事，“連工資都發(fā)不出來(lái)了，估計(jì)這錢也是打水漂了”。與此同時(shí)，漢能還被曝出大規(guī)模欠薪事件。
之后，漢能旗下主營(yíng)水電業(yè)務(wù)的漢能水力發(fā)電集團(tuán)（現(xiàn)名為金江水力發(fā)電集團(tuán)有限公司），2019年12月，金安橋水電站股權(quán)被拍賣，控股權(quán)易主。
但這并不能解決漢能資金危機(jī)，這也是李河君為何需要與錦州銀行資金往來(lái)的原因所在。2019年，一直支持李河君的錦州銀行出現(xiàn)危機(jī)，而后，漢能的資金鏈也斷裂了。
2020年7月，漢能旗下漢能移動(dòng)能源被北京市第一中級(jí)人民法院進(jìn)行了破產(chǎn)審查，漢能移動(dòng)能源已改名為秉誠(chéng)能源控股集團(tuán)有限公司，據(jù)“企業(yè)預(yù)警通”顯示，近三年內(nèi)該公司有52條失信記錄。
2021年7月，位于北京市朝陽(yáng)區(qū)奧林匹克森林公園內(nèi)的漢能總部被拆除。
2020年時(shí)，漢能重新?lián)Q了“馬甲”，成立了石農(nóng)控股集團(tuán)有限公司（下稱“石農(nóng)控股”）。
據(jù)石農(nóng)控股官網(wǎng)顯示，該公司的主要產(chǎn)品為薄膜太陽(yáng)能、漢瓦、太陽(yáng)能汽車等，這些產(chǎn)品均為漢能此前開發(fā)推出的產(chǎn)品。
不過(guò)，石農(nóng)控股或也受到李河君被帶走波及。據(jù)自媒體“綠能新媒”報(bào)道，2022年12月22日，石農(nóng)控股口頭傳遞消息，集團(tuán)停止運(yùn)營(yíng)，包括停止招聘、停止支出等，同時(shí)與部分集團(tuán)員工解除勞動(dòng)合同，另有部分員工則處于待崗狀態(tài)。
“我們往往高估一到兩年的變化，低估五到十年的變化。”李河君常將這句話掛在口邊，最終也沒能看清漢能的結(jié)局。
在重重債務(wù)壓力下，長(zhǎng)期以來(lái)，李河君一直被“限高”， 中國(guó)首富如今成了“老賴”，令人唏噓。
2、被前首富拖累的錦州銀行還好嗎？
此前李河君被警方帶走調(diào)查，根據(jù)媒體報(bào)道，這可能與錦州銀行借貸事項(xiàng)有關(guān)。
錦州銀行成立于1997年1月22日，法定代表人為魏學(xué)坤，實(shí)繳資本139.82億元，超過(guò)了99%的遼寧省同類機(jī)構(gòu)。
據(jù)wind信息顯示，錦州銀行大股東為北京成方匯達(dá)企業(yè)管理有限公司，持股37.69%，遼寧金融控股集團(tuán)有限公司是第二大股東，持股比例為6.65%。
在李河君的資本局中，錦州銀行成為重要一環(huán)。據(jù)新媒體“行長(zhǎng)要覽”報(bào)道，經(jīng)中間人牽線后，漢能曾以股權(quán)質(zhì)押等方式在錦州銀行獲得貸款。
關(guān)注李河君當(dāng)年資本局的一位金融圈人士曾對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》表示，錦州銀行是唯一肯接受李河君股權(quán)質(zhì)押融資的銀行。該位金融圈人士談到，地處遼寧的錦州銀行，李河君不可能與其有更多合作方向，除了股權(quán)質(zhì)押。當(dāng)然其中有沒有灰色鏈條，不得而知。
在這位金融圈人士看來(lái)，對(duì)于這樣一個(gè)地處遼寧，且不是經(jīng)營(yíng)得非常好的銀行，十分符合李河君的胃口?！耙皇?，錦州銀行不是大銀行，在公司治理、風(fēng)控上或有門檻松動(dòng)；二是，在質(zhì)押手續(xù)費(fèi)上，李河君也可以通過(guò)多付手續(xù)費(fèi)，讓銀行在評(píng)估過(guò)程中把質(zhì)押股權(quán)的價(jià)值抬高，進(jìn)而讓李河君獲得更多融資。因此，在這樁生意上，李河君更愿意與錦州銀行達(dá)成。”
2015年在港交所上市之前，錦州銀行的招股書曾公開披露過(guò)與漢能的關(guān)系，二者的資金關(guān)系規(guī)模接近94.61億元，其中附有信貸風(fēng)險(xiǎn)敞口凈額27.7億元。
而原本打算2015年6月份赴港上市的錦州銀行，因香港證監(jiān)會(huì)對(duì)漢能薄膜的調(diào)查，而作為漢能集團(tuán)“金主”之一的錦州銀行，港交所要求該行提供更多相關(guān)資料。
