文｜半導體產(chǎn)業(yè)縱橫

早在去年9月，IC Insights發(fā)布研究報告稱，預(yù)測2022年全球CMOS圖像傳感器市場將迎來市場出現(xiàn)的13年以來的首次下滑。

近日，市場調(diào)研機構(gòu)Counterpoint Research公布的結(jié)果印證了這點，2022年全球CIS市場的銷售達到190億美元，同比下滑了7%。

從細分領(lǐng)域來看，一直以來是CIS市場增長最大動力的智能手機占整個CIS市場份額跌破70%，下滑明顯；與此同時監(jiān)控、PC等市場需求也正在下滑，而汽車和工業(yè)的份額則有明顯上升。

因為整體市場的萎縮，國內(nèi)CIS廠商去年業(yè)績都不太理想。

01、國內(nèi)CMOS大廠們的2022年戰(zhàn)報

韋爾半導體

去年韋爾半導體頻頻推出新品，成績直追三星。

從2019年開始，三星圖像傳感器躍進到1.08億像素，將圖像傳感器像素提升到1個億的時代；三年后，三星宣布推出2億像素的圖像傳感器，到了2022年7月，三星發(fā)布ISOCELL HP3 圖像傳感器，再次引發(fā)市場轟動。這款 2 億像素的圖像傳感器，單位像素尺寸小至 0.56 微米 (?)。

誠然，三星憑借著開發(fā)專利技術(shù)及存儲器半導體的創(chuàng)新設(shè)計，于圖像傳感器市場保持領(lǐng)先，但國內(nèi)韋爾半導體研發(fā)速度也并不弱。2022年1月，韋爾半導體宣布正式推出OVB0B，該傳感器分辨率達到2億像素，擁有當時全球最小的0.61微米像素尺寸；到了8月，韋爾半導體發(fā)布OVB0A——像素尺寸僅為 0.56 微米的超小型 2 億像素圖像傳感器，與三星不相上下。

此后，在安防、汽車CIS等領(lǐng)域，韋爾半導體也頻頻推出新品。例如，用于消費類安全和監(jiān)控攝像頭的新型高性能、低功耗 2K 4 兆像素圖像傳感器OS04D ；用于汽車 360 度環(huán)視系統(tǒng) (SVS)和后視攝像 (RVC)的全新的 1.3 兆像素 (MP) OX01E20片上系統(tǒng) ( SoC）。

新品的推出也不愧于韋爾股份對研發(fā)的投入，根據(jù)韋爾半導體2022年半年報的披露，2022 年上半年，韋爾股份半導體設(shè)計業(yè)務(wù)研發(fā)投入金額為 13.51 億元，較上年同期增長 11.66%，研發(fā)人員數(shù)量達到1993名。

但是，即使是如此優(yōu)秀的產(chǎn)品迭代速度，也無法阻止市場需求疲軟帶來的業(yè)績下滑。根據(jù)韋爾股份披露2022年度業(yè)績預(yù)告，該年度上市公司凈利潤為8億元至12億元，較上年同期相比下降73.19%到82.13%?？鄯呛髢衾麧櫈?000萬元至1.35億元，同比下降96.63%到97.75%。

凈利潤暴跌97%，使得不少人稱韋爾股份成為今年的白馬股“第一雷”。對于業(yè)績的下滑，韋爾股份表示，由于受到全球新冠疫情、消費電子市場整體表現(xiàn)低迷等因素的影響，以智能手機為代表的消費電子需求受到了較強的沖擊，也對公司的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生了較大的影響，部分細分市場的出貨量有所下滑，產(chǎn)品銷售價格承壓。

從公司披露的財報來看，利潤的下滑是從去年下半年開始的。2022年第一季度，韋爾股份尚在盈利，凈利潤為8.96億元；到了2022年年中，凈利潤為22.69億元，同比還出現(xiàn)了增長1.14%。當?shù)谌径?，韋爾股份開始出現(xiàn)虧損，據(jù)財報顯示，去年第三季度凈利潤虧損達到1.2億元，同比下滑109%。

韋爾股份第三季度財報

虧損的背后，存貨減值損失也是韋爾股份業(yè)績大幅下滑的一個重要原因。出于謹慎角度考慮，韋爾股份2022年全年計提的存貨跌價準備為13.4億-14.9億元。

2019年以來，韋爾股份存貨金額一路攀升。截至2022年9月末，韋爾股份存貨余額仍高達141.13億元，較去年同期增長超過69億元，一年內(nèi)存貨增幅接近翻倍，存貨金額在A股主要數(shù)字芯片設(shè)計公司中高居第一。

不過業(yè)內(nèi)也有分析認為，韋爾股份大額計提存貨減值損失屬于主動去庫存，有利于未來公司輕裝上陣。

格科微

作為全球CIS出貨量最大的廠商，格科微傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品200-800萬像素手機CMOS圖像傳感器毛利率水平保持在30%以上，1300-1600萬像素產(chǎn)品，目前逐步在國內(nèi)供應(yīng)鏈量產(chǎn)。

從2022年來看，格科微的業(yè)績營收一直在下滑。2022年第一季度，其凈利潤為2.4億元，同比下滑17.36%；年中財報顯示，凈利潤為5.13億元，同比下滑20.23%；到了第三季度，凈利潤同比下滑40%；當2022年全年財報發(fā)布后，格科微的凈利潤已經(jīng)同比下滑61.92%，腰斬過半。