錦州銀行在更新申請(qǐng)中稱，自2015年5月起，相關(guān)上市公司一直被香港證監(jiān)會(huì)調(diào)查，其股份被暫停買賣，導(dǎo)致該行做抵押品的股份的價(jià)值存在不確定風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于處理進(jìn)展，錦州銀行稱，該行訂立兩份資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，向兩家境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)出售相關(guān)受益權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃投資的一部分，未償還結(jié)余總面值為19.7億元；另一方面，該行亦與漢能訂立協(xié)議，在2015年8月提前償還受益權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃及B類債務(wù)工具，未償還總額25.94億元，當(dāng)中8億元計(jì)入信貸風(fēng)險(xiǎn)凈額。
最終該行于2015年12月7日在港交所敲響了上市之鑼。但漢能的資金鏈危機(jī)也把錦州銀行拖下水，使其不良資產(chǎn)迅速上升，2018年虧損了45億元，不良貸款率達(dá)4.99%。
風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，張偉曾一度試圖出鏡外逃，但在飛機(jī)上被攔下，2019年12月19日，張偉突然病逝，他與李河君之間有多少秘密，或許只有李河君能給出答案了。
2019年，錦州銀行與包商銀行、恒豐銀行被定義為高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)，2020年開始，錦州銀行的倒查追責(zé)并未停止腳步，包括多名原內(nèi)部高管被查，對(duì)原股東追債和不良貸款客戶的債權(quán)追討等。
在張偉掌舵錦州銀行的十余年里，該行股權(quán)高度分散，利益關(guān)系盤根錯(cuò)節(jié)。第一大股東的股權(quán)也不到9%，除了錦州財(cái)政局，多數(shù)股東都為各類民企，包括寶塔石化、華泰汽車、東旭集團(tuán)、天元錳業(yè)，都曾是錦州銀行的前十大股東，且都與錦州銀行有過(guò)數(shù)額不小的借款。
以寶塔實(shí)業(yè)為例，2018年11月16日，寶塔實(shí)業(yè)實(shí)控人孫珩超因涉嫌票據(jù)詐騙罪，被銀川市公安局逮捕。公開信息顯示，寶塔實(shí)業(yè)為寶塔石化控股子公司。
據(jù)聯(lián)合資信2018年7月26日發(fā)布的信用等級(jí)公告內(nèi)容顯示，截至2018年3月底，寶塔石化獲得的主要合作銀行授信總額為148億元，其中錦州銀行授信額度為37億元，僅次于甘肅銀行的50億元。
在對(duì)原第一大股東華泰汽車的相關(guān)授信額度中，根據(jù)該公司2018年半年報(bào)顯示，錦州銀行錦州解放路支行對(duì)其授信1.7億元授信額度，已使用額度1.68億元。2019年5月，工行、信達(dá)資產(chǎn)管理有限公司、長(zhǎng)城資產(chǎn)管理有限公司入股錦州銀行，至此，華泰汽車被踢出局。
在民企股東的借款問題上，由于前述民企股東，基本陷入債務(wù)違約或資金鏈緊張的局面，如果都是有抵押物授信，處置不良資產(chǎn)也只是時(shí)間問題。
2020年6月，錦州銀行完成了120.9億元定增和1500億不良債權(quán)剝離，由此錦州銀行第一階段的市場(chǎng)化重組基本穩(wěn)定。
2021年是錦州銀行重組后第一個(gè)完整財(cái)年。截至2021年末，錦州銀行資產(chǎn)總額為8496.62億元，同比增長(zhǎng)9.2%，營(yíng)業(yè)收入125.68億元，同比增長(zhǎng)35%；凈利潤(rùn)為1.02億元。發(fā)放貸款和墊款凈額達(dá)5863.23億元，同比增長(zhǎng)18.3%，吸收存款余額為4760.73億元，同比增長(zhǎng)8.4%。
近年來(lái)，錦州銀行持續(xù)加大清收處置工作力度，截至2021年末，不良貸款率為2.75%，撥備覆蓋率為166.82%。
來(lái)源：錦州銀行年報(bào)
但風(fēng)險(xiǎn)仍未解除，聯(lián)合資信曾對(duì)錦州銀行的貸款客戶集中度高表示擔(dān)憂。聯(lián)合資信在對(duì)錦州銀行2022年評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，“該行面臨較大貸款業(yè)務(wù)集中風(fēng)險(xiǎn)，其貸款客戶集中度較高，部分大額風(fēng)險(xiǎn)暴露數(shù)據(jù)指標(biāo)較高，面臨較大客戶集中風(fēng)險(xiǎn)，仍需關(guān)注未來(lái)相關(guān)指標(biāo)的壓降情況。
時(shí)隔幾年，錦州銀行再次進(jìn)行改革重組。2023年2月2日，錦州銀行公告顯示，主要股東擬對(duì)該行實(shí)施財(cái)務(wù)重組交易，這將有利于錦州銀行優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。
北京市煒衡律師事務(wù)所律師王兆同曾對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》表示，銀行的重組包括股權(quán)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)重組和債務(wù)重組。股權(quán)重組表現(xiàn)為引入投資人甚至轉(zhuǎn)移控股權(quán)；業(yè)務(wù)重組體現(xiàn)為剝離部分業(yè)務(wù)和相應(yīng)的資產(chǎn)、人員；資產(chǎn)重組表現(xiàn)為出售資產(chǎn)；債務(wù)重組則是對(duì)外負(fù)債的還款方式和期限、利率等進(jìn)行調(diào)整。
2022年中，錦州銀行資產(chǎn)總額為8265.52億元，在遼寧省城商行中排名第二。如今，這家昔日城商行“黑馬”，正經(jīng)歷一系列大刀闊斧式改革，不久的將來(lái)，或能在荊棘叢生中闖出一條新路。
3、“漢能系”破產(chǎn)清算，還有多少金融機(jī)構(gòu)受牽連？
不僅錦州銀行受到牽連，當(dāng)初給“漢能系”提供貸款的金融機(jī)構(gòu)還有不少糾紛仍未解決。2019年開始，包括國(guó)家開發(fā)銀行、光大銀行烏魯木齊分行、民生信托、四川信托等金融機(jī)構(gòu)與“漢能系”對(duì)簿公堂。
早在2011年，即李河君的漢能薄膜借殼上市的那一年，國(guó)家開發(fā)銀行給漢能提供了300億元的貸款授信額度。根據(jù)裁判文書網(wǎng)，該貸款期限為9年，從2012年1月6日起到2021年1月5日止，其中寬限期為3年，從2012年1月6日到2015年1月5日止。
2015年漢能遭受資金困境時(shí)，國(guó)家開發(fā)銀行又一次出面馳援，并獲得國(guó)開行提供的6.36億元貸款。而“漢能系”自2016年11月20日起，未按合同約定償還本金，二者之間的借款合同糾紛案2019年11月份在北京市高級(jí)人民法院開庭。
在阿里資產(chǎn)拍賣平臺(tái)搜索發(fā)現(xiàn)，最近一年出現(xiàn)多起漢能設(shè)備、質(zhì)押定制零部件、房產(chǎn)、債權(quán)等拍賣交易。
其中，3月14-15日，華夏易能（南京）新能源有限公司（下稱華夏易能公司）的管理人在阿里拍賣破產(chǎn)資產(chǎn)甩賣平臺(tái)上進(jìn)行公開拍賣，拍品為華夏易能公司的房屋建筑、構(gòu)筑物及其他輔助設(shè)施。此次拍賣評(píng)估價(jià)超過(guò)2.45億元，不過(guò)最后流拍，二拍將于4月17日開始，起拍價(jià)為1.96億元。
還有一起拍賣涉及金融機(jī)構(gòu)債權(quán)。拍賣信息顯示，光大銀行烏魯木齊分行擬對(duì)福海漢能光伏發(fā)電有限公司債權(quán)進(jìn)行全額轉(zhuǎn)讓，債權(quán)本息近1.39億元，抵押物為并網(wǎng)光伏發(fā)電站一期20MW項(xiàng)目主要資產(chǎn)設(shè)備。
圖源：阿里拍賣平臺(tái)
也有個(gè)別借款由擔(dān)保責(zé)任人償還了資金，但漢能無(wú)力償還欠款，與擔(dān)保公司的糾紛仍未解除。
2014年5月30日，華能信托與漢能簽訂的《信托貸款合同》中約定，華能信托發(fā)起設(shè)立“華能信托·漢能控股流動(dòng)資金貸款單一資金信托”；貸款專項(xiàng)用于向金江水力公司（即漢能系旗下公司）發(fā)放期限為不超過(guò)2年的4億元信托貸款。中合中小擔(dān)保公司為該筆借款提供保證擔(dān)保。
合同到期后，金江水力公司無(wú)法償還借款，為此承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的中合中小擔(dān)保公司支付了代償款4.35億元。2020年1月6日，中合中小擔(dān)保公司起訴了金江水力公司以及李河君，要求承擔(dān)清償責(zé)任。
關(guān)于漢能的未來(lái)，一位前漢員工這樣說(shuō)：“我們做業(yè)務(wù)的其實(shí)很清楚，他沒有機(jī)會(huì)東山再起了，因?yàn)闆]有產(chǎn)品，靠什么東山再起？”隨著“漢能系”核心公司將破產(chǎn)清算，清算出多少資產(chǎn)能夠償還從金融機(jī)構(gòu)借來(lái)的錢？評(píng)論區(qū)聊聊吧。