格科微同樣存在存貨過多的問題，格科微董秘郭修贇表示，目前格科微的整個庫存情況還處于歷史高位，面臨的市場競爭也尤為激烈。

不過，目前格科微的存貨以200萬和500萬像素CIS產(chǎn)品為主，介于這兩款產(chǎn)品在全球市占率高達70%左右，公司的庫存不會存在大幅跌價銷售的情況。另外，雖然目前格科微庫存高企（三季度末存貨金額38.95億元），但去年年底時公司存貨金額就為34.84億元。根據(jù)多年經(jīng)驗對產(chǎn)業(yè)周期的判斷及對庫存管理的重視，實際今年的庫存增長較為平穩(wěn)，反觀國內(nèi)其他一些半導體公司的庫存增幅甚至超過100%。

思特威

2022年對于思特威來說是轉(zhuǎn)折的一年，安防CMOS出貨量全球第一，思特威成功上市科創(chuàng)板，上市首日開盤大漲61.88%。但2022年的成績來看，思特威并未延續(xù)其上漲的趨勢。

三家上市CIS廠商中，思特威是唯一一家虧損的企業(yè)，2022年思特威發(fā)布財報報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.83億元，同比減少7.67%；營業(yè)利潤虧損達到1.3億元，同比減少129.74%。

實際上，這也并非思特威第一次虧損。2019年，思特威營業(yè)收入增長，當期凈利潤不增反降。2018年至2021年1-3月，思特威實現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.25億元、6.79億元、15.27億元、5.41億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-1.66億元、-2.42億元、1.21億元、6862.90萬元。

不過思特威隨后扭虧。2020年及2021年，思特威分別營收15億元、27億元，同比增125%、76%；凈利潤分別為1.21億元、3.98億元，同比增150%、229%。

面對2022年的虧損，思特威解釋為三大原因：第一，終端客戶面臨的負面影響逐步傳導至上游廠商，對公司的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生了較大沖擊；第二，匯兌損失和利息費用帶來的較大財務(wù)費用；第三，研發(fā)費用的同比大幅增長。

從研發(fā)來看，思特威確實進行了大筆投入。2018-2022Q3 公司研發(fā)投入分別為 0.93 億、1.22 億、1.08 億、2.05 億及 2.23 億元，公司研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例分別為 28.76%、18.00%、7.10%、7.62%及 13.50%，均超過5%。

除了不穩(wěn)定的業(yè)績外，思特威快速增長的存貨也值得關(guān)注。2022年前三季度，思特威的總資產(chǎn)便達到66億元，同比增51%，對于這一項目的增加，公司解釋稱為擴大業(yè)務(wù)規(guī)模而增加存貨儲備所致。財報顯示，公司當期的存貨達30億元，較2021年末增加了140%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)則從160.76天升至470.07天。無法快速變現(xiàn)的存貨，也加重了思特威資金鏈的壓力。

02、CIS企業(yè)開始抱團

總體來看，CIS廠商依舊存在庫存積壓的問題。中低端CIS 庫存調(diào)整壓力較大，汽車為結(jié)構(gòu)性增長點。因此，包括Sony、三星電子、豪威等主要手機CIS企業(yè)都仍在配合客戶調(diào)整腳步，估計最快要到第三季才有機會復蘇。

其實就技術(shù)發(fā)展趨勢來看，市場價值仍然有著較大的成長潛力。只不過當前正處在大環(huán)境的下行期，應(yīng)該說更像是常規(guī)的下行。因為就技術(shù)層面來看，CIS仍有不少熱點、特性對新應(yīng)用非常適配。比如說對于AR/VR來說，攝像頭CIS需要用到全局快門，同時還需要ToF傳感器，甚至是基于事件的視覺傳感器。

不過，CIS的風向也開始變了。近段時間，SK 海力士已重組其 CMOS 圖像傳感器 (CIS) 團隊，以將重點從擴大市場份額轉(zhuǎn)移到開發(fā)高端產(chǎn)品。其 CIS 團隊在變革之前是一個單一的組織，但該公司現(xiàn)在已經(jīng)創(chuàng)建了專注于圖像傳感器特定功能和特性的子團隊。有消息稱SK 海力士正在開發(fā)一種使用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的新型 CMOS 圖像傳感器 (CIS)，計劃將人工智能加速器嵌入 CIS。

據(jù)韓國 SBS Biz 報道，索尼（Sony）集團會長吉田憲一郎將拜訪三星位于平澤的晶圓廠，預(yù)計與三星半導體負責人慶桂顯會面，據(jù)悉，吉田憲一郎的拜訪行程還包含前往三星位于天安及溫陽的封裝廠，預(yù)計雙方將在半導體供應(yīng)鏈建立更緊密的合作關(guān)系。

國內(nèi)方面，今年3月份，湖南芯力特電子科技有限公司宣布正式加入豪威集團。芯力特是一家專業(yè)從事IC設(shè)計、委托開發(fā)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。擁有低噪聲、低功耗傳感器信號處理芯片設(shè)計技術(shù)；產(chǎn)品方面，擁有集成TVS的RS485芯片,同時也即將推出集成TVS CAN總線驅(qū)動器芯片。尤其在車載CAN、CAN FD、LIN接口芯片領(lǐng)域，持續(xù)助力國內(nèi)汽車以及零部件廠商發(fā)展